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安踏體育

安踏數字科技已開始對其新產品 DTClaw 進行內部測試，該產品旨在將代幣消耗減少多達 50%。根據 NS3.AI，該產品具有超過 100 項專業技能，並與包括辦公、財務、銷售和市場營銷在內的各種企業系統集成

Anta Digital Technology Begins Internal Testing of DTClaw

CoinLive

安踏數字科技啓動 DTClaw 的內部測試

安踏體育在 2025 年實現營收 802.19 億元，同比增長 13.3%，穩居中國運動鞋服行業首位。然而，主品牌收入增速放緩至 3.7%，FILA 增長 6.9%，而 “其他品牌” 如迪桑特和可隆的收入大增 59.2%。市場對 2026 年業績指引持謹慎態度，預計主品牌和 FILA 增速將放緩。儘管如此，安踏的基本面依然穩健，分析師認為其保守指引更多是出於預期管理，而非需求明顯減弱。

騰訊新聞 - 財經

安踏的增長敍事 “真空期”

耐克

Nike's China stumble exposes execution gaps

Reuters

耐克在華失利暴露執行短板

40660

40661

05230

分析師對消費週期性公司的見解：安踏體育（OtherANPDF）、美團（OtherMPNGF）和濰柴動力（OtherWEICF）

Analysts Offer Insights on Consumer Cyclical Companies: ANTA Sports Products (OtherANPDF), Meituan (OtherMPNGF) and Weichai Power Co (OtherWEICF)

businessinsider

MEITUAN B2704

MEITUAN B2804

MEITUAN N2804

美團-W

美團(ADR)

分析師對消費週期性公司提供見解：安踏體育產品（OtherANPDF）、美團（OtherMPNGF）和濰柴動力公司（OtherWEICF）

摩根大通發佈報告，預計安踏體育 2025 年銷售額和核心盈利將分別增長 13% 和 14%。儘管部分投資者認為公司指引過於保守，摩根大通認為其切合實際，且預期市場份額將進一步提升。報告將 2026 至 2027 年盈利預測下調 2% 至 3%，目標價由 141 元降至 130 元，維持「增持」評級。

阿斯達克財經網

《大行》摩通降安踏目標價至 130 元續籲「增持」料市場份額進一步提升

里昂下調安踏體育目標價至 103 元，並下調盈測。儘管去年銷售及經常性淨利潤超出預期，且今年銷售指引樂觀，里昂仍預計淨利潤將因利息收入減少及 Jack Wolfskin 虧損擴大而下調 2% 至 3%。預計 2026 至 2028 年間，安踏銷售及純利年均複合增長將達 9% 及 10%，維持「跑贏大市」評級。

《大行》里昂降安踏目標價至 103 元  下調盈測

元大證券將安踏體育的產品評級從持有上調至買入，目標價為 90 港元

Yuanta Securities Upgrades ANTA Sports Products to Buy from Hold, Price Target is HK$90

marketscreener

元大證券將安踏體育的評級從持有上調至買入，目標價定為 90 港元

匯添富中證主要消費ETF

招商上證消費80ETF

傑富瑞將安踏體育的目標價從 95 港元調整至 84 港元，維持 “持有” 評級

Jefferies Adjusts Anta Sports Products' Price Target to HK$84 From HK$95, Keeps at Hold

Jefferies 將安踏體育的目標股價從 95 港元下調至 84 港元，並維持持有評級

野村將安踏體育產品的目標價從 116.30 港元上調至 125 港元，維持 “買入” 評級

Nomura Adjusts Anta Sports Products' Price Target to HK$125 From HK$116.30, Keeps at Buy

野村證券將安踏體育的目標價從 116.30 港元上調至 125 港元，並維持買入評級

瑞銀下調安踏體育目標價至 112 港元，預計 2025 年收入 802 億元人民幣，純利 136 億元。去年下半年收入 417 億元，純利 66 億元，均超預期。管理層預計 2026 年各品牌收入增長，經營利潤率目標與 2025 年相似。儘管推廣開支增加，租金成本降低可抵消部分影響。因潛在收購 Puma 股份，安踏今年無回購計劃，派息比率維持 50%。

《大行》瑞銀降安踏目標價至 112 元  去年下半年純利勝預期

安踏體育產品有限公司建議為截至 2025 年 12 月 31 日的財務年度派發最終股息，支付日期為 2026 年 6 月 1 日

Anta Sports Products Limited Recommends Final Dividend for the Financial Year End 31 December 2025, Payable on June 1, 2026

安踏體育產品有限公司建議派發截至2025年12月31日財年的末期股息，支付日期定於2026年6月1日

安踏體育用品有限公司公佈截至 2025 年 12 月 31 日的全年財報結果

ANTA Sports Products Limited Reports Earnings Results for the Full Year Ended December 31, 2025

安踏體育用品有限公司公佈了截至2025年12月31日的全年財報業績

紀要

以下是海豚投研整理的安踏 FY25 H1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《安踏體育：控折扣，清庫存，“瘦身計劃” 能成功？ - 》

安踏體育-R

安踏（紀要）：户外品牌仍將保持高增速

財報

北京時間 8 月 27 日下午，安踏（2020.HK）發佈了 2025 年上半年業績。由於此前公司已經給出了流水的數據，因此從預期差的角度來説並不大，但引發市場擔憂的核心點在於公司下調了全年主品牌的指引以及下滑的利潤率。

安踏體育：控折扣，清庫存，“瘦身計劃” 能成功？

今日重點消息

0804 ｜海豚君重點關注：🐬 個股 1、$特斯拉(TSLA.US) 邁阿密聯邦陪審團就 2019 年佛羅里達州一起 Autopilot 致死事故作出裁決，特斯拉需向受害者家屬及傷者支付總額約 2.43 億美元，其中懲罰性賠償高達 2 億美元。按美國司法慣例，上訴後賠償金額通常會被大幅削減。不過更重要的是，其餘十餘起同類訴訟 NHTSA 亦在同步調查，如果更多法院採信 “營銷誤導” 理論...

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