酒店、度假村和遊輪

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紀要

達美航空

以下為海豚君整理的 Airbnb FY26Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《Airbnb：短期業績沒問題，但遇上 “中年危機”？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報與資本運作：Q1 回購 11 億美元普通股。獲得主要評級機構投資級評級，隨後完成 25 億美元高級無擔保債券發行，用於債務償還和一般企業用途...

Airbnb（紀要）：也要做全品類入口？

財報

巴裏克礦業

另類住宿龍頭 Airbnb$愛彼迎(ABNB.US) ，今早（5/8）公佈了 2026 財年 1 季度財報，整體來看，本季業績依然不錯，各項指標都略好於市場預期，在匯率順風的利好下增長端指標都加速增長。對下季度展望也都在預期之上，具體來看：1、業務增長看似加速，實則穩定：核心經營指標上，本季總預定金額（GBV）同比增長了 19%，環比明顯提速。不過主要還是匯率順風貢獻，剔除匯率影響後 “真實” 增速為 13%...

Airbnb：短期業績沒問題，但遇上 “中年危機”？

以下為海豚君整理的$愛彼迎(ABNB.US) FY25 Q4 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《Airbnb: 業績還不賴，但已淪為週期股？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：全年回購 $3.8B，消耗了全年 80% 的自由現金流，總股本自 2022 年以來減少 9%。2. 2026 Q1 指引：a. 收入預計 $2.59B - $2.63B (同比增長 14%-16%)。含約 3% 的匯率利好...

Airbnb（紀要）：加速精品酒店入駐和 AI 能力研發

另類住宿龍頭 Airbnb$愛彼迎(ABNB.US) ，今早公佈了 2025 財年 3 季度財報，整體來看，公司的業績要比預期的更好，不同於此前指引的增長可能放緩，實際本季的預訂額和收入增長全線加速，創 25 年新高。稍顯不足是費用擴展的也很厲害，利潤率明顯下滑，增收不太增利。具體來看：1、價量齊增共振，酒旅需求並不弱：相比此前偏悲觀指引，本季實際的預訂增長要堅韌很多。總預定金額（GBV）同比增長了 16%...

Airbnb: 業績還不賴，但已淪為週期股？

Airbnb 4Q25 火線速讀：整體來看 Airbnb 的業績要比預期的更好，不同於此前指引的增長可能放緩，實際本季各核心業務指標全線加速，是今年增長最強的。稍顯美中不足是費用擴展的也很厲害，導致利潤率下滑。但利潤額還是比預期好的。 具體來看： 1、核心經營指標增長強勁，間夜訂單增速達 9.8% 為全年最高，而非此前保守指引的中個位數。主要原因是，美國和歐洲地區的酒旅需求沒有此前預期的那麼差，反有加速跡象。另有由於匯率順風和普遍的漲價，平均客單價也走高近 6%，同樣是全年最高。價量共振下預訂金額同比增長了 16%，大超預期的約 11%。 2、在強勁的 GBV 帶動下，本季營收增長了 12%，超過預期的 9.4%。但因淨變現率仍在走低（同比-0.5pct），且跌幅比預期更大，導致營收增速反低於 GBV 增速。公司解釋是因預訂和入住時間差變化的影響。 3、美中不足的是，本季費用擴展同樣很明顯，經營費用合計同比大幅增長近 25%，遠超此前略高於 10% 的水平。 具體來看，本季各項費用增速都有提升，主要還是營銷增長 27%，以及低基數下管理支出大增超 60% 的影響。首次影響，導致利潤率（adj.ebitda 口徑）同比下滑了整 2.6pct，低於預期。好在增長強勁，最終利潤額還是高於預期的。 4、指引上，公司預期下季收入增長 14%~16%，其中匯率順風有 3pct 的利好，即不變匯率下中值為 12%，較本季再加速 1pct。經營指標上，預期下季間夜同比增長高個位數，ADR 則在匯率推動下會繼續上漲。整體上，對下季的增長預期也不錯。對 2026 年全年，公司指引收入至少會突破 10%，但利潤率因投入問題，目前仍只預期會同比持平。$愛彼迎(ABNB.US)

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0212 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、豆包宣佈旗下視頻生成模型 Seedance 2.0 正式接入豆包 App、電腦端與網頁版，用户可通過文本提示詞生成 5 秒 / 10 秒短視頻，還支持分身視頻創作，模型在畫質、生成效率、內容還原度上均實現迭代升級。依託字節生態流量快速提升用户粘性與使用頻次，推動 AIGC 技術走向大眾化實用化...

