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市場對美聯儲降息的樂觀預期支撐黃金價格，預計黃金將連續第四個月上漲。美聯儲官員言論和經濟數據延遲發佈支持降息，掉期交易商預計 12 月降息 25 個基點的可能性超過 80%。黃金價格接近每盎司 4170 美元，本週漲幅超過 2%。
東方財富證券認為，黃金自 2019 年開啓第三輪上漲週期，6 年累漲 219%，但相比前兩輪仍有空間。金價上漲受三重屬性支撐：貨幣屬性上，美元信用體系面臨挑戰；商品屬性上，央行購金需求 2020-2024 年年均增長 44%；金融屬性上，高通脹環境下實際利率定價框架部分失效。地緣政治風險、黃金儲備增長和實際利率變動成為決定金價未來走勢的三大關鍵變量。
多家機構分析認為，近期貴金屬價格大跌是由於多重因素共同施壓，包括國際貿易緊張局勢緩和、日元走弱導致美元走強、投資者獲利了結等。儘管短期內金銀價格承壓，但中長期來看，黃金投資需求依舊旺盛，預計國際金銀價格將保持上行態勢。
世界黃金協會 10 月 21 日發文稱，9 月全球實物黃金 ETF 錄得有史以來最大單月流入規模，推動三季度總流入達到創紀錄的 260 億美元。截至三季度末，全球黃金 ETF 資產管理總規模 (AUM) 增至 4,720 美元，再創歷史新高。其中，北美與歐洲基金成為主導力量，9 月分別錄得流入約 106 億美元和約 44 億美元。
世界黃金協會指出，2025 年 10 月 8 日，黃金價格突破 4,000 美元/盎司，標誌着歷史性里程碑。隨後，金價迅速突破 4,100 美元和 4,200 美元。市場對當前黃金走勢的討論升温，投資者在評估這輪漲勢是趨勢延續還是反轉。協會認為，儘管當前漲勢與 1979 年市場行情相似，但存在誤導性，未來走勢將取決於投資者對戰術和基本面因素的反應。
