環球風能 ETF - First Trust

美團

紀要

美團-W

Shenandoah電訊

HMTD

印度 ETF - PowerShares

美團-WR

美團(ADR)

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

小米集團-W

小米集團-WR

小米集團(ADR)

HBBD

HXXD

以下是海豚研究整理的$美團-W(03690.HK) FY25 Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《美團：暴虧近 200 億！阿里這次真成功偷家了？》一、財報核心數據回顧業績概況：總收入：955 億元（同比 +2%）。盈利能力：營業成本率 73.6%（同比 +12.9pts），主因騎手激勵與海外成本上升；調整後淨虧損 160 億元，受行業非理性競爭及戰略投資影響...

Meituan HK SDR 5to1

Haoxi Health Tech

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

Alibaba HK SDR 5to1

Xiaomi HK SDR 2to1

美團（紀要）：3Q 虧損見頂、但 4Q 會延續虧損趨勢

騰訊控股

Dave & Buster’娛樂

騰訊音樂-SW

騰訊控股(ADS)

騰訊控股-R

騰訊控股(ADR)

騰訊音樂

HTCD

騰訊音樂 3Q25 火線速讀：三季報整體看超預期，尤其是第二增長曲線的故事得以部分演繹。不過瑕疵是，財報前市場擔憂的競爭加劇並未證偽。建議關注電話會管理層對字節最近動作的討論以及公司的應對舉措。 具體來看： 1、整體：收入、利潤均 beat 預期，核心源於其他音樂收入的加速增長拉動。 2、核心訂閲：收入增長 16%，雖然符合預期，但趨勢上從用户數拉動進一步轉變為靠 ARPPU 拉動（SVIP 的滲透提升），單看訂閲淨增數 130 萬，環比繼續下降。這種增長邏輯在競爭穩態下還行，但如果碰到競爭持續加劇，ARPPU 的提升容易後繼乏力。 3、其他音樂服務：這部分包含廣告、數字專輯銷售、版權轉授權、增值服務等。三季度超預期加速增長 53%，達到 25 億，得益於線下演唱會的開展。粉絲經濟是騰訊音樂重視的未來三大增長點之一（另兩個是 SVIP、長音頻），具體產品服務包括演唱會門票及周邊、實體專輯以及藝人粉絲互動（打賞、Bubble 等)。 4、社交娛樂：繼續回暖。三季度收入下降 3%，環比繼續放緩，有望逐步迴歸正增長。但這一塊業務涉及監管和行業下行的發展趨勢，以後並非重點，保持穩態為主，但可以通過降低分成來拉動綜合毛利率。 5、費用抬頭：剋制了三年的經營費用，這個季度終於看到了抬頭。不過整體還在低增速區間，同比增長 8%。從絕對額來看，主要是行政費用（含研發）的增加。 海豚君認為，費用增加意味着騰訊對第二增長曲線的渴求非常強烈，因此體現到招兵買馬的支出上。 最終核心主業的經營利潤雖然還在同比 34% 的高增長，但利潤率不再繼續改善，而是環比下降了 2ppt。$騰訊音樂(TME.US) $騰訊音樂-SW(01698.HK)

Tencent HK SDR 10to1

金風科技子公司江瀚資產持股藍箭航天 4.14%

中國龍源電力集團完成 22 億人民幣超短期債券發行

金風科技業績復甦大股東卻持續減持

中國風電行業價格戰結束，行業效益回暖

和諧健康減持金風科技股份至 4.999998%

中國龍源電力發行 26 億人民幣超短期債券

龍源電力全資持股成立萬象龍源新能源有限公司

和諧健康減持金風科技 3594.9861 萬股

中國龍源電力集團發行 30 億超短期債券

龍源電力集團 11 月發電量同比增 14.34%

龍源電力集團獲國資委批准非公開發行 A 股

金風投資減持金力永磁股份 1228.48 萬股

射陽龍源新能源有限公司成立，註冊資本 1 億元

金風科技新獲得實用新型專利授權

金風科技召開股東大會審議 2026 年關聯方交易預計年度上限

龍源電力成功發行 20 億元超短期融資券

華源證券維持金風科技 “買入” 評級

鹽城大豐海上龍源新能源開發有限公司成立

金風科技回應儲能業務和技術儲備情況

金風科技發行第三期綠色科技創新債券

Intelligent Bio Solutions

Anghami

UTime

ESH ACQUISITION CORP COM USD0.0001 CL A (S/R 13/06/2028)

Northann

FG MERGER II CORP COM USD0.0001 11/02/2030 (SUBS/RTS)

ESH Acquisition

INFLECTION POINT ACQUISITION CORP V COM USD0.0001 CL A (SUB/RIGHST)

RISING DRAGON ACQUISITION CORP COM USD0.0001 15/11/2028 (SUBS/RT)

Datavault AI

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