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$快手-W(01024.HK) 四季報於北京時間 3 月 25 日港股盤後放出。Q4 當季總體略超預期，亮點還是收入增長穩定下，內部提效對利潤的拉動。不過細分業務中，撐估值想象力的可靈不及機構年初的樂觀預期，再加上後續的行業競爭，可能導致了 2 月以來的股價調整。但結合公司電話會交流信息，可靈的表現實際並不差，展望也積極。反而是傳統業務在政策環境、競爭以及 AI 投入成本確認的影響下，預計會存在明顯壓力...

ARMOUR RESIDENTIAL REIT INC 7.00% CUM RED PFD STK SER C

快手：一場向死而生的暴跌，能換來 AI 重生嗎？

今日重點消息

0.5 倍做空恐慌指數期貨 ETF

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2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

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1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

小鵬集團-W

1 倍做空短期期貨恐慌指數 ETF

1.5 倍做多短期期貨恐慌指數 ETF - ProShares

2 倍做多恐慌指數期貨 ETF

小鵬汽車

1121 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、昨晚非農數據出爐，呈現 “割裂” 的情景，一方面就業人數超預期增長，另一方面，失業率意外升至四年新高，導致美聯儲降息預期受挫，VIX 恐慌指數日內大幅攀升。同時，英偉達財報發佈後衝高後迅速回落，帶動科技股集體下挫，中概股同步走低，市場情緒蔓延至亞太，今日港 A 兩市全線承壓...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

Bio-Techne

Xiaomi HK SDR 2to1

市場一片哀嚎；小米硬氣飄紅｜今日重要消息回顧

OpenAI

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1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

$快手-W(01024.HK) 三季報於北京時間 11 月 19 日港股盤後放出。Q3 業績總體平穩，亮點是內部提效帶來的利潤超預期。近期的股價深度回調，可能還是和資金對可靈的情緒佔主要影響。具體來看：1. 經營提效明顯：三季度報中，利潤端的預期差比較大，核心經營利潤同比提升 5pct，相比今年前兩個季度優化幅度更大。拆分來看，銷售費用和研發費用的控制是關鍵原因。2. 可靈略超預期：三季度可靈收入超 3 億...

AsiaStrategy

Saratoga Investment Pref Share SAY 8.125 12/31/27

快手：告別 “土味” 估值，還得靠可靈

快手 3Q25 火線速讀：三季度業績整體看小超預期，並未如近期股價反映的那麼差。目前估值基本上對應的是今年基本盤業務的 15x P/E（明年 13x），説明可靈部分並未單獨算進去多少溢價。因此從 90 港元回調到 60 港元，主要和 9 月底 Sora 2 的競爭影響以及整體 AI 情緒回落有關。 1、內部提效明顯：財報亮點是利潤表現，核心經營利潤率同比提升近 5pct，相比 Q1、Q2 提升幅度更明顯。其中銷售費用、管理費用的收縮與市場存在預期差。 2、可靈略超預期：公司指引可靈三季度 2.8-3 億，展望四季度會因為 Kling 2.5 Turbo 的發佈而流水增高，實際可靈收入超過 3 億。目前而言，Kling 2.5 Turbo 在性能 ELO 分數上依然位居文生視頻、圖生視頻大模型榜首。 3、電商交易增長放緩，短劇變現率或提升：剔除可靈（按 3.3 億算）再看其他收入，Q3 同比增速 34%，相比 Q2 的 20% 增速明顯提高。但 Q3 電商成交額 GMV 同比增速 15%，有所放緩。 考慮到同比基數變動，換成從季節間的變動看，增幅也略微不及往期。因此其他收入項中的增量，應該有一些來自短劇付費、遊戲等領域，其次也有可能是本身電商佣金率有所提高。實際情況可以關注電話會。 4、廣告平穩回暖：三季度營銷廣告收入增速 14%，相比二季度繼續回暖，主要受益 AI 模型迭代、新出功能對 ROI 的提升，以及智能投放解決方案的滲透，其中 UAX 在外循環廣告中的滲透率已經達到 70%。除此之外，本身短劇行業的繁榮也會更多的帶來投流收入、IAA 分賬收入。 5、最後來看下生態：快手的用户指標近兩年來在第三方平台表現一直不太好，雖然數據不夠全面，但至少橫向對比看，壓力比同行更大。Q3 實際財報披露的用户指標，也是保持低速平穩，但日均用户時長創新高，可能與短劇、獨家晚會等豐富內容帶來的增長有關。 生態的增長瓶頸是壓制快手估值核心因素之一，儘管當下盈利能力仍有改善空間（Q2、Q3 季度可以顯現），估值稍遜色於預期的利潤增速水平。$快手-W(01024.HK) $快手-WR(81024.HK)

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尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年第 3 季度業績，實際營收 31.47 百萬美元，實際 EPS 0.0435 美元

尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年年報，實際營收 1.36 億美元，實際 EPS 0.176 美元

尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年第 4 季度業績，實際營收 7.14 百萬美元，實際 EPS 0.024 美元

尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年前三季度業績，實際營收 1.05 億美元，實際 EPS 0.0435 美元

尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年第 3 季度業績，實際營收 7.14 百萬美元，實際 EPS 0.024 美元

尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年第 4 季度業績，實際營收 31.47 百萬美元，實際 EPS 0.0435 美元

尚乘數科在 2 月 27 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年前三季度業績，實際營收 13.31 百萬美元，實際 EPS 0.208 美元

尚乘數科在 10 月 31 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年半年報，實際營收 73.16 百萬美元，實際 EPS 0 美元

尚乘數科在 10 月 31 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年第 2 季度業績，實際營收 3658 萬美元，實際 EPS 0 美元

尚乘數科在 10 月 31 日 (美東時間) 發佈了 2025 財年第 1 季度業績，實際營收 36.58 百萬美元，實際 EPS 0 美元

尚乘數科在 2 月 28 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年年報，實際營收 20.45 百萬美元，實際 EPS 0.2316 美元

尚乘數科股份有限公司董事會批准財年結束日期變更

尚乘數科在 4 月 30 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年第 2 季度業績，實際營收 3.08 百萬美元，實際 EPS 0.092 美元

尚乘數科在 4 月 30 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年第 1 季度業績，實際營收 3.08 百萬美元，實際 EPS 0.092 美元

尚乘數科在 4 月 30 日 (美東時間) 發佈了 2024 財年半年報業績，實際營收 6.17 百萬美元，實際 EPS 0.184 美元

尚乘數科在 8 月 23 日 (美東時間) 發佈了 2023 財年年報業績，實際營收 49.9 百萬美元，實際 EPS 0.3335 美元

尚乘數科在 8 月 23 日 (美東時間) 發佈了 2023 財年第 4 季度業績，實際營收 17.25 百萬美元，實際 EPS 0.0831 美元

尚乘數科在 8 月 23 日 (美東時間) 發佈了 2023 財年第 3 季度業績，實際營收 17.27 百萬美元，實際 EPS 0.0832 美元

尚乘數科在 8 月 30 日 (美東時間) 發佈了 2022 財年年報，實際營收 42.21 百萬美元，實際 EPS 0.1627 美元

尚乘數科(HKD.US)