週三（4 月 1 日），A 股和港股全線走高，因中東地緣政治緊張局勢出現緩和信號，華爾街見聞文章提及，美伊均釋放結束中東衝突意願。醫藥生物股爆發，CRO、創新藥大漲，據上證報，即將召開的 2026 年美國癌症研究協會（AACR）年會成為點燃板塊熱情的導火索。

A 股全天維持高位震盪勢頭，午後延續上漲勢頭，三大股指進一步走高，且漲幅有所擴大，創業板漲近 2%。醫藥股大爆發，CRO、創新藥、減肥藥等方向領漲，算力硬件盤中活躍，算力租賃、覆銅板等概念股拉昇。太空光伏股拉普拉斯澄清未獲得特斯拉百億訂單，午後漲幅收窄至 10%，此前一度 20CM 漲停。海運股大漲，油氣、煤炭、電力等板塊走低。

港股午後同樣維持大幅上漲的勢頭，恒指、恆科指雙雙漲超 2%，科網股多數反彈，芯片半導體大漲，華虹半導體漲近 8%。AI 應用股爆發，智譜飆升超 30%。

債市方面，國債期貨全線下跌。商品方面，國內商品期貨多數品種下跌，滬銀、滬金等金屬期貨逆勢走高，原油、集運指數大跌超 10%，焦煤、焦炭等顯著下跌，受到中東地緣緊張局勢緩和影響，國際原油市場午後直線閃崩，布倫特原油期貨一週以來首次跌破每桶 100 美元。

A 股：截至收盤，滬指漲 1.46%，深成指漲 1.70%，創業板指漲 1.96%。

盤面上，個股漲多跌少，滬深京三市約 4500 股飄紅，今日成交 2.02 萬億。滬深兩市成交額 2.01 萬億，較上一個交易日放量 200 億。板塊方面，醫藥生物股爆發，CRO、創新藥方向大漲；算力硬件產業鏈走強，CPO、GPU 方向領漲；AI 應用、算力租賃、半導體、機器人、消費電子題材活躍。電力、鋰礦板塊調整。

港股：截至收盤恒生指數收漲 2.04%，恒生科技指數漲 2.29%。

盤面上，生物醫藥股爆發，科網股全線反彈，蔚來漲逾 10%，零跑汽車漲 9%，中國生物醫藥、華虹半導體漲近 8%，信達生物漲逾 7%，紫金礦業、石藥集團、藥明生物漲逾 5%。

債市：國債期貨全線下跌，截至收盤，30 年期主力合約跌 0.22%，10 年期主力合約跌 0.16%，5 年期主力合約跌 0.10%，2 年期主力合約跌 0.03%。

商品：國內商品期貨多數品種下跌，截至收盤，航運期貨跌幅居前，集運指數 (歐線) 跌 12.88%；能源品全部下跌，原油跌 12.75%；黑色系多數下跌，焦煤跌 5.19%；基本金屬漲跌參半，氧化鋁跌 4.04%；新能源材料全部下跌，多晶硅跌 3.58%；非金屬建材全部下跌，PVC 跌 3.26%；油脂油料多數下跌，菜油跌 1.74%；貴金屬漲幅居前，滬銀漲 4.98%。

據華爾街見聞文章，特朗普放話"兩三週內結束戰事"，伊朗總統同步釋放和談意願，地緣政治緊張局勢緩和，使得國際油價承壓。中信期貨表示，地緣局勢仍然是當前油價的核心驅動，燃油期價跟隨地緣局勢高位震盪。

醫藥股全線爆發，CRO、創新藥大漲

CRO 概念股掀起漲停潮，睿智醫藥 20CM 漲停，畢得醫藥、凱萊英等漲停，康龍化成、昭衍新藥、成都先導等漲幅居前。

創新藥板塊中，艾迪藥業、廣生堂 20CM 漲停，益方生物、必貝特、華納藥廠、百利天恆等紛紛上漲。

港股的創新藥同樣爆發，康寧傑瑞製藥一度大漲超 19%，樂普生物一度漲超 17%，君實生物、榮昌生物等漲幅超 10%。

消息面，據上證報，即將召開的 2026 年美國癌症研究協會（AACR）年會成為點燃板塊熱情的導火索。本屆 AACR 年會將於 4 月 17 日至 22 日在美國加利福尼亞州聖地亞哥市舉行。作為全球腫瘤學領域規模最大、最具影響力的學術盛會之一，AACR 年會是全球創新藥行業發展的重要風向標。會議每年匯聚全球頂尖科學家、臨牀醫生及行業領袖，聚焦腫瘤治療集中展示最前沿的突破性研究成果。

與此同時，2026 年以來，創新藥 BD（商務拓展）交易實現爆發式增長，亦成為創新藥行情的催化劑。國家藥監局最新發布的數據顯示，2026 年前三個月，我國創新藥 BD 交易總額突破 600 億美元，已接近 2025 年全年 1357 億美元總額的一半。截至 3 月 27 日，2026 年已批准 10 款創新藥，其中國產創新藥佔據 8 款。

