泡瑪法興六三購D

花旗銀行重申泡泡瑪特 “買入” 評級，看好其 IP 多元化策略

中國銀河證券：泡泡瑪特的銷售預期可能提高業績可見度

泡泡瑪特將於 2 月 13 日推出 “星際寶貝奇遇系列” 新品

泡泡瑪特於 2 月 11 日錄得 1.44 億港元的南向資金淨流入

泡泡瑪特旗下 GONG 品牌宣佈推出 “雙人成行” 聯名限量手辦

花旗報告看好泡泡瑪特 2026 年增長潛力

華爾街見聞報道泡泡瑪特面臨潛在的史詩級 “逼空” 風險

公募基金近期增持消費板塊，看好其市場彈性

泡泡瑪特抽盒機小程序限定發售新款 Labubu Gow 手辦

泡泡瑪特發售 “Zsiga 在日光下” 系列新盲盒

國聯民生證券發佈研報，認為泡泡瑪特估值邏輯已切換為全球化 IP 集團

泡泡瑪特股價反彈 55%，創去年 10 月以來新高

滙豐銀行下調泡泡瑪特目標價至 354 港元，但維持 “買入” 評級

南向資金淨賣出泡泡瑪特 2.35 億港元

麥格理看好泡泡瑪特 2025 年營收增長前景維持跑贏大市評級

港股泡泡瑪特股價上漲超過 4%

滙豐研究預期泡泡瑪特 2026 年收入和利潤增長率將下降

泡泡瑪特創始人披露 2025 年公司會員數破億，全球門店超 700 家

泡泡瑪特旗下 IP SkullPanda 與 My Little Pony 推出聯名系列

泡泡瑪特公佈 2025 年銷售數據，全 IP 產品全球銷量超 4 億隻

時代環球集團

世紀金花

榮暉控股

樂欣戶外

獅騰控股

嘉進投資國際

興利(香港)控股

高雅光學

中科生物

上海青浦消防

騰訊控股

泡泡瑪特

港股通數據顯示，騰訊淨流入 7.36 億港元，美團和泡泡瑪特分別淨流入 1.63 億港元和 1.44 億港元。阿里巴巴、中芯和長飛則分別淨流出 5.21 億港元、3.91 億港元和 1.6 億港元。港股通 (滬) 中，中芯淨流入 4.45 億港元，小米集團淨流出 2.74 億港元。南向合計淨流出 0 港元，總成交額為 907.82 億元，佔大市成交額 41.79%。

阿斯達克財經網

港股通騰訊淨流入 7.36 億港元

紫金黃金國際

嗶哩嗶哩-W

贛鋒鋰業

創科實業

騰訊音樂-SW

00100

中國人壽

瀾起科技

中國太保

紫金黃金國際 (02259) 涨 9.06%，成交额 17.0 亿港元，年内累计涨 56.7%。 嗶哩嗶哩-W(09626) 涨 5.16%，成交额 12.2 亿港元，年内累计涨 31.1%。 泡泡瑪特 (09992) 跌 5.49%，成交额 44.3 亿港元，年内累计涨 35.9%。 MINIMAX-WP(00100) 跌 4.82%，成交额 6.8 亿港元，年内累计涨 210.9%。

- 恒生指數漲 0.31%，年內累計漲 6.4%。
- 紫金黃金國際漲 9.06%，年內累計漲 56.7%。
- 嗶哩嗶哩 -W 漲 5.16%，年內累計漲 31.1%。

每日行情 Top

MINIMAX-WP

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（2月11日）

泡泡瑪特港股近期暴漲 50%，但 S3 Partners 數據顯示空頭並未撤退，空頭佔自由流通股比例反而從 2% 激增至 16%，逼空風險評分達滿分 100。分析師稱這是罕見的 “極度擁擠單邊押注”，儘管公司通過回購提振信心，但空頭仍押注公司海外增長放緩預期在死扛，市場正面臨劇烈的逼空風險博弈。

- 泡泡瑪特股價漲幅達 50%，做空勢力卻未退縮，空頭倉位穩步上升至 16%。
- S3 Partners 顯示泡泡瑪特逼空風險已達 100 分，可能引發股價暴漲。
- 市場對泡泡瑪特的未來增長有巨大分歧，管理層回購未能動搖空頭信心。

