今年美股新股發行幾乎停滯，截至 6 月 17 日，只有 47 家公司（估值 46 億美元）通過傳統的 IPO 方式上市。超過 300 家公司正在等待 IPO 市場重新開放，以便上市。但這一切何時發生，誰也説不準。

今年比美股更慘的是：IPO 市場幾乎凍結了！

資產管理股今年在市場拋售中遭受重創，部分跌幅達 35% 至 45%，幾乎是標普 500 指數跌幅的兩倍。領先的上市資產管理公司包括：貝萊德（BLK）， T. Rowe Price Group (TROW), 景順 (IVZ), AllianceBernstein Holding (AB) 和 Franklin Resources（BEN）。

跌幅是標普 500 的兩倍！今年資管巨頭們怎麼了？

“這不會是一個普通的熊市。這不是一場金融危機，看起來更像 2000 年至 2002 年。” 美股觸底所需的催化劑之一是債券收益率下降——通常是較 10 年期高點下跌 160 個基點。幾乎沒有跡象表明這種情況即將發生。

“估值殺” 之後，美股可以抄底了？答案是：NO！

Roku 與沃爾瑪達成購物和配送協議是利好，或還能漲 80%！家庭健身需求預計持續疲軟，Peloton 目標價被大砍三成，只剩 14 美元。

大行速睇 | 蔚來 “跑贏行業”，還能漲多少？Adobe 前景堪憂，遭美銀 “砍價” 兩成！

關鍵是，投資者現在極度悲觀，所以他們不可能再擔心了。幾個月後，市場只會變得更加樂觀。但要記住，在短期內，情況很容易變得更糟。

不止一個美股看漲信號出現！“物極必反” 法則要應驗了？

據港交所披露文件：騰訊控股在 6 月 15-16 日出售了新東方在線 7460 萬股，減持後持股比例從 9.04% 降至 1.58%。

美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 認為，本輪美股熊市或在 10 月結束。屆時，標普 500 指數可能跌至 3000 點附近，較當前水平仍有約 18% 的下跌空間。

以史為鑑：美股熊市一般跌多久？跌幅有多大？

整體看，港股市場繼續大幅上行的難度還是比較大的，更多應當關注結構性機會。主要關注互聯網、消費領域的修復邏輯，以及高端製造、公用事業、能源等領域的持續高景氣驅動。

美股正處於 “風暴眼”，港股能 hold 住嗎？

平安證券認為，聯儲此次緊縮貨幣政策力度之大可能是三十年之最，有理由預期在未來一段時間，全球金融市場可能會有不小的風險事件發生。港股未來繼續大幅上行的難度還是比較大，除了可以關注互聯網、消費領域的修復邏輯，還有什麼？

地產、汽車領銜逆襲！港股漲了，但反彈穩了嗎？

天齊鋰業募資規模預計為 10 至 15 億美元，這意味着天齊鋰業或將成為 2022 年港股市場最大的 IPO 之一。目前，A 股的鋰行業中，天齊鋰業市值排名僅次於贛鋒鋰業，不過估值更低。贛鋒鋰業 H 股的市值為 1266 億港元，相比於 A/H 溢價高達 51%。如果，按照這個比例的話，天齊鋰業的 H 股市值僅為 1080 億港元市值。

新能源賽道巨頭獲批在港上市，天齊鋰業勢創今年港股最大 IPO

野村經濟學家認為美國很有可能從今年第四季度開始出現温和衰退。

野村：美國今年第四季度或出現温和衰退 GDP 預測下調至 1.8%

自 2021 年 3 月以來，恒生科技板塊大幅回調，相比於 H 股整體而言處於更低位。大部分恒生科技板塊的成份股 2022 年的預測營收增長率較為樂觀。疫情後國內宏觀經濟的逐漸復甦也會給阿里巴巴、美團、京東等電商平台帶來增量空間。

港股估值待修復，恒生科技依舊是首選？

關於 2022 年，幾乎所有人都看走了眼。

預測行情有多難？華爾街大行都該 “撕報告”，包括美聯儲！

六月前三週，新東方在線暴漲 575%，盤中最高價格較史低價格翻十倍。一時漲得太猛太快，短期連跌兩日遭 “反噬”？除了資金面，該股還有哪些風險需注意？前路多艱，新東方還有希望嗎？

暴跌 22%！“十倍大牛股” 新東方在線還有多少可以跌？

恒生科技指數跌幅擴大至 2%，網易跌超 10%，京東跌超 5%，阿里、快手跌超 3%，騰訊跌近 1%。

港股走低 地產股集體逆勢狂飆 佳源國際股價翻倍 新東方在線繼續回調跌超 20%

新能源車的培育和發展期離不開國家的補貼，而當下的 XR 從 META 和字節看也是開始下重手補貼，無論這兩個品類補貼、加碼的時機都來自於對產業成熟度的考量，而有了補貼之後的正循環是加速器。

