□任悦通 今年的港股，在內外多重因素的影響下，幾乎來到了至暗時刻。但硬幣的另一面，關於它的投資價值，投資者們的分歧似乎在越來越小。

當我們談論港股時，我們在談論什麼？

F1 主題電影將由布拉德·皮特主演和擔任製片人，約瑟夫·科辛斯基（Joseph Kosinski ）擔任導演。

蘋果就 F1 電影發行達成新協議 將在院線先行上映

媒體稱，因收購交易的不確定性，馬斯克尋求一些私募投資者提供 20 億到 30 億美元優先股形式融資的磋商暫停；承諾提供 130 億美元債務融資的銀行計劃，等到交易流程明確啓動再行動。

馬斯克收購推特可能真懸了：爭取新融資的磋商暫停 承諾融資銀行觀望

美股散户尚未為衰退做好投資組合上的準備，他們一直在購買風險較高的股票，去年 7 月以來，週期股的資金流入持續領先於防禦股，上週還連續三週淨買入美股。相比之下，對沖基金和機構投資者分別連續第二週和第三週成為美股淨賣家。

美國銀行：資金流動顯示，散户尚不認為經濟衰退迫在眉睫

短期看何時盈利，中期看實物零售進展，長期看科技樹如何展開。

Q1 財報點評：美團短期、中期和長期分別看什麼

然而 2019 年以來港股市場擴容（中概股迴歸），恒生綜指交易流動性卻有所提升。阿里巴巴、京東、網易、嗶哩嗶哩回港上市後，美股 + 港股整體換手率反而有所提升。優質資產股份轉移至港股並未釋流動性，或許更應該從動態視角看待此問題。

中概股回港或是戰略性選擇，流動性無需擔憂？

花旗在週二的一份報告中表示，投資者仍在觀望，市場頭寸依然看空。

花旗：市場頭寸依舊看空，標普 500 指數或跌破 4000 點

美股大型科技股低開，特斯拉、亞馬遜跌 2.6%，奈飛跌 1.8%，英特爾跌 1.22%，谷歌 A 跌 0.7%。

贏家：家得寶、Ulta Beauty、Dollar Tree、Nordstrom、富樂客；Loser：沃爾瑪、塔吉特、Gap、科爾百貨、Abercrombie & Fitch。美股盤前，零售股再度出現一波下跌，塔吉特跌超 7%，沃爾瑪跌超 3%，梅西百貨跌近 3%。

美股零售業岌岌可危？其實贏家、Loser“勢均力敵”

美國商務部週二公佈的數據顯示，美國 4 月貿易逆差收窄 206 億美元至 871 億美元，降幅達 19.1%，創下有紀錄以來的最大降幅。隨着世貿組織下調全球商品交易量增長預期，數十年來居高不下的通脹預計將在今年對貿易構成壓力。不過，到目前為止，從 4 月份抵達洛杉磯和長灘港口的接近創紀錄的貨物數量來看，這一情況還沒在美國出現。在第一季度，貿易逆差的擴大在很大程度上解釋了美國經濟自從疫情中復甦以來最糟糕的表現，這是因為美國企業和消費者從海外購買的產品價值超過了其他經濟體購買的美國商品和服務。

美國 4 月份貿易逆差創下有紀錄以來的最大降幅

從名單上看，此次獲批的遊戲版號中無騰訊和網易旗下的遊戲。

60 款國產遊戲獲批，騰訊與網易仍未上榜

德意志銀行的一位分析師表示，投資者對流媒體視頻娛樂業務的看法，意味着這是一個時代的終結。

流媒體今年 “翻車”！迪士尼也被下調了目標價

蘋果和安卓手機終於可以共用數據線了。

蘋果躺賺的日子到頭了？歐盟敲定統一充電接口協議，iPhone 將被迫轉向 USB-C 接口

部分遊戲概念股盤前拉昇，嗶哩嗶哩漲超 5%，網易、鬥魚漲約 2.5%。此前，國家新聞出版署發佈 6 月國產網絡遊戲審批信息，共 60 款遊戲獲批。

國家新聞出版署發佈 6 月國產網絡遊戲審批信息，共 60 款遊戲獲批。

納指期貨跌超 1%，標普 500 股指期貨跌近 0.9%，道指期貨跌 0.8%。

蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌均跌超 0.5%。特斯拉跌超 1%。阿里漲超 1%，京東、拼多多均下跌，貝殼跌超 2%，滴滴漲超 5%，騰訊音樂、百度、富途控股跌超 1%。字節跳動考慮出售得物少數股份 估值超 100 億美元。柯爾百貨大漲 10%，塔吉特跌超 7%。

