泡瑪法興八乙熊S

泡泡瑪特旗下游戲《夢想家園》8 月 12 日正式停服

泡泡瑪特回應依賴 Labubu 質疑：披露多 IP 海外高佔比，投行對全年增速預測分化

泡泡瑪特面臨估值分歧，擬在美擴店超百家但存盈利風險

泡泡瑪特宣佈自研手遊《夢想家園》將於 2026 年 8 月停運

泡泡瑪特官宣 POPBAKERY 全國首店即將開業

LABUBU 將亮相世界盃

泡泡瑪特 COO：美國收入一半來自非 Labubu 產品

泡泡瑪特官宣旗下甜品品牌 POPBAKERY 全國首店即將開業

段永平連續增持泡泡瑪特 H 股至 6.04% 布魯可推新品快閃

泡泡瑪特推出 Hirono 小野聯名竇靖童新品 6 月 12 日上線

段永平增持泡泡瑪特 H 股至 6.04%

摩通等多大行下調泡泡瑪特等股評級與目標價

泡泡瑪特王寧亮相國新辦見面會：創業 16 年產品受全球喜愛

泡泡瑪特王寧：城市樂園未來或結合 AI 提升體驗

段永平與 H&H 同步增持泡泡瑪特股份，一致行動人持股達 5.69% 觸發披露

泡泡瑪特購入北京太古坊整棟寫字樓

傳聞泡泡瑪特擬斥資 8.8 億元購北京太古坊二期作總部

抖音電商整治潮玩盲盒違規行為：嚴查概率不透明及誘導消費

招商證券下調泡泡瑪特盈利預測 維持沽售評級

泡泡瑪特旗下 POP BAKERY 首家甜品直營店在秦皇島阿那亞開業

鉅京控股

匯彩控股

富通科技

意達利控股

智譜

紫荊國際金融

蜆殼電業

美高域

華檢醫療

中聚投資

泡泡瑪特

泡泡瑪特（SEHK:9992）面臨混合的估值信號。儘管其市盈率為 16.3 倍，超過行業平均水平，但與 Simply Wall St 的公允比率 17.4 倍相符。相反，DCF 模型表明該股票的實際價值為 HK$183，遠低於公允價值 HK$419.40。管理層強調在 Labubu 合作之外的海外擴張，計劃在美國開設超過 100 家門店。儘管近期價格勢頭強勁，但關於盈利可持續性和潛在的倍數壓縮仍然存在風險

Pop Mart (SEHK:9992) Stock Valuation After Global Expansion Push Beyond Labubu Collaborations

- Pop Mart International Group 正在推進超過 100 家美國門店的擴張。  
- 公司的股價過去一年下跌了 31.68%，但最近反彈回升 13.74%。  
- 當前市盈率為 16.3x，顯著高於行業平均的 10.9x，顯示出投資者對其盈利持謹慎態度。

Simplywall

POP MART HK SDR 20to1

泡泡瑪特（SEHK:9992）在全球擴張推動下的股票估值超越了與 Labubu 的合作

DXYZ

SPCX

理想汽車-W

理想汽車

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

阿里巴巴

HPPD

HBBD

京東-SW

京東集團-SWR

HJDD

京東

特斯拉

微軟

騰訊控股

騰訊控股-R

HTCD

騰訊控股(ADR)

騰訊控股(ADS)

0612 ｜海豚君重點關注：🐬 個股 1、$阿里巴巴-W(09988.HK) 有消息稱，阿里擬出價 15 億美元競購生鮮前置倉平台樸樸超市，此前市場傳聞美團、京東參與競購，但兩家公司均已否認，樸樸年營收約 300 億且已實現穩定盈利，深耕華南多城 30 分鐘即時配送賽道。交易若落地，可補齊阿里盒馬、淘寶閃購之外的成熟前置倉運營能力，強化對抗美團本地生鮮的競爭力；但 15 億美元報價估值偏高...

傳言阿里重金競購樸樸超市；史上最大 IPO 今晚登陸美股｜今日重要消息回顧

泡泡瑪特的 LABUBU 在 2026 年墨西哥城世界盃開幕式上以巨型吉祥物的身份首次亮相，標誌着中國原創 IP 首次參與此類盛事。該事件在中國社交媒體上引發了廣泛關注，並與在 40 多個國家銷售的合作系列的推出相吻合。這突顯了中國創意品牌日益擴大的全球影響力，以及國際足聯吸引年輕亞洲觀眾的戰略

POP MART’s LABUBU makes a surprise appearance at the 2026 FIFA World Cup opening ceremony

- 2026 年 FIFA 世界盃開幕式在墨西哥城的阿茲特克體育場舉行。  
- 中國原創玩具 IP LABUBU 在開幕式上首次亮相，吸引了廣泛關注。  
- LABUBU 的登場標誌着中國設計在全球市場的日益提升。

TechNode

泡泡瑪特的 LABUBU 在 2026 年 FIFA 世界盃開幕式上驚喜亮相

泡泡瑪特在市值下降 280 億美元的情況下，捍衞其海外增長戰略，聲稱非 Labubu 產品在關鍵市場中推動了可觀的收入。儘管近期美國銷售下滑和股價波動，該公司仍保持樂觀展望，預計全年增長至少 20%。泡泡瑪特繼續在美國擴展實體店，目標超過 100 家，同時通過新角色和即將推出的媒體合作（如 Labubu 電影）來多元化其知識產權組合