現在的 VR 與 AR，是 2018 年的電動車？

港股阿里巴巴股價再度跌破 100 港元，現跌近 5%。

網易盤初跌幅擴大至 8%，此前網易遊戲發佈公告稱，遊戲《暗黑破壞神：不朽》原定 6 月 23 日上線計劃將會推遲。

京東累計下單金額超 3793 億，同增 10%；拼多多美妝全品類銷量同比增長 122%，家電全品類銷售規模同比增長 103%；抖音電商快速發展，直播總時長達 4045 萬小時，參與活動商家數量同比增長 159%。

618 數據速遞：大促收官，消費品展現韌性，美妝、小家電國產品牌表現突出

1 年期貸款市場報價利率（LPR）最新報 3.70%，上次為 3.70%；5 年期報 4.45%，上次為 4.45%

耶倫預計美國經濟會放緩，但不至於衰退，強勁消費和勞動力市場都是積極因素。她預計，在未來幾個月裏，通脹的速度可能會下降。

耶倫：美國通脹高到 “不可接受”，但衰退並非不可避免

阿里巴巴 149 萬股股票通過大宗交易以每股 104.5 港元交易。

虎牙於近期推出一款名為 “喵觸” 的社區 App，據悉，“喵觸” 類似於 QQ 的興趣部落，用户可以根據自身的興趣愛好，加入到不同的部落中。

虎牙推出社區 App“喵觸”，類似於 QQ 興趣部落

微博將推出一款全新的興趣互動社區 App“星球”，據悉，該產品由此前推出的視頻社區 “星球視頻” 改版升級而來。根據體驗，星球 App 主要是微博用户用來追星和尋找興趣圈子的社交平台。

微博推出全新的興趣社區產品 “星球”

美股因六月節休市。資金連續第六週淨流入美股。10 倍大牛股新東方在線被下調評級，被認為估值太激進。京東 “618” 訂單金額再創新高。中國將公佈貸款市場報價利率（LPR）。

早餐 | Oppenheimer 稱美股接近底部，10 倍大牛股新東方在線被下調評級

金管局近期多次入市承接港元沽盤，金管局總裁餘偉文昨日表示，美聯儲今年內已累計加息 1.5%，與本港存有息差，市場因此有套息交易，造成資金流出港元體系，金管局有可能要加快入市承接港元沽盤，直至港息貼近美息並達致平穩。港息雖然會滯後，但必然上升，而加息週期亦肯定比以往會短很多，呼籲公眾進行投資決定和借貸時，要留意利息風險。（星島日報）

香港金管局總裁餘偉文：金管局有可能加快承接港元沽盤

高盛：將中國石化 A 股評級下調至賣出，目標價 3.20 元；將中國石化 H 股評級下調至賣出，目標價 3.20 港元。

2022 年與 2024 年 FOMC 票委梅斯特接受採訪時表示，高於信號的加息幅度表明了美聯儲降低通脹的承諾與決心，以及對即將到來的數據作出靈活性應對的意願。

美聯儲梅斯特：短期內通脹率難以達到 2% 未來加息節奏將更加靈活

奧本海默的技術分析團隊近日稱，股市已經接近底部的 70%。

美股快見底了？Oppenheimer：股市底部清單中 10 個指標已有 7 個符合預設值

美股期貨開盤，標普 500 指數期貨漲近 0.40%，納指期貨漲近 0.32%，道指期貨漲近 0.33%。

美股又經歷了動盪的一週，加息落地對市場的利好情緒只持續了不到半個交易日的時間。美聯儲抗擊通脹的決心和潛在的加息路徑預期，引發了外界對經濟前景的擔憂，投資者情緒再次陷入冰點，衡量市場波動性的芝商所恐慌指數時隔三週重返 30 關口上方。

超 200 億美元出逃 美股遭遇全方位拋售

華爾街前一週 -- 多雲的估值讓投資者在買入遭受重創的美國股票時猶豫不決

TipRanks 分析師排名服務精確列出了華爾街表現最好的股票，包括蘋果和美國銀行。

華爾街頂級分析師表示，這些股票是擊敗動盪市場的最佳股票

當熟悉的既有的框架被打破，範式的轉換需要重新理解金融市場！重新理解投資！範式的更迭，往往會影響到資產定價。

2022，為什麼要重新理解金融市場？

據港交所文件：6 月 19 日，天齊鋰業股份有限公司通過港交所上市聆訊。

華友鈷業定增募資 177 億元，投資 12 萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法和 5 萬噸鋰鹽項目

177 億定增再擴鎳鈷鋰，華友三元霸主野心已現 | 見智研究

據港交所文件，微創腦科學有限公司通過了上市聆訊。聯席保薦人為摩根大通、中金公司。財務數據方面，2019 年至 2021 年，微創腦科學的營收分別為人民幣 1.84 億元、2.22 億元和 3.83 億元；2021 年前 8 個月則從 2020 年同期的 1.22 億元增加 95.1% 至 2.38 億元。

