美高信證六甲購B

美高梅中國首季財報優於預期中金維持跑贏行業評級

花旗下調美高梅業績預測及目標價

里昂證券預測澳門 5 月博彩收入同比增長 6.6% 並給予部分博彩公司股票評級

摩通分析美高梅中國首季業績給予中性評級

美高梅中國一季度 EBITDA 超預期花旗維持買入評級

美高梅中國一季度業績：收益增加 贏率上升

美高梅中國警告投資者勿將財報與美高梅國際酒店直接對比

摩根士丹利預測美高梅中國未來 60 日股價跑輸市場

美高梅中國發布 2025 年可持續發展報告

美高梅中國回購 43.69 萬港元股票

美高梅中國在 3 月 19 日 (北京時間) 發佈了 2025 財年第 3 季度業績，實際營收 90.63 億港幣 (預期 84.76 億港幣)，實際 EPS 0.3519 港幣 (預期 0.31 港幣)

美高梅中國在 3 月 19 日 (北京時間) 發佈了 2025 財年前三季度業績，實際營收 257 億港幣，實際 EPS 0.9769 港幣

美高梅中國在 3 月 19 日盤後 (北京時間) 發佈了 2025 財年第 4 季度業績，實際營收 90.63 億港幣 (預期 93.1 億港幣)，實際 EPS 0.3519 港幣 (預期 0.37 港幣)

美高梅中國在 3 月 19 日盤後 (北京時間) 發佈了 2025 財年年報，實際營收 348 億港幣 (預期 341 億港幣)，實際 EPS 1.329 港幣 (預期 1.3738 港幣)

美高梅中國去年盈利增加 10.2% 並派息

美高梅中國 2025 全年營收及淨利潤公佈

美高梅中國在澳門美獅美高梅新增 124 間高端套房

美高梅中國將在 3 月 19 日盤後 (北京時間) 發佈財報，市場預測營收 341 億港幣，EPS 1.3738 港幣

里昂：澳門 2 月博彩總收入增長 4.5%，預測 3 月增長 9.7%

里昂預測澳門 2 月賭收按年增長 7.4%

新百利融資

天利控股集團

中漆集團

富通科技

駿碼半導體

芯成科技

大同機械

優博控股

三寶科技

恆都集團

美高梅中國

美高梅中國控股計劃發行以美元計價的高級票據，以再融資其 2025 年的循環信貸額度。此次發行將由德意志銀行和摩根大通證券管理，目標為專業投資者。最終條款將取決於市場情況，所得款項也將用於一般企業用途。該股票目前持有持有評級，目標價為 13.20 港元

MGM China Plans US Dollar Senior Notes to Refinance Credit Facility

Tip Ranks

德意志銀行

摩根大通

Deutsche Bank AG Subscription Rights

Deutsche Postbank AG

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

美高梅中國計劃發行美元高級票據以重新融資信貸額度

永利澳門

銀河娛樂

金沙中國有限公司

金沙中國有限公司(ADR)

新濠國際發展

永利度假

拉斯維加斯金沙集團

銀河娛樂(ADR)

新濠博亞娛樂

澳博控股

博彩 ETF - VanEck Vectors

在 5 月 4 日，內地 “勞動節” 假期期間，澳門記錄了 152,000 名入境遊客，促成了跨境檢查站總共 749,000 次的旅客往返。出境遊客人數為 174,000，主要入境點為關閘、橫琴口岸和港珠澳大橋。前幾天的入境遊客人數分別為 203,000、247,000 和 182,000

Macau Logs 152,000 Inbound Visitors on Fourth Day of "May Day" Holiday

- 澳門公共安全警察局記錄到 749,000 次旅客出入境。  
- 入境遊客 152,000 人，出境遊客 174,000 人。  
- 主要通關點為關閘檢查站、橫琴口岸及港珠澳大橋檢查站。

AASTOCKS News

澳門在 “五一” 假期的第四天接待了 152,000 名入境遊客

40634

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中金公司報告稱，美高梅中國在第一季度實現淨收入 87.67 億港元，同比增長 10%，環比下降 9%，恢復至 2019 年第一季度水平的 152%。調整後 EBITDA 為 24.58 億港元，同比增長 4%，環比下降 11%，超出市場預期的 23.5 億港元。該券商維持對 2026 年和 2027 年的 EBITDA 預測，保持 “跑贏大市” 評級，目標價為 16.1 港元