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大模型競相發力 AI 應用狂飆；蘋果 Siri 遇技術瓶頸調整｜今日重要消息回顧

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CyberCab 的長期年產量目標將超過公司目前所有傳統車型產量的總和

特斯拉 2026: 200 億資本開支，全力押注 “AI 宏圖”

阿默普萊斯金融

孩之寶

以下是海豚研究整理 2025Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《Airbnb: 是真爬出谷底，還只是 “迴光返照”？》一、財報核心信息回顧 1. 本季度總預訂額同比增長 14% 至 229 億美元，主要受預訂量和平均每日房價提升共同推動，預訂房晚數同比增長 9%，環比加速 2 個百分點，美國市場表現尤為強勁。第三季度各主要區域房晚增長均保持穩定或環比加速：拉丁美洲增長約 20%...

Gabelli Dvd

Airbnb（紀要）：相信另類住宿規模至少還有翻倍空間

SBCWW

另類住宿龍頭 Airbnb$愛彼迎(ABNB.US) ，於 11 月 7 日早美股盤後，公佈了 2025 財年 3 季度財報，整體來看，雖然因變現率不及預期，財務指標上有好有壞，利潤率收縮的問題也仍在。但更重要的經營指標增長雙雙環比提速，對於下季度 GBV 增速的指引也同樣好於預期，看起來預示着業務增長終於有觸底反彈的趨勢。具體來看：1、業務增長觸底反彈：總預定金額（GBV）同比增長了 14%...

SBC Medical

Outfront Media

SBC MEDICAL GROUP HOLDINGS INCRPRTD C/WTS 17/09/2029 (TO PUR COM)

Airbnb: 是真爬出谷底，還只是 “迴光返照”？

Airbnb 3Q25 火線速讀：本季公司業績整體來看，雖然財務指標上有好有壞，利潤率收縮的問題也仍在。但經營指標的 GBV 和間夜訂單量增速雙雙環比明顯提速。對於下季度 GBV 增速的指引也同樣好於預期，看起來預示着公司的業務增長終於有觸底反彈的趨勢。具體來看： 1）本季最大亮點是，GBV 同比增長 13.9%，較上季明顯提速且跑贏市場預期的約 10.1%。驅動因素上，更重要的量上——間夜預定量增速也改善到 8.8%，同樣超出市場預期的 7.7%。雖然看似改善幅度並不大，但業績前市場對公司的預期並不樂觀，仍是一個重要的方向性拐點。 2）根據公司解釋，本季間夜量增速超預期，主要是最大市場——美國的增長沒有預想的那麼差。公司本季增速為中個位數，比上季的低個位數反略微提速。此外匯率順風和產品結構變化導致的客單價同比大幅走高 4.7%，對拉動 GBV 超預期的貢獻更大。 3）對下季度的指引上，公司預期 GBV 等增速仍會在 10% 以上，明顯跑超市場業績前預期的 6.8%，表明本季出現增長改善的跡象能夠繼續。不過間夜量增長因去年的高基數，會從本季的近 9%，放緩到中個位數%，和市場預期大體一致。因此主要貢獻仍是來自客單價的強勁增長。 4）財務指標上，雖然本季 GBV 明顯好於預期，但因變現率比預期稍低，同比收縮了 68 bps，因此使得營收和毛利潤並沒比預期要好。好在實際費用支出沒有預想的要多，同比增長 10% vs. 預期的 13%。因此最終利潤表現還是符合預期的。 Adj.EBITDA 本季同比增長約 4.8%（利潤率是同比收縮的）不過，下季度因預期費用開支會較高，公司指引 adj.EBITDA 的值會同比下滑，比本季情況要差。但也符合市場業績前的判斷。$愛彼迎(ABNB.US)

胡志明市新規下重啓短租，業主歡迎居民憂安全

麥迪遜資產管理公司減持愛彼迎股票

Airbnb 內部人士減持公司股票

愛彼迎首席戰略官 Nathan Blecharczyk 減持公司股票

愛彼迎發佈 2026 年第一季度財報

CFRA 上調愛彼迎股票目標價格至 150 美元

花旗上調 Airbnb 目標股價至 175 美元

FactSet 上修愛彼迎 2026 年 EPS 預估至 5.07 美元

瑞銀上調愛彼迎目標股價至 157 美元

愛彼迎在財報電話會議中宣佈 60% 代碼由人工智能編寫

美國銀行證券維持愛彼迎持有評級目標價 150 美元

Airbnb 獲得 35 家研究機構評級

TD COWEN 上調愛彼迎目標價至 170 美元

摩根大通上調愛彼迎目標價至 140 美元

加拿大皇家銀行上調愛彼迎目標價至 173 美元

愛彼迎在 5 月 7 日盤後 (美東時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 26.78 億美元 (預期 26.19 億美元)，實際 EPS 0.26 美元 (預期 0.3027 美元)

