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2 月 1 日，中國移動、中國聯通及中國電信宣佈增值税税率由 6% 調整為 9%，將影響公司收入和利潤。受此消息影響，2 月 2 日三大運營商股價集體下跌，市值合計減少超千億元。分析指出，税率上調可能壓縮税後淨利潤，進而影響分紅，動搖運營商的估值基礎。
2026 年 1 月 30 日，中國發布公告將電信行業增值税率從 6% 上調至 9%。此政策將對中國移動、中國電信和中國聯通的收入和利潤產生影響，導致股價大幅下跌。預計三大運營商的盈利影響在 5% 至 32% 之間，收入將下降約 2.75%。由於市場競爭激烈，運營商難以將減收壓力轉嫁給用户，短期內淨利潤將受到直接負面影響。
A 股三大指數全日跌幅為 2.5% 至 2.7%。內地製造業 PMI 降至 49.3，非製造業 PMI 同樣降至 49.3，創三年新低。人民銀行進行 750 億元逆回購操作，人民幣兑美元中間價下調至 6.9695。滬綜指收跌 102 點，深成指跌 381 點，創板指數跌 82 點。電訊、油金及半導體股普遍受壓，萬科預計虧損擴大，三大電訊商股價下跌。
瑞銀報告指出，內地三大電訊營運商自 2023 年 1 月 1 日起，增值税將從 6% 上調至 9%。此舉預計將對中移動、中電信及聯通的盈利產生顯著負面影響，分別影響淨利潤約 9%、17.9% 及 18.2%。該行預計，此次調整將使電訊營運商的服務收入減少約 1.5 至 2%。三大電訊營運商將致力於提升運營效率，專注高質量發展，並加快向人工智能與雲業務轉型，以應對税率上調的衝擊。
港股盤中，三大指數集體下挫，恒生指數失守階段高位，恒生科技指數和國企指數同樣大幅回撤。零售板塊明顯承壓，主要龍頭股無明顯利好，機構及投資者情緒偏謹慎。騰訊控股下跌 2.39%，阿里巴巴 -W 下跌 3.84%。當前宏觀層面暫無顯著新增利好，資金關注全球風險偏好及人民幣匯率。市場整體表現承壓，靜待外部及政策面的推動。