在政策端，在 2026 年政府工作報告中，生物醫藥產業首次被明確列為國家層面的 “新興支柱產業”，與集成電路、航空航天、低空經濟等戰略產業並列。

另外，《關於加快建立長期護理保險制度的意見》日前印發，明確用 3 年左右時間在全國範圍基本建成覆蓋全民的長護險制度，籌資端實行單位、個人、政府多元共擔，待遇端聚焦重度失能人羣。

公司層面，近期多家藥企發佈的年度業績顯示，創新藥進入盈利週期，龍頭創新藥公司百濟神州、信達生物等率先實現盈利。藥明康德在其公眾號發文稱，2025 年，美國 FDA 旗下的藥物評價和研究中心（CDER）批准了 46 款創新藥。

華源證券認為，中國醫藥產業已完成從仿製到創新的動能轉換，創新藥成為行業增長新引擎。2026 年投資應圍繞 “科技創新主導” 與 “業績及估值修復” 雙主線，重點關注具備全球競爭力的創新藥龍頭及出海能力強的企業，同時積極佈局 AI 醫療、腦機接口等前沿技術方向。

國盛證券認為，臨牀活躍度持續提升，中國創新藥研發進入高質量收穫期。截至 2025 年末，中國企業在研創新藥數量全球佔比達 33.7%，位居全球第一，2025 年首次進入臨牀的原研創新藥達 827 款、全球佔比 47.4%；與此同時，2025 年我國獲批上市創新藥達 76 個，創歷史新高，國內創新藥正逐步進入高質量收穫期。

方正證券認為，醫藥生物行業當前處於創新藥盈利週期啓動階段，頭部企業如百濟神州、信達生物已實現扭虧，基本面顯著改善。與 2022 年加息週期所處時期不同，創新藥如今已進入盈利週期，具備自身造血能力，估值受降息預期變化影響大幅減弱。行業估值溢價率雖達 121%，但仍處歷史低位，具備配置價值。

拉普拉斯澄清傳聞，股價回落

拉普拉斯臨近午盤突然一波急拉，觸及 20CM 漲停，下午開盤後，拉普拉斯股價迅速打開漲停板，股價大幅跳水，截至收盤，漲幅收窄至 11.72%。

消息面，據界面新聞，國內光伏電池片核心工藝設備及解決方案提供商拉普拉斯於近日中標特斯拉光伏項目第二期，訂單規模近百億人民幣。此前有消息人士稱，特斯拉計劃從中國採購總價 29 億美元的光伏製造設備。

根據業績快報，2025 年拉普拉斯營收 54.5 億元，歸母淨利潤 6.12 億元。據估算，這一訂單佔公司 2025 年營業總收入的 183%，貢獻利潤將超 12 億元，較 2025 年淨利潤翻 2.12 倍。

今天午間，拉普拉斯發佈澄清公告稱，近日，公司關注到有媒體發佈了關於公司 “拉普拉斯中標特斯拉光伏項目第二期，訂單規模近百億” 的報道。為避免相關信息對廣大投資者造成誤導，公司就相關傳聞事項澄清如下：經核查，截至目前，公司並未取得相關訂單，公司不存在應披露未披露重大信息，後續若觸及信息披露標準，將嚴格按照相關法律法規的規定履行信息披露義務。

東吳證券指出，光伏是衞星在太空中唯一高效、長期穩定的能源形式。太空算力中心相較於地面數據中心具備顛覆性優勢。以 40MW 算力集羣運行 10 年為例，太空方案的總成本僅約為地面方案的 5%。這促使衞星工作模式從將原始數據回傳地面的 “天感地算”，升級為在軌處理的 “天感天算”。

假設未來每年發射 1 萬顆衞星，僅低軌衞星市場就有望帶來近 2000 億元的太陽翼市場空間。若考慮遠期 10GW 級別的太空算力系統建設，市場規模更將達數萬億元。

廣發證券表示，AI 巨頭羣雄逐鹿，“算力上天” 已成共識，在此推動下，太空光伏作為主要供能形式有望深度受益，預計未來有望為光伏設備累計帶來千億級市場空間。這一新敍事邏輯為光伏行業開拓了新的增量空間預期。

港股 AI 應用股狂飆

港股 AI 應用股集體上漲，尤其是智譜漲超 30%，MINIMAX 大漲 14%。

消息面，智譜上市後的首份財報表現亮眼，全年營收 7.24 億元登頂國內大模型公司榜首。在全行業深陷價格戰與虧損泥潭的背景下，智譜選擇逆勢漲價，不僅 Token 調用量不降反升，毛利率更是大幅提升至 18.9%。

智譜在財報中首次提出了 “Token 架構力（TAC）” 概念，給出了量化 AI 價值的三維框架（量、質、轉化為經濟價值的效率）。這一理念重新定義了大模型的價值衡量標準，標誌着中國大模型行業開始擺脱單純的參數競賽與低價內卷，走向 “技術突破→效果領先→定價權→規模化收入→利潤→再投入” 的健康商業正途。

在智譜 2025 年業績説明會上，智譜 CEO 張鵬稱，2026 年一季度智譜的 API 調用定價提升 83%，即便如此，市場依然呈現出供不應求的情況，調用量增長 400%。當前，智譜已成為國內付費 Token 消耗量最高的廠商之一。