德意志交易所

美東 2 月 25 日盤前，穩定幣 USDC 發行方$Circle(CRCL.US) 發佈了 2025 年第四季度業績。雖然佔比最大的儲備資產利息收入因為 USDC 市值和聯邦利率數值公開，其大概的表現比較透明，並且 Circle 股價波動也並非與業績掛鈎，但我們仍然可以通過財報中的其他收入&分成佔比、經營費用、指引等情況，觀察到 Circle 在生態佈局、公司運營效率上的變化，以此來判斷管理層的戰略眼光和經營能力...

以下是$Circle(CRCL.US) FY25 Q3 的財報電話會紀要，解讀可簡單回顧財報火線速讀一、財務核心數據回顧 1、業績概況：（1）規模與增長：USDC 流通量 737 億美元，同比增長 108%；鏈上交易額 9.6 萬億美元，同比增長 580%。（2）盈利能力：總收入與儲備收益 7.4 億美元，同比增長 66%；調整後 EBITDA：1.66 億美元，同比增長 78%。利潤率達 57%...