博時宏觀：短期 A 股承壓，紅利資產相對佔優

博時宏觀表示，A 股方面，從三因子框架看，分子端 A 股 EPS 盈利與分母端美元流動性延續逆風，變化在於分母端表徵股市流動性的融資盤淨流入速度與風險偏好均轉向負面。短期 A 股承壓，小盤的短期交易過度擁擠修正才剛開始，無風險利率下行 + 資金持續淨流入紅利 ETF，大盤低波紅利資產有相對優勢。