愛彼迎預計第二季度收入為 35.4-36 億美元

愛彼迎第一季度歐洲中東和亞太地區預訂取消率上升

愛彼迎預計第二季度增長放緩，中東衝突帶來負面影響

愛彼迎第一季度預訂取消率上升主要受中東衝突影響

InMed Pharmaceuticals

AMPLITECH GROUP INC. USD0.001 S/R 20/11/26 SER B

Amesite

中北能

AMPLITECH GROUP INC. COM USD0.001 (S/R 18/07/2026)

NextNRG

美物科技

Generation Income Properties

MetaVia

OceanPal

愛彼迎 (ABNB.US) 2025 年第二季度業績電話會

愛彼迎 (ABNB.US) 2025 年第一季度業績電話會

愛彼迎 (ABNB.US) 2024 年第四季度業績電話會

【會議紀要】愛彼迎 (ABNB.US) 2024 年第三季度業績電話會

Airbnb Inc. Cl A (ABNB) 的股價在週二下跌了 2.34%，至 131.16 美元，表現不及大盤，標準普爾 500 指數和道瓊斯指數也出現下跌。該股票目前比 4 月 22 日創下的 52 周高點 147.25 美元低 10.93%，交易量為 370 萬股，略高於其 50 日平均水平

Airbnb Inc. Cl A Stock Falls Tuesday, Underperforms Market

MarketWatch Automated

標普 500 指數

道瓊斯指數

愛彼迎公司 A 類股票在週二下跌，表現遜於市場

本文將愛彼迎（NASDAQ:ABNB）與其在酒店、餐飲和休閒行業的競爭對手進行比較，分析財務指標和市場定位。愛彼迎顯示出較高的市盈率，表明其估值較高，而較低的市淨率則暗示潛在的低估。儘管股本回報率和息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）較低，愛彼迎的毛利潤和收入增長仍超過行業平均水平。該公司還擁有良好的債務與股本比率，表明其相對於同行的財務狀況強勁

Exploring The Competitive Space: Airbnb Versus Industry Peers In Hotels, Restaurants & Leisure

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皇家加勒比郵輪

Viking

嘉年華郵輪

Expedia

挪威郵輪

Global Business Travel

精品國際飯店公司

Hilton Grand Vacations

嘉年華公司

嘉年華存託憑證

探索競爭領域：愛彼迎與酒店、餐廳及休閒行業的同行競爭

Airbnb Inc. Cl A (ABNB) 的股價在週一上漲了 1.09%，達到 134.30 美元，表現優於混合的股市行情。道瓊斯指數上漲了 0.32%，而標準普爾 500 指數下跌了 0.07%。Airbnb 的股價仍比 4 月 22 日達到的 52 周高點 147.25 美元低 8.79%，交易量與其 50 日平均水平相符，達到了 360 萬股

Airbnb Inc. Cl A Stock Rises Monday, Outperforms Market

輝盛研究系統

愛彼迎公司 A 類股票在週一上漲，表現優於整體市場

愛彼迎首席執行官布賴恩·切斯基反思了公司 1000 億美元首次公開募股後的情感餘波，儘管這一里程碑讓他感到悲傷。他強調了人際關係的重要性，認為其優於名聲和財富，並分享了巴拉克·奧巴馬關於培養友誼以對抗孤獨的建議。切斯基承認，他的動機已經轉向內在的滿足感，而非外在的認可

Airbnb CEO Brian Chesky Recalled 'Sadness' After $100 Billion IPO — Says Obama Gave Him Advice On Loneliness

愛彼迎首席執行官布萊恩·切斯基回憶起在公司 1000 億美元 IPO 後感到的 “悲傷”，並表示奧巴馬曾就孤獨問題給他建議

胡志明市在新的監管框架下重新開放了短期公寓租賃，允許業主通過像 Airbnb 這樣的平台提供服務。此決定旨在在經歷了一年的限制後振興住宿市場，但也引發了對安全和居民權利的擔憂。雖然物業擁有者歡迎這一變化，但居民擔心這可能會擾亂他們的生活環境。專家強調需要明確的法規，以平衡投資者利益和居民關切，並指出有效執行對於長期成功的重要性