CICC: MGM CHINA  1Q Adjusted EBITDA Beats Expectations

MGM CHINA N2702

MGM CHINA N2605

MGM CHINA N3106

中金公司

中金公司：美高梅中國第一季度調整後的息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）超出預期

CLSA 預測澳門 5 月份的總博彩收入（GGR）將達到 226 億澳門元，這得益於黃金週假期期間觀察到的客流量增加和健康的投注水平。報告強調了賭場的新博彩選項，這可能會提高長期的贏率。CLSA 預計到 2026 年 5 月，GGR 將同比增長 6.6%。目前澳門博彩行業的企業價值/息税折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數被認為不高。對幾隻股票進行了投資評級，其中銀河娛樂（GALAXY ENT）、美高梅中國（MGM CHINA）和金沙中國有限公司（SANDS CHINA）被評為 “跑贏大盤”，而永利澳門（WYNN MACAU）和新濠國際（SJM HOLDINGS）則分別獲得 “持有” 和 “跑輸大盤” 的評級

CLSA Expects Macau May GGR of 22.6B Patacas Achievable

里昂證券預計澳門五月份的博彩總收入有望達到 226 億澳門元

美高梅國際酒店

摩根大通報告稱，美高梅中國的第一季度 EBITDA 超出預期 5%，達到 26 億港元，同比增長 13%。儘管如此，由於牌照費用上漲和令人失望的分紅政策，股價在六個月內下跌了 22%。摩根大通維持中性評級，目標價為 13.2 港元，並指出其估值指標具有吸引力，預計 2026 年的分紅收益率超過 5%

JPM: MGM CHINA  1Q EBITDA 5% Above Market Forecast, Rated Neutral

摩根大通：美高梅中國第一季度的 EBITDA 超出市場預期 5%，評級維持中性

海通國際預測，澳門 5 月份的博彩總收入（GGR）將同比增長 8%，而 4 月份則增長了 5.5%，達到 198.94 億澳門元。4 月份的平均每日 GGR 為 6.63 億澳門元，較 3 月份下降了 9.1%，顯示出季節性疲軟。今年迄今為止，整個行業的總收入同比增長 12.1%，達到了 2019 年水平的 86%。儘管在五一黃金週期間酒店房價有所下降，但入住率有所改善。預計 5 月份的增長將使整個行業的總收入達到 2019 年水平的 88.2%

Haitong International Expects Macau May GGR to Rise 8% YoY

海通國際預計澳門五月的博彩總收入將同比增長 8%

中金公司報告稱，澳門 4 月份的博彩總收入（GGR）同比增長 5.5%，略低於市場預期的 6.5%。環比方面，GGR 下降了 12%，達到了 2019 年 4 月水平的 84.3%。這一疲軟的表現歸因於淡季、較低的勝率和更嚴格的監管。與 2019 年 4 月相比，VIP 博彩收入下降了 46% 至 55%，而大眾市場收入則增長了 11% 至 19%。中金公司預測 5 月份的 GGR 將在 217 億澳門元至 233 億澳門元之間，同比增長 2% 至 10%

CICC: Macau Apr GGR Largely In Line

中金公司表示，澳門 4 月的博彩總收入基本符合預期

中金公司重申了對美高梅中國控股（MCHVF）的買入評級，設定目標價為 16.10 港元，而該股收盤價為 11.68 港元。分析師共識顯示為適度買入，平均目標價為 16.21 港元，暗示潛在上漲空間為 38.82%。傑富瑞也維持買入評級，目標價為 16.40 港元

CICC Sticks to Its Buy Rating for MGM China Holdings (MCHVF)

Jefferies Financial

中金公司維持對美高梅中國控股（MCHVF）的買入評級

Jefferies 將美高梅中國評級為買入，目標價為 16.4 港元。該公司報告了 2026 年第一季度調整後 EBITDA 為 24.6 億港元，同比增長 4%，但環比下降 11%。收入達到 88 億港元，同比增長 10%，但環比下降 9%。美高梅中國的市場份額穩定在 15.7%，在 3 月份提升至 17.3%。該公司正在通過翻新和新遊戲空間來增強其高端產品

Jefferies Rates MGM CHINA  Buy, TP HKD16.4

Jefferies 將美高梅中國的評級定為買入，目標價為 16.4 港元

美高信證六甲購B(28678.HK)