華爾街見聞

暴漲 50% 空頭死扛不退！泡泡瑪特正面臨一場史詩級 “逼空” 風暴？

智譜

東方電氣

石藥集團

信達生物

招金礦業

兆易創新

東鵬飲料

中國中免

美團-W

智譜 (02513) 涨 14.81%，成交额 10.8 亿港元，年内累计涨 173.5%。 東方電氣 (01072) 涨 7.11%，成交额 8.1 亿港元，年内累计涨 23%。 招金礦業 (01818) 跌 5.83%，成交额 16.7 亿港元，年内累计涨 6.1%。 兆易創新 (03986) 跌 3.82%，成交额 2.5 亿港元，年内累计涨 86.4%。

- 恒生指數漲 0.58%，年內累計漲 6.1%。
- 恒生科技指數漲 0.62%，年內累計跌 1.2%。
- 智譜漲 14.81%，年內累計漲 173.5%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（2月10日）

國聯證券指出，泡泡瑪特已超越 “盲盒泡沫” 階段，正通過 Labubu 家族化與星星人等新 IP 矩陣建立可持續的 IP 生態。其核心戰略是全球化擴張（尤其北美集羣化開店）與產業鏈延伸（切入烘焙、珠寶等高頻消費場景），推動公司從 “超級 IP” 向迪士尼式的全球長青 IP 集團轉型。2026 年收入超 510 億元，標誌其估值邏輯已徹底切換。

- 泡泡瑪特預計 2026 年收入將達 510 億元，淨利潤 180 億元。  
- 公司轉型為全球化 IP 全產業鏈集團，客户體驗和市場滲透提升。  
- 海外市場收入預計達 250 億元，成為增長關鍵引擎。

當泡泡瑪特擠掉 “泡泡”——從 “超級 IP 確立” 走向 “全球長青”

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

阿里巴巴

天弘恆生科技ETF

阿里巴巴-W

恆生科技

美團(ADR)

港股半日沽空金額達 180.4 億元，佔可沽空股份成交 1,080.2 億元之 16.7%。主要沽空股票包括美團－W 沽空比率 28.2%，沽空金額 11.2 億；南方恒生科技沽空比率 44.6%，沽空金額 10.3 億；阿里巴巴－W 沽空比率 16.9%，沽空金額 9.7 億；泡泡瑪特沽空比率 24.1%，沽空金額 8.8 億；恒生中國企業沽空比率 13.8%，沽空金額 6.6 億。

華夏恆生科技ETF(QDII)

華寶中證港股通互聯網ETF

南方恆生科技

博時恆生科技ETF(QDII)

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

大成恆生科技ETF(QDII)

南方恆生指數ETF

恆生中國企業

華夏恆生ETF

平安恆生中國企業ETF

易方達中證港股通互聯網ETF

港股半日沽空 180.4 億元 佔可沽空股份成交 16.7%

2 月 10 日午評，港股三大指數集體收漲，恒生科技指數領漲 0.84%。盤面上，AI 應用爆發與中概股回暖帶動零售板塊上揚，阿里巴巴漲 1.46%，京東漲 2.32%；餐飲板塊受權重股拖累走弱，美團跌 3.02%，海底撈跌 3.0%。資金面上，市場處於宏觀數據真空期，聚焦流動性博弈。個股方面，泡泡瑪特表現強勢漲 4.35%，騰訊控股成交額居首但微跌 1.07%。

- 港股三大指數午間集體收漲，情緒回暖。  
- 恒指漲 0.54%，科技股表現活躍。  
- 餐飲板塊疲軟，權重股下行拖累。

市場脈搏

京東-SW

名創優品

百度-SW

快手-W

海底撈

百勝中國

環球印館

中國網成

現代中藥集團

萬咖壹聯

寶濟藥業-B

恆生指數

恆生綜合指數

華夏恆生科技

恆生科技指數

GX恆生科技

南方一倍看空恆指

中概互聯網指數 ETF - KraneShares

南方兩倍看多恆指

南方兩倍看空恆指

港股午評 | 恒生科指漲 0.84%，AI 邏輯助阿裏漲 1.46%，權重拖累美團跌 3.02%

上海小南國

榮昌生物

閲文集團

恆生科技ETF

36 氪獲悉，恒指午間休盤漲 0.54%，恒生科技指數漲 0.84%；消費、醫藥生物、傳媒板塊領漲，閲文集團漲超 15%，榮昌生物漲超 6%，泡泡瑪特漲超 4%；家庭用品、消費者服務、零售板塊跌幅居前，上海小南國跌超 17%，北京京客隆跌超 6%，上美股份跌超 2%；南向資金淨買入 11.45 億港元。

