AXT 兩倍做多 ETF

“關於光模塊的潛在 FCC 規則更可能針對 3.2T 產品” - $Lumentum控股(LITE.US), $應用光電公司(AAOI.US), $Coherent Corp.(COHR.US), $SIVE。

摩根士丹利與華盛頓官員會面：

- 限制措施可能首先針對在中國製造的 3.2T 模塊（800G/1.6T 將不受影響）

- 潛在的限制措施可能會使激光市場保持緊張（結合美國 DSP 和激光器，根據摩盛的評估，可能達到 65% 的美國價值門檻）

- 如果中國模塊的物料清單中 65% 為美國內容，則可能有資格豁免。使用美國 DSP 和激光器的中國模塊目前已接近該水平

- 分析師預計，對激光定價的積極影響……比光模塊市場份額的任何廣泛重新分配都更重要。

- 分析師不認為這會阻礙超大規模企業的 AI 建設，他們指出磷化銦 (InP) 襯底供應是關鍵觀察變量（你好 $AXT公司(AXTI.US) ）

TLDR：

整體而言，組件供應商普遍持樂觀態度。例如 $先科電子(SMTC.US) 可能是 TIAs/驅動器的贏家（我認為未列出），$MaxLinear(MXL.US) 在 DSP 方面也可能受益。

$應用光電公司(AAOI.US) 是另一個主要受益者。

$SIVE 是激光受益者的關鍵 Alpha，因為他們將有 “巨大的產能” 上線，這指向美國代工廠（他們尚未正式披露地點）。

由於之前的幻燈片顯示他們在產能合作方面有 2 家美國代工廠和 1 家台灣代工廠（穩懋）。這是排除法的結果。

從 CIOE 渠道調研來看，他們似乎開始與中國可插拔廠商合作，（因此作為美國供應鏈組件受益方，他們將擁有未來的渠道）。

當然 $Lumentum控股(LITE.US) / $Coherent Corp.(COHR.US) 也會很高興。

TLDR：激光/DSP/TIA 等的西方供應鏈已經存在瓶頸，但合格的產能變得更為重要。

IQE 重申了業界關於磷化銦（InP）的觀點：

"正如我們此前所強調的，我們對磷化銦和砷化鎵光互連技術的需求很高。"

"磷化銦襯底正成為大規模增產的主要瓶頸之一。"

$AXT