半導體廠商

美光科技

美光

紀要

結合$美光科技(MU.US)本次財報後的大會 + 小會，海豚君整理的主要核心點：1）存儲市場需求：2025 年 DRAM 位需求增長預期上調至 20% 左右（原預期 15% 以上），NAND 位需求增長預期為 15% 以上（原預期 10%-15%）。2026 年 DRAM 和 NAND 行業出貨量預計較 2025 年增長約 20%。2）HBM 市場：HBM 總可獲得的市場規模（TAM）預計將以約 40% 的複合年增長率持續擴張...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

Bio-Techne

美光（分析師小會）：現金優先用於擴大生產，HBM4 良率爬坡更快

以下為海豚君整理的美光 MU2026 財年 Q 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《美光 MU：AI 點燃存力，存儲大週期啓幕？》一、$美光科技(MU.US) 財報核心數據回顧營收：第一財季總營收達 136 億美元，環比增長 21%，同比增長 57%，創公司歷史新高。毛利率：綜合毛利率為 56.8%，環比提升 11 個百分點。主要驅動因素為價格上漲、成本控制及產品組合優化...

美光（紀要）：毛利率繼續提升，幅度會放緩

財報

美光（MU.O）於北京時間 2025 年 12 月 18 日早的美股盤後發佈了 2026 財年第一季度財報（截止 2025 年 11 月），要點如下：1.整體業績：$美光科技(MU.US) 本季度營收 136 億美元，環比增長 20%，好於市場預期（129 億美元），本季度收入增長主要來自於 DRAM 和 NAND 業務的雙重帶動。公司本季度毛利率達到 56%，好於賣方預期（51%），也超過了上調後的買方預期（52.5%）...

Hudbay Minerals

美光 MU：AI 點燃存力，存儲大週期啓幕？

美光火線速讀：公司本季度營收和毛利率都好於市場預期，主要受存儲產品全面漲價的帶動，其中本季度 DRAM 和 NAND 環比增長都有 20% 左右。 具體來看：DRAM 的環增主要來自於產品價格的上漲，而出貨量環比基本持平；受 AI Capex 延伸至 NAND 領域，本季度 NAND 業務實現量價齊升的表現，其實出貨量回升約 7%，NAND 均價也有將近 14% 的環比增長。 相比於本季度業績，本季度最大亮點是公司給的下季度指引，兩項指標都遠好於市場預期。 公司預計下季度的收入將達到 188 億美元附近，環比增長 50 億美元左右，仍將受存儲產品量價齊升的推動；在存儲產品持續漲價的帶動下，公司下季度的毛利率會提升至 67% 附近，達到公司歷史最高水位。 在手機等傳統市場相對平穩的情況下，本輪存儲週期主要受 AI 需求從 HBM 溢出至傳統 DDR 及 NAND 領域，從而帶動存儲產品全面回暖的表現。 近期公司股價的回調，一部分因素是市場對存儲價格上漲的持續性產生了分歧。而本次 “大超預期” 的指引，無疑將在短期內為市場注入信心。 雖然存儲行業具有周期屬性，但只要 AI 需求持續火熱，依然會支撐起存儲市場的需求，維持本輪的週期上行。更多信息，歡迎關注海豚君後續的點評和管理層紀要等內容。$美光科技(MU.US)

Altisource Portfolio

應用材料AMAT

深度

應用材料

多元價值型 AlphaDex 指數ETF - First Trust

英特爾

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

台積電

三星電子

中芯國際

博通

聯電

04335

HSMD

海豚君在應用材料 AMAT 的上篇深度分析中，主要是梳理了公司的主要產品，以及在各細分設備賽道的地位。而在這篇中，將主要結合半導體制造廠資本開支情況，來對應用材料 AMAT 進行業績預期和價值估算。由於$應用材料(AMAT.US) 從事於半導體設備領域，位於半導體產業鏈的最上游。公司的客户主要都是晶圓製造廠，涵蓋邏輯類（台積電、英特爾等）和存儲類（三星、海力士等）。因而，對於應用材料 AMAT 的業績預測...

Outfront Media

INTEL-T

SMIC HK SDR 5to1

存儲爆火，AI Capex 應用材料終能雄起了？

今日重點消息

HMTD

美團-W

理想汽車-W

美團-WR

美團(ADR)

理想汽車

拼多多

快手-W

賽富時

半導體 3 倍做空 - Direxion

半導體 3 倍做多 - Direxion

快手-WR

1204 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、北京市消費者協會聯合京東、美團、拼多多、唯品會、抖音、快手、小紅書、微信直播等 8 家主流電商平台，簽訂全國首份《促進 AI 技術規範應用承諾書》。針對 AI 數字人直播、虛擬場景帶貨等亂象，以 “標識透明、審核嚴格、責任可溯” 為核心，明確 AI 生成內容需顯著標註、嚴打標識造假等六大舉措，北京消協將通過志願者體驗等方式跟蹤落實...

