中壽匯豐七乙牛F

CMBI 上調中國人壽目標價至 34 港元維持買入評級

高盛上調中國人壽 2026 年盈利預測 8%

摩根士丹利上調中國人壽目標價至 38.9 港元

中國平安人壽增持中國人壽股份

瑞銀報告：中國人壽一季度新業務價值增長 76% 淨利潤下降 32%

五大上市險企 2026 年一季度淨利潤合計下降 16.98%，但壽險新業務價值全線正增長

中國平安保險增持中國人壽 126.6 萬股

摩根大通發佈中國壽險一季度業績報告分析

福建省鑫睿接力科創股權投資合夥企業成立，出資額約 40 億元

中國人壽在 4 月 29 日盤後 (北京時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 619 億港幣，實際 EPS 0 港幣

領盛投資管理與國壽資本合作收購上海長租公寓項目

中國人壽 2025 年 ESG 報告發布，MSCI 評級提升至 AA 級

中國人壽一季度新業務價值同比增長 75.5%

中國人壽一季度銷售人力增長隊伍質態改善

中國人壽 2026 年第一季度淨利潤同比減少 32.3% 至 195.05 億元

平安資產管理公司增持中國人壽

分紅險銀保渠道銷售數據顯著增長

2026 年第一季度保險業聚焦科技創新與綠色轉型

香港交易所宣佈新增 17 只期權類別的每週合約，包括中國人壽

股權披露顯示平安保險增持中國人壽股份

新百利融資

大同機械

富通科技

天利控股集團

三寶科技

芯成科技

星太鏈集團

上諭集團

城市酷選

品質國際

中國人壽

CMBI 已將中國人壽的目標價從 33 港元上調至 34 港元，原因是其在 2026 年第一季度的表現喜憂參半。公司的淨利潤同比下降 32.3%，降至 195 億元人民幣，未能達到預期，主要由於股市波動。然而，新業務價值同比激增 75.5%，顯示出強勁的增長潛力。該券商維持 “買入” 評級，對第二季度的盈利增長持樂觀態度，認為股市反彈和有效的資產負債管理將提供支持

CMBI Raises CHINA LIFE  TP to HKD34; Strong 1Q26 NBV

AASTOCKS News

CMBI 將中國人壽的目標價上調至 34 港元；2026 年第一季度的新業務價值表現強勁

中國生命集團

摩根士丹利已將中國人壽的目標價從 37.9 港元上調至 38.9 港元，反映出 2.6% 的增長。這一調整是在公司 2026 年第一季度新業務價值強勁增長的背景下進行的，導致 2026 年至 2028 年的盈利預測分別小幅上調 0.1%、0.3% 和 0.4%。該公司對該股票維持增持評級

M Stanley Raises CHINA LIFE  TP to HKD38.9, Reiterates Overweight

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利將中國人壽的目標價上調至 38.9 港元，並重申其增持評級

中金公司報告稱，中國人壽在 2026 年第一季度的業績超出預期，新業務價值（NBV）同比增長 75.5%，儘管淨利潤同比下降 32.3%，達到 195.05 億元人民幣。中金公司維持其 “跑贏大市” 評級和不變的盈利預測，為 A 股設定目標價為 60.3 元人民幣，為 H 股設定目標價為 44.5 港元，分別暗示潛在上漲空間為 65% 和 62%

CICC: CHINA LIFE  1Q26 NBV Far Exceeds Expectations; Maintains Outperform Rating

中金公司

中金公司：中國人壽 2026 年第一季度的新業務價值遠超預期；維持優於大市評級

瑞銀報告稱，中國人壽在 2026 年第一季度的新業務價值同比增長 76%，顯著超出預期。然而，由於股市表現疲軟和高投資槓桿，公司税後淨利潤同比下降 32%，降至 200 億元人民幣，符合市場預期。瑞銀對中國人壽維持 “買入” 評級，目標價為 40 港元

