據新浪財經報道，2026 年 4 月 4 日，港股上市公司嘀嗒出行（股份代號：02559）正式披露 2025 年年度報告。 受行業競爭加劇和自身戰略調整影響，公司核心經營指標普遍承壓，營收、毛利、淨利均同比下滑；不過通過成本優化，開支實現一定收縮，現金流保持相對穩定。 但港股市場整體低迷，股價和市值仍未明顯回暖，後續發展面臨多重挑戰。

財報顯示，2025 年公司實現總營收 5.02 億元，較上年同期的 7.87 億元下降 36.2%。 其中，核心出行服務收入 4.87 億元，同比下降 35.8%，與總營收降幅基本一致，表明下滑主要由主營業務拖累。 此前業績預告曾預計收入 4.77 億—5.28 億元，實際 5.02 億元處於區間中部，符合市場預期。

盈利能力同步收窄。 全年毛利 3.33 億元，較上年同期的 5.67 億元下降 41.3%，降幅大於營收；毛利率由 72% 降至 66.3%，下滑 5.7 個百分點。 一方面，營收規模萎縮削弱了規模效應；另一方面，出行服務成本波動及市場定價壓力進一步壓縮了利潤空間。

經調整後，淨利潤表現同樣疲軟。 2025 年經調整淨利潤 1.38 億元，較上年同期的 2.11 億元下降 34.6%，與此前預告區間一致。 淨利下滑是營收收縮與成本結構調整共同作用的結果，儘管部分開支得到控制，但仍難以完全抵消收入下滑的衝擊。

在成本管控方面，公司 2025 年採取了較為謹慎的策略，成效逐步顯現。 銷售與營銷開支 1.22 億元，同比下降 28.8%，主要得益於算法優化帶來的精準投放，以及用户補貼和市場推廣費用的減少；研發開支 1.05 億元，下降 24.8%，系組織精簡後研發人員及相關費用同步壓縮。

值得注意的是，行政開支卻出現逆勢增長，達 7370 萬元，較上年同期的 3790 萬元大幅增加 94.6%。 這主要源於組織優化過程中產生的一次性員工遣散費用，以及員工花紅的增加，一定程度上抵消了其他成本節約的效果。

現金流方面，公司仍保持較強韌性。 截至 2025 年 12 月 31 日，現金及現金等價物餘額 9.67 億元，雖較上年同期的 10.57 億元略有下降，但整體仍較為充足，為後續運營提供了緩衝。 不過，在港股市場，嘀嗒出行股價截至最新交易日收於 1.29 港元，市值僅 13.1 億港元，成交低迷，投資者信心有待進一步提振。

總體來看，嘀嗒出行 2025 年呈現 “承壓與優化並存” 的態勢：營收和盈利下滑反映了外部環境與內部調整帶來的挑戰，而銷售、研發開支的收縮則體現了公司主動控本的努力。 組織精簡雖帶來短期行政費用增加，但長遠有助於提升運營效率。 未來，如何在穩住現有業務的同時尋找新的增長突破口，改善盈利能力並重拾市場信心，將是公司面臨的關鍵課題。

（綜合新浪財經、同花順財經、東方財富財經）