智譜國君六甲購A

微信 AI 開放小程序接口引發華夏港股通互聯網 ETF 上漲

華創證券首評智譜 (02513) 予 “推薦” 評級 預計 2026-2028 年營收高增

智譜發佈 GLM-5.1 高速版 API，刷新大模型輸出速度至 400 tokens/s

智譜完成 ZCube 架構規模化落地，GLM-5.1 推理吞吐提升 15%

智譜 AI 推出 AutoClaw APP 版，支持多端同步與 Agent 協作

阿里雲宣佈百鍊平台全面開放 接入 GLM-5.1 等多款大模型

阿里雲開放百聯平台並聯合月之暗面等發佈 GLM-5.1 等新模型

Artificial Analysis 發佈 Coding Agent 基準測試

智譜斥資 4.45 億元收購北京紅鑽科技發展有限公司及鑽石大廈

中國 AI 四小龍總估值突破一萬億

北京紅鑽科技發展有限公司股東變更為智譜

時代雜誌發佈 2026 年十大最具影響力 AI 公司

智譜披露 GLM-5 系列 Coding Agent 推理技術，性能提升 132%

三七互娛發佈財報並分析 AI 投資收益

智譜入選《時代》最具影響力的 10 家 AI 公司

摩根大通維持智譜 AI 增持評級，預測股價上漲

智譜收購鑽石大廈物業

瑞銀分析師發佈智譜科技股份有限公司 H 類股票買入評級

AI 應用概念股上漲，DeepSeek 啓動首次外部融資

智譜擬收購北京紅鑽科技發展有限公司

協同通信

京玖康療(新)

京玖康療(舊)

榮豐集團亞洲

XI二南策略-U

迪信通

南方兩倍做空MSTR

華昊中天醫藥-B

國際精密

銳信控股

智譜

迅策

滴普科技

邁富時

港股科技股活躍，邁富時領漲 AI 應用板塊。市場呈現結構性分化：智譜主攻大模型基座，滴普科技聚焦數據中台，訊策科技深耕垂直行業軟件，而邁富時則通過 “企業智能體中台” 打通業務場景，實現差異化卡位與定價。

同壁財經

恆生指數

恆生科技指數

【港股市評】：邁富時 10% 領漲 AI 應用，企業智能體形成差異化卡位

建滔積層板

勝宏科技

天數智芯

長飛光纖光纜

中國重汽

00100

壁仞科技

兗礦能源

中國石油股份

建滔積層板 (01888) 涨 12.6%，成交额 48.0 亿港元，年内累计涨 377.6%。 勝宏科技 (02476) 涨 12.53%，成交额 23.1 亿港元，年内累计涨 81.4%。 智譜 (02513) 跌 13.55%，成交额 38.1 亿港元，年内累计涨 877.6%。 MINIMAX-W(00100) 跌 8.58%，成交额 12.1 亿港元，年内累计涨 181.5%。

每日行情 Top

MINIMAX-W

Top 5 港股千億以上公司漲跌幅（6月9日）

山東墨龍

量化派

耀才證券金融

巨騰國際

輕松健康

曦智科技-P

高鑫零售

冠轈控股

國富量子(五百)

山東墨龍 (00568) 跌 17.95%，成交额 4.7 亿港元，年内累计涨 74.4%。 量化派 (02685) 跌 14.83%，成交额 2.8 亿港元，年内累计跌 43.5%。 耀才證券金融 (01428) 跌 14.56%，成交额 4.5 亿港元，年内累计跌 5.5%。

Top 10 港股跌幅（6月9日）

智譜跌 11.42%；MINIMAX-W 跌 8.98%，成交額達到 10.39 億港幣；滴普科技漲 4.45%，成交額達到 5.2 億港幣；海致科技集團漲 11.79%，成交額達到 3.78 億港幣；深演智能跌 0.92%，市值達到 314 億港幣。

港股異動追蹤

海致科技集團

深演智能

港股異動：智譜跌 11.42%！納入港股通難掩高估值擔憂，AI 板塊承壓

華夏中證港股通互聯網ETF

南方恆生科技

恆生科技ETF

安碩恆生科技

南方兩倍看多恆科

南方兩倍看空恆科

微信 AI 向全量小程序開發者開放接口，提供自動與開發兩種接入模式。受此利好及港股科技股上漲影響，6 月 9 日恒生科技指數漲 0.62%，最低費率檔的港股通互聯網 ETF 華夏（520910）漲近 1.5%。此外，智譜、MiniMax-W 納入恒生科技指數，萬聯證券認為這體現了對前沿 AI 資產的認可並拓寬了融資渠道。

