老鋪中銀六九購A

理士國際

榮暉控股

中微智碼二七零三

百福控股

高裕金融

極視角

天圖投資

鴻盛昌資源

長盈集團(控股)

立基工程控股

華安黃金ETF

2 倍做多小型金礦指數 ETF - Direxion

黃金 MiniShares 信託 - SPDR

黃金礦 ETF - Sprott

易方達黃金礦業ETF

易方達黃金礦-R

金礦小盤股 ETF - VanEck Vectors

黃金和貴金屬礦商 ETF - U.S. Global

山東黃金

金礦股 ETF - VanEck Vectors

全球黃金礦業股 MSCI ETF - iShares

3 倍做多黃金礦業 ETN - MicroSectors

2 倍做多金礦指數 ETF - Direxion

老鋪黃金

黃金勘探商 ETF - GlobalX

黃金 ETF - iShares

金價急跌，抹去 2026 年以來的漲幅，導致老鋪黃金門可羅雀。儘管 2 月 28 日剛宣佈提價 30%，但市場對其古法工藝能否支撐價格上漲表示觀望。2025 年老鋪黃金業績大增，但金價暴跌後，消費者的購買熱情減退，預計 2026 年一季度營收將達 165 億至 175 億元，淨利潤約 36 億至 38 億元。

- 金價急跌導致老鋪黃金銷售情況驟變，顧客數量大幅減少。  
- 2026 年第一個季度，老鋪預計實現 165 億至 175 億元營收，利潤大幅增長。  
- 市場對老鋪黃金的未來表現產生疑慮，高端市場是否還能抵禦金價下行風險。

華爾街見聞

中金黃金

Kinross Gold

紫金礦業

易方達黃金礦-U

2 倍做多黃金 ETF - ProShares

初級黃金礦股 ETF

實物黃金股 ETF - ETFS

Roundhill Gold Miners Weeklypay ETF

SPDR 金 ETF

YieldMax Gold Miners Opt Inc Strgy ETF

華夏黃金ETF

華夏中證滬深港黃金產業股票ETF

金價急跌，剛漲價的老鋪黃金尷尬了

GF Securities 分析師昨日對老鋪黃金有限公司 H 股維持買入評級，並設定目標價為 762.22 港元。季度末促銷 - 50% 折扣 TipRanks 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以便做出更聰明、更精準的決策。發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選。在 3 月 23 日發佈的報告中，花旗也對該股票維持買入評級，目標價為 1,162.00 港元

GF Securities Sticks to Their Buy Rating for Laopu Gold Co. Ltd. Class H (6181)

Tip Ranks

廣發證券維持對老鋪黃金有限公司 H 股（6181）的買入評級

六福集團

截至 2026 年 4 月 1 日，主要銀行和品牌的黃金條價格呈現出混合趨勢。雅怡金店、老鋪黃金和六福珠寶等品牌的價格有所上漲，其中雅怡金店的漲幅最大，較前一天每克上漲了 65 元

PRECIOUS METALS | Gold Bar Prices Rise Across Major Brands

CoinLive

貴金屬 | 各大品牌的金條價格普遍上漲

在昨天發佈的一份報告中，CGS International 對老鋪黃金有限公司 H 股維持了買入評級，目標價為港幣 1,002.00 元。季度末促銷 - 50% 折扣 TipRanks 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以便做出更聰明、更精準的決策。發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領袖的投資組合，使用智能投資者精選。目前，分析師對老鋪黃金有限公司 H 股的共識評級為強力買入，平均目標價為港幣 1,027.50 元

Laopu Gold Co. Ltd. Class H (6181) Receives a Buy from CGS International

老鋪黃金有限公司 H 股（6181）被 CGS International 給予買入評級

截至 2026 年 3 月 27 日，黃金條價格呈現出混合走勢，有的上漲，有的下跌。老鋪黃金的價格降幅最大，每克下降了 45 元。其他品牌，包括謝瑞麟和雅怡金店，也報告了黃金條價格的下跌

PRECIOUS METALS | Gold Bar Prices See Mixed Movement as Laopu Gold Experiences Largest Drop

貴金屬 | 金條價格出現漲跌不一，老鋪黃金經歷最大跌幅

蜜雪集團

泡泡瑪特

恆生科技指數

智譜

阿里巴巴

泡泡瑪特跌約 10%，智譜跌 10%，蜜雪集團跌約 7%，阿里巴巴跌約 5%。

快手-W

恆生指數

阿里巴巴-W

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

南方恆生科技

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

GX恆生科技

安碩恆生科技

華夏恆生科技

恆生科技ETF

恒生指數收盤跌 1.89%，恒生科技指數跌 3.28%，快手跌約 14%

在昨天發佈的一份報告中，高盛對老鋪黃金有限公司 H 類股票維持了買入評級，目標價為港幣 1,108.00 元。Claim 30% Off TipRanks Premium 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以便做出更聰明、更精準的決策。通過最新的新聞和分析，保持領先於市場，最大化您的投資組合潛力。在 3 月 23 日發佈的一份報告中，花旗也對該股票維持了買入評級，目標價為港幣 1,162.00 元

