投資銀行與證券經紀

Plus500 Ltd.

shopify

財報

PLUS

SHOP

電商工具 + 金融支付垂類龍頭 — $Shopify (SHOP.US) 在 5 月 5 日晚美股盤前，公佈了 2026 年第 1 季度財報。整體來看本季業績依然不差，增長和利潤都好於彭博一致預期，不過剔除本季匯率順風的利好，實際表現相比買方預期並無驚喜。不過對下季的指引稍有瑕疵，雖然指引同樣和彭博一致預期大體相當，但趨勢上指向 GMV 營收和利潤的增長迎來了 “不可避免” 的放緩...

ePlus

Shopify 

Shopify：電商 Agent 退潮，支付龍頭在裸泳嗎？

Roblox

羅布樂思

大家好，我是海豚君！$羅布樂思(RBLX.US) 的一季報暴雷了，最大的問題在顯著下調的增長指引上。增長顯著放緩的導火索是各國/地區的兒童監管，但本質上還有遊戲產品週期走弱的原因。財報前市場基於對平台數據的緊密追蹤，對短期的壓力已經有一些心裏準備（體現在持續承壓的股價上），但實際管理層的指引更顯悲觀。雖然我們認為管理層存在刻意壓低指引的先例和保守態度，但從指引上還是能看出，短期增長的清晰度下降...

Roblox：產品小週期尾聲遭遇監管連環殺，成長節奏被打亂

好事達保險

BACK

唯品會

Post控股

全球林業股 MSCI ETF - Invesco

安森美半導體

COST

開市客

COMP

ALL-H

ALL-I

ALL-J

唯品會 4Q25 火線速讀：雖然因今年冬天偏暖且春節時間偏晚，導致 4 季度內的冬裝銷售不佳，公司在此前的溝通中已調低了對業績的指引，但實際情況還是要更差些。具體來看： 1、首先經營指標上，活躍買家數同比轉跌，淨減少了約 40 萬人。疊加單用户下單頻次下滑，訂單量同比負增長了 5%。所幸靠客單價走高（應當是歸功於產品結構向上，和 SVIP 的貢獻），勉強守住了 GMV 的正增長。概括來説，這三項指標全面不及預期。 2、由於 GMV 跑輸，導致實際營收同比轉跌 2.3%，也比下調後不足 +1% 正增長的市場預期更差些。好在，公司對營收負增長的困難局面已並不陌生。 在業務增長不佳的情況下，通過嚴格的控費——總經營支出同比下滑 3.7%，比營收跌幅更高，且所有費用細項全部負增。因此，最終仍保證了利潤的正增長 +1.7%。最終經營利潤 29 億，反跑贏市場預期。 3、概括來説，當季業績無疑是不太好，但最終守住利潤的表現值得肯定。同時春節偏晚，也意味着 1Q26 的銷售情況會較好。公司指引下季度收入中值同比增長 2.6%，再度轉正，且稍好於市場預期。因此，對已過去的 4Q 業績無需太過苛責。 股東回報上，過去一年累計回購約 7 億美金 + 約 2.5 億的股息，累計股東回報超 9.5 億，達成此前承諾。相當於當前市值的 11%，對股價有充分的支撐。同時公司也宣佈了將在明年發放年度股息，約 3.05 億，比去年股息上漲了 22%。$唯品會(VIPS.US)

Imac

NextDecade

Costain Group PLC

Compass

Paymentus

ALLSTATE CORP DEP SHS REP 1/1000 NON CUM PER PRF SER H

ALLSTATE CORP 4.750% DEP SHS REP 1/1000TH PRP PFD SR I

ALLSTATE CORP DEP SHS REPSTG 1/1000TH NON PERP PFD SER

今日重點消息

TECH

LINE

比亞迪股份

博伊德賭場

阿里巴巴-W

SHOT

FLAG

LION

立昂微

科凱國際

ROAD

美國規模因子 MSCI ETF - iShares

Dave & Buster’娛樂

碩貝德

駭維金屬加工

比亞迪股份-R

HYDD

比亞迪

比亞迪(ADR)

阿里巴巴-WR

HBBD

阿里巴巴

KEY-I

KEY-J

KEY-K

KEY-L

GENVR

1216 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國勞工統計局週二將發佈備受業內期待的 10 月和 11 月 “合併” 非農就業報告。機構預測 10 月非農就業或減少 1 萬，11 月或新增 5 萬 - 13 萬，失業率預計升至 4.4%-4.5%，同時政府部門因僱員延期離職計劃，10-11 月就業數據受拖累。🐬 個股 1、$阿里巴巴(BABA.US) 阿里發佈萬相 2.6 系列模型...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

Bio-Techne

Lineage

Safety Shot

Global X S&P 500 U.S. Mkt Ldr TOP 50 ETF

Lionsgate Studios

Construction Partner

Gen Digital

BYD HK SDR 10to1

Alibaba HK SDR 5to1

KEYCORP DEP SHS REP 1/40TH NON CUM PFD SER E

KEYCORP DEP SHS REP 1/40TH PERP PFD SER F USD25

KEYCORP DEP SHS REP 1/40TH NON CUM PER PFD SER G

KEYCORP DEP SHS REPSTG 1/40TH INT PERP NON CUM H

Gen Digital - Rights

小鵬拿下廣州 L3 路測牌照；阿里萬相 2.6 解鎖角色扮演新技能｜今日重要消息回顧

紀要

OpenAI

DXYZ

PYPL

KLAR

CART

環球煙草

通用汽車

微軟

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

OPTI

MIST

以下是海豚研究整理的$Shopify (SHOP.US) FY25Q3 財報電話會紀要，財報解讀請移步《Shopify: 不完美就是不合格，高估值的原罪？》一、財報核心信息回顧 1、第三季度股權激勵支出為 1.16 億美元，資本支出為 600 萬美元。第三季度自由現金流達 5.07 億美元，佔總收入的 18%。今年前九個月的自由現金流利潤率與去年同期持平，均為 16%; 本季度交易與貸款損失約佔營收的 5%...

