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1029 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美東 10 月 28 日，美聯儲開啓為期兩天的議息會議，並將於當地時間 29 日下午（北京時間 30 日凌晨）公佈最新利率決議。市場普遍預期將降息 25 個基點，焦點集中於縮表是否終止及 12 月政策信號。因政府停擺，就業等關鍵數據缺失，內部對通脹風險與寬鬆節奏分歧顯著，部分官員擔憂降息或加劇物價壓力。2、外交部發言人宣佈：經中美雙方商定...

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中美雙方會晤將至；關注今晚美聯儲利率決議｜今日重要消息回顧

紀要

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以下是海豚投研整理的，關於$新東方(EDU.US) 的 FY26 Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《指引穩了、回報拉滿，新東方的信仰救得回嗎？》一、財報核心數據回顧 1、總體收入與利潤淨收入：同比增長 6.1%。營業收入：達 3.108 億美元，同比增長 6%。非公認會計准則營業收入（剔除股權激勵費用及業務收購產生的無形資產攤銷）：達 3.355 億美元，同比增長 11.3%。歸屬淨利潤：為 2.407 億美元...

Simplify Enhanced Income ETF

NextDecade

新東方（紀要）：明年繼續高分紅、高回購

財報

$新東方(EDU.US) 北京時間 10 月 28 日美股盤前發佈了 2026 財年第一季度的業績，這個對應的是自然年下 2025 年 6 月至 2025 年 8 月的暑期旺季的經營情況。財報前一個月，公司前瞻已經透露了三方面的邊際利好：1）股東回報可能提升；2）留學業務的惡化沒市場想的那麼差，帶動收入增速達到 5%，小超指引（增速 2-5%）；3）K9 在部分城市面臨的競爭有所放緩，下季度開始增速回升...

指引穩了、回報拉滿，新東方的信仰救得回嗎？

2 倍做多半導體 ETF - ProShares

新東方 FY1Q26 火線速讀：三季報綜合來看，基本符合預期，包括對四季度的收入指引。2026 年全年指引不變（收入增長 5%-10%），但其中各細分業務趨勢表現不一： 1、此次財報最主要的兩個利好（股東回報、留學業務），已經提前一個月在前瞻會議上透露，表現在這期間 20% 的漲幅中。 （1）股東回報：海豚君一直提的 “分紅底” 估值終於超額兑現。上季度公司宣佈新股東回報計劃是將上一年度淨利潤的 50% 用於分紅或回購，Q3 實際來看，公司宣佈了未來一年 1.9 億分紅 +3 億回購，總計 4.9 億美元的股東回報計劃。 payout ratio 達到 2025 年歸母淨利潤的 130%，遠超 50% 的最低基準線。按照 preview 當天近 80 億美金的市值來算，回報率達到 6%（目前為 5%），這在降息週期下確實是一個不錯的投資收益。 （2）留學業務：因為地緣風險，留學是市場一致性預期謹慎的業務，市場原本預期會下滑 5-10%，實際美元計價的收入還增長了 1-2%（培訓 1%、諮詢 2%），就算剔除美元貶值的順風，也是一個基本持平小幅下滑的表現，這比海豚君的實際觀感要好得多。 不過，留學的隱憂仍然沒有消散， 三季度的韌性可能是由於非美地區的替代效應帶來。但這往往存在於短期，中長期下，仍然與地緣關係情況息息相關，目前而言並未有實質性轉機。因此，這裏尤其需要關注電話會管理層的對經營層面的量化指引。 2、新業務本季度表現不好：同比增長只有 15%，而上季度還有 30%+。按照機構調研，部分城市本地機構競爭加劇的原因，短期有影響。 但從非學科課程報班人次和學習機訂閲人數變化趨勢來看（增長加速），當期表現應該只是暫時，下季度增速有望回暖。具體細分情況和展望，可關注電話會。 3、成本費用繼續嚴格控制：三季度核心經營利潤 3.11 億美元，經營利潤率 20.4%，利潤率同比持平。從剔除股權激勵的 Non-GAAP 角度，利潤率同比提升 1 個點，公司表明未來會繼續控制成本，保證盈利水平。$新東方(EDU.US) $新東方-S(09901.HK)

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1027 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、當地時間 10 月 25 日至 26 日，中美雙方在吉隆坡舉行經貿磋商。雙方就妥善解決彼此關注的多項重要經貿議題形成初步共識，下一步將履行各自國內批准程序。中美經貿關係釋放緩和信號，有助於修復市場風險偏好，再加上宏觀經濟數據也傳來利好信號，今日港、A 集體大漲...

Meituan HK SDR 5to1

Xiaomi HK SDR 2to1

港、A 齊步上揚；美團視頻生成模型正式發佈並開源｜今日重要消息回顧

英特爾

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0819 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業🐬 個股 1、$東方甄選(01797.HK) 東方甄選今日盤中一度走高漲至 23%，創下兩年半新高，公司 618 後自營 SKU 增至 600+，衞生巾、寵物食品等品類復購率超預期，GMV 中自營佔比升至 60%，驗證 “東方山姆” 邏輯。但隨後股價直線跳水至跌超 20%，有小道消息傳言説是新東方集團 CEO 周成剛（俞敏洪長期搭檔）涉嫌通過關聯交易侵佔上市公司利益...

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東方甄選股價為何高速 “跳樓”？軟銀砸 20 億美元入股英特爾｜今日重要消息回顧

東方甄選任命孫進為新 CEO 股價上漲

消費者服務板塊大幅上漲，免税購物和旅遊市場表現亮眼

東方甄選開設線下旗艦店求生存

東方甄選計劃開設線下實體店

東方甄選股價震盪下行

東方甄選招聘北京旗艦店店長以擴展線下業務

東方甄選招聘北京旗艦店店長

董宇輝新設賬號 “蘭知春序” 抖音帶貨月榜第九

東方甄選科技有限公司新增外賣遞送等業務

新東方及東方甄選向香港大埔宏福苑火災捐贈 200 萬港元

東方甄選 2025 財年人均年薪飆升至 83.96 萬元

花旗確認東方甄選戰略轉型給出買入評級

東方甄選未按規定申報和公告認購理財產品

東方甄選獲 SGS 機構 IFOS™證書

董宇輝直播喊話，主播行業掀起反腐風潮

東方甄選益生菌產品登頂自營品 GMV 累計排名榜首

東方甄選 2025 財年淨收入下降淨利潤恢復

董宇輝出席 2025 電子商務大會發表電商主題演講

東方甄選公佈自營產品情況並規劃電商合作

花旗下調東方甄選預測但上調目標價

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