SPCX.US 週報 · 2026-W34
本週SpaceX股價從140元跌至136.97元，週跌幅2%。股權第二次解鎖和短期賣壓壓制了股價，但同時伯恩斯坦等機構仍維持看好評級，Musk的星艦預期言論提供了長期支撐。估值與資金面出現分化訊號，需觀察解鎖期後的資金承接情況。
行情表現
本週收盤136.97元，較上週五（8月14日）140元下跌2.02%，週內振幅約14.5%（高點149.8元，低點130.39元）。成交量78.8百萬股，週成交金額約106.4億美元。換手率14.19%，相比近60日日均成交金額看，週度成交量處於中等偏高水平。
關鍵K線形態上，本週呈現高開低走格局：週一（8月17日）從139.97元高位回落至146.23元，但此後三日持續承壓。週四跌至130.39元附近測試支撐，週五小幅反彈至136.97元收盤，但未能收復週初水平。縮量回落與股權解鎖事件相關，反映出短期承接力度有限。
估值水位
當前P/E為-201.49（負數源於近期虧損），P/B為14.08。上年同期SpaceX處於IPO初期，無歷史分位數據可參考。以P/B 14.08來看，相對高端製造業中位數存在溢價，但對標其前沿製造與AI關聯的地位，此水位仍屬合理範圍。
截至最新，市值約1791億美元。考慮到IPO僅數週，估值錨定點仍在形成階段。
盈利與展望
最新財務數據顯示，EPS為-0.3776（最近一個季度），TTM EPS為-0.6798，公司處於投資擴張期，短期虧損反映了星艦開發與商業化成本。未有一致預期EPS數據提供對標。
BPS（每股淨資產）9.73元，顯示公司帳面資產基礎穩定。後續關注星艦重用里程碑、Starlink盈利加速等驅動因素。
資金面
本週（截至8月21日20:00）大額資金淨流出。其中大額買入314.84億，賣出413.87億，淨流出約99.03億；中額資金與小額資金同樣呈現淨流出。總體看，三個資金級別均有拋壓，反映出股權解鎖事件對市場情緒的壓制。與前週相比，這種全面淨流出狀態值得警惕——解鎖期後能否吸引新增機構進場，成為關鍵觀察點。
機構觀點
本週伯恩斯坦重申SpaceX買入評級，認可其星艦重用技術領先與AI相關商業前景。分析師Louie DiPalma也重申買入，強調十年重用技術領先地位與AI收入增長空間。當前機構評級呈看好主流，但股權解鎖導致的短期賣壓暫未反映在近期調整中——說明評級有一定滯後性。
本週資訊
- 伯恩斯坦重申SpaceX買入評級
- 分析師Louie DiPalma重申買入，看好十年重用技術與AI收入
- Elon Musk：星艦可實現2030年萬次年發射，相比空運仍微不足道
- SpaceX股價跌破IPO價格，可能短期回調至100元附近
- MRNA、SPCX、MSTR等成本週投資者熱議焦點
- SpaceX二次股權解鎖施壓，疊加Musk星艦更新與機構調整
- SpaceX競標Decart AI
- 特朗普簽署新太空運輸政策，2030年前目標1000次發射，2028年登月
- 太空板塊整體上升，ASTS漲近6%，RKLB漲近4%
- 美股千億級公司8月20日漲跌榜單中，SpaceX表現
訊號對照
估值與資金出現矛盾：P/B 14.08處於合理偏高水位，而本週資金三級全部淨流出，表明儘管機構評級看好，但股權解鎖短期壓倒了估值吸引力。短期賣壓可能高估了供給衝擊，一旦解鎖潮退，估值低位可能重新形成吸引力。
評級與資金脫節：伯恩斯坦等堅持買入評級，但資金全面流出，說明機構評級反應相對滯後，市場更關注短期解鎖壓力而非長期基本面。這種錯配往往意味著短期調整空間有限，但長期支撐力度仍存。
政策與產品形成合力：特朗普新政策2030年前1000次發射目標與Musk的萬次願景共振，為星艦商業化創造政策空間。若能兌現，將強化市場對長期成長性的預期。