智譜法興六十購A

智譜 2025 年收入 7.24 億元人民幣

智譜擬不超過 3.61 億元收購北京紅鑽科技發展有限公司 100% 股權

智譜 AI AutoClaw 上線自進化機制與 Skill 商店

智譜收購鑽石大廈自用辦公

智譜收購安獅紅鑽物業滿足日常需求

智譜科技將以最高 3.6052 億元人民幣收購北京宏鑽科技發展有限公司 100% 股份

智譜發佈新一代模型 GLM-5.1 並提價，股價連漲三日市值突破 4000 億港元

Anthropic 發佈新 AI 模型 Claude Mythos 不對外公開

太初元碁完成智譜 GLM-5.1 即發即適配

浙商證券首次覆蓋智譜並予以買入評級

華為雲上線智譜 GLM-5.1 模型

智譜發佈 GLM-5.1 開源模型並調價

智譜成立子公司進行業務模式調整

摩根大通上調智譜目標價至 950 元

智譜發佈 GLM-5V-Turbo 多模態 Coding 基座模型

摩根大通上調智譜 AI 目標價與收入預期

智譜財報營收大漲毛利率提升，打破行業刻板認知

中金上調智譜 26/27 年收入預測及目標股價

智譜去年虧損擴大但收入激增，展望智能範式演變

智譜董秘肖磊闡述下半年企業級市場 AI 產品戰略

亞洲聯網科技

偉俊集團控股

劍橋科技

中播數據

上諭集團

寶發控股

璋利國際

CEC國際

融眾金融

毅高國際控股

智譜

智譜 2025 年收入 7.24 億元人民幣，2024 年 3.12 億元。

華爾街見聞

中國 AI 大模型 GLM-5.1 在海外掀起搶購熱潮，其編程性能媲美美國頂尖 AI，月費僅需約 23 元。智譜於 4 月 8 日開源該模型，吸引大量海外開發者購買。儘管海外定價上調，內地版收費低廉，導致海外用户通過社交平台尋求購買途徑。分析指出，區域差價是全球 SaaS 行業常見策略，國產大模型的性價比和性能優勢受到海外開發者的高度評價。

星島網

MINIMAX-W

阿里巴巴-W

阿里巴巴

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

國產 AI 掀外國人搶購潮 智譜開源模型媲美 Anthropic 每月僅需 23 元

智譜 AI 旗下的 AutoClaw 於 4 月 17 日正式推出自進化機制與技能商店，旨在降低 AI 智能體的使用門檻，自動完成複雜任務。更新的核心是自進化能力，能夠識別用户長期意圖並轉化為永久記憶。此外，推出了 GLM Office Skills 辦公五件套，優化 PPT、文檔、表格等場景，並引入行業專家共創的技能。AutoClaw 支持 Windows 與 macOS 系統，用户可輕鬆接入飛書等 IM 入口。

PingWest 品玩

智譜 AI 發佈 AutoClaw 更新，引入自進化機制與技能商店

西子潔能

用智能機器人企業智平方與西子聯合近日達成戰略合作，將圍繞高端製造與智慧園區等核心場景，開啓具身智能機器人系統性應用。

具身智能機器人進駐產線與園區，智平方與西子聯合達成戰略合作

源傑科技

4 月 13 日，智譜 AI 股價突破 1000 港元，成為 AI 科技巨頭。光芯片、光模塊板塊全線爆發，源傑科技（688498）年內漲幅達 97%。上海曦智科技股份有限公司成功通過港交所 IPO 聆訊，預計將登陸港股市場。創始人沈亦晨為 MIT 物理學博士，專注於光電混合算力，致力於為 AI 大模型和數據中心提供服務。曦智科技的估值為 78 億元，正蓄勢待發。

