中聯信證六乙購A

中國聯通發佈 “雙萬兆 AI 提質行動” 並舉辦北京推廣會

山東聯通啓動 3.17 億元室內分佈施工服務採購項目

浙江聯通將於 2026 年 6 月 15 日全面退出 3G 網絡服務

中國聯通雄安研討：推進 6G 攻關與 Token 經營新範式

上海聯通發佈全棧國產化安全基座及 AI 產品體系，啓動算力普惠行動

以 “Token 經營” 重塑 AI 服務，“FDE 普智計劃” 重磅發佈

中國聯通上海分公司向 OPC 客户提供 Token 服務及融合套餐優惠

三大運營商數據中心首次以虛擬電廠形式參與電力現貨交易

中國聯通加強人工智能佈局推動業務轉型

中國聯通發佈 2025 年度報告 強調 5G-A 部署與收入增長

中國聯通發佈品牌家族體系及系列創新產品

聯通發佈數智員工平台 UniClaw

中銀國際下調中國聯通盈利預測並維持買入評級

中國聯通通過 AI 技術升級 FTTR 推動家庭寬帶轉型

中國聯通投資建設粵港澳大灣區（琶洲）安全產業園項目

恒指創 3 月新高，舜宇光學股價下跌

中國聯通一季度淨利潤 21.37 億元同比降 18%

中國聯通公佈 2023 年第一季度用户增長數據

中國聯通香港第一季度淨利潤 48.9 億元

中國聯通 2026 年一季度利潤收入下降但計算能力安全業務增長

映美控股

萬裕科技

瑞斯康集團

深演智能

王氏港建

環聯連訊

國微控股

天利控股集團

未來發展控股

僑洋國際控股

中國移動

中國聯通

中國電信

南方中證通信服務ETF

嘉實國證通信ETF

國泰中證全指通信設備ETF

華夏中證5G通信主題ETF

花旗的報告強調了中國主要電信運營商——中國電信、中國移動和中國聯通——在向 AI Token 計劃轉型方面的重大變化，從傳統計費模式轉向類似公用事業的 AI 訂閲模式。這一轉型可能導致估值的重新評級，因為電信公司利用其網絡和數據中心進行 AI 應用。然而，這一模式的成功取決於用户的接受度以及其自主研發的 AI 模型的競爭力

Citi: "Telecom Big Three" Shift Toward Foundational AI Infrastructure Suppliers, Ushering in Potential Valuation Re-rating

AASTOCKS News

花旗

霸王茶姬

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

CN Mobile HK SDR 5to1

中國移動-R

花旗銀行表示，‘電信三巨頭’ 正在轉向基礎 AI 基礎設施供應商，這可能會帶來估值的重新評估

中國的電信巨頭中國電信、中國移動和中國聯通正在通過推出基於代幣的服務計劃，向人工智能代幣經濟轉型。這一轉變標誌着傳統定價模式的改變，重點在於將人工智能服務和代幣消費進行貨幣化。中國電信推出了多種代幣套餐，而中國移動和中國聯通則正在開發區域合作伙伴關係和基於人工智能的產品。代幣使用量的激增，從每日 1000 億增加到 140 萬億，突顯了行業向代幣運營轉型作為新的增長戰略

China’s three telecom giants race into the AI token economy

TechNode

騰訊控股

騰訊控股(ADR)

阿里巴巴-W

阿里巴巴

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

中國的三大電信巨頭正在競相進入人工智能代幣經濟

摩根大通對三大中國電信股票——中國移動、中國電信和中國聯通給予了增持評級，此次評級是在由於針對中小企業和零售用户的人工智能代幣套餐推動 H 股價格上漲後做出的。中國移動被視為首選，而中國電信則被視為人工智能代幣主題的代理，預計其雲業務將實現顯著的收入增長。儘管增值税調整會影響 2026 年，銀行預計 2026 年每用户平均收入（ARPU）將恢復增長，2027 年盈利將回升

JPM: CHINA TELECOM  Proxy for AI Token Theme; Three Major Telecoms Rated Overweight, CHINA MOBILE Top Pick

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通認為 CHINA TELECOM 是人工智能代幣主題的代表；三大電信公司均被評為增持，CHINA MOBILE 被選為首選