HCM City reopens short-term apartment rental market under new rules

Vietnam News

胡志明市在新規下重新開放短期公寓租賃市場

Airbnb Inc. Cl A (ABNB) 的股票在週三下跌了 1.85%，收於 132.97 美元，標誌着連續第三天的虧損。此次下跌發生在一個混合的交易時段，標準普爾 500 指數上漲了 0.58%，而道瓊斯工業平均指數下跌了 0.14%。該股票目前比 4 月 22 日創下的 52 周高點 147.25 美元低 9.70%。交易量為 340 萬股，低於 50 日平均交易量 370 萬股

Airbnb Inc. Cl A Stock Falls Wednesday, Underperforms Market

愛彼迎公司 A 類股票在週三下跌，表現遜於市場

麥迪遜資產管理公司（Madison Asset Management LLC）在 2023 年第四季度減少了對愛彼迎（Airbnb, Inc.，NASDAQ:ABNB）的持股比例，下降了 9.8%，目前持有 362,323 股，市值為 4920 萬美元。其他投資者也調整了他們的持倉，其中 Intech 投資管理公司和 NewEdge 顧問公司的增持尤為顯著。愛彼迎的股票開盤價為 135.48 美元，市值為 824.7 億美元。該公司報告第一季度每股收益為 0.26 美元，未達到預期，但收入同比增長了 17.9%。分析師預測當前財年的每股收益為 4.91，而監管風險和內部人士拋售則引發了對未來表現的擔憂

Airbnb, Inc. $ABNB Shares Sold by Madison Asset Management LLC

Market Beat

優步

Booking

Madison Asset Management LLC 出售了愛彼迎公司 $ABNB 的股份

Airbnb 內部人士 Nathan Blecharczyk 於 5 月 11 日出售了 627 股股票，交易金額為 91,335.09 美元，減少了 5% 的持股比例。出售後，他持有 11,920 股，價值 174 萬美元。股票價格下跌 1.1%，報 135.48 美元，12 個月的價格區間為 110.81 美元至 147.25 美元。最近的財報顯示每股收益為 0.26 美元，未達到預期，但收入同比增長 17.9%。分析師維持 “適度買入” 的共識評級，目標價為 157.67 美元。機構投資者也調整了在公司的持股比例

Airbnb (NASDAQ:ABNB) Insider Sells $91,335.09 in Stock

花旗

Evercore

摩根士丹利

瑞傑金融

富國銀行

Commerzbank AG

comdirect bank AG

昂跑

Jupiter Fund Management plc

帕特森

Patria Investments

Nano Labs

BOK銀行

Wealth Management Inc

Westwood Enhanced Income Opportunity ETF

Change, Inc. (Japan)

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

RAYMOND JAMES FINANCIAL INC 6.375%DEP SHS REP 1/40TH FXD FLTG SER B

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A DD

WELLS FARGO & COMPANY 7.5% PERP CONV PRF CLS 'A' SERIES 'L'

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000 INT PER PFD SER Y A

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A CC

WELLS FARGO & COMPANY 4.75% DEP SHS 1/1000 NCUM PFD CL A SR Z

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000TH INT PFD SR AA (CLA)

愛彼迎 (NASDAQ:ABNB) 的內部人士出售了價值 91,335.09 美元的股票

賽富時

CRMG

標普軟件與服務 ETF - SPDR

雲計算 ETF - GlobalX

全球科技股指數 ETF - iShares

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

Box 首席執行官 Aaron Levie 預測，人工智能代理將徹底改變商業運營，導致對諮詢服務的需求顯著增加，可能超過雲計算的轉型。他強調，人工智能代理將從根本上改變工作流程，要求公司重新思考其流程。Levie 指出，不同行業和部門的實施將有所不同，並強調了數據現代化和維護等技術挑戰。其他公司如愛彼迎和賽富時也在利用人工智能提升效率和簡化運營

Box CEO Aaron Levie Predicts Huge Consulting Gold Rush As AI Agents 'Rewire' Businesses

Leverage Shares 2X Long CRM Daily ETF

OpenAI

高通

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Box 首席執行官 Aaron Levie 預測，隨着人工智能代理 “重塑” 企業運營，將迎來一場巨大的諮詢行業淘金熱