騰訊新聞 - 財經

寒武紀

沐曦股份-U

壁仞科技

百度

百度-SW

騰訊控股

中國移動

中際旭創

新易盛

長飛光纖

長飛光纖光纜

百度集團-SWR

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

CN Mobile HK SDR 5to1

中國移動-R

“AI 光芯片第一股” 要來了，有投資人已豪賺 40 倍

健康160

粵港灣控股

雲知聲

00100

迅策

瀚天天成

摯達科技

傅裏葉

愛芯元智

健康 160(02656) 跌 13.06%，成交额 8427.6 万港元，年内累计跌 35.6%。 粵港灣控股 (01396) 跌 11.46%，成交额 6984.9 万港元，年内累计涨 39.6%。 雲知聲 (09678) 跌 11.18%，成交额 5.1 亿港元，年内累计跌 17.9%。

每日行情 Top

Top 10 港股跌幅（4月15日）

科倫博泰生物

康方生物

老鋪黃金

信達生物

中國生物制藥

贛鋒鋰業

科倫博泰生物 (06990) 涨 6.97%，成交额 4.6 亿港元，年内累计涨 32.3%。 康方生物 (09926) 涨 6.89%，成交额 17.3 亿港元，年内累计涨 30.4%。 MINIMAX-W(00100) 跌 10.88%，成交额 18.7 亿港元，年内累计涨 413.6%。 智譜 (02513) 跌 8.54%，成交额 19.2 亿港元，年内累计涨 646.1%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月15日）

怡俊集團控股

五一視界

魯商服務

港股近一小時市場概況市場情緒似乎在近期有所波動，資金流向呈現出明顯的分化。小盤股和科技股的表現尤為突出，尤其是怡俊集團控股和五一視界的強勁上漲，吸引了不少短線資金的關注。與此同時，承壓的個股如魯商服務和樂享集團則顯示出較大的拋售壓力，整體市場節奏偏快，短線熱度明顯上升。近一小時異動最大股票怡俊集團控股大漲 20.48%，在市場中引發了強烈的關注，資金流入迅速，短線情緒高漲，似乎有進一步上攻的潛力。五一視界也表現不俗，漲幅達到 17.56%，顯示出市場對其未來發展的樂觀預期。強勢股 1. 權識國際：漲 16.67%，近期市場對其技術創新的關注度提升，資金流入明顯。2. 軒竹生物-B：漲 15.15%，生物科技板塊的熱度持續，吸引了不少投資者的目光。3. 意力國際：漲 13.74%，在市場情緒回暖的背景下，短線資金積極介入。4. 樺欣控股：漲 11.61%，近期有利好消息傳出，推動股價上漲。5. 其他小盤股也表現活躍，整體市場氛圍較為樂觀。承壓下行股 1. 魯商服務：跌 17.28%，市場對其未來業績預期下調，導致資金流出加速。

港股異動追蹤

樂享集團

權識國際

進升集團控股

軒竹生物-B

意力國際

通通AI社交

榮暉控股

樺欣控股

港股異動速遞：港股異動：怡俊集團大漲 20.48%，五一視界漲 17.56%！魯商服務跌 17.28%！

智譜跌 11.87%；MINIMAX-W 跌 13.25%，成交額達到 12.57 億港幣；滴普科技跌 7.90%，成交額達到 11.28 億港幣；海致科技集團跌 5.35%，成交額達到 55.07 百萬港幣；極視角跌 3.24%，市值達到 108 億港幣。

港股異動：智譜收購紅鑽科技引發市場擔憂，股價暴跌 11.87%！財務壓力成焦點

光合創投宣佈完成新一期雙幣基金募資，總額超過 50 億元，其中美元基金募資 4.6 億美元，人民幣基金募資 20 億元。此次募資吸引了多元化的 LP，包括國家主權基金和全球科技企業，顯示出中國資本市場的吸引力。創始合夥人宓羣表示，雙幣結構將為被投企業提供靈活的資源支持，助力其成長。光合創投還連續收穫了智譜和沐曦的 IPO。

