智譜信證六甲購A

三七互娛發佈財報並分析 AI 投資收益

智譜入選《時代》最具影響力的 10 家 AI 公司

摩根大通維持智譜 AI 增持評級，預測股價上漲

智譜收購鑽石大廈物業

瑞銀分析師發佈智譜科技股份有限公司 H 類股票買入評級

AI 應用概念股上漲，DeepSeek 啓動首次外部融資

智譜擬收購北京紅鑽科技發展有限公司

智譜 2025 年收入 7.24 億元人民幣

智譜擬不超過 3.61 億元收購北京紅鑽科技發展有限公司 100% 股權

智譜 AI AutoClaw 上線自進化機制與 Skill 商店

智譜收購鑽石大廈自用辦公

智譜收購安獅紅鑽物業滿足日常需求

智譜科技將以最高 3.6052 億元人民幣收購北京宏鑽科技發展有限公司 100% 股份

智譜發佈新一代模型 GLM-5.1 並提價，股價連漲三日市值突破 4000 億港元

Anthropic 發佈新 AI 模型 Claude Mythos 不對外公開

太初元碁完成智譜 GLM-5.1 即發即適配

浙商證券首次覆蓋智譜並予以買入評級

華為雲上線智譜 GLM-5.1 模型

智譜發佈 GLM-5.1 開源模型並調價

智譜成立子公司進行業務模式調整

中國國家文化產業

光麗科技

智算能建股權

生活概念

毛記葵湧

KFM金德

杭品生活科技

恆嘉融資租賃

新絲路控股集團

吉輝控股

00100

China and Hong Kong stocks drop as markets struggle for direction

Reuters

MINIMAX-W

滬深300

恆生指數

智譜

恆生科技指數

南華期貨

南華期貨股份

美國銀行

寧德時代

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

CATL HK SDR 30to1

市場缺乏方向，中港股市下跌

藥明康德

建滔積層板

中煤能源

牧原股份

迅銷

地平線機器人-W

中國宏橋

長城汽車

藥明康德 (02359) 涨 13.57%，成交额 30.2 亿港元，年内累计涨 45%。 建滔積層板 (01888) 涨 7.35%，成交额 18.8 亿港元，年内累计涨 170.1%。 智譜 (02513) 跌 12.52%，成交额 20.9 亿港元，年内累计涨 588.5%。 寧德時代 (03750) 跌 6.88%，成交额 93.2 亿港元，年内累计涨 26.4%。

每日行情 Top

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月28日）

健康160

海西新藥

361度

摯達科技

劍橋科技

迅策

亞洲聯網科技

浙江世寶

百奧賽圖-B

健康 160(02656) 跌 22.67%，成交额 6.7 亿港元，年内累计跌 60.5%。 海西新藥 (02637) 跌 21.01%，成交额 4.2 亿港元，年内累计涨 63.1%。 361 度 (01361) 跌 20.52%，成交额 9.8 亿港元，年内累计跌 9.2%。

Top 10 港股跌幅（4月28日）

上善黃金

先思行

現代中藥集團

比特策略

藍河控股

華星控股

港股近一小時市場概況整體市場呈現出明顯的分化態勢，資金流向似乎更偏向於醫藥和黃金相關板塊。上善黃金的強勁上漲，帶動了市場的短線熱度，吸引了不少資金的關注。而在科技和生物醫藥領域，承壓的個股數量較多，顯示出市場情緒的謹慎。短線波動幅度加大，部分投資者在高位選擇獲利了結，導致個股表現不一。近一小時異動最大股票上善黃金的表現尤為突出，漲幅達到 23.94%，資金的湧入使得其股價迅速攀升，市場情緒也隨之高漲。該股的強勢表現似乎吸引了更多投資者的目光，短線交易活躍。強勢股 1. 現代中藥集團：漲 15.22%，近期市場對中藥概念的關注度提升，資金流入明顯。2. 華星控股：漲 10.64%，在市場波動中表現出色，短線資金積極介入。3. 上善黃金：漲幅顯著，資金的快速流入使其成為市場焦點，短線熱度高漲。承壓下行股 1. 先思行：跌 17.01%，市場情緒低迷，資金流出明顯，短期內承壓。2. 海西新藥：跌 16.03%，缺乏利好消息，投資者信心不足，導致股價下滑。3. 劍橋科技：跌 15.93%，市場對科技股的謹慎態度使其承壓，短線資金流出。

