智譜法巴六十購A

智譜收購鑽石大廈物業

瑞銀分析師發佈智譜科技股份有限公司 H 類股票買入評級

AI 應用概念股上漲，DeepSeek 啓動首次外部融資

智譜擬收購北京紅鑽科技發展有限公司

智譜 2025 年收入 7.24 億元人民幣

智譜擬不超過 3.61 億元收購北京紅鑽科技發展有限公司 100% 股權

智譜 AI AutoClaw 上線自進化機制與 Skill 商店

智譜收購鑽石大廈自用辦公

智譜收購安獅紅鑽物業滿足日常需求

智譜科技將以最高 3.6052 億元人民幣收購北京宏鑽科技發展有限公司 100% 股份

智譜發佈新一代模型 GLM-5.1 並提價，股價連漲三日市值突破 4000 億港元

Anthropic 發佈新 AI 模型 Claude Mythos 不對外公開

太初元碁完成智譜 GLM-5.1 即發即適配

浙商證券首次覆蓋智譜並予以買入評級

華為雲上線智譜 GLM-5.1 模型

智譜發佈 GLM-5.1 開源模型並調價

智譜成立子公司進行業務模式調整

摩根大通上調智譜目標價至 950 元

智譜發佈 GLM-5V-Turbo 多模態 Coding 基座模型

摩根大通上調智譜 AI 目標價與收入預期

青島控股

前海健康

果下科技

比特策略

建成控股

先思行

連達科技控股

海天天線

普達特科技

威訊控股

華虹半導體

中芯國際

天數智芯

贛鋒鋰業

豪威集團

00100

智譜

長飛光纖光纜

理想汽車-W

東方電氣

華虹半導體 (01347) 涨 15.18%，成交额 84.7 亿港元，年内累计涨 45.5%。 中芯國際 (00981) 涨 10.01%，成交额 124.1 亿港元，年内累计跌 10%。 MINIMAX-W(00100) 跌 9.44%，成交额 20.3 亿港元，年内累计涨 371.2%。 智譜 (02513) 跌 9.05%，成交额 29.6 亿港元，年内累计涨 704.6%。

- 恒生指數漲 0.24%，年內累計漲 1.4%。  
- 華虹半導體漲 15.18%，年內累計漲 45.5%。  
- 中芯國際漲 10.01%，年內累計跌 10%。

每日行情 Top

MINIMAX-W

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月24日）

經緯天地

迅策

沃爾核材

劍橋科技

諾比侃

廣和通

佳鑫國際資源

翰思艾泰-B

經緯天地 (02940) 跌 55.82%，成交额 16.3 亿港元，年内累计跌 28.7%。 迅策 (03317) 跌 15.98%，成交额 13.5 亿港元，年内累计涨 468.3%。 沃爾核材 (09981) 跌 14.19%，成交额 2.0 亿港元，年内累计跌 12.1%。

Top 10 港股跌幅（4月24日）

東建國際

飛天雲動

致豐工業電子

港股近一小時市場概況市場在這一小時內呈現出明顯的分化走勢，部分個股表現強勁，尤其是小盤股和科技股受到資金青睞。東建國際和飛天雲動的強勢上漲，似乎吸引了更多短線資金的關注，推動了整體市場的活躍度。與此同時，致豐工業電子和中漆集團的下跌則顯示出市場情緒的謹慎，資金在強弱之間的切換顯得尤為明顯。整體來看，短線熱度有所提升，波動幅度加大，市場節奏偏快。近一小時異動最大股票東建國際大漲 21.57%，在短時間內吸引了大量資金流入，顯示出強烈的買盤情緒。飛天雲動同樣表現不俗，漲幅達到 20.29%，市場對其未來發展預期樂觀，短線交易活躍。強勢股 1. 摯達科技：漲 17.46%，近期市場對其技術創新的關注度提升，資金流入明顯。2. 先思行：漲 16.04%，在行業內的競爭優勢使其受到投資者青睞，短線資金積極介入。3. 能源及能量環球：漲 16.00%，受益於能源板塊的整體回暖，市場情緒樂觀。4. 廣合科技：漲 10.34%，在技術面上出現突破，吸引了不少短線資金的關注。5. 中芯國際：漲 10.09%，隨着半導體行業的復甦，市場對其前景看好，資金流入加速。

- 港股在近一小時內表現分化，部分小盤和科技股走強。  
- 東建國際大漲 21.57%，吸引大量資金流入。  
- 致豐工業電子下跌 20.27%，因業績預期下調，資金流出加劇。