UBS: CHINA LIFE  1Q26 New Business Value +76% YoY Far Beats; Buy, TP HKD40

瑞銀集團

瑞銀：CHINA LIFE 2026 年第一季度新業務價值同比增長 76%，大幅超出預期；維持買入評級，目標價為 40 港元

香港股市在五一假期前下跌，恒生指數收盤下跌 335 點，報 25,776 點。中國人壽在季度業績公佈後上漲 4.5%，而中芯國際上漲 7.8%。布倫特原油期貨達到每桶 120.92 美元。美國聯邦儲備委員會維持利率不變，道瓊斯工業平均指數下跌 0.6%。假期期間，南向交易將暫停。儘管同比利潤大幅增長，YOFC 的股票在第一季度業績令人失望後暴跌 13.8%。總體而言，恒生指數本週下跌 0.8%，但本月上漲 4%

Hong Kong Stocks Weaken Ahead of Long Holiday; CHINA LIFE  Up 4%; SMIC Sought After

道瓊斯指數

納斯達克綜合指數

上證指數

深證成指

恆生指數

國企指數

恆生科技指數

比亞迪股份

比亞迪

小米集團-W

小米集團(ADR)

寒武紀

中芯國際

華虹半導體

華虹公司

天數智芯

壁仞科技

智譜

騰訊控股

騰訊控股(ADR)

網易-S

網易

阿里巴巴-W

阿里巴巴

快手-W

京東-SW

京東

百度-SW

百度

美團-W

美團(ADR)

長飛光纖光纜

長飛光纖

BYD HK SDR 10to1

比亞迪(ADR)

比亞迪股份-R

小米集團-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

SMIC HK SDR 5to1

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

快手-WR

京東集團-SWR

百度集團-SWR

美團-WR

Meituan HK SDR 5to1

香港股市在長假前走弱；中國人壽上漲 4%；中芯國際受到市場追捧

NCI 股份在中午上漲了 2.8%，收於 52 港元。BofAS 報告稱，2026 年第一季度淨利潤為 65 億元人民幣，同比增長 11%，但指出存在一次性收益。NCI 的投資收益率為 2.1%，低於中國人壽的 2.2%。摩根士丹利和瑞銀也報告了積極的收益，摩根士丹利給予了減持評級，目標價為 43 港元，而瑞銀維持中性評級，目標價為 48.5 港元。總體而言，儘管股市面臨挑戰，NCI 的表現超出了市場預期

NCI  Up 2.8% at Midday; Brokers Say 1Q26 Earnings Beat Expectations

新華保險

美國銀行

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

NCI 在午盤上漲 2.8%；經紀商表示 2026 年第一季度的收益超出預期

南方恆指ETF

南方恆生指數ETF

安碩恆生指數

南方兩倍看空恆指

恒生指數在中午下跌 322 點，至 25,789 點，受到道瓊斯工業平均指數下跌 280 點的影響。中國人壽儘管第一季度淨利潤下降 32.3%，但股價仍上漲近 5%；而中芯國際則上漲超過 6%。其他主要股票如建設銀行和交通銀行報告了利潤增長，但股價卻出現下跌。科技股表現參差不齊，騰訊下跌 3%，網易上漲 2.2%。國際油價上漲，惠及中國石油，而比亞迪和蔚來汽車等汽車股則經歷了顯著下跌。滙豐銀行參與了軟銀安排的 400 億美元貸款，其股價下跌 0.7%

HSI Down 322 pts at Half Day; CHINA LIFE  Up Nearly 5%; SMIC Surges Over 6%

恒生指數半日下跌 322 點；中國人壽上漲近 5%；中芯國際飆升超過 6%

CLSA 已將中國人壽的目標價從 33 港元上調至 37 港元，此次調整是基於公司 2026 年第一季度的業績，該業績顯示新業務價值同比增長 76%，儘管淨利潤同比下降 32%。該券商已下調 2026 年每股收益和每股分紅的預測，但上調了 2027 年和 2028 年的盈利及淨資產價值預期。CLSA 維持對中國人壽的 “跑贏大市” 評級，認為其是中國保險公司中的首選，同時將其 A 股目標價從 45 元下調至 39 元，維持 “持有” 評級