New Buy Rating for Laopu Gold Co. Ltd. Class H (6181), the Basic Materials Giant

基礎材料巨頭老鋪黃金有限公司 H 類（6181）獲得新的買入評級

在昨天發佈的一份報告中，中金公司對老鋪黃金有限公司 H 類股票維持了買入評級，目標價為港幣 1,079.06。老鋪黃金有限公司 H 類股票的分析師共識為強烈買入，目標價共識為港幣 963.21

Laopu Gold Co. Ltd. Class H (6181): New Buy Recommendation for This Basic Materials Giant

老鋪黃金有限公司 H 股（6181）：對這家基礎材料巨頭的新買入推薦

黃金股ETF永贏

野村將老鋪黃金目標價下調至 1,114 元，因金價波動影響估值。儘管公司去年業績及今年首季數據超出預期，野村對 2026 年增長保持信心，預計新產品、門店升級及高端客户擴張將推動增長。該行上調 2026 及 2027 年收入及盈利預測 12% 至 14% 及 23% 至 24%，但將目標市盈率從 30 倍下調至 22.5 倍，維持「買入」評級。

阿斯達克財經網

上善黃金

《大行》野村降老鋪黃金目標價至 1,114 元  金價波動影響估值

摩根大通發佈報告稱，老鋪黃金去年業績強勁，收入和盈利分別增長 221% 和 230%。預計今年首季銷售額將達 165 億至 175 億元人民幣，盈利達 36 億至 38 億元。忠誠會員人數增長 27%，與國際奢侈品牌客户重疊率上升至 82.4%。儘管毛利率下降，預計 2026 年將回升。摩根大通維持「增持」評級，目標價為 1,296 港元。

《大行》摩通：老鋪黃金首季指引強勁 維持「增持」評級

花旗上調老鋪黃金的淨利潤預測，目標價為 1,162 港元，並維持「買入」評級。報告指出，老鋪黃金首季業績強勁，管理層對金價持正面看法，預計 2026 年毛利率和淨利潤率分別達到 40% 和 20%。銷售增長的關鍵因素包括門店升級、線上滲透率和海外擴張。

《大行》花旗上調老鋪黃金淨利潤預測  目標價 1,162 元續籲「買入」

紀要

以下為海豚君整理的老鋪黃金 2H2525 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《老鋪黃金：高位增發，黃金 “愛馬仕” 豪賭賺發了！》

ETFS Capital Ltd.

Gold.com

京東-SW

京東集團-SWR

JD HK SDR 10to1

京東

恆隆地產

恆隆集團

Laopu Gld HK SDR 50to1

老鋪黃金（紀要）：目標毛利率維持在 40%-43% 之間

財報

金價飆升，老鋪靠 “豪賭” 囤金又笑了

老鳳祥B

老鳳祥

周大福

老鋪黃金：高位增發，黃金 “愛馬仕” 豪賭賺發了！

老鋪黃金 2H25 火線速讀：整體上，老鋪下半年的業績表現還不錯，收入和利潤端均保持了快速增長，除了管理費用因股權激勵投入略高外，其他各項指標基本都小幅超出市場預期。 營收上，受益於黃金的上行週期以及老鋪品牌力不斷提升帶來的客羣拓展和破圈，老鋪下半年營收 149 億元，同比增長 200%。 分渠道看，受益於老鋪品牌效應的外溢以及線下門店的稀缺性，線上平台佔比從 13% 大幅拉昇至 20%。線下門店作為老鋪目前最主要的銷售渠道，同比增長 176%，其中同店營收增長 161%，説明線下門店主要依賴店效的提升。 從開店節奏上看，下半年淨新增 4 家門店，仍然比較剋制，主要以擴大現有門店面積、門店位置為主。 而從產品結構上，雖然老鋪取消披露足金黃金和足金鑲嵌品類的具體佔比情況，但結合調研信息，考慮到下半年老鋪密集推新了金胎足金鑲嵌系列，高毛利鑲嵌類產品的比重在下半年仍在進一步提升。 毛利率上，由於下半年金價的持續飆升，雖然在 8 月、10 月老鋪進行了密集提價，但考慮到提價滯後於金價的上漲，最終毛利率同比下降 3.8pct 達到 37.2%。 費用端，伴隨經營槓桿的釋放，銷售費用率&amp;管理費用率均小幅回落，最終實現淨利潤 26 億元，同比增長 194%，超出市場預期。具體詳細信息和相關判斷，歡迎關注海豚君後續的財報點評和電話會紀要內容。$老鋪黃金(06181.HK)

今日重點消息

0312 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國定於北京時間週三 20:30 發佈 2 月 CPI 通脹數據，該數據是美聯儲判斷降息節奏的核心依據，近期中東衝突推升油價，也加大了數據不確定性。數據超預期可能延後降息預期，壓制成長股；符合或偏弱則利好風險資產。🐬 個股 1、$Meta(META.US) Meta 宣佈收購 AI 智能體社區 Moltbook，被業內稱為 “龍蝦社區”...

