近期工程機械行業龍頭集中宣佈提價，疊加內外需改善預期升温，工程機械板塊熱度抬升。Choice 數據顯示，截至 5 月 21 日收盤，中證工程機械主題指數近一月上漲 3.05%，跟蹤該指數的工程機械 ETF 廣發（560280，場外聯接 A/C：020903/020904）交投活躍，近一月日均成交額達 2.54 億元。

從產業端看，工程機械景氣修復的主線或逐步清晰。5 月以來，行業一線龍頭集體漲價，三一重工公告全系挖掘機自 5 月 15 日起漲價 5%，柳工、徐工機械也宣佈分別於 5 月 20 日、6 月 1 日起上調挖掘機價格 3%-5%。三大龍頭同步提價，映射出行業供需格局改善、議價能力增強，盈利修復確定性進一步提升。浙商證券研究指出，2025 年及 2026 年一季度，工程機械五大主機廠營業總收入均同比增長 12%，其中海外貢獻 65% 利潤。

海關數據顯示，我國工程機械出口貿易額從 2020 年約 210 億美元增至 2025 年超 600 億美元，年化增速超 20%，2026 年 1-4 月出口金額已達 218 億美元，同比增長 20.8%。在行業高端化、智能化轉型的推動下，國產工程機械設備全球競爭力凸顯，海外市場成為行業增長核心引擎。疊加存量設備進入 8—10 年更新週期，2025—2028 年有望迎來替換高峰，內需、外需雙輪驅動支撐行業進入上行週期。

工程機械行業兼具週期屬性與成長彈性。作為重資產、低淘汰、剛性需求賽道，工程機械與當前市場關注的 HALO 理念較為契合，長期配置價值正被市場重塑。中證工程機械主題指數精選 50 只涉及工程機械整機、零配件製造等領域的代表性樣本股，具有高純度、高集中度的特點。按申萬二級行業分類，工程機械行業佔比超 52%，前十大權重股合計超 72%，涵蓋濰柴動力、三一重工、徐工機械等龍頭，有效捕捉行業長期增長機遇。

Choice 數據顯示，截至 5 月 20 日，該指數自基日（2016.06.30）以來累計上漲 171.64%，平均年化收益 10.98%；在行業更新需求上行階段，指數表現更具彈性，如 2016-2020 年設備更新上升期，工程機械指數上漲 128%。工程機械 ETF 廣發（560280）是業內跟蹤該指數的首隻 ETF，近一月 “吸金” 超 3.4 億元，以 39 億元的規模在同標的 ETF 中居首，配有場外聯接基金（聯接 A/C：020903/020904）滿足不同場域投資者的配置需求。

研究機構看好工程機械未來表現。浙商證券研究認為，工程機械週期反轉向上，核心經營性業績增長具備延續性，2026 年行業發展有望提速。銀河證券指出，內需層面銷量超預期，疊加龍頭集體提價，行業價格中樞有望迴歸合理區間；出口景氣度亦在延續，量價共振下利潤彈性有望釋放。在設備更新、海外擴張與龍頭提價的三重共振下，聚焦該板塊的工程機械 ETF 廣發的投資價值或正在顯現。

每日經濟新聞