英偉達（NVDA +1.34%）在過去幾年中構建了一個人工智能（AI）帝國。該公司銷售全球最強大的 AI 芯片，即圖形處理單元（GPU），以及一整套相關工具，這些工具正在產生三位數的增長和創紀錄的收入。

投資者紛紛湧入英偉達股票，以獲取這一令人難以置信的增長故事，到目前為止，他們已經獲得了重大勝利。過去五年中，股票上漲了約 800%。但最近，投資者對一個特定的挑戰感到擔憂：競爭。儘管英偉達仍然處於領先地位，但許多公司也在銷售 AI 芯片——這些產品隨着每次更新變得越來越強大。

這些競爭者包括 超微半導體 等芯片公司，以及 亞馬遜（AMZN +1.00%）等大型科技巨頭。所有這些都促使一些投資者在此階段對英偉達股票的投資有所猶豫。今年，英偉達的股票上漲了約 14%，這對該股票來説並不是一個大的飛躍。

然而，最近在亞馬遜的財報電話會議上出現了一些好消息。事實上，亞馬遜首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）説的這 15 個字可能消除了英偉達面臨的最大風險。

圖片來源：Getty Images。

英偉達的芯片業務

在我們考慮賈西的評論之前，讓我們仔細看看英偉達的芯片業務和競爭格局。如前所述，英偉達是 AI 芯片的領導者，這得益於該公司在這一市場的早期進入以及每年更新芯片的承諾。這種持續的創新使得其他公司很難趕超。而且這也幫助英偉達的收入大幅增長；在最近一個季度，收入激增 100%，超過 960 億美元。而且在銷售中，毛利率每個季度都超過 70%。

展開

NASDAQ: NVDA

英偉達

高級功能

Moneyball 超級評分

94/100

今日變動

(1.34%) $2.93

當前價格

$222.27

關鍵數據點

市值

$5.4T 市值僅計算公開交易的流通股。不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$218.03 - $222.73

52 周區間

$164.27 - $236.54

成交量

190.3M

平均成交量

129.3M

毛利率

74.67%

股息收益率

0.23%

在競爭方面，英偉達面臨來自 同類芯片設計公司如 AMD 和 英特爾 的競爭，以及一些設計了自己芯片的科技公司。亞馬遜尤其值得注意，因為其亞馬遜網絡服務（AWS）部門是全球最大的雲服務提供商。這表明，許多公司可能會選擇 AWS 來滿足其 AI 需求——在這裏，他們可以找到英偉達的頂級芯片，但也可以獲得亞馬遜自己開發的芯片。亞馬遜的芯片涵蓋了中央處理單元——計算機中的主要芯片——以及用於 AI 任務的芯片。

亞馬遜專注於性能，但價格吸引成本敏感的客户，需求激增。事實上，該公司的定製芯片年收入運行率已超過 250 億美元。

安迪·賈西的近期言論

所有這些聽起來可能對英偉達不利，但賈西在最近的財報電話會議上説的 15 個字實際上代表了完全相反的意思。

“我們有客户會在英偉達上運行，只要我們能預見到的時間。” 賈西説。

這意味着亞馬遜並不是為了取代英偉達而進入芯片業務，而只是為了為客户提供廣泛的選擇和不同的價格點。賈西還表示，亞馬遜將繼續使 AWS 成為 “運行英偉達芯片的最佳場所”。因此，投資者可能不必擔心亞馬遜甚至其他芯片公司在未來幾年內從英偉達手中奪取主要市場份額。

事實上，對計算的需求 如此之高，以至於為了推動 AI 的發展，必須有多家公司提供服務。單靠英偉達可能無法滿足全球市場的需求。這對芯片設計公司來説是個好消息，因為這表明許多公司可能會獲得成功，而他們可以在不取代英偉達的情況下做到這一點。因此，對於芯片領域的參與者，包括市場巨頭英偉達來説，這是一種雙贏的局面。