Destiny Tech100

PayPal

Klarna

Instacart（Maplebear）

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

Optec International, Inc.

Milestone Pharmaceuticals

Shopify（紀要）：看好企業市場 +AI 在電商內的發展

第一聯邦金融

HIGH

作為目前電商 AI 領域中最受關注的熱門標的—Shopify 在 11 月 4 日晚美股盤前，公佈了 2025 年 3 季度財報。整體來看，增長表現依然相當強勁，GMV 增速在高基數上繼續環比加速，但因毛利率收窄，費用也重回擴展週期，利潤率同比收窄幅度擴大，表現並不算好。具體來看：1、強勁 GMV 增長，一切超預期的來源：Shopify 生態內 GMV 本季達 92 億，同比增長 32%，在上季不低的基礎上進一步提速，明顯跑贏預期...

C3.ai

Planet Labs

Simplify Enhanced Income ETF

Shopify: 不完美就是不合格，高估值的原罪？

蘋果

愛普股份

谷歌-C

谷歌-A

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

PROS控股

AAR公司

FORM

TRUE

蘋果 (AAPL.O) 北京時間 2025 年 10 月 31 日上午，美股盤後發佈 2025 財年第四季度財報（截至 2025 年 9 月），要點如下：1、整體業績：本季度蘋果公司實現營收 1025 億美元，同比增長 7.9%，基本符合市場預期（1020 億美元）。公司本季度收入端的提升，主要受益於 iPhone、Mac 和軟件服務業務增長的帶動。蘋果公司毛利率 47.2%，同比增加 1pct，好於市場一致預期（46.6%）...

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

Formfactor

Truecar

蘋果：iPhone 穩住 C 位，AI 何時露真容？

比亞迪電子

吉利汽車

吉利汽車(ADR)

吉利汽車-R

嘉楠科技

現在服務

GELHY

Desktop Metal

GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED SPON ADS EACH REP 20 ORD

比亞迪：卷王被 “反捲”，迪王日子難混

可口可樂

可口可樂裝瓶

COLA

ATER

CAPE

康卡斯特

阿默普萊斯金融

COLAR

COLAU

以下是海豚投研整理的可口可樂 FY25 三季度的財報電話會紀要，財報解讀請移步《“散裝肥宅水”，喝出穩穩的幸福？》

Columbus Acquisition

Aterian

Doubleline Shiller Cape US Equities ETF

COLUMBUS ACQUISITION CORP COM USD0.0001 30/09/2025 (SUB/RIGHTS)

Columbus Acquisition - Unit

可樂可樂（紀要）：瓶裝系統重構戰略已接近完成

Plus500 通過與 Kalshi 合作進入美國預測市場

Plus500 股東大會遭重大反對

Plus500 一季度核心利潤增長 23%

大多數期貨交易現在都是在線進行的。瞭解如何安全地進行期貨交易，以及 Plus500 Futures 如何為美國交易者提供受監管的市場準入

Trade Futures Online: Regulated Access to Global Markets

英為財情

在線期貨交易：獲得全球市場的受監管准入

Plus500 更新了其股票回購計劃，回購了 8,062 股普通股，平均價格為 4,438.59 便士。該公司目前發行的股票總數為 69,661,044 股，其中 45,227,333 股為庫藏股。這一舉措是持續資本管理的一部分，旨在優化資產負債表並提升每股收益。分析師對 PLUS 股票給予 “買入” 評級，目標價為 5100.00 英鎊，理由是其財務質量強勁且盈利前景良好

Plus500 Updates Market on Progress of Share Buyback Programme

Tip Ranks

Plus500 更新了市場關於其股票回購計劃進展的情況

Plus500 已執行股票回購計劃，回購了 7,953 股普通股，平均價格為 4,533.28 便士。這將流通股數量減少至 69,701,933 股，增強了股本基礎，並提供了更多的資本管理靈活性。最新的分析師評級為 “買入”，目標價格為£5100.00，得益於強勁的財務質量和積極的盈利前景。Plus500 作為一家全球金融科技集團，專注於各種金融工具的在線交易

Plus500 Tightens Equity Base with Latest Share Buyback Tranche

Plus500 通過最新的股票回購批次鞏固了其股本基礎

Plus500 Ltd.(PLUS.UK)

在線期貨交易：獲得全球市場的受監管准入

Plus500 更新了市場關於其股票回購計劃進展的情況

Plus500 通過最新的股票回購批次鞏固了其股本基礎

Shopify：電商 Agent 退潮，支付龍頭在裸泳嗎？

Roblox：產品小週期尾聲遭遇監管連環殺，成長節奏被打亂