港股異動追蹤

港股異動速遞：黃金股強勢反彈，上善黃金大漲 23.94%，現代中藥集團漲 15.22%；先思行跌 17.01%，海西新藥跌 16.03%

智譜跌 10.99%；MINIMAX-W 跌 3.53%，成交額達到 7.07 億港幣；滴普科技跌 7.22%，成交額達到 3.12 億港幣；極視角跌 4.78%，成交額達到 52.46 百萬港幣；海致科技集團跌 3.55%，市值達到 187 億港幣。

港股異動：智譜跌近 11%！DeepSeek V4 發佈引發市場恐慌，摩根大通稱反應過度

前海健康

港股近一小時市場概況市場情緒似乎在經歷劇烈波動，漲跌幅度明顯分化。科技股和小盤股成為資金追逐的焦點，光麗科技和毛記葵涌的強勁表現吸引了不少短線資金的關注。與此同時，前海健康和健康 160 等個股則遭遇了較大拋壓，顯示出市場的強弱分化。整體來看，短線熱度變化頻繁，資金偏好似乎在不斷切換，給投資者帶來了較大的操作難度。近一小時異動最大股票光麗科技的漲幅高達 37.93%，在市場中引發了強烈的關注。該股的走勢呈現出明顯的加速，短線資金的湧入使得其價格迅速攀升，帶動了相關板塊的活躍。強勢股 1. 毛記葵涌：漲 33.80%，近期市場熱度提升，資金流入明顯，短線情緒高漲。2. 建成控股：漲 16.07%，在市場波動中表現出色，吸引了不少投資者的目光。3. 藥明康德：漲 14.92%，隨着行業利好消息的傳出，股價穩步上升，資金持續流入。承壓下行股 1. 前海健康：跌 29.29%，市場情緒低迷，資金流出明顯，短期內承壓嚴重。2. 健康 160：跌 21.24%，缺乏支撐，投資者信心不足，導致股價持續下滑。3. 豐銀禾控股：跌 19.44%，市場反應冷淡，短線資金紛紛撤離，股價承壓。

豐銀禾控股

建成控股

達力普控股

高科橋

港股異動速遞：光麗科技、毛記葵涌大漲超 33%，前海健康重挫近 30%

阿里巴巴

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

摩根士丹利預計，到年底，前沿模型的年度經常性收入（ARR）將至少達到 10 億美元，這得益於美國計算能力的進步和中國工程效率的提升。該公司提高了對 MiniMax 和智譜的目標價格，預測該行業將實現顯著增長。到 2026 年，ARR 可能達到 10 億到 15 億美元，到 2027 年將擴展至 25 億到 50 億美元。主要推薦包括 MiniMax、智譜和阿里巴巴，在牛市和熊市情景下均提高了估值

M Stanley Expects Frontier Models ARR to Reach at Least USD1B by Year-end, Raises TPs on MiniMax  and Zhipu

- 摩根士丹利研究報告指出基礎模型受益於美國計算能力和中國工程效率。  
- 預計到 2026 年底，前沿模型的年經常性收入將達 10 億至 15 億美元。  
- 推薦的香港股票包括 MiniMax 和 Zhipu，阿里巴巴被視為中國互聯網領域的首選。

AASTOCKS News

摩根士丹利

阿里巴巴-W

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

摩根士丹利預計 Frontier Models 的年度經常性收入將在年底達到至少 10 億美元，並上調了對 MINIMAX-W 和智譜的目標價

中金公司的報告強調了 DeepSeek 推出其 V4 系列模型，該系列採用混合注意力機制以提高推理效率。這一創新被視為模型行業的關鍵，預計將加速對自主智能（Agentic AI）的需求。V4 系列包括兩個變體，V4-Pro 和 V4-Flash，均能夠處理長達一百萬個標記的超長上下文。中金公司對國內開源模型的增長持樂觀態度，並看好智譜和 MINIMAX 作為該領域的關鍵參與者