瑞銀報告稱，中國電信、中國聯通和中國移動已為客户推出 Token 套餐，增強了人工智能的採用。中國電信在全國範圍內率先推出，而其他公司則在區域內進行試點。這一舉措被視為在中國標準化人工智能消費的一步，可能將 Token 的使用轉變為訂閲模式。儘管股票表現平平，瑞銀仍將這些套餐視為新的增長動力，並對電信股票給予 “中性” 評級

UBS: 3 Key CN Telecoms Launch Token Packages, Providing New Growth Drivers

瑞銀集團

瑞銀：三家主要的中國電信公司推出代幣套餐，為其提供新的增長動力

中國的電信巨頭正在推出人工智能代幣計劃，以實現人工智能熱潮的貨幣化，逐步擺脱傳統的千兆字節計費模式。中國電信推出了面向消費者和企業的全國性代幣定價套餐，價格從 9.9 元的 1000 萬個代幣到 299.9 元的 2.5 億個代幣不等。中國聯通和中國移動等其他運營商也在採用類似的策略。對人工智能代幣的需求激增，3 月份每日記錄的代幣調用超過 140 萬億次

Forget cellular data: China’s telecoms giants are selling AI token plans

南華早報

智譜

拋開蜂窩數據不談，中國的電信巨頭正在推出 AI 代幣計劃

中國電信推出了試點商業 Token 計劃，個人用户每月起價為人民幣 9.9 元，開發者為人民幣 39.9 元。該計劃提供包括 Token、連接和安全在內的綜合服務，支持 AI 編程和內容創作等多種應用。此外，公司還將推出天翼 Token 幣用於客户獎勵，並通過與 AI 生態系統合作伙伴的合作擴大 Token 福利

CHINA TELECOM Unrolls Commercial Token Plans with Monthly Fee Starting from RMB9.9

中國電信推出商業代幣計劃，月費起價為人民幣 9.9 元

中國正在增強其國家計算網絡，以支持人工智能基礎設施，因為代幣使用量激增，類似於公共事業。3 月份每日代幣調用量超過 140 萬億，促使電信公司轉向傳統收入來源以外的領域。國務院計劃在這一基礎設施上投資超過 7 萬億元，旨在連接數據中心和超級計算設施。上海電信和中國聯通等電信公司正在推出基於代幣的人工智能服務，提供將 AI 代幣與現有服務整合的套餐

China ramps up building national computing power network as AI token use surges

隨着 AI 代幣使用激增，中國正在加速建設國家計算能力網絡

美國聯邦通信委員會（FCC）週四一致投票，推進一項提案，禁止所有中國實驗室對在美國使用的電子設備（如智能手機、相機和電腦）進行測試。該機構表示，約 75% 的美國電子產品在中國測試，並計劃採用簡化的審批流程，允許在美國實驗室或不構成國家安全風險的國家實驗室測試的設備。此外，委員會還以 3-0 的投票結果推進了一項提案，禁止中國移動、中國電信和中國聯通在美國運營數據中心，並可能禁止電信公司與國家安全風險公司互聯。

Taipei Times

華為

中興通訊

香港電訊-SS

電訊盈科

中興通訊(ADR)

US telecom agency votes to expand crackdown on China

傑富瑞的 Edison Lee 維持了對中國聯通（香港）（0762）的買入評級，目標價為 8.49 港元。Lee 是一位五星級分析師，平均回報率為 26.8%，成功率為 58.72%。對中國聯通的整體分析師共識為強烈買入，平均目標價為 8.95 港元

China Unicom (Hong Kong) (0762) Gets a Buy from Jefferies

Tip Ranks

Jefferies Financial

蘋果

華虹半導體

華虹公司

中國聯通（香港）（0762）獲得傑富瑞的買入評級

根據工業和信息化部（MIIT）的數據，2026 年第一季度，中國的電信服務收入同比下降 1.8%，降至 4394 億元人民幣。然而，經過價格恆定調整後，電信業務總量同比增長 8.3%。截至 3 月底，移動用户總數達到 18.36 億，其中 5G 用户達到 12.54 億，佔總數的 68.3%，較去年淨增加 4953 萬

MIIT: 1Q26 Telecom Service Revenue Down 1.8% YoY; Total Telecom Business Volume Up 8.3% YoY

工信部報告顯示，2026 年第一季度電信服務收入同比下降 1.8%，而電信業務總量則同比增長 8.3%

中聯信證六乙購A(25530.HK)