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現年 42 歲的董錚接手阿里巴巴東南亞子公司 Lazada

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在經歷了一年多的回調，特別是今年 2-3 月的流動性危機之後，有相當多的流動性指標均顯示當前港股市場的整體流動性環境或已觸底。後續在基本面見底回升的信號不斷增多的情況下，市場有望逐步回升。

五大指標顯示：港股流動性最差的時候過去了

大摩調查顯示，京東幾乎在所有在線購物方面的用户滿意度仍然很高，予 “增持” 評級和 80 美元目標價！巴克萊稱 Lululemon 有能力繼續增長，但目標價下調至 435 美元。

大行速睇 | 拆不拆股都一樣，亞馬遜仍是 “安全港”！京東、AMD 都值得 “增持”

分析人士表示，隨着政策落地，光伏行業需求暴增，並有望帶動光伏產業鏈價格預期上調。

美國關税豁免引爆光伏賽道！影響到底有多大？

國務院批覆同意《“十四五” 新型城鎮化實施方案》，要求各有關部門要根據職責分工，加強協調配合，加大指導支持力度，形成推動新型城鎮化的政策合力。充分發揮城鎮化工作暨城鄉融合發展工作部際聯席會議制度作用，統籌推進重大事項，推動解決《方案》實施中的重大問題。國家發展改革委要加強綜合協調，及時跟蹤《方案》實施進展情況，適時總結推廣典型經驗。重大事項及時向黨中央、國務院報告。

6 月 7 日訊，富途控股昨日公佈截至 3 月底止首季業績，收入及純利按年分別跌 25.6% 及 50.8%。里昂發表研究報告指，用户平均只有 30.2 萬港元資產在投資户口，按年跌 49%，按季跌 15%。報告稱，富途面對的困難與美國線上券商情況一致。該行維持予目標價 27 美元，但擔憂富途焦點地區改變後的增長潛力，將其投資評級由跑輸大市降至沽售。

里昂：下調富途控股評級至沽售 目標價維持 27 美元

花旗集團亞太區首席執行官表示，花旗計劃未來幾年為其亞洲機構業務招聘約 3000 名新員工，以加強其在這個地區的競爭力。

強調中國市場重要性！花旗將在亞洲擴招 3000 人

6 月 7 日訊，花旗發表研究報告，考慮到手機鏡頭市場競爭激烈及原材料價格上升，將瑞聲今明兩年盈測分別下調 28% 及 23%。為反映中期不確定性，以今年下半年至明年上半年預測市盈率 11 倍為基礎 (屬過去五年曆史低位)，目標價由 17 港元降至 14 港元，維持沽售評級。報告稱，瑞聲光學產品庫存由 3 月底的介乎 4 至 5 個月，進一步減少至次季中段介乎 3 至 4 個月，受累銷貨成本上升及產能利用率下滑，料持續去庫存將壓抑次季毛利率。展望今年下半年，因市場減緩採納高端相機鏡頭款式，銷售均價壓力料持續。

花旗：下調瑞聲科技目標價至 14 港元 評級沽售

柯爾百貨美股盤前漲近 16%，或獲 Franchise Group 以每股 60 美元的價格溢價收購。

首選標的藥明康德、藥明生物、榮昌生物、邁瑞醫療。藥明康德和藥明生物在業績、訂單和產能上有較強的短中長期確定性，地緣政治不確定性有望在下半年進一步改觀。榮昌生物的短期催化劑豐富，下半年估值修復可期。邁瑞醫療產線完善，有望充分享受醫療新基建紅利。

上半年大幅跑輸，下半年港股醫藥板塊怎麼投？

近日市傳當代置業在美國提交第 15 章破產申請。內媒《華夏時報》記者向當代置業相關負責人核實，該負責人否認申請破產。

據報當代置業否認在美申請破產

路透 6 月 7 日 - 諾基亞 OYJ(NOKIA.HE)：

諾基亞與 Orange Polska 達成十年網絡擴建協議

滴滴盤前漲近 6%，該股週一收漲超 24%。

《香港 01》報道，行政會議在今日 (7 日) 議程中臨時抽起討論公務員加薪幅度，當局未有解釋原因。行政長官林鄭月娥今早表示，加薪幅度由行會考慮各項因素，並非她個人決定，又稱薪酬趨勢指標僅 6 項參考因素之一，強調將互動考慮，並非機械式跟隨。2022 年薪酬趨勢調查顯示，高級公務員薪趨淨指標為 7.