微創腦科學通過港交所上市聆訊

包括首次申請失業救濟人數、工資增速和離職率在內的眾多勞動力指標，為失業率上行吹響前奏。

美國最緊張的就業市場開始降温：失業率見底了麼？

週一（6 月 20 日）：美股休市一日。美因基因（06667）、快狗打車（02246）正式登陸港交所。中國至 6 月 20 日一年期/五年期貸款市場報價利率。鮑威爾等美聯儲官員講話。攜程集團-S、世茂服務、埃森哲、車美仕、波司登、中國燃氣、黑莓、醫渡科技公佈財報。

下週前瞻 | 美聯儲主席講話，中國央行是否調整 LPR 利率，快狗打車上市

加息的副作用下，經濟開始走弱

原油、債券紛紛暴跌，定價 “傳染式” 衰退？

理事 Waller：為了穩定物價，美聯儲不惜 “ALL IN”！

6 月會議剛結束，就有美聯儲高官 “迫不及待” 發聲：7 月還加 75 基點！

美股大底？抄就是了！抄完什麼時候賣？現金值得持有嗎？美股老兵有什麼成功秘訣？“股價越低，我越知道自己買到了便宜貨。熊市交易一定要有耐心，而且你必須學會控制你的恐懼。”

“怕什麼熊市？美股又不會跌到零！”——炒股七十年牛散經驗談

美國通脹和經濟放緩大概率傾向於倒 U 字型，到明年三四季度，可能才確定性看到通脹接近目標範圍

付鵬：美聯儲何時才會有真動作？

該模型的預測結果比 3 月份的時候要悲觀得多。紐約聯儲預計，2022 年美國核心 PCE 指數將保持在 3.8% 的高位，比 3 月份的預測上升整整一個百分點。

美聯儲自己的模型測算：“軟着陸” 可能性只有 10%

48 歲的布林擁有 940 億美元（約合 6300 億人民幣）的財富，他的財產將如何分割無疑是人們最關心的話題。

股價下跌了、婚姻也完了？蓋茨、貝索斯後，這次輪到谷歌創始人布林了

從多個獨立信源獲悉，字節跳動教育業務已進行大調整，預估優化約 3000 人左右，該業務目前總人數不足 5000 人。優化業務線涵蓋智能學習國內國外、青少年、學浪，開言、瓜瓜龍，教育中台等，僅留下智能學習對公、大力智能、成人業務。優化員工將獲得 “N+2” 賠償。2021 年 11 月，字節教育業務已進行了一次人員大調整，本次優化也被視為字節跳動主動剝離低利潤業務，為赴港 IPO 鋪路。截至發稿，字節跳動針對前述信息未給予正式回應。

字節跳動教育業務大調整 預估優化約 3000 人

6 月 17 日，Facebook 母公司 Meta 創始人扎克伯格表示，正在 Facebook、Instagram 和 Messenger 等平台推出名為 Avatars Store 的虛擬服裝店，用户可為其頭像購買虛擬服裝。Avatars Store 起初引進的品牌包括 Balenciaga、Prada 和 Thom Browne 等。Meta 的一位發言人説，這些虛擬服裝的價格將在 2.99 美元至 8.99 美元之間，比設計師的真實服裝要便宜得多。

Meta 將推出虛擬服裝店 Avatars Store，普拉達等進駐

招商證券（香港）認為，市場當前對於新東方在線的直播帶貨外推假設過於激進，將其下調至中性評級。

“新東方在線 35 倍市盈率假設過高！” 第一份呼籲冷靜的報告來了

美國嬰兒配方奶粉危機愈演愈烈。根據零售跟蹤公司 “數據彙集”(Datasembly) 的數據，截至 5 月 28 日的那一週，全美的缺貨率飆升至 74%，高於前一週的 70%。在 10 個州，缺貨率達到 90% 或更高。隨着進口奶粉即將運抵和生產的重啓，人們有理由希望這場危機在未來幾周得到緩解，但就目前來説，奶粉荒給美國家庭帶來了沉重的負擔。

美國嬰兒配方奶粉危機愈演愈烈 10 個州缺貨率達 90% 或更高

據一財消息，橋水基金創始人達利歐正大舉做空歐洲市場。根據數據公司 Breakout Point 對公開信息的分析，全球最大對沖基金橋水押注 67 億美元做空歐股，僅在本週就披露了 22 筆空頭頭寸，涉及金融、能源、醫藥等板塊的龍頭企業。其中，荷蘭半導體供應商阿斯麥的空頭頭寸達 10 億美元，法國能源巨頭道達爾的空頭金額大約 7.1 億美元，橋水還持有 6.5 億美元法國醫藥公司塞諾菲的空頭頭寸。除了上述公司，全球最大保險集團之一法國安盛、歐洲保險巨頭德國安聯、西班牙國家銀行、德國醫藥和化工跨國企業拜耳等都在達利歐的做空名單上。據沽空研究機構 S3 Partners 的數據，截至 16 日，年初至今，按市值計算美股 “空軍” 累計獲利 3363 億美元，做空各板塊所得收益平均增長 33.4%。