港股異動追蹤

摯達科技

中漆集團

能源及能量環球

高裕金融

廣合科技

港股異動速遞：科技股強勢反彈，東建國際、飛天雲動漲幅超 20%

智譜跌 10.17%；MINIMAX-W 跌 9.49%，成交額達到 16.53 億港幣；滴普科技跌 4.36%，成交額達到 8.65 億港幣；極視角漲 0.17%，成交額達到 65.99 百萬港幣；海致科技集團跌 1.36%，市值達到 202 億港幣。

港股異動：智譜跌 10.17%，強勁評級與收購消息能否扭轉市場情緒？

阿爾法企業

港股近一小時市場概況市場情緒波動明顯，資金流向呈現出強烈的分化。科技股和資源股表現活躍，尤其是阿爾法企業和果下科技的強勢上漲，吸引了大量短線資金的關注。與此同時，承壓股如中顯智能齊家控股和永聯豐控股則遭遇了顯著拋售，顯示出市場對風險的敏感度在加劇。整體來看，短線熱度似乎偏向於高成長板塊，波動幅度較大，投資者情緒較為謹慎。近一小時異動最大股票經緯天地的跌幅令人矚目，短短時間內大跌 65.06%，市場對其前景的擔憂顯而易見，資金迅速撤離，導致股價急劇下滑。與之形成鮮明對比的是，阿爾法企業的強勁表現，漲幅達到 35.63%，似乎吸引了大量資金的湧入，短線情緒高漲。強勢股 1. 阿爾法企業：漲 35.63%，近期市場對其業務前景的樂觀預期推動了股價的快速上漲。2. 威訊控股：漲 28.57%，短線資金的積極介入使其股價持續走高，市場情緒明顯向好。3. 上善黃金：漲 25.45%，在金價上漲的背景下，市場對其投資價值的認可度提升。4. 果下科技：漲 25.44%，科技股的熱度持續升温，吸引了大量投資者的關注。5. 權識國際：漲 24.46%，短期內的強勁表現顯示出市場對其未來發展的信心。

- 港股市場情緒波動，科技股和資源股表現活躍。  
- 阿爾法企業漲 35.63%，經緯天地大跌 65.06%。  
- 投資者情緒謹慎，承壓股遭顯著拋售。

上善黃金

權識國際

中顯智能齊家控股

永聯豐控股

華鼎控股

雅天妮集團

亦辰集團

博泰車聯

豐銀禾控股

金湧投資

亞太金融投資

中國國家文化產業

恆嘉融資租賃

港股異動速遞：港股市場劇烈波動，經緯天地暴跌 65%，阿爾法企業大漲 35%！

港股大模型概念股智譜、Minimax 午後跌幅擴大，智譜跌超 9%，Minimax 跌超 4%，此前 DeepSeek V4 預覽版發佈。

華爾街見聞

香港股市在人工智能概念股方面經歷了顯著下跌。根據金十的數據，MINIMAX-W 下跌近 5%，而智譜一度下跌超過 7%

AI TRENDS | Hong Kong AI Stocks Experience Sharp Decline

CoinLive

AI 趨勢 | 香港的 AI 股票經歷了大幅下跌

建滔積層板

濰柴動力

兗礦能源

中國石油股份

康方生物

壁仞科技

小鵬集團-W

信達生物

建滔積層板 (01888) 涨 10.63%，成交额 17.6 亿港元，年内累计涨 158.8%。 濰柴動力 (02338) 涨 6.76%，成交额 10.6 亿港元，年内累计涨 87.6%。 康方生物 (09926) 跌 12.66%，成交额 30.9 亿港元，年内累计涨 15.4%。 MINIMAX-W(00100) 跌 7.49%，成交额 14.9 亿港元，年内累计涨 420.3%。

- 恒生指數跌 0.95%，年內累計漲 1.1%。  
- 恒生科技指數跌 1.98%，年內累計跌 11.8%。  
- 多隻股票成交額顯著，建滔積層板漲 10.63%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月23日）

摩根大通認為，當前估值已不只是反映兩家公司實現約 10 億美元年底 ARR（年化經常性收入）的路徑，更隱含了市場押注它們能復刻 Anthropic “6 個月 ARR 從 10 億漲至 50 億美元” 的增長奇蹟。在競爭更激烈的中國市場，這個預期並不低。

- 摩根大通評估智譜和 MiniMax 股價上漲已消化市場預期。  
- 預計智譜 2026 年底 ARR 將達 10 億美元，MiniMax 約 7 億美元。  
- 兩家公司上市稀缺性或將在未來 6-12 個月內影響估值。