據報行政會議臨時抽起討論公務員加薪幅度

相對看好的細分板塊包括短視頻和 O2O。個股方面，建議重點關注快手和京東：快手，變現模式多元，結構優化，更具韌性；京東，競爭格局利好，物流優勢更加凸顯。

互聯網投資策略：下半年基本面料改善，看好快手、京東

蘋果舉行開發者年度大會，未有推出市場期待已久的頭戴設備。着名蘋果分析員、天風國際證券分析師郭明錤預期，蘋果的擴增實境/混合實境 (AR/MR) 頭戴設備將推遲至明年第二季度發佈。

郭明錤料蘋果頭戴設備延至明年第二季發佈

平安證券指出，關注互聯網、消費與線下服務業的 “困境反轉”，高端製造、公用事業等領域的持續高景氣也值得期待。

港股韌性初顯，哪些板塊可以買？

值得一提的是，阿里巴巴盤中漲 5%，股價自 5 月 5 日以來重回 100 港元上方。

港股轉跌 恒指、恒生科技指數雙雙跌 1% 教育、科技較為強勢

D.A. Davidson：將亞馬遜目標價從 3125 美元調整為 156.25 美元，以反映 20 比 1 的股票拆分。

天風證券看到，當前美股已經歷了美債長端利率上升壓縮估值的第一階段，正處於業績增速明顯回落、業績主跌的第二階段。儘管美國經濟出現深度衰退概率較小，但在悲觀假設下，標普 500 年末可能跌破 3000 點！

美股可能還要再跌 20%！“業績殺” 之下，熊市底部何處尋？

蘋果週一（6 日）最新款的 MacBook Air 和新款 MacBook Pro，這兩款電腦都採用了蘋果最新自研芯片 M2，幾乎完成了兩年的過渡，不再使用英特爾處理器的 Mac 電腦

分析師：蘋果芯片已遍及 Mac 產品線，執行速度令對手擔憂

【TechWeb】6 月 7 日消息，據國外媒體報道，索尼總裁兼首席執行官（CEO）吉田憲一郎表示，“有可能” 出售索尼與本田的電動汽車合資企業的股份或讓其進行首次公開募股（IPO）。今年 3 月份，本田和索尼表示，計劃今年合作成立一家新公司，聯手開發和銷售電動汽車。其中，本田專注於製造，索尼專注於打造移動服務平台，而新公司則負責汽車的設計、開發和銷售。

索尼 CEO：與本田的電動汽車合資企業可能進行 IPO 或出售股份

散户投資者是股市最可靠的 “反向指標”？美銀髮現，事實並非如此，散户資金流入後的回報率一直高於平均水平，散户拋售後的回報率一向低於平均水平，散户資金流是一個比對沖基金資金流略好的積極指標。

萬萬沒想到！美銀研究：散户比對沖基金更會選股

近日，據外媒報道，谷歌下一代旗艦處理器 Tensor 2 仍將由三星代工，採用三星 4nm LPE 工藝，該處理器將會採用 ARM v9 指令集。此外，外媒推測，谷歌 Tensor 2 將會配備超大核，可能採用 “1+3+4” 方案或 “2+2+4” 方案，考慮到上一代 Tensor 芯片由 2 顆 Cortex-X1 超大核和 2 顆 Cortex-A76 大核以及 4 顆 A55 的小核組成，因此不排除 Tensor 2 也會配備 2 顆 Cortex X2 超大核的可能。在不久前舉辦的谷歌開發者大會上，官方預告了新一代 Pixel 7 系列手機，該款手機將搭載第二代谷歌 Tensor 芯片。

谷歌新一代 Tensor 2 處理器曝光 採用三星 4nm 工藝

港股阿里巴巴股價重回 100 港元，現漲超 3%，為今年 5 月 5 日以來首次。

隨着供應鏈瓶頸緩解，加息開始抑制需求，通脹衝擊正在消退。

芯片、航運、化肥，全球三大漲價主力開始跌了！

港股光伏太陽能板塊拉昇，新特能源漲近 5%，協鑫科技漲近 4%，協鑫新能源漲超 3%，福萊特玻璃漲近 3%，消息面上，白宮計劃豁免 2 年東南亞 4 國光伏進口關税。

一秒到賬、無需利息的 “先買後付” 服務，果粉們準備好了嗎？

巨頭搶錢了，蘋果官宣殺入火爆的消費貸市場

新加坡股票交易趨勢 6 日報：美團 5 倍做多權證漲近 30%

恒生科技指數漲超 1%，京東漲近 5%，阿里巴巴漲超 2%。

港股美團轉漲，股價重回 200 港元，為今年 2 月 18 日以來首次。

港股美團股價重回 200 港元

恒指低開 0.35%，恒生科技指數跌 0.49%。京東集團漲超 4%，中國生物製藥跌超 3%，華潤置地、網易、中國海外發展跌約 2.7%。