大金重工

港股 1081.HK 早盤衝高回落，觸及 26.96 港元后走低至 25.24 港元、跌 5.04%，創 52 周新低，主因歐盟對華風電裝備反傾銷反補貼調查傳聞再起，公司澄清不實。年初至今跌 61.99%，較 6 月 21 日高點 66.95 港元回撤 62.3%，低於 MA20 的 31.257 與 MA60 的 32.484。業績前高後低：一季度營收 21.68 億港元、淨利 4.94 億港元同比增 77.3% 和 99.59%，二季度營收與淨利分別降至 15.54 億、1.92 億港元，同比降 16.59% 和 44.57%，淨利率由 22.79% 降至 12.33%。當前 PE 14.02、PB 1.12；不過花旗仍給出 43 港元目標價。

歐盟擬限制中國風電設備進口的擔憂疊加海上風電訂單預期轉弱，大金重工 10 月 13 日衝高回落，早盤 09:46 觸及 30.66 港元后單邊下行，下午盤 15:47 探至 26.44 港元，收報 26.58 港元跌 11.69%，換手率 9.27%。現價距 52 周低點 26.28 港元僅 1.14%，較 52 周高點 66.95 港元低 60.3%，年內跌 59.97%，低於 MA20 與 MA60（31.69/32.63 港元）。Q2 營收 15.54 億港元同比降 16.59%、淨利 1.92 億港元同比降 44.57%，與 Q1 營收增 77.3%、淨利增 99.59% 形成反差。花旗認為市場對歐盟進口禁令的擔憂過度，不過訂單能見度仍是主導變量。

大金重工今日衝高回落，收 30.10 港元、較前收 29.10 漲約 3.4%，花旗認為市場對歐盟限制中國風電裝備進口的擔憂過度、把近期急跌視為機會，情緒修復帶來承接。上午盤 9:42 摸高 32.08 港元，午後 14:53 反彈至 31.28 後回落，全天成交 2.15 億港元、換手率 11.62%。此前一週累跌 9.68%，訂單預期反覆是調整主因。價格位置看，年內仍跌 54.67%，距 52 周高點 66.95 港元有 55.04%，僅高於 52 周低點 26.28 約 14.54%，並處於 MA20 的 31.878 及 MA60 的 32.732 之下。基本面冷熱不均：Q1 營收 21.62 億港元、淨利 4.93 億分別同比增 76.97% 和 99.22%；Q2 營收 15.53 億降 16.56%、淨利 1.92 億降 44.55%，淨利率自 22.79% 降至 12.33%，PE 16.72、PB 1.34。不過歐盟政策細節與訂單節奏仍不明朗。

大金重工收報 29.08 港元，較前收 34.62 港元跌約 16%，海上風電訂單預期轉弱疊加前期上漲後的獲利了結是主因；盤面衝高回落，上午盤 09:47 觸及 36.08 港元后單邊下行，下午盤 15:59 見 29.20 港元，全天成交約 3.42 億港元。業績落差清晰：Q1 營收 21.62 億港元、同比增 76.97%，淨利 4.93 億港元、增 99.22%；Q2 營收降至 15.53 億港元、同比降 16.56%，淨利 1.92 億港元、降 44.55%，EPS 0.2999 港元、降 45.35%，淨利率由 22.79% 回落至 12.33%。價格位置偏下，年內跌約 56.2%，距 52 周高點 66.95 港元約-56.6%，僅高於 52 周低點 26.28 港元約 10.7%，且低於 MA20 的 31.96 港元與 MA60 的 32.76 港元。不過 Q1 ROE 達 20.47%，經營端韌性仍在，後續訂單節奏值得跟蹤。

大金重工港股今日衝高回落，收報 34.62 港元，較前收盤 34.72 港元微跌 0.29%。上午盤 9:31 先行探底 33.40 港元，隨後在風電設備板塊情緒與摩根大通首次覆蓋的推動下於 11:26 衝上 36.10 港元，午後漲幅全數回吐，全天高低點落差逾 8%，成交 785.59 萬股、成交額 2.75 億港元，換手率 13.07%，多空博弈明顯，多數券商仍維持買入評級。中期業績構成分歧來源：上半年營收與淨利創歷史新高，離岸風電出口與產能擴張是支撐，但 Q2 單季營收同比-16.56%、淨利同比-44.55%、每股收益 0.2999 港元同比-45.35%，淨利率從 Q1 的 22.79% 回落至 12.33%。價格位置上，34.62 港元仍站在 MA20 的 31.94 港元與 MA60 的 32.91 港元之上，但年初至今跌 47.86%，距 52 周高點 66.95 港元低 48.29%，較 9 月低點 26.28 港元反彈 31.74%。不過 Q2 單季盈利同比走弱、環比動能放緩，仍是壓制估值的主要變量。