CICC: DeepSeek V4 Model Efficiency Optimization to Accelerate Downstream Agentic AI Demand, Bullish on Zhipu , MiniMax

中金公司

深度求索

中金公司：DeepSeek V4 模型的效率優化將加速下游代理 AI 的需求，樂觀看待智譜和 MiniMax

智譜（2513.HK）的股價近期受制於技術指標的調整信號，尤其是 MACD 形成死叉後，市場交易者的信心有所減弱。大型行業活動和數據披露影響投資者對於科技企業的定價預期，因此，建議關注政策導向和關鍵產品技術應用前景，捕捉可能出現的大幅波動節點。關注市場交易量變化，特別是在異動行情下做好風險管理。

技術預測

行業聚焦｜智譜（2513.HK）資金流動和市場動態影響股價

中國人工智能初創公司 DeepSeek 推出了其第四代模型 DeepSeek V4，並大幅降價，新的 DeepSeek-V4-Pro 模型在 5 月 5 日之前享受 75% 的折扣。這一降價措施旨在提升在競爭日益激烈的人工智能領域的採用率。DeepSeek 的戰略包括採用雙層模型以吸引更廣泛的用户羣體。然而，激進的定價引發了對潛在價格戰的擔憂，這對競爭對手 Zhipu AI 和 MiniMax Group 的股價產生了負面影響。V4 模型預計還將利用華為的芯片技術，突顯其在當前市場中的戰略重要性

DeepSeek price slash fuels competition, hits Zhipu, Minimax

invezz

谷歌-A

谷歌-C

華為

英偉達

騰訊控股

OpenAI

NVIDIA Corporation

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

DeepSeek 的降價加劇了市場競爭，對智譜和 MINIMAX-W 造成了衝擊

瑞士銀行報告稱，DeepSeek 已推出其 DeepSeek V4 模型，該模型包括兩個版本：V4-Flash 和 V4-Pro。V4-Pro 模型定價具有競爭力，並且與國內領先的人工智能模型相當。瑞士銀行認為，V4 將提升中國模型的效率，並促進國內計算資源的採用。該銀行對智譜 AI、MiniMax-W、阿里巴巴和百度持樂觀態度，指出它們在編碼、多模態領域以及雲計算和芯片業務方面的優勢。對所有提到的公司，投資評級均為積極，併為智譜 AI、MiniMax、阿里巴巴和百度設定了目標價格

UBS: DeepSeek V4 Accelerates China Computing Resource Adoption; Remains Bullish on Zhipu AI , Alibaba  and Others

- DeepSeek 發佈 DeepSeek V4 模型預覽版，並開源。  
- V4-Pro 在智能水平上與新興國內 AI 實驗室旗艦模型相當。  
- UBS 預計 V4 將鞏固中國模型的效率優勢，推動國內計算資源的採用。

百度-SW

百度

百度集團-SWR

瑞銀表示，DeepSeek V4 加速了中國計算資源的採用，並繼續看好智譜 AI、阿里巴巴等公司

摩根大通對智譜 AI 維持了 “增持” 評級，儘管市場對 DeepSeek V4 的發佈反應強烈，導致智譜 AI 的股價下跌了 2.94%。該銀行認為市場反應過度，認為此次發佈對行業是有利的，而非威脅。他們強調，國內芯片的採用和新的定價模式將增強智譜 AI 的收入潛力。摩根大通預測未來幾個月將出現積極的催化因素，並建議在回調時增持股票，為智譜 AI 設定目標價為 950 港元，為 MiniMax 設定目標價為 1100 港元

JPM Maintains Zhipu AI  at Overweight; Market Overreacts to Competitive Impact of DeepSeek New Model

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通維持智譜 AI 的評級為增持；市場對 DeepSeek 新模型的競爭影響反應過度