上市即暴漲 5-8 倍，現在的智譜和 MiniMax，貴嗎？

全球對中國人工智能模型的需求激增，尤其是智譜的 GLM 編碼計劃，儘管其海外定價幾乎是國內版本的三倍。外國程序員被這些模型的性價比和能力所吸引，導致計算能力短缺和競爭配額制度。海外用户面臨的挑戰包括獲取配額、應對認證流程以及有限的支付選項。儘管存在這些障礙，中國人工智能產品的受歡迎程度仍在上升，使用量顯著增加，摩根大通等金融機構設定了更高的定價目標

The remarkable phenomenon of Chinese AI going global: priced three times higher than domestically, yet still snapped up by foreign programmers.

OpenAI

騰訊控股

摩根大通

Visa

萬事達

PayPal

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

中國人工智能走向全球的顯著現象：儘管價格是國內的三倍，仍被外國程序員搶購一空

瑞銀分析師對智譜科技股份有限公司 H 類股票發佈了買入評級，設定目標價為 1160.00 港元。目前分析師共識為強烈買入，平均目標價為 960.64 港元，顯示出對該股票的積極情緒

Knowledge Atlas Technology Joint Stock Company Limited Class H (2513): New Buy Recommendation for This Technology Giant

Tip Ranks

瑞銀集團

智譜科技股份有限公司 H 股（2513）：對這家科技巨頭的新買入建議

智譜（2513.HK）股價近日穩步上揚，當前 K 線呈現多頭格局，暗示市場情緒仍偏多。但接下來的市場環境需要提防走勢中的調整壓力。多頭能否延續將在隨後的交易日繼續驗證。

技術預測

早盤趨勢｜智譜連續上揚，多頭能否延續？

蜜雪集團

牧原股份

寧德時代

奇瑞汽車

兆易創新

思格新能

中國鋁業

東鵬飲料

蜜雪集團 (02097) 涨 5.6%，成交额 3.9 亿港元，年内累计跌 24.5%。 牧原股份 (02714) 涨 5.44%，成交额 1.6 亿港元，年内累计涨 9.3%。 思格新能 (06656) 跌 9.37%，成交额 5.9 亿港元，年内累计涨 67%。 智譜 (02513) 跌 2.56%，成交额 10.4 亿港元，年内累计涨 717.6%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月21日）

清華系 AI 公司智譜被瑞銀定位為 “中國版 Anthropic”：模型層死磕編程、工程層自研智能體、商業化按能力定價。智譜 GLM-5.1 長週期任務開源全球第一，漲價 30% 後用量反增 3 倍；ARR 四個月暴增 6.4 倍，增速甚至超越 Anthropic。同時更具性價比：能力達對手 97%，價格僅 22%。

- 瑞銀報告稱智譜與 Anthropic 模型研發路徑高度相似，給予 "買入" 評級。  
- 智譜 GLM-5.1 模型在全球綜合智能指數中排名第七，得分 51.4，性價比高。  
- 2025 年營收預測複合年增長率為 231%，但繼續面臨虧損和行業競爭壓力。

科大訊飛

百度-SW

百度

阿里巴巴-W

字節跳動

阿里巴巴

深度求索

百度集團-SWR

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

瑞銀評智譜–“中國版 Anthropic”

財報

一個季度 6 倍，這段時間絕對的資金寵兒、模型明星股——智譜也交卷了。相比於如此飆漲的股價，2025 下半年的業績顯得平靜多了，但這真得重要嗎？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 業務 ARR 2.5 億，其他都是小事！國內的幾個獨立模型商中，$智譜(02513.HK) 屬於純 “國產大模型”，人才背靠高校、客户都大約是政府與國企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...

知乎-W

知乎

Minim

FiEE

智譜：賺 7 億、虧 32 億？夢想在上，談虧 “格局小了”

紀要

以下為海豚君整理的智譜 FY2025 的財報電話會紀要一、財報核心信息回顧 1. 收入高速增長：2025 年全年總收入達 7.24 億人民幣，同比增長 132%；雲端開放平台及 API 業務佔總收入比例提升至 26.3%。2. API 業務 ARR 爆發：截至 2026 年 3 月，API 業務 ARR 達到 2.5 億美金，過去 12 個月提升 60 倍；API 調用定價較 2025 年 12 月提升 83%，漲價後需求不降反升...

