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$Butterfly Network(BFLY.US)
背景：我在 BFLY 股價大幅上漲前，於 4.65 美元買入。6 月，Midjourney Medical 發佈了基於 Butterfly 芯片超聲技術的全身體成像平台，推動 BFLY 股價急劇走高。在初期飆升中，我在 6.99 美元賣出了一半倉位。隨着催化劑吸引更多關注且漲勢持續，我在隨後的回調中於 8.30 美元重新買回部分倉位。隨後強勁的 Q2 業績支撐了這一操作，營收同比增長 39%，毛利率達到 71%，管理層上調了全年展望。
我的交易：目前仍持有，盈利 58.7%。首次減倉鎖定了利潤，而後續加倉則在中斷公告改變市場對公司預期後恢復了一些敞口。
心得：在突然飆升時獲利了結有助於管理風險，但立即減半倉位導致我不得不以更高價格追回部分倉位。下次，如果存在可能持續推動股價的重大催化劑，我會分更小的階段逐步退出。
$Butterfly Network(BFLY.US)
更大的故事開始顯現
Butterfly Network（蝴蝶網絡）最為人熟知的是將其專有 “芯片超聲” 技術轉化為手持式全身成像設備，使超聲波檢查便攜化。
它解決的問題是醫療資源的可及性。傳統超聲設備往往價格昂貴、體積龐大，且僅限於專業科室使用。Butterfly 的平台旨在讓醫學影像更加便攜，並更貼近患者提供檢測服務。
其最新的第二季度財報顯示，這一故事開始在數據中體現。營收達到 3260 萬美元，同比增長 39%，主要受美國強勁需求驅動。毛利率也提升至 71.4%，這得益於高毛利的 Butterfly Embedded 授權收入增長。
這一點很重要，因為 Butterfly 可能正在從單純銷售手持掃描儀向更廣泛的領域演進。其技術還可以授權給第三方醫療設備製造商，從而為公司帶來更具可擴展性和盈利能力的收入來源。
近期的發展支持了這一更宏大的論點。Butterfly 已拓展至巴西市場，而其 Embedded 合作伙伴 Aleph Neuro 展示了利用 Butterfly 芯片平台進行腦部成像的成果。
風險依然存在。Butterfly 目前仍處於虧損狀態，現金流消耗值得關注，且財報發佈後的高預期可能導致股價波動。但與六月份的情況相比，現在有更多證據表明，需求的增長和 Embedded 業務的授權正在開始增強營收增長和利潤率。
我仍持有剩餘的 BFLY 股份，同時觀察這種勢頭是否能通過更強的 Embedded 收入、國際增長和改善的盈利能力持續下去。Butterfly 更大的故事可能終於正從可能性轉變為可衡量的進展。
$Butterfly Network(BFLY.US)
一個更大的故事
蝴蝶網絡已成為我投資組合中表現較強的推動者之一，隨着股價持續走高，該頭寸現已顯示出大幅收益。
最初讓我對蝴蝶網絡感興趣的是其手持超聲技術——一種便攜且由軟件驅動的醫學成像方法。
更大的驚喜是其與 Midjourney 達成的五年共同開發和許可協議。有趣之處不僅在於 BFLY 找到了一個與 AI 相關的合作伙伴，還在於 Midjourney 本身正在超越圖像生成，進入一個全新的領域。
這為 BFLY 的故事增添了新的一層：片上超聲、許可收入、嵌入式技術以及可能的 AI 成像應用。
我減持了一些股份以鎖定利潤，同時繼續持有其餘股份，因為勢頭仍在持續。事後看來可能顯得過早，但部分獲利了結仍然是管理一筆成功交易的一部分。
對我來説，BFLY 是一個很好的提醒：當公司的故事在市場上完全定價之前得到改善時，耐心可能會得到回報。
有時，勝利不在於賣在最高點——而在於認識到一個更強大的故事，獲取一些利潤，並讓其餘部分繼續奔跑。
🦋 就 BFLY 而言，這隻蝴蝶不僅僅是飛了起來。
它找到了 Midjourney，並進入了它的 AI 時代。
$Butterfly Network(BFLY.US)
BFLY 的最新業績在我看來令人鼓舞。收入同比增長 25%，達到 2650 萬美元，毛利率提升至 68.9%，調整後的 EBITDA 虧損較去年收窄。
該公司還重申了其 2026 年全年收入指引為 1.17 億至 1.21 億美元。
我欣賞的是，這個故事不再僅僅是關於 AI 頭條新聞或 FDA 批准了。業務也顯示出執行力改善的跡象，收入更強勁，利潤率更好，虧損在減少。這使得這個局面比簡單的炒作交易更有趣。
話雖如此，BFLY 仍然處於虧損狀態，所以我並不將其視為無風險的扭虧為盈。對我來説，關鍵問題是公司能否在減少現金消耗的同時保持增長。如果能做到，市場可能會開始更認真地對待便攜式超聲這個故事。
$Butterfly Network(BFLY.US) 終於又開始獲得一些關注了。
讓我覺得有趣的是，蝴蝶網絡最近獲得美國食品藥品監督管理局批准了一款用於妊娠評估的人工智能超聲工具，這為其便攜式超聲的故事增添了另一層內容。該公司表示，該工具可以在兩分鐘內估算孕齡，並且其訓練數據超過 2100 萬張超聲圖像。
業務本身也有所改善。在蝴蝶網絡最新報告的季度中，收入同比增長 41%，達到創紀錄的 3150 萬美元，公司產生了 630 萬美元的正淨現金流，並報告了公司歷史上最低的年度現金消耗。
對我來説，這使得蝴蝶網絡比純粹的炒作行為更有意思。它看起來仍然像是一個波動性較大的醫療科技股，但這個故事背後有實際的產品和執行進展。