知識圖譜科技（香港證券交易所代碼：2513）在強勁表現後，股價出現顯著下跌，下降幅度為 9.0%。過去一個月股價上漲了 39.97%，年初至今回報率達到 611%。分析師指出，該公司的股東權益為負，且市淨率高達 44.9 倍，這使得傳統估值方法變得複雜。現金流折現模型（DCF）顯示公允價值為 0 港元，表明如果虧損持續，可能存在潛在風險。建議投資者在做出決策前，審查基礎數據，並考慮風險與收益

Assessing Knowledge Atlas Technology (SEHK:2513) Valuation After Sharp Moves And Mixed Fundamentals

Simplywall

在經歷劇烈波動和基本面表現不一後，評估智譜科技（SEHK:2513）的估值

華虹半導體

中芯國際

天數智芯

贛鋒鋰業

豪威集團

長飛光纖光纜

理想汽車-W

東方電氣

華虹半導體 (01347) 涨 15.18%，成交额 84.7 亿港元，年内累计涨 45.5%。 中芯國際 (00981) 涨 10.01%，成交额 124.1 亿港元，年内累计跌 10%。 MINIMAX-W(00100) 跌 9.44%，成交额 20.3 亿港元，年内累计涨 371.2%。 智譜 (02513) 跌 9.05%，成交额 29.6 亿港元，年内累计涨 704.6%。

- 恒生指數漲 0.24%，年內累計漲 1.4%。  
- 華虹半導體漲 15.18%，年內累計漲 45.5%。  
- 中芯國際漲 10.01%，年內累計跌 10%。

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月24日）

經緯天地

沃爾核材

諾比侃

廣和通

佳鑫國際資源

翰思艾泰-B

經緯天地 (02940) 跌 55.82%，成交额 16.3 亿港元，年内累计跌 28.7%。 迅策 (03317) 跌 15.98%，成交额 13.5 亿港元，年内累计涨 468.3%。 沃爾核材 (09981) 跌 14.19%，成交额 2.0 亿港元，年内累计跌 12.1%。

Top 10 港股跌幅（4月24日）

財報

一個季度 6 倍，這段時間絕對的資金寵兒、模型明星股——智譜也交卷了。相比於如此飆漲的股價，2025 下半年的業績顯得平靜多了，但這真得重要嗎？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 業務 ARR 2.5 億，其他都是小事！國內的幾個獨立模型商中，$智譜(02513.HK) 屬於純 “國產大模型”，人才背靠高校、客户都大約是政府與國企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...

知乎-W

知乎

Minim

FiEE

智譜：賺 7 億、虧 32 億？夢想在上，談虧 “格局小了”

紀要

以下為海豚君整理的智譜 FY2025 的財報電話會紀要一、財報核心信息回顧 1. 收入高速增長：2025 年全年總收入達 7.24 億人民幣，同比增長 132%；雲端開放平台及 API 業務佔總收入比例提升至 26.3%。2. API 業務 ARR 爆發：截至 2026 年 3 月，API 業務 ARR 達到 2.5 億美金，過去 12 個月提升 60 倍；API 調用定價較 2025 年 12 月提升 83%，漲價後需求不降反升...

智譜（紀要）：以模型能力上界和技術驅動為核心

鮑威爾可能沒有聯邦公開市場委員會（FOMC）的講話，但他最近在一所大學的問答環節引發了興趣並影響了市場。一句簡單的評論——通脹前景受控，且由於石油衝擊無需加息——就讓市場做出了積極反應。讓我們看看未來幾周情況如何發展。

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智譜信證六甲購A(28604.HK)

市場缺乏方向，中港股市下跌

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（4月28日）

Top 10 港股跌幅（4月28日）

港股異動速遞：黃金股強勢反彈，上善黃金大漲 23.94%，現代中藥集團漲 15.22%；先思行跌 17.01%，海西新藥跌 16.03%

港股異動：智譜跌近 11%！DeepSeek V4 發佈引發市場恐慌，摩根大通稱反應過度