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BIDU.US 周報 · 2026-W45

本週百度上漲7.15%，收於81.87美元，盤中一度觸及82.53美元。週內交易明顯活躍，成交量較近期均值提升。然而資金面呈現主力與散戶同時淨流出的格局，與股價上升形成反差。上季度EPS雖同比大幅下滑72%，但機構給出的年度EPS預期值5.04美元相對樂觀，評級聚焦看好。

行情

本週收盤81.87美元，較上週五收盤價76.40美元上漲7.15%。週內最高82.53美元，最低76.62美元，振幅達7.4%。週成交量約1500萬股，單日均值約300萬股，明顯高於近60日平均水平——反映出本週市場參與度上升。週內形成反彈走勢，從低位76.62美元逐步回升至週線收盤，期間曾在11月4日沖至80.43美元後回調，隨後在11月6日重新加速走高，體現出增量資金推動的特徵。

估值與盈利

當前市淨率0.68倍，低於行業中位數0.95倍，處於相對低位。根據歷史分佈，該估值水平比近五年99%的時間更便宜，意味著按資產價值計股票折價幅度較大。

最新公佈的Q2 2026季報中，每股收益僅0.7852美元，環比Q1的1.2757美元下滑38%，同比Q2 2025的2.8362美元下滑72%。營收端4.61億美元基本持平（同比+1.03%），利潤端的大幅下滑表明盈利能力在明顯惡化。

相比之下，機構一致預期年度EPS為5.04美元（最新快照為2026-10-27）——這意味著市場預期Q3及Q4會有顯著盈利修復。當前股價與一致預期EPS隱含市盈率約16.2倍，若該預期兌現則估值不至過高，但基於近期財報趨勢，這個修復預期能否達成存在不確定性。

資金面

截至本週末，主力資金（大單）淨流出：主力賣出974萬，買入395萬，淨流出579萬。散戶資金同樣淨流出：散戶賣出1228萬，買入965萬，淨流出262萬。雙向資金同時淨流出的格局在股價上升的背景下形成矛盾信號——通常價格上升伴隨資金流入，反向流出暗示可能存在獲利平倉或觀望情緒。

機構觀點

31家機構評級中，強烈買入18家，買入6家，增持5家，賣出1家，無意見1家。評級聚焦看多，買入類（強買+買）佔總數的77%。機構給出的目標價134.59美元，隱含較當前價格上漲64%的空間。需要注意的是，最新評級更新於2026年10月27日，距今已逾一週，評級常滯後於市場實際情況。

本週資訊

公司AI與自動駕駛相關進展持續被關注。根據近期報道，百度推出用於自動駕駛出租車的路面環境AI模型，同時正測試機器人出租車在倫敦街頭的實際應用。AI晶片部門崑崙芯的香港IPO計劃推遲至2027年。公司也在與其他科技公司進行戰略合作擴展。

主要資訊：

• 百度盤中漲近 4%
• 百度 (BIDU) 股東就人工智能業務增長指控起訴公司
• 百度推出模擬道路環境的AI模型以支持無人駕駛出租車
• 據彭博社報道，百度AI芯片部門崑崙芯的香港IPO推遲至明年
• 百度盤中漲超 3%
• 百度將於2026年11月16日發佈2026年第三季度財務業績
• 百度在倫敦街頭測試機器人出租車
• 北京深演智能科技與百度網訊科技達成戰略合作協議

矛盾與一致性

本週信號出現明顯分化：一方面股價上升7.15%，估值水平處於低位，機構評級聚焦看好；另一方面資金雙向淨流出，盈利同比惡化72%。矛盾的本質在於：評級目標價基於對未來盈利修復的預期（一致EPS預期5.04美元），但最近公佈財報顯示的是持續的利潤壓力。股價上升可能源於技術面反彈或部分機構對AI前景的樂觀預期提前定價，而資金淨流出暗示機構或大戶可能對近期盈利修復的預期存疑。下週三（11月16日）Q3財報公佈將是關鍵驗證點——若Q3盈利繼續同比下滑，當前估值低位的吸引力將面臨考驗。