雷帝觸網

光合創投完成雙幣募資超 50 億 連續收穫智譜和沐曦 IPO

聖馬丁國際股權

瑋俊生物科技

廣泰國際控股

港股近一小時市場概況市場情緒波動明顯，近期小盤股和科技股成為資金追逐的焦點。聖馬丁國際股權的暴漲引發了市場的廣泛關注，帶動了相關板塊的活躍。與此同時，瑋俊生物科技的重挫則顯現出市場的強弱分化，資金似乎在高風險和高收益之間進行激烈的博弈。整體來看，短線熱度有所上升，波動幅度加大，投資者情緒較為謹慎。近一小時異動最大股票聖馬丁國際股權大漲 142.55%，其股價在短時間內迅速攀升，吸引了大量資金湧入，市場情緒高漲，似乎對其未來發展充滿期待。此股的強勢表現也帶動了其他相關股票的上漲，形成了明顯的板塊效應。強勢股 1. 廣泰國際控股：漲 34.78%，近期市場對其業務前景的樂觀預期推動了股價的快速上漲。2. 亞洲聯網科技：漲 30.81%，公司在技術創新方面的持續投入吸引了投資者的關注，短線資金活躍。3. 高科橋：漲 29.37%，市場對其新產品的期待使得股價持續走高，短期內吸引了大量買盤。4. 豐銀禾控股：漲 16.90%，在市場情緒回暖的背景下，資金流入明顯，推動股價上漲。5. 眾淼控股：漲 14.24%，公司近期發佈的業績預告引發了投資者的積極反應，股價隨之上漲。

高科橋

泓基集團

新百利融資

豐銀禾控股

TATA健康

眾淼控股

海納智能

中顯智能齊家控股

希迪智駕

港股異動速遞：港股異動：聖馬丁國際大漲 142.55%，瑋俊生物科技暴跌 44.35%

香港人工智能應用領域的幾隻股票出現下跌，其中智譜下跌超過 10%，MINIMAX-W 下跌超過 8%，訊策下跌超過 6%。這一趨勢表明投資者對與人工智能相關的股票進行了更廣泛的市場重新評估

Hong Kong AI Application Stocks Decline as Zhipu and MINIMAX-W Experience Losses

CoinLive

香港的 AI 應用類股票下跌，智譜和 MINIMAX-W 出現虧損

智譜宣佈將斥資 3.6 億元在北京購買鑽石大廈的物業，總建築面積約 22,666.71 平方米。智譜將以 8162 萬元現金支付，並承接約 2.79 億元的相關債務。收購後，智譜將獲得物業所有權，優化資產結構，並將部分業務遷至新址。該物業的潛在價值將支持公司的長期戰略規劃，增強抗風險能力，促進可持續發展。智譜預計於 2026 年在港交所上市，目前市值超過 4300 億港元。

智譜擬斥資 3.6 億在北京買樓

財報

一個季度 6 倍，這段時間絕對的資金寵兒、模型明星股——智譜也交卷了。相比於如此飆漲的股價，2025 下半年的業績顯得平靜多了，但這真得重要嗎？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 業務 ARR 2.5 億，其他都是小事！國內的幾個獨立模型商中，$智譜(02513.HK) 屬於純 “國產大模型”，人才背靠高校、客户都大約是政府與國企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...

知乎-W

知乎

Minim

FiEE

智譜：賺 7 億、虧 32 億？夢想在上，談虧 “格局小了”

紀要

以下為海豚君整理的智譜 FY2025 的財報電話會紀要一、財報核心信息回顧 1. 收入高速增長：2025 年全年總收入達 7.24 億人民幣，同比增長 132%；雲端開放平台及 API 業務佔總收入比例提升至 26.3%。2. API 業務 ARR 爆發：截至 2026 年 3 月，API 業務 ARR 達到 2.5 億美金，過去 12 個月提升 60 倍；API 調用定價較 2025 年 12 月提升 83%，漲價後需求不降反升...