騰訊控股

國企指數

曹操出行

金山軟件

美圖公司

範式智能

閲文集團

易鑫集團

眾安在線

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

微信 AI 開放小程序接口，同類產品最低費率檔的港股通互聯網 ETF 華夏（520910）漲近 1.5%

智譜 AI 的市值激增超過 13 倍，得益於編碼領域的高年經常性收入（ARR）增長。然而，挑戰依然存在：國內計算能力顯著滯後，研發成本遠超收入，盈利仍然遙不可及。主要股東在 7 月面臨解禁壓力，可能導致股價波動。雖然開源模型提供了成本優勢，但激烈的價格競爭和稀缺溢價的下降對這種 “信仰估值” 泡沫構成了風險

How long can the "market dream rate" of AI-modeled stocks last?

CoinLive

瑞銀集團

AI 模型股票的 “市場夢幻利率” 能持續多長時間？

智譜 AI 的市值已飆升至 5858 億港元，幾乎是 MiniMax 的三倍，這得益於其更強的企業專注、先進的模型能力以及納入港股通。分析師將估值差距的擴大歸因於 MiniMax 即將解禁的股份和以消費者為導向的模型，這限制了其定價能力。儘管智譜受益於流動性和技術積累，但兩者都面臨來自美國同行和國內競爭對手 DeepSeek 的競爭

Zhipu vs MiniMax: what’s driving the widening valuation gap in Hong Kong

南華早報

匯豐控股

滙豐

阿里巴巴-W

阿里巴巴

OpenAI

摩根士丹利

HSBC 5xShortSG241213

匯豐控股有限公司

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

智譜與 MINIMAX：是什麼因素導致了香港市場上估值差距的擴大

MiniMax 和智譜被納入恒生科技指數，這標誌着純粹人工智能公司首次被納入該指數。分析師預測，這可能會帶來 12.5 億至 17.5 億美元的被動資金流入。儘管指數更新利好，但在美國就業數據引發的區域科技股普遍拋售中，股價表現出現分化；MiniMax 下跌了 8.4%，而智譜上漲了 1.3%。智譜還被納入了港股通，擴大了投資者的接觸面

Hong Kong tech gauge welcomes MiniMax, Zhipu in AI milestone amid slump

金蝶國際

在市場低迷的情況下，香港科技指數迎來了 MINIMAX-W 和智譜，標誌着人工智能領域的一個里程碑

鳴鳴很忙

精鋒醫療-B

深圳證券交易所宣佈對香港股票互聯互通的合格證券名單進行調整，調整將於 2026 年 6 月 8 日生效。此次更新新增六隻證券：鳴鳴很忙、智譜、精鋒醫療-B、海致科技集團、壁仞科技和天數智芯

STOCKS | Shenzhen Stock Exchange Adjusts Hong Kong Stock Connect Eligible Securities List Effective 2026-06-08

股票 | 深圳證券交易所調整港股通合資格證券名單，自2026年6月8日起生效

財報

一個季度 6 倍，這段時間絕對的資金寵兒、模型明星股——智譜也交卷了。相比於如此飆漲的股價，2025 下半年的業績顯得平靜多了，但這真得重要嗎？直接上大菜：一、收入端： 3 月 API 業務 ARR 2.5 億，其他都是小事！國內的幾個獨立模型商中，$智譜(02513.HK) 屬於純 “國產大模型”，人才背靠高校、客户都大約是政府與國企等 to B 的大客户。本地部署重、交付重...

知乎-W

知乎

Minim

FiEE

智譜：賺 7 億、虧 32 億？夢想在上，談虧 “格局小了”

紀要

以下為海豚君整理的智譜 FY2025 的財報電話會紀要一、財報核心信息回顧 1. 收入高速增長：2025 年全年總收入達 7.24 億人民幣，同比增長 132%；雲端開放平台及 API 業務佔總收入比例提升至 26.3%。2. API 業務 ARR 爆發：截至 2026 年 3 月，API 業務 ARR 達到 2.5 億美金，過去 12 個月提升 60 倍；API 調用定價較 2025 年 12 月提升 83%，漲價後需求不降反升...