谷歌-C

谷歌-A

智譜（紀要）：以模型能力上界和技術驅動為核心

鮑威爾可能沒有聯邦公開市場委員會（FOMC）的講話，但他最近在一所大學的問答環節引發了興趣並影響了市場。一句簡單的評論——通脹前景受控，且由於石油衝擊無需加息——就讓市場做出了積極反應。讓我們看看未來幾周情況如何發展。

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納指 100 ETF - Invesco

標普 500 指數股票型基金

3 倍做多納指 ETF - ProShares

富時新加坡海峽時報指數

特斯拉

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

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Rocket Lab

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☕️ [任務幣贈送活動] 每日市場討論

POP MART HK SDR 20to1

智譜 2H25 火線速讀：一個季度 6 倍，模型明星股亮捲了。就 2025 下半年，收入上看起來是 99% 的 “高增長”，但實際上相對平淡。 市場顯然是預期了公司從本地部署邁向標準化雲端銷售的商業模式升級，確實這個進度也在進行中，並沒超出預期。 主要問題毛利率結構上：本地部署業務雖然沒有開放端口業務的那麼白熱化的價格戰激烈，但本地部署需要投入的交付資源拉高，導致 2H25 這塊收入佔比 70% 的高毛利業務，毛利率直接從上半年的 59% 回落到了 44%。 支出端，算力投入上下半年平均分，整體仍在非常誇張的階段，全年合計 32 億人民幣的投入，而公司 25 年全年才 7.2 億的收入。 這就是導致，其他兩費——無論是銷售費用絕對值的下降，還是管理費用持續的高增長，都顯得不值一提。下半年整體來説，相對這麼高的股價漲幅，業績並沒有特別值得説道的地方。 當然，現在目前市場的估值，對模型的虧損並不介意，更多是基於模型 “智能性” 稀缺程度疊加上 Tokens 的消耗量。 公司春節以來連續發佈了 GLM -5 基座模型，面向龍蝦的 agent 方向模型 Turbo，以及面向 coding 的 GLM-5.1，智能化指數對齊海外頂尖的 Claude Opus 模型，最主要的是，這個過程中，智譜還在漲價，訂閲計劃整體大約有 30-50% 的漲幅，而 API 漲價已超過 80%。 2 月中旬以來，3X 的漲幅已經體現了市場對它商業模式升級的樂觀定價，海豚君更想看到的是，公司對於 2 月新模型發佈 + 漲價後，模型 token 消耗量的增長情況，可惜的是公司並未在業績發佈文稿中公佈，只能看電話會中有沒有新的信息。$智譜(02513.HK)

美聯儲正面臨兩難困境。一方面，他警惕戰爭和關税引發的通脹上升；另一方面，他也在關注勞動力市場的失業率。在局勢變得更明朗之前，按兵不動是美聯儲當前的最佳策略。新加坡正在轉向與其他貿易集團合作，以增加對志同道合國家的貿易出口。同時，快速採用人工智能以提高生產力，以應對這裏不斷上升的營商成本。現在是全員上陣的時刻。由於政治和經濟格局的快速變化，新加坡必須保持領先，以確保增長保持在正軌上。

美聯儲的鴿派立場正在轉變短期市場情緒，創造了一個戰術性的風險偏好窗口。這並非完全的政策轉向，因此應繼續持有優質成長股，但同時保持宏觀對沖頭寸。Tesla TERAFAB – 進軍超大規模計算領域，契合了 AI 資本支出熱潮，全球需求正在激增。目前，這是一個高貝塔的敍事性交易，執行風險仍是主要的波動因素。新加坡在強勁的製造業和 AI 驅動出口的支持下保持穩健增長，儘管面臨外部風險，仍顯示出內在韌性。

馬斯克又在畫大餅了；販賣夢想，永遠過度承諾並不斷轉移目標。地緣政治事件讓投資者頭疼又破財，我認為現在沒人有心情全倉做多...

美國和伊朗的談判已進入第七天，但沒有任何突破性消息傳出。戰爭將是漫長的，封鎖也將持續。大家開始採取防禦姿態吧！

智譜法巴六十購A(28336.HK)

智譜法巴六十購A 股票行情走勢圖

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月24日）

Top 10 港股跌幅（4月24日）

港股異動速遞：科技股強勢反彈，東建國際、飛天雲動漲幅超 20%

港股異動：智譜跌 10.17%，強勁評級與收購消息能否扭轉市場情緒？

港股異動速遞：港股市場劇烈波動，經緯天地暴跌 65%，阿爾法企業大漲 35%！