谷歌-C

谷歌-A

智譜（紀要）：以模型能力上界和技術驅動為核心

鮑威爾可能沒有聯邦公開市場委員會（FOMC）的講話，但他最近在一所大學的問答環節引發了興趣並影響了市場。一句簡單的評論——通脹前景受控，且由於石油衝擊無需加息——就讓市場做出了積極反應。讓我們看看未來幾周情況如何發展。

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POP MART HK SDR 20to1

智譜 2H25 火線速讀：一個季度 6 倍，模型明星股亮捲了。就 2025 下半年，收入上看起來是 99% 的 “高增長”，但實際上相對平淡。 市場顯然是預期了公司從本地部署邁向標準化雲端銷售的商業模式升級，確實這個進度也在進行中，並沒超出預期。 主要問題毛利率結構上：本地部署業務雖然沒有開放端口業務的那麼白熱化的價格戰激烈，但本地部署需要投入的交付資源拉高，導致 2H25 這塊收入佔比 70% 的高毛利業務，毛利率直接從上半年的 59% 回落到了 44%。 支出端，算力投入上下半年平均分，整體仍在非常誇張的階段，全年合計 32 億人民幣的投入，而公司 25 年全年才 7.2 億的收入。 這就是導致，其他兩費——無論是銷售費用絕對值的下降，還是管理費用持續的高增長，都顯得不值一提。下半年整體來説，相對這麼高的股價漲幅，業績並沒有特別值得説道的地方。 當然，現在目前市場的估值，對模型的虧損並不介意，更多是基於模型 “智能性” 稀缺程度疊加上 Tokens 的消耗量。 公司春節以來連續發佈了 GLM -5 基座模型，面向龍蝦的 agent 方向模型 Turbo，以及面向 coding 的 GLM-5.1，智能化指數對齊海外頂尖的 Claude Opus 模型，最主要的是，這個過程中，智譜還在漲價，訂閲計劃整體大約有 30-50% 的漲幅，而 API 漲價已超過 80%。 2 月中旬以來，3X 的漲幅已經體現了市場對它商業模式升級的樂觀定價，海豚君更想看到的是，公司對於 2 月新模型發佈 + 漲價後，模型 token 消耗量的增長情況，可惜的是公司並未在業績發佈文稿中公佈，只能看電話會中有沒有新的信息。$智譜(02513.HK)

美聯儲正面臨兩難困境。一方面，他警惕戰爭和關税引發的通脹上升；另一方面，他也在關注勞動力市場的失業率。在局勢變得更明朗之前，按兵不動是美聯儲當前的最佳策略。新加坡正在轉向與其他貿易集團合作，以增加對志同道合國家的貿易出口。同時，快速採用人工智能以提高生產力，以應對這裏不斷上升的營商成本。現在是全員上陣的時刻。由於政治和經濟格局的快速變化，新加坡必須保持領先，以確保增長保持在正軌上。

美聯儲的鴿派立場正在轉變短期市場情緒，創造了一個戰術性的風險偏好窗口。這並非完全的政策轉向，因此應繼續持有優質成長股，但同時保持宏觀對沖頭寸。Tesla TERAFAB – 進軍超大規模計算領域，契合了 AI 資本支出熱潮，全球需求正在激增。目前，這是一個高貝塔的敍事性交易，執行風險仍是主要的波動因素。新加坡在強勁的製造業和 AI 驅動出口的支持下保持穩健增長，儘管面臨外部風險，仍顯示出內在韌性。

馬斯克又在畫大餅了；販賣夢想，永遠過度承諾並不斷轉移目標。地緣政治事件讓投資者頭疼又破財，我認為現在沒人有心情全倉做多...

美國和伊朗的談判已進入第七天，但沒有任何突破性消息傳出。戰爭將是漫長的，封鎖也將持續。大家開始採取防禦姿態吧！

隨着戰爭持續，石油將供應短缺，導致新加坡受苦。是的，我們確實有 6 個月的儲備。但一旦用完，我們就會和東南亞其他國家處境相同...所以大家要擔心啊！

像往常一樣，對特斯拉的任何消息都要持保留態度。埃隆·馬斯克總是承諾過多，兑現不足。只有等它真正發佈時，才能相信那些説法！

智譜法興六十購A(28382.HK)

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