2 月 6 日，A 股及港股的中藥概念股集體上揚，板塊交投活躍。

A 股方面，特一藥業（002728.SZ）、永太科技（002326.SZ）、翰森製藥（002412.SZ）均錄得漲停板；振東製藥（300158.SZ）大漲 13.24%，萬邦德（002082.SZ）漲 7.39%，恩威醫藥（301331.SZ）漲 7.08%，粵萬年青（301111.SZ）漲 5.62%，奇正藏藥（002287.SZ）漲 5.37%，達仁堂（600329.SH）漲 4.01%。

港股市場同樣不甘示弱，位元堂（00897.HK）漲 7.25%，中智藥業（03737.HK）漲 4.35%，康臣藥業（01681.HK）漲 2.92%，同仁堂科技（01666.HK）漲 1.38%，白雲山（00874.HK）漲 1.05%，同仁堂國藥（03613.HK）跟漲。

政策利好密集出台

中藥板塊的活躍，與近期密集出台的宏觀利好政策緊密相關。

2 月 5 日，工信部等八部門聯合印發《中藥工業高質量發展實施方案 (2026—2030 年)》，從全產業鏈視角為中藥工業未來五年發展劃定 “路線圖”。

《方案》圍繞原料供應、創新能力、製造水平等維度設定量化目標：到 2030 年培育 60 個高標準中藥原料生產基地、建設 5 箇中藥工業守正創新中心、新培育 10 箇中成藥大品種，推動一批醫療機構中藥製劑轉化為中藥創新藥，制修訂 10 項中藥工業數智技術相關行業標準，發佈 20 個數智化轉型升級典型案例，建設 20 個智能工廠、培育 10 個綠色工廠。

1 月 27 日，《中華人民共和國藥品管理法實施條例》正式公佈，配合 2023 年公佈的《中藥註冊管理專門規定》，確立以中醫理論、人用經驗和臨牀數據三結合的中藥特色審評體系，明確經典名方和中藥改良型新藥的研發路徑，重視臨牀獲益與風險評估。條例要求中藥飲片和配方顆粒生產企業建立 MAH 全生命週期責任制，保證中藥安全、有效、可追溯。

分析人士指出，2026 年作為 “十五五” 規劃的開局之年，中醫藥振興發展將迎來新的戰略機遇期。近期一系列政策的持續發力，不僅為中藥行業發展明確了方向與目標，也為市場注入了強大信心。

此外，2026 年新一輪基藥目錄的調整預期、醫保支付政策對中醫藥的傾斜以及對創新中藥的支持，還有國企改革紅利的持續釋放，都為中藥板塊的回升提供了有力的政策催化。

2025年業績整體承壓

需要指出的是，儘管政策利好不斷，但從行業基本面來看，過去一年中藥板塊業績分化凸顯，整體表現偏弱。

同花順數據顯示，截至目前，已有 29 家中藥股披露了 2025 年業績預告。其中，僅 12 家公司實現正向盈利，17 家出現業績虧損。從增速看，有 13 家公司盈利預計迎來修復，其中 6 家盈利大幅提升，3 家實現扭虧為盈，4 家公司虧損收窄；另有 16 家公司利潤倒退。

對於業績表現整體承壓的原因，有分析指出，主要是藥品零售環節相對疲軟，院外 OTC 產品銷售出現波動，且流感發病率整體同比更低，終端需求不足。部分抗病毒、呼吸、消化類中成藥相關公司業績受去庫存或消化基數影響較大。

機構：板塊有望迎來觸底回升？

綜合多家券商觀點，對 2026 年中藥領域的投資機會普遍樂觀。

湘財證券日前研報指出，中藥行業構建 “院內 + 院外” 協同發展格局，加強院外市場，尤其是電商業務是業績表現較好企業的共同特點。2026 年在集採推進的背景之下，中藥行業或繼續呈現結構性分化，中藥企業或通過發力院外市場、拓展產業鏈、強化創新研發、擁抱創新藥等途徑尋找新的業績增長點。建議關注中藥上市公司 2025 年業績發佈情況。此外，基藥目錄已完成專家初步遴選，建議繼續關注基藥目錄調整進展。

該行建議關注三大主線：1）價格治理。價格治理之下，集採、醫保談判、藥價比等政策的大方向即降價，行業內部分化或更加明顯，具備競爭優勢的品種及企業有望實現以價換量。2）消費復甦。消費復甦之下，看好宏觀經濟回暖及內需刺激帶來的消費類中藥銷量的恢復。3）國企改革。中藥行業國資控股企業佔比明顯高於醫藥行業整體水平，國企改革深化，投資機會來自提質增效取得的業績增量。

國金證券研報認為，2026 年中藥板塊有望迎來觸底回升的機會。該行指出，經歷 2024-2025 年的持續去庫存、消化業績基數，以及高峰發貨的效期臨近，加之 2025 年 Q4 流感發病率顯著上升，有望進一步推動渠道庫存的消化。院外，流感相關 OTC 中成藥產品後續表現有望向好，輕庫存壓力的公司有望恢復正常發貨節奏，業績表現有望提前回暖。院內，基藥目錄有望更新，參考 2018 版國家基藥目錄新增的獨家中成藥的後續放量表現，產品具備入選新版基藥目錄潛力的公司值得關注。