Pop Mart Defends Overseas Growth After $28 Billion Market Value Wipeout

- Pop Mart 國際集團表示，非 Labubu 產品去年佔美國收入約 50%。
- 2025 年收入增長 185%，但 4 月美國銷售下降 42%。
- 管理層仍投資於全球機會，計劃在美國開設超過 100 家門店。

GuruFocus

摩根士丹利

匯豐控股

滙豐

德意志銀行

索尼

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

HSBC 5xShortSG241213

匯豐控股有限公司

Deutsche Bank AG Subscription Rights

Deutsche Postbank AG

泡泡瑪特在市值蒸發 280 億美元后為其海外增長進行辯護

隨着國際足聯世界盃的臨近，新加坡的球迷可以購買官方商品來慶祝。可選的商品包括以球員傳奇為主題的樂高套裝和複製獎盃、泡泡瑪特的《怪物與國際足聯》系列乙烯基毛絨玩具，以及來自韋斯頓公司的各種球衣和配飾，這些商品在樟宜機場的 Jewel 購物中心有售

Football fever: Fifa World Cup merchandise to get your hands on

- 新加坡球迷為世界盃觀看安排面臨挑戰，比賽時間不一。  
- Lego、Pop Mart 和 Weston 提供多種世界盃周邊商品。  
- Weston 開設足球快閃店，提供多國球隊球衣和相關商品。

Businesstimes News

足球熱潮：值得入手的 FIFA 世界盃商品

泡泡瑪特的股價上漲了 3.44%，首席運營官 Si De 澄清了非 Labubu 產品在去年美國收入中佔比約 50%，其中大部分銷售來自日本、韓國和東南亞。這是美國收入構成的首次披露。公司強調了其他知識產權（IP）如 Twinkle Twinkle 的強勁增長，並計劃將海外員工比例提高到 50%，旨在全球複製國內的成功

POP MART Leaps 3%+ at Midday; Non-Labubu Products Account for ~50% of US Revenue Last Yr

- POP MART 披露美國收入構成，非 Labubu 商品銷售佔總收入約 50%。
- 公司 COO 表示，海外業務將大幅增長，預計未來海外員工將達 50%。
- 股票中午收漲 3.44%，成交量達 1074.6 萬股。

AASTOCKS News

泡泡瑪特午盤上漲超過 3%；去年非 Labubu 系列產品佔美國收入的約 50%

泡泡瑪特國際集團駁斥了外界對其海外成功僅依賴於 “Labubu” 知識產權的擔憂，指出其他角色如 Twinkle Twinkle 的強勁表現。儘管由於投資者對 Labubu 的持續性和近期美國銷售放緩的焦慮，公司的股價有所下跌，但該公司強調了多元化的收入來源以及全球擴張的計劃，包括新店鋪和一部 Labubu 電影

Labubu maker Pop Mart pushes back on one-hit wonder fears

- Pop Mart 對 Labubu 依賴的擔憂表示反對，稱其他玩具表現強勁。  
- Labubu 產品在海外市場受到關注，但銷售下滑顯著。  
- 公司計劃加大海外市場佈局，預計未來半年內將推出新系列。

梅西百貨

泡泡瑪特的 Labubu 製造商反駁了關於其產品是否只是曇花一現的擔憂

阿里健康

中國平安

福萊特玻璃

標普全球市場情報發佈了截至 2026 年 6 月 8 日的最新香港股票空頭賣出數據。恒生指數的平均空頭賣出比例為 1.35%。福萊特玻璃以 29.43% 的比例領先，其次是中國平安 28.40% 和 HorizonRobot-Wat 19.56%。其他主要股票包括阿里健康、泡泡瑪特和中遠海控。報告詳細列出了這些高空頭頭寸公司的借出股份、近期變化和價格波動

S&P Global Market Intelligence Lists Latest Top 10 Hong Kong Stocks by Short Interest Ratio

- S&P Global Market Intelligence 發佈了香港股票的最新空頭數據。  
- 恒生指數的短期賣空比例當前為 1.35%。  
- ALI HEALTH 和 PING AN 分別以 18.833% 和 28.395% 的比例位列前十。

中國平安(ADR)

中遠海控

恆生指數

福萊特

標普全球

盈富基金

安碩恆生指數

南方兩倍看多恆指

南方一倍看空恆指

南方兩倍看空恆指

標普全球市場情報列出了最新的香港股票空頭頭寸比例前十名

奈雪的茶

北京朝陽區法院裁定，奈雪的茶子公司因未經授權使用泡泡瑪特的 “LABUBU” 知識產權進行營銷，構成不正當競爭。奈雪的茶被判賠償人民幣 32 萬元及相關費用。由於雙方均未上訴，該判決現已生效

NAYUKI Liable for Unfair Competition, Ordered to Compensate POP MART RMB320K

- 北京朝陽區人民法院裁定 NAYUKI 構成不正當競爭。  
- NAYUKI 被判賠償 POP MART 經濟損失人民幣 300,000 元。  
- 判決已生效，雙方均未上訴。

奈雪的茶因不正當競爭被判賠償泡泡瑪特人民幣 32 萬元

泡瑪法興八乙熊S(56113.HK)