36Kr

恒指午間休盤漲 0.54%，恒生科技指數漲 0.84%

華夏中證動漫遊戲ETF

泡泡瑪特，一家中國設計師玩具製造商，宣佈在 2025 年銷售了超過 1 億個其旗艦 IP LABUBU。該公司報告稱，所有產品類別的全球總銷售額超過 4 億個單位。到 2025 年底，泡泡瑪特在 100 多個國家運營，擁有超過 700 家門店和六個主要的全球供應鏈基地。今年，由於強勁的收益和其 IP 組合的全球擴展，泡泡瑪特的股價上漲了近 38%

Pop Mart says it sold 100 million LABUBU units in 2025

- Pop Mart 2025 年 LABUBU 系列銷量超過 1 億個。  
- 全球總銷售超過 4 億個，業務遍及 100 多個國家和地區。  
- 股價今年上漲近 38%，得益於強勁的盈利和全球擴張。

動點科技英文源

泡泡瑪特表示其在 2025 年售出了 1 億個 LABUBU 玩偶

$泡泡瑪特(09992.HK) 哇，泡泡瑪特火了，今天又漲了，勢頭強勁，看來要連續第七天上漲了。這波好情緒來自他們最新的業務更新：去年他們在全球賣出了超過4 億件產品，僅THE MONSTERS 系列就達到了 1 億件。對於 2026 年第一季度，他們預計中國市場的需求將保持 “韌性”。

POP MART HK SDR 20to1

今日重點消息

0202 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、國際貴金屬自週末起持續大幅回調，黃金、白銀價格顯著下挫，主要受美聯儲主席提名鷹派人選、美元與美債收益率走高、前期獲利盤集中了結、槓桿資金踩踏多重因素影響。貴金屬市場的劇烈波動反映出當前市場情緒的不穩定性，短期市場進入震盪整理階段，波動風險放大。2、新勢力公佈新年首月交付成績，同比增速差異顯著，零跑汽車以 32,059 輛的交付量繼續領跑新勢力...

零跑汽車

比亞迪股份

比亞迪(ADR)

比亞迪

比亞迪股份-R

谷歌-C

谷歌-A

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADR)

騰訊控股(ADS)

中國移動

中國移動-R

CN Mobile HK SDR 5to1

Unity Software

BYD HK SDR 10to1

博伊德賭場

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

黃金白銀重挫降温市場；千問狂撒 30 億入局春節 AI 紅包戰｜今日重要消息回顧

0123 ｜海豚君重點關注：🐬 個股 1、$阿里巴巴-W(09988.HK) 自百度崑崙芯籌備上市之後，昨晚市場傳出阿里也籌劃旗下平頭哥半導體重組，並推動其獨立上市，官方暫未正式回應。平頭哥主營芯片設計，擁有玄鐵處理器、倚天服務器芯片等全棧產品，其 PPU 芯片性能亮眼且已大規模商用，消息直接帶動阿里股價漲超 2%。2、$泡泡瑪特(09992.HK) 泡泡瑪特近日股價連續多日上漲，消息面上...

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盲盒爆火 + 回購助力泡泡瑪特漲嗨；馬斯克稱 “今年 Robotaxi 將在美非常普及”｜今日重要消息回顧

SpaceX 的太空數據中心計劃才是真正的故事。這不是一個航空航天 IPO；而是一個雲基礎設施 IPO

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0122 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、特朗普在達沃斯宣佈與北約秘書長呂特就格陵蘭島及北極地區達成協議框架，核心涉及礦產開發准入與北極防務合作，雙方明確未觸及格陵蘭島主權，據此暫緩原 2 月 1 日對歐洲 8 國的關税加徵計劃。短期緩解美歐貿易衝突，降低全球供應鏈及歐美出口板塊波動風險；但協議僅為框架性，無具體執行條款，地緣與貿易的長期不確定性仍存...

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AppLovin 回應堅決駁斥做空報告；百度文心大模型 5.0 登場 ｜今日重要消息回顧

賣出看跌期權的方法沒有變化。

特朗普在新聞發佈會上表示，已經達成框架協議，不應有任何軍事/武力接管格陵蘭的行為。目前看漲，但任何事情都可能改變。

未來市場對特朗普關税計劃的波動性不會那麼大了。

泡瑪法興六三購D(22050.HK)

港股通騰訊淨流入 7.36 億港元

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（2月11日）

暴漲 50% 空頭死扛不退！泡泡瑪特正面臨一場史詩級 “逼空” 風暴？

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