華爾街資深分析師、Yardeni Research 創始人 Ed Yardeni 提出"雙 10000"預測：標普 500 指數與黃金有望在本十年末同步觸及 10000 關口。

Ed Yardeni 在本週四致客户的報告中指出，他對黃金長期看漲立場的核心邏輯在於：標普 500 指數有望在 2030 年前漲至 10000 點，而在這一進程中，投資者將持續向黃金等資產進行再平衡，從而推動金價同步上行。

在近期展望上，Yardeni 同樣持樂觀態度。他預計一旦伊朗衝突正式結束，金價將重拾升勢，並在 2026 年底前達到每盎司 5500 美元——較週五的 4533 美元高出 1000 美元。

目前，黃金仍在戰事陰影下承壓，今年以來僅錄得約 5% 的漲幅，遠遜於 2025 年逾 70% 的強勁表現。相比之下，標普 500 指數已將地緣政治風險拋之腦後，自 3 月 30 日低點以來連創收盤紀錄高位。

"雙 10000"：再平衡效應驅動黃金與股市長期同向

儘管標普 500 指數與金價在週期層面往往呈負相關，Ed Yardeni 指出，從更長時間維度來看，兩者實際上傾向於同向運動。他的邏輯是：隨着股市長牛行情持續推進，投資者積累的財富將促使其向黃金等資產進行再平衡，為金價提供結構性支撐。

黃金今年走勢深受伊朗衝突拖累。金價在今年 1 月底觸及每盎司 5318 美元高點後一路回落，3 月一度跌至約 4375 美元，此後隨停火協議達成有所反彈，但始終未能重返前高。

Ed Yardeni 指出，金價目前正在測試 3 月低點、200 日移動均線（4407 美元）以及中期上升趨勢線等多重技術支撐位。他表示，"自 1 月底以來的價格回落，已將黃金重新納入始於 2023 年底的上升通道之內"，並認為這一支撐有望守住。在他看來，衝突的正式落幕將成為金價重啓升勢的關鍵催化劑。

美元走強與美聯儲鷹派預期構成階段性阻力

除地緣政治因素外，黃金還面臨宏觀層面的雙重壓力。戰時美元走勢偏強，對以美元計價的黃金構成直接利空；與此同時，部分央行因本幣受高油價拖累，被迫出售黃金儲備以維穩匯率，進一步壓制了金價表現。

Ed Yardeni 預計，美聯儲將在今年夏季轉向更為鷹派的利率立場，這將對金價上漲形成階段性阻力。不過他認為，伊朗衝突的結束將有助於削弱這一負面影響，從而為金價重啓升勢掃清道路。

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