谷歌-C

谷歌-A

智譜（紀要）：以模型能力上界和技術驅動為核心

鮑威爾可能沒有聯邦公開市場委員會（FOMC）的講話，但他最近在一所大學的問答環節引發了興趣並影響了市場。一句簡單的評論——通脹前景受控，且由於石油衝擊無需加息——就讓市場做出了積極反應。讓我們看看未來幾周情況如何發展。

🇺🇸🇭🇰🇸🇬 美股、港股、新交所市場大動作。加入聊天，賺取任務幣！

納指 100 ETF - Invesco

標普 500 指數股票型基金

3 倍做多納指 ETF - ProShares

富時新加坡海峽時報指數

特斯拉

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

蘋果

愛奇藝

Rocket Lab

泡泡瑪特

傅裏葉

銅師傅

華聯企業

優必選

名創優品

耐克

愛普股份

Robinhood

Standard BioTools

SoFi Tech

Rocket

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

☕️ [任務幣贈送活動] 每日市場討論

POP MART HK SDR 20to1

智譜 2H25 火線速讀：一個季度 6 倍，模型明星股亮捲了。就 2025 下半年，收入上看起來是 99% 的 “高增長”，但實際上相對平淡。 市場顯然是預期了公司從本地部署邁向標準化雲端銷售的商業模式升級，確實這個進度也在進行中，並沒超出預期。 主要問題毛利率結構上：本地部署業務雖然沒有開放端口業務的那麼白熱化的價格戰激烈，但本地部署需要投入的交付資源拉高，導致 2H25 這塊收入佔比 70% 的高毛利業務，毛利率直接從上半年的 59% 回落到了 44%。 支出端，算力投入上下半年平均分，整體仍在非常誇張的階段，全年合計 32 億人民幣的投入，而公司 25 年全年才 7.2 億的收入。 這就是導致，其他兩費——無論是銷售費用絕對值的下降，還是管理費用持續的高增長，都顯得不值一提。下半年整體來説，相對這麼高的股價漲幅，業績並沒有特別值得説道的地方。 當然，現在目前市場的估值，對模型的虧損並不介意，更多是基於模型 “智能性” 稀缺程度疊加上 Tokens 的消耗量。 公司春節以來連續發佈了 GLM -5 基座模型，面向龍蝦的 agent 方向模型 Turbo，以及面向 coding 的 GLM-5.1，智能化指數對齊海外頂尖的 Claude Opus 模型，最主要的是，這個過程中，智譜還在漲價，訂閲計劃整體大約有 30-50% 的漲幅，而 API 漲價已超過 80%。 2 月中旬以來，3X 的漲幅已經體現了市場對它商業模式升級的樂觀定價，海豚君更想看到的是，公司對於 2 月新模型發佈 + 漲價後，模型 token 消耗量的增長情況，可惜的是公司並未在業績發佈文稿中公佈，只能看電話會中有沒有新的信息。$智譜(02513.HK)

美聯儲正面臨兩難困境。一方面，他警惕戰爭和關税引發的通脹上升；另一方面，他也在關注勞動力市場的失業率。在局勢變得更明朗之前，按兵不動是美聯儲當前的最佳策略。新加坡正在轉向與其他貿易集團合作，以增加對志同道合國家的貿易出口。同時，快速採用人工智能以提高生產力，以應對這裏不斷上升的營商成本。現在是全員上陣的時刻。由於政治和經濟格局的快速變化，新加坡必須保持領先，以確保增長保持在正軌上。

美聯儲的鴿派立場正在轉變短期市場情緒，創造了一個戰術性的風險偏好窗口。這並非完全的政策轉向，因此應繼續持有優質成長股，但同時保持宏觀對沖頭寸。Tesla TERAFAB – 進軍超大規模計算領域，契合了 AI 資本支出熱潮，全球需求正在激增。目前，這是一個高貝塔的敍事性交易，執行風險仍是主要的波動因素。新加坡在強勁的製造業和 AI 驅動出口的支持下保持穩健增長，儘管面臨外部風險，仍顯示出內在韌性。

馬斯克又在畫大餅了；販賣夢想，永遠過度承諾並不斷轉移目標。地緣政治事件讓投資者頭疼又破財，我認為現在沒人有心情全倉做多...

美國和伊朗的談判已進入第七天，但沒有任何突破性消息傳出。戰爭將是漫長的，封鎖也將持續。大家開始採取防禦姿態吧！

隨着戰爭持續，石油將供應短缺，導致新加坡受苦。是的，我們確實有 6 個月的儲備。但一旦用完，我們就會和東南亞其他國家處境相同...所以大家要擔心啊！

智譜國君六甲購A(29271.HK)

【港股市評】：邁富時 10% 領漲 AI 應用，企業智能體形成差異化卡位

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港股異動：智譜跌 11.42%！納入港股通難掩高估值擔憂，AI 板塊承壓

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