每經記者：陳利 陳夢妤 每經編輯：杜宇

鑫苑服務的控制權 “鬥爭” 升級了。

6 月 1 日，鑫苑地產官微發佈一則聲明，控股子公司鑫苑物業服務集團有限公司（即鑫苑服務）董事會存在 “非法” 改組情形，就此事及其引發的系列問題作出鄭重聲明。

聲明稱，近期，鑫苑服務董事會主席申元慶在未與本公司進行任何溝通、亦未履行法定程序中鑫苑地產的情況下，操控董事會強行通過所謂的 “決議”，聲稱任命五名新 “董事”，且無正當理由罷免了馮波、田文智、趙霞三位董事職務。與此同時，鑫苑服務多名核心高級管理人員被解聘，嚴重衝擊鑫苑服務經營管理團隊的穩定。上述行為均屬違法且不具任何法律效力，致使鑫苑服務法人治理陷入嚴重混亂，公司經營安全面臨重大危機。

鑫苑地產稱，公司同時還收到關於申元慶先生薪酬披露存在重大不實的舉報。針對上述涉嫌違法違規問題，鑫苑地產已向香港高等法院提起訴訟，以依法維護公司及全體股東的合法權益。

6 月 2 日，鑫苑集團（鑫苑地產為集團核心地產平台，鑫苑服務是鑫苑地產控股子公司，二者同屬鑫苑集團體系）在接受《每日經濟新聞》記者（下稱 “每經記者”）採訪時表示，作為控股股東，公司正在通過正規訴訟、召開特別股東會等措施恢復鑫苑服務治理秩序、穩定經營管理，並儘快化解本次控制權爭議。

每經記者也就相關問題聯繫了鑫苑服務相關負責人，對方僅表示 “沒有任何回應”。

該圖片疑似使用了 AI 生成技術，請謹慎甄別圖片來源：每經媒資庫（圖文無關）

地產系老臣被踢 “出局”

兩者矛盾初次爆發，是兩份看似平常的人事變動公告。

2026 年 4 月 27 日，鑫苑服務發佈公告，王勇因有意投入更多時間和精力於個人事務，已辭任公司執行董事及首席財務官職務，李軼梵辭任獨立非執行董事，並委任湯宇操為公司執行董事、李京梅和侯凱文為獨立非執行董事。

2026 年 4 月 30 日，鑫苑服務再發公告，宣佈副總裁馮波被免去執行董事職務，田文智被免去非執行董事，趙霞被免去獨立非執行董事，董事會秘書黃金甫被免職。

每經記者注意到，此次被罷免的四人中，除獨立非執行董事趙霞外，馮波、田文智、黃金甫均為鑫苑系老員工。其中，馮波加入鑫苑體系已長達 20 年，曾先後在河南鑫苑物業管理服務有限公司、鑫苑地產、鑫苑科技等任職，自 2022 年 5 月起，馮波擔任鑫苑服務副總裁，並於同年 8 月獲委任為執行董事，直至此次被罷免。田文智則曾是鑫苑地產總裁兼執行董事，董事會秘書黃金甫則於 2012 年加入鑫苑體系。

新進入董事會的共有 5 人，包括鑫苑服務副總裁、執行董事湯宇操，獨立非執行董事侯凱文、李京梅、廖耕預、梁志恆等 4 人。

從新任董事會成員過往履歷來看，大多數人的職業背景與申元慶存在交集，均在其曾任職過的企業體系內工作。

然而這場罷免在一週之後即迎來了首場風波。5 月 7 日，據媒體消息，被罷免的馮波發出《致各位鑫苑物業同仁的一封信》，馮波在信中明確表示不承認罷免的合法性。馮波表示，其已就相關非法行為與其他兩名董事聯名向港交所舉報，港交所已正式受理並展開調查。

截至目前，港交所尚未就這份舉報發佈任何公示信息。

2026 年 6 月 1 日，鑫苑地產也就此次人事變動發佈嚴正聲明。在聲明中，鑫苑地產直言，鑫苑服務董事會主席申元慶在未與控股股東進行任何溝通、未履行法定程序的前提下，操控董事會強行通過相關決議，違規任命五名新任董事，且無正當理由罷免馮波、田文智、趙霞三位董事職務。此次董事會改組及人事調整行為均屬違法，不具備任何法律效力；相關行為涉嫌嚴重違反香港《公司條例》、港交所上市規則及鑫苑服務公司章程。針對上述全部涉嫌違法違規事項，鑫苑地產已正式向香港高等法院提起訴訟。

“無心之失” 之下的超千萬薪酬更正

在此次聲明中，鑫苑地產還表示已收到相關舉報，直指申元慶薪酬披露存在重大不實問題。

每經記者梳理發現，2026 年 4 月 23 日，就在鑫苑服務發佈 2025 年年報的同時，還公佈了一則關於執行董事 2023 年及 2024 年薪酬信息的澄清公告。

這份澄清公告明確指出，2023 年及 2024 年年報中，三名執行董事合計 1988.6 萬元的薪酬數據存在未被披露的情況，其中 2023 年，馮波原披露薪酬 32.4 萬元，更正後增至 170.1 萬元；申元慶原披露 163.8 萬元，更正後高達 726.3 萬元；王勇原披露 71.8 萬元，更正後為 306.5 萬元。更正後三名董事薪酬合計增加 934.9 萬元。