CLSA Raises CHINA LIFE  TP to HKD37; 1Q26 Net Profit Largely In Line

里昂證券將中國人壽的目標價上調至 37 港元；2026 年第一季度的淨利潤基本符合預期

摩根大通的報告指出，中國人壽在 2023 年第一季度的新業務價值同比激增 75.5%，顯著超出預期。儘管淨利潤同比下降 32%，降至 195 億人民幣，但該銀行維持 “增持” 評級，理由是銷售勢頭強勁，償付能力比率達到 157%。目標價定為 40 港元，基於 2026 年預計的 8 倍市盈率，顯示出對該股票的積極展望

JPM: CHINA LIFE  1Q New Business Value Surges 75.5% YoY Far Above Expectations; Reiterates Overweight as Top Pick

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通：中國人壽第一季度新業務價值同比增長 75.5%，大幅超出預期；重申增持評級，繼續作為首選

摩根大通發佈了一份關於中國人壽的報告，指出儘管 2026 年第一季度淨利潤同比下降 32%，但強勁的新業務銷售在壽險領域抵消了這一下降。該券商維持 “增持” 評級，目標價為 40 港元，認為利潤下滑不會在短期內影響股價。公司已調整其分紅政策，儘管盈利預測有所修訂，但降低了分紅風險。中國人壽的新業務價值同比激增 75.5%，顯示出市場份額的增長和分銷能力的提升

JPM: CHINA LIFE  Profit Slump Not a Near-term Share Price Risk, Reiterates Overweight with TP HKD40

摩根大通認為，中國人壽的利潤下滑不會對其短期股價構成風險，並重申對其增持評級，目標價定為 40 港元

中國人壽的股票在發佈第一季度業績後上漲超過 5%，儘管淨利潤同比下降 32.3%，降至 195.05 億元人民幣。該公司報告的營業收入下降 15.3%，但總保費收入增長 1.1%。值得注意的是，新業務價值激增 75.5%。來自摩根大通和摩根士丹利的分析師對新業務價值的強勁增長表示讚賞，維持了超配評級，目標價格分別為 40 港元和 37.9 港元

CHINA LIFE  Jumps Over 5% Post-Results; M Stanley and JPM Cite Strong 1Q New Business Value Growth

中國人壽在業績公佈後股價上漲超過 5%；摩根士丹利和摩根大通指出其第一季度新業務價值增長強勁

友邦保險

恒生指數開盤下跌 103 點，報 26,008 點，此前道瓊斯工業平均指數下跌 0.6%。儘管中國人壽第一季度淨利潤同比下降 32.3%，其股價仍上漲 4%。友邦保險在報告新業務價值好於預期後，股價也上漲近 2%。其他主要股票如滙豐銀行和香港中銀開盤下跌，而科技股普遍下滑。國際油價上漲，利好中國海洋石油，股價開盤上漲 0.7%。總體來看，市場表現混合，多家公司報告了不同的財務結果

HSI Opens Down 103 pts; CHINA LIFE  Up 4%, AIA Gains Nearly 2%

恒生指數開盤下跌 103 點；中國人壽上漲 4%，友邦保險上漲近 2%

中國人壽報告稱，2026 年第一季度淨利潤同比下降 32.3%，總計為 195.05 億元人民幣。營業收入下降 15.3%，至 932.91 億元人民幣，而總保費收入上升 1.1%，達到 3584.78 億元人民幣。新業務價值增長了 75.5%。總投資收入為 355.36 億元人民幣，收益率為 2.21%。截至 3 月 31 日，總資產達到 7.715 萬億元人民幣，比去年增長 1.6%，淨資產為 6119.87 億元人民幣，增長 0.6%

CHINA LIFE  1Q26 Net Profit Falls 32.3% YoY to RMB19.505 Billion

中國人壽 2026 年第一季度淨利潤同比下降 32.3%，至 195.05 億元人民幣

中壽匯豐七乙牛F(54153.HK)

CMBI 將中國人壽的目標價上調至 34 港元；2026 年第一季度的新業務價值表現強勁

摩根士丹利將中國人壽的目標價上調至 38.9 港元，並重申其增持評級

中金公司：中國人壽 2026 年第一季度的新業務價值遠超預期；維持優於大市評級

瑞銀：CHINA LIFE 2026 年第一季度新業務價值同比增長 76%，大幅超出預期；維持買入評級，目標價為 40 港元

香港股市在長假前走弱；中國人壽上漲 4%；中芯國際受到市場追捧