BIDU ADR US

蘋果

愛普股份

蔚來-SW

蔚來

理想汽車-W

理想汽車

百度

百度集團-SWR

百度-SW

Baidu HK SDR 10to1

Meta 拿下 “蝦池” Moltbook；老鋪黃金大賺發盈喜｜今日重要消息回顧

0109 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、港交所宣佈，1 月 19 日新增六隻股票期權，涵蓋紫金黃金國際、老鋪黃金、地平線機器人等標的，進一步豐富衍生品市場選擇。為投資者提供更多風險管理工具，助力相關標的流動性提升。🐬 個股 1、$台積電(TSM.US) 台積電公佈 12 月營收 3350.3 億新台幣，環比微降 2.5%，但同比大增 20.4%，2025 年累計營收同比增長 31.6%...

香港交易所

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

台積電

谷歌-A

谷歌-C

大宗商品策略 ETF - Direxion

台積電預計 Q4 營收破萬億新台幣；谷歌 Gemini 賦能 Gmail｜今日重要消息回顧

1022 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、近日黃金價格出現大幅下跌，法國總統府發佈歐洲多國聯合聲明支持美國提出的俄烏立即停火提議，烏克蘭總統也表示接近衝突結束，打破了市場對地緣衝突長期化的預期，疊加近日的關税温和信號，避險情緒降温，此前金價連續上漲處於高位，利空消息出現時，技術面調整需求被激活，多頭獲利離場，黃金價格下跌。🐬 個股 1、$老鋪黃金(06181.HK) 老鋪黃金公告稱...

OpenAI

Destiny Tech100

可口可樂

奈飛

特斯拉

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

POP MART HK SDR 20to1

OpenAI 秀出 “AI 瀏覽器” 劍指 Chrome；老鋪黃金擬折價配股融資｜今日重要消息回顧

以下為海豚投研整理的老鋪黃金 2025 年二季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《老鋪黃金：金價 “熄火”，“黃金愛馬仕” 還靠的住？》

南方兩倍看多黃金

老鋪黃金（紀要）： 店效位居中國商場單店收入榜首

北京時間 8 月 20 日下午，老鋪黃金（6181.HK）發佈了 2025 年 H1 業績，由於此前披露過盈利預告，從實際業績來看，無論是營收還是利潤均接近指引上限，是一份還不錯的業績，具體要點如下：

老鋪黃金：金價 “熄火”，“黃金愛馬仕” 還靠的住？

老鋪黃金 1H25 火線速讀：整體上，老鋪上半年的業績表現還不錯，收入和利潤均落在了前期發佈的預增公告上限，除了銷售費用稍微超出了市場預期外，其他各項指標基本都超預期。 營收上，受益於黃金的上行週期以及老鋪品牌力不斷提升帶來的客羣拓展和破圈，老鋪上半年的業績仍處於環比提速的狀態，實現營收 123.5 億元，同比增長 251%。 分渠道看，隨着上半年老鋪在社媒（小紅書、抖音）平台的持續推廣和發酵，線上平台佔比小幅提升 2pct 達到 13.1%，線下門店仍然是最主要的銷售渠道。 從開店節奏上看，截至上半年，老鋪新開了 5 家門店，較同期有所提速，另外，6 月老鋪在新加坡開設了海外首家門店，標誌着公司正式開啓全球化擴張。 而從產品結構上，雖然老鋪取消披露足金黃金和足金鑲嵌品類的具體佔比情況，但結合調研信息，老鋪的高毛利品類足金鑲嵌產品的比重仍在進一步提升。 毛利率上，由於上半年金價的飆升，雖然 2 月份老鋪提過一次價，但提價幅度（5%-12% 之間）小於金價的漲幅（上半年漲幅在 24% 左右），毛利率同比下降 3.2pct 達到 38.1%。 費用端，伴隨經營槓桿的釋放，銷售費用率&amp;管理費用率均明顯回落，最終實現淨利潤 22.7 億元，同比增長 286%，淨利率提升 1.7pct 達到 18.4%。 具體詳細信息和相關判斷，歡迎關注海豚君後續的財報點評和電話會紀要內容。$老鋪黃金(06181.HK)

老鋪中銀六九購A(27311.HK)

老鋪中銀六九購A 股票行情走勢圖

金價急跌，剛漲價的老鋪黃金尷尬了

廣發證券維持對老鋪黃金有限公司 H 股（6181）的買入評級

貴金屬 | 各大品牌的金條價格普遍上漲

老鋪黃金有限公司 H 股（6181）被 CGS International 給予買入評級

貴金屬 | 金條價格出現漲跌不一，老鋪黃金經歷最大跌幅