2024 年，馮波原披露 137.6 萬元，更正後 234.9 萬元；申元慶原披露 688.6 萬元，更正後飆升至 1388.6 萬元；王勇原披露 337.0 萬元，更正後 593.4 萬元。當年三人薪酬合計新增 1053.7 萬元。

僅申元慶一人兩年薪酬增補金額就達到了 1262.5 萬元，對於一家 2025 年營業收入僅 9.0 億元、淨利潤 9942.8 萬元的區域性物業管理公司而言，這並非小錢。可供參考的是，行業頭部企業碧桂園服務執行董事、總裁徐彬淮 2024 年薪酬為 1183.8 萬元；華潤萬象生活執行董事兼總裁喻康林 2024 年同期薪酬為 351.2 萬元；萬物雲執行董事、總裁兼總經理朱保全則為 520.9 萬元。

鑫苑服務未對此次數據遺漏做具體解釋，僅在公告中稱是 “無心之失”。

不確定性週期將被拉長

現階段，鑫苑集團僅留存鑫苑服務這一上市平台，股權結構層面，鑫苑服務由鑫苑地產最終控股，創始人張勇、楊玉巖夫婦為企業最終控股股東。

在企業發展初期，控股股東張勇深度掌控鑫苑服務經營與治理工作，長期兼任公司董事會主席、提名委員會主席職務。彼時公司董事會及核心高管團隊基本由張勇及鑫苑地產原有人員構成，牢牢掌握企業經營話語權。

2022 年成為鑫苑服務治理格局的關鍵轉折點。因與鑫苑地產發生多筆關聯資金交易，觸發監管合規問題，鑫苑服務自停牌長達 17 個月，於 2022 年 9 月 2 日才正式復牌。但僅時隔兩個多月，公司再度因大股東違規將公司定期存款質押給銀行的違規行為，二次遭遇停牌，直至 2024 年 6 月才復牌。

也因此，包括張勇夫婦在內的 4 名董事，於 2022 年 11 月 28 日被港交所公開譴責，4 人最終以和解方式了結紀律程序，並承諾不再於鑫苑服務擔任任何董事、行政人員或管理層職位。

正是在此期間，申元慶開啓了在鑫苑服務的晉升之路：2022 年 4 月 13 日，申元慶出任鑫苑服務獨立非執行董事；又於 8 月 29 日升任董事會副主席及授權代表；9 月 19 日調任執行董事、董事會主席兼行政總裁，全面執掌鑫苑服務。

2024 年下半年，在地產大股東鑫苑地產於二級市場大舉減持之際，申元慶耗資超 2600 萬港元持續增持，最終以 10.37% 的持股比例成為公司第二大股東。

目前，申元慶集鑫苑服務董事會主席、CEO、提名委員會主席、第二大股東多重身份於一身，執行層多為其舊部，審核、薪酬等核心監督委員會成員均由其提名委任，從股權、管理權到監督權形成完整的個人控制閉環。

“此次糾紛發生在復牌不久的關鍵窗口，負面影響深遠。” 中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受每經記者採訪時表示，港交所高度關注公司治理合規性，若認定存在違規改組，可能觸發額外的復牌條件或監管審查，甚至威脅上市資格；同時，公司內控與 ESG 評級將大幅下調，影響機構投資者配置。“更嚴峻的是，控股股東鑫苑地產已啓動特別股東會程序擬罷免申元慶，雙方對簿公堂將拉長不確定性週期。”

鑫苑集團方面表示，作為控股股東，公司正在通過正規訴訟、召開特別股東會等措施恢復鑫苑服務治理秩序、穩定經營管理，並儘快化解本次控制權爭議。

不過，值得注意的是，申元慶入局後，鑫苑服務經營基本面得到了一定修復。2025 年財報顯示，鑫苑服務全年營業收入 9.05 億元，同比增長 4.1%；歸屬母公司淨利潤 9943 萬元，同比增長 12.2%；整體毛利率提升至 31.2%。物業服務收入 6.37 億元，同比增長 11.6%；關聯收入佔比持續下降，合約面積達 7177 萬平方米，同比增長 11.2%。

另據 Wind 數據，截至 2025 年末，鑫苑服務現金及等價物為 2.38 億元，較 2024 年末的 2.64 億元下降 9.7%；經營活動產生的現金流量淨額為 3178.1 萬元，同比 2024 年的 3556.1 萬元減少 378 萬元；而應收賬款從 2024 年年中的 3.05 億元攀升至 2025 年末的 3.67 億元，增長約 20%。

年報稱，鑫苑服務 “無任何銀行借款，資本負債比率為 0，保持了充裕的流動性儲備”。但馮波在公開信中稱，申元慶 “刻意掩蓋現金流緊張狀況”，雙方説法存在明顯分歧。

對此，鑫苑集團表示，從戰略規劃及年度預算目標達成情況看，申元慶入職後，物業公司的市值連續下滑，遠未達成其作為物業企業高管所承諾的戰略規劃目標。尤其當初集團特別看重其科技履歷背景，希望藉助其行業經驗提升科技對物業管理主業的賦能與數字化水平。但其任職期間科技投入空轉無效、持續消耗物業主業資源，並未帶來在科技方面實質價值與業績改善，已嚴重辜負集團信任與股東期待。

每經記者試圖添加鑫苑服務相關負責人微信併發去了採訪需求，以取得進一步聯繫，但截至發稿暫無新進展；而其官網上投資者關係聯繫方式則顯示為空號。與此同時，記者也試圖通過行業人士等途徑聯繫申元慶本人，但均未成功。

每日經濟新聞