Meituan HK SDR 5to1

理想發佈 AI 眼鏡 Livis；美光退出零售存儲業務專注 AI｜今日重要消息回顧

DELL

戴爾科技-C

TECH

微軟

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

COMP

阿默普萊斯金融

以下為海豚君整理的戴爾 2026 財年第三季度的財報電話會紀要，財報解讀請移步《戴爾 DELL：存儲漲價添堵？AI 指引再撐腰》一、$戴爾科技-C(DELL.US) 財報核心信息回顧 1. 現金流與資本回報 a. 現金流： 運營現金流 12 億美元，期末現金及投資餘額 113 億美元（環比增加 16 億美元）。b. 股東回報：本季度返還 16 億美元（回購 890 萬股 + 派發股息）...

C3.ai

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

Compass

戴爾 Dell（紀要）：公司的價值在 L11 及以上級別的整體解決方案

費城交易所 半導體 ETF - iShares

半導體

WEST

以下為海豚君整理的應用材料 AMAT2025 財年第四季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《存儲 “熱得發燙”，應用材料 AMAT 還能 “沾光” 嗎？》一、$應用材料(AMAT.US) 財報核心數據回顧營收：2025 財年營收增長 4% 至 284 億美元；第四財季營收超出預期中值。各業務營收：半導體系統營收增長 4%。應用全球服務（AGS）營收增長 3% 至 64 億美元...

PlayAGS

Westrock Coffee

NextDecade

應用材料 AMAT（紀要）：明年上半年平穩，增長集中在下半年

應用材料（AMAT.O）北京時間 2025 年 11 月 14 日早，美股盤後發佈 2025 財年第四季度財報（截至 2025 年 10 月），要點如下：1、核心數據：應用材料 AMAT 本季度收入 68 億美元，同比下滑 3.5%，略好於市場預期（66.8 億美元）。其中主要是受半導體設備業務下滑的影響，尤其是邏輯類相關需求在中國等地區受限比例提升。$應用材料(AMAT.US) 本季度毛利率 48%，同比提升 0.7pct...

存儲 “熱得發燙”，應用材料 AMAT 還能 “沾光” 嗎？

摩根士丹利

中國移動

寧德時代

中國中免

嘉信理財

2 倍做多白銀 ETF - ProShares

白銀信託 ETF - iShares

金融業 ETF - SPDR

聯想集團

中國移動-R

聯想集團-R

聯想集團(ADR)

HCCD

SCHW-D

MS-A

MS-E

MS-F

MS-I

MS-K

MS-L

MS-O

MS-P

MS-Q

SCHW-J

1017 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、兩家美國區域性銀行因貸款欺詐、壞賬問題股價暴跌，區域銀行指數創 4 月以來最差表現，避險情緒推升美債、黃金價格。事件印證信貸市場潛在風險，市場對 “更多風險點” 的擔憂將壓制金融股情緒，同時強化對美聯儲維持寬鬆的期待。🐬 個股 1、$美光科技(MU.US) 美光科技美股夜盤短線下跌，消息面上，據稱美光將停止向中國數據中心銷售服務器芯片...

CATL HK SDR 30to1

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

美光將停止向中國數據中心銷售服務器芯片；Meta 擬融資 300 億美元建數據中心｜今日重要消息回顧

Financiere des Professionnels Fonds 新購入美光科技 9,929 股

美光科技第一季財報超預期

Pictet North America Advisors SA 減持美光科技股票

美光科技目標股價上調至 317.5 元

美光科技發佈創紀錄收入和利潤增長

人工智能需求致消費電子產品價格 2026 年最多或漲 20%

美光科技股票回調，分析師上調目標價

美光評估併購力積電 12 英寸新廠，雙方合作探討中

Smith Salley Wealth Management 增持美光科技

Diversified Trust Co 增持美光科技股票

Wallington Asset Management LLC 第三季度增加美光科技持股

經濟部補助美光 47 億研發高效能記憶體

美光科技看跌期權價差可能帶來 197% 回報

日本秋葉原顯示卡市場供應緊張 多家店鋪實行限量購買

Lynx Equity 上調美光科技目標股價至 325 美元

Framework 因 DRAM 成本上升再次上調 DDR5 內存價格

ZWJ Investment Counsel Inc. 減持美光科技股票

Maingear 因內存短缺推出自備內存組裝方案

美光科技公司董事 Steven J. Gomo 出售普通股

True North Advisors LLC 第三季度購入美光科技股票，高管減持

Lavoro

Sky Quarry

Brand Engagement Network

Datavault AI

Netclass Tech

Atlantic

AgEagle Aerial

Polyrizon

Hyperscale Data

TRAILBLAZER MERGER CORP I USD0.0001 CL A (S/R21/04/2028)

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