中房報記者 曾冬梅丨廣州報道

朱慶凇最近有點忙，剛把旗下的地產項目移交給二哥朱孟依接管沒多久，又開始整理上市公司的資產。

11 月 28 日，珠光控股集團有限公司（以下簡稱 “珠光控股”，01176.HK）透露擬剝離非核心業務，將所持銀建國際控股集團有限公司（以下簡稱 “銀建國際”）29.5% 的股權轉讓給控股股東——融德投資。

銀建國際主要從事物業租賃、投資及新能源投資與經營，2018 年 10 月，珠光控股斥資 20.19 億港元入主，成為該公司第一大股東。投資 7 年後，珠光控股的轉讓代價是約 0.8 億港元，預計錄得虧損約 2.89 億港元。鑑於銀建國際已連續數年虧損，珠光控股認為變現這筆投資可以即時止損，有利於改善財務狀況。

為緩解經營壓力，11 月初，珠光系的 3 個在售地產項目已引入合生創展代管代建，其中 1 個便在珠光控股名下。“都在推進中，瀝滘項目已復工並啓動新的營銷方案，預計本月底會先推售一批尾貨，明年開發新的地塊。” 12 月 1 日，一位知情人士對中國房地產報記者表示。

━━━━

朱慶凇騰挪新能源資產

銀建國際是一家歷史悠久的企業，前身為國際實業有限公司，註冊成立於 1960 年 1 月，1973 年 2 月於香港聯合交易所主板上市。1993 年 5 月，中國建設銀行和原中國有色金屬總公司入主該公司，同年 10 月更名為銀建國際。中國信達、中國廣核集團有限公司也曾成為其主要股東。

2018 年 10 月，通過收購中國廣核集團有限公司、銀建集團手中的股份，珠光控股獲得了銀建國際 6.55 億股股份，佔該公司已發行股本約 28.44%，成為第一大股東。交易的定價是每股 3.08 港元，總代價約 20.19 億港元。當時，銀建國際有 3 個業務分部，投資、物業租賃、石油化工產品的生產銷售及加工服務。一方面，珠光控股希望其中某些業務能為自己的轉型提供更好的方向，另一方面也期望能與同為股東的中國信達達成一些合作。

這兩個目的有沒有達成不得而知，可以明確的是，在業績層面，銀建國際近幾年已經成為了珠光控股的負累。2020 年以來，銀建國際的股東應占利潤已連續 5 年虧損，最近 3 個會計年度，珠光控股對其確認的應占虧損分別約 1.92 億港元、2.8 億港元、2.23 億港元，2025 年上半年確認的應占虧損約 0.88 億港元，佔了珠光控股股東應占虧損的 4 成。

除了經營表現不理想外，銀建國際的業務結構轉變也是珠光控股選擇撤資的主要原因。珠光控股來自物業發展的收入佔了總收入的 9 成左右，且未來的發展策略是專注核心物業相關業務。而銀建國際則在 2024 年的年報裏表示有意擴大新能源業務的規模，明顯偏離了珠光控股的發展重心。公開信息顯示，2022 年，銀建國際成為了國電投新能源科技有限公司的戰略投資方，今年計劃落地併網運營多個分佈式光伏項目，未來也將持續聚焦 “光、儲、充” 新能源投資。

買方融德投資是珠光控股的控股股東，持有該公司已發行股本約 56.25%。珠光控股董事會主席朱慶凇、董事會副主席廖騰佳分別持有融德投資 34.06%、36% 的權益，而朱氏兄弟中的老大朱沐之則持有剩下的 29.94% 股權。朱慶凇同時還擔任銀建國際的董事會主席。

在業內看來，這筆交易本質上就是朱慶凇左手倒右手，將新能源資產從上市公司轉移到了家族名下。

━━━━

地產項目接管已在推進中

轉讓銀建國際的代價是約 0.8 億港元，但珠光控股並沒有錄得現金流入，因為代價將以抵銷貸款的方式結清。截至公告日，珠光控股結欠融德投資的貸款總額約 1.44 億港元。從交易單價來看，每股 0.12 港元的定價比交易前一日銀建國際 0.102 港元的收市價溢價約 17.65%，但在賬面上，珠光控股還是錄得了 2.89 億港元的虧損。

不過，該公司認為，在目前的市場環境下，能夠一次性的將股權溢價轉讓已經很難得，以資抵債有助於改善資產負債比率及債務權益比率等指標。

據瞭解，融德投資此前已承諾願意自 2024 年 12 月 31 日起繼續向珠光控股提供不少於 12 個月的財務支援，及提供充足資金以償還到期負債。此次交易雖不涉及現金支持，但也在一定程度上緩解了珠光控股的償債壓力。

主營業務層面，朱慶凇已為珠光控股引入了援軍。1 個月前，珠光系的瀝滘村改造項目、金融城壹號、雲山壹號等項目開始陸續移交給合生創展代管代建。其中，金融城壹號是珠光控股的核心項目，位於廣州市天河區黃埔大道東，地段頗為優越。項目總佔地面積約 63637 平方米，計劃分四期發展為辦公樓、高端公寓、購物中心及包含地下停車場在內的商業綜合大樓，總可售建築面積約 39.2 萬平方米，此前出售的疊墅產品套均總價超過 5000 萬元。今年上半年，該項目實現了約 0.25 億港元的銷售額，佔珠光控股總銷售額的 93%。

截至 2025 年 6 月末，金融城壹號累計交付的總建築面積約 25189 平方米。據業主反映，截至目前，該項目仍有幾個樓棟逾期未交樓，也有不少已交樓的單位無法網籤。知情人士透露，金融城壹號還有不少待開發土地，目前合生創展已在準備復工，歷史遺留問題的解決將會提上日程。

雲山壹號的主要挑戰在於續銷。據瞭解，該項目此前曾引入華髮股份代管代售，合生創展接手後，也將制定新的營銷方案。

瀝滘村改造項目是進展比較快的，合生創展調整了部分施工單位，自己旗下的建設公司現已進場施工，確保第二批覆建房能在明年完工。銷售方面，珠光海珠新城仍有部分現房尾貨，合生創展計劃重新定價和啓動渠道，於本月底推售一批貨量。至於融資區的新地塊，該公司預計明年可啓動建設。