財聯社 5 月 27 日訊，昨日，市場探底回升，創業板指、深成指先後翻紅。滬深兩市成交額 3.24 萬億。從板塊來看，PCB、電力、有色金屬、機器人、先進封裝等概念表現活躍。下跌方面，算力租賃、存儲芯片等概念震盪走弱。截至收盤，滬指跌 0.17%，深成指漲 0.12%，創業板指漲 0.54%。

在今日券商晨會上，華泰證券認為，配置型資金出現一定回補跡象；中信建投認為，工程機械內外需表現強勁，此時為較好佈局時點；中信證券認為，建議配置 AI+ 能化的新槓鈴結構。

華泰證券：配置型資金出現一定回補跡象

內外配置型資金出現一定回補跡象：1）高頻測算的基金倉位統計，主動偏股型基金在 5 月初出現減倉 TMT 的跡象，但 5 月中旬以來，基金對 TMT 再度小幅加倉，出現一定回補跡象；2）配置型外資淨流入上升至 93.1 億元，其中被動配置型外資淨流入 97.5 億元，主動配置型外資僅小幅流出 4.4 億元。外資邊際改善較明確，但主導力量仍來自被動資金，主動資金尚未轉向；3）股票型 ETF 淨贖回份額環比收窄，但仍位於 5 月上漲以來的中樞位置，是資金面的主要流出項。

中信建投：工程機械內外需表現強勁，此時為較好佈局時點

5 月 1 日，三一重機發布的《敬告客户書》，明確自 5 月 15 日起，挖掘機產品價格上調 5%。5 月 8 日，徐工挖機發布《關於徐工挖掘機產品價格調整的通知》，宣佈自 6 月 1 日起，針對不同機型產品價格上調 3-5 個百分點。5 月 8 日，柳工發佈《關於柳工挖掘機產品價格調整的通知》，宣佈自 2026 年 5 月 20 日起，對挖掘機產品價格上調 5%。三家給出的漲價理由均因為原材料價格上漲，漲價幅度約 5%，反映年初以來的行業價格戰趨緩，轉向良性發展。3 月挖機銷量超預期後，4 月內外銷繼續超預期。 4 月銷售各類挖掘機 28745 台，同比 +29.8%。其中國內 16920 台，同比 +34.9%；出口 11825 台，同比 +23.2%。國內增速提速，出口維持較高增速。今年挖機內銷呈現較為明顯的旺季後移，因為今年春節相比去年較晚，國內挖機自 3 月以來恢復較高的同比正增長，預計後續將繼續維持增長。出口維持較強表現，並未受國際形勢、關税變化、降息等擾動，中國工程機械高增態勢依舊維持。

中信證券：建議配置 AI+ 能化的新槓鈴結構

展望下半年，繼續站在全球視角去看中國、用 K 型思維替代牛熊思維去看市場、從 “建造 AI” 到 “適應 AI” 去看技術，這是應對市場波動的三個底層框架；AI+ 能化的新槓鈴結構，是配置策略。從 A 股企業盈利層面來看，產業因素之外，影響最大的兩個因素是人民幣匯率持續升值趨勢以及通脹回升過程中 CPI-PPI 的剪刀差，一個影響外需的利潤兑現，一個影響內需價格傳導的順暢性。從市場資金面來看，AI 時代，全民更廣泛地參與資本市場是大勢所趨，但錯過和犯錯的成本都在上升，意味着激進和保守型資金同時存在、同時壯大，槓鈴結構會長期存在。