被時代拋棄，“保值王” 豐田走上 “以價換量” 之路

8 月 5 日，快手科技發佈內部郵件稱，已成立新一屆經營管理委員會（以下簡稱經管會），並宣佈了一項涉及多個部門的組織架構和人員調整。據介紹，此次調整，意味着自去年 9 月啓動的事業部制組織架構調整獲得繼續深化，將有利於組織實踐經驗共享，進一步釋放組織活力。內部郵件顯示，快手新一屆經管會共包含 12 名成員。

快手組織架構再調整，原商業化負責人馬宏彬轉任國際化負責人

非農數據公佈後，美國利率期貨價格顯示，美聯儲 9 月加息 75 個基點的可能性為 62%，而之前的可能性為 40.5%。加息 75 個基點的可能性超過加息 50 個基點。

美聯儲 9 月加息 75 基點概率大增！7 月非農大超預期，美股期貨跳水，美元飆升 70 點！

Alibaba and Tencent Music fell more than 2%, and JD.com and Pinduoduo fell nearly 2%. Beke and NetEase fell more than 1%, and Baidu fell nearly 1%. DoorDash rose more than 10 %, FuboTV rose more than 17%, Cloudflare rose 19%, AMC Cinemas fell 10%, Block fell 7.4%, and Lyft rose nearly 8%.

LB Premarket | ByteDance denies to buy Missfresh, Musk said Tesla may buy back shares

8 月 4 日，亞馬遜、蘋果、AMD、特斯拉期權成交量均超過百萬張。蘋果今日到期、執行價 167.5 美元的看漲期權合約成交最多，達 14.4 萬張。特斯拉今日到期、執行價 950 美元的看漲期權合約成交 9.8 萬張。

美股期權 | 亞馬遜、蘋果、AMD 成交最火爆，今日特斯拉能突破 950 美元嗎？

阿里、騰訊音樂跌超 2%，京東、拼多多跌近 2%。貝殼、網易跌超 1%，百度跌近 1%。DoorDash 漲超 10%，FuboTV 大漲超 17%，Cloudflare 大漲 19%，AMC 院線跌 10%，Block 跌 7.4%，Lyft 漲近 8%。

美股盤前 | 抖音否認收購每日優鮮，特斯拉或回購股票，高盛稱美股反彈難以為繼

美銀指出，在 7 月份的強勢反彈之後，現在是撤出美股的正確時機。

資金又流出全球股票基金！美銀：是時候撤出美股了！標普 500 還要跌 13%

Needham 分析師勞拉·馬丁表示，根據蘋果公司的招聘啓事等渠道的消息，蘋果公司正在搭建廣告技術平台，使其能在運行於蘋果操作系統的應用程序上投放廣告。據報道，馬丁認為，蘋果 “正處於建立一個新的移動廣告平台的早期階段”，未來將 “與 Meta 在網絡廣告業務領域開展直接競爭”。

Needham：蘋果正在搭建廣告技術平台 未來將與 Meta 展開直接競爭

Citi maintains Alibaba-SW "Buy" rating, target price reduced 8% to HK $154 from HK $167. Credit Suisse maintains CK Hutchison Holdings Limited "outperform" rating, target price of HK $71.

LB Takeaway | Alibaba's price target cut by 8%, but still has 66% upside? 

高盛 “下沉” 遇阻：零售信用卡業務遭監管調查

長和、藥明康德也被華爾街 “砍價”！但花旗認為長和股票回購將成為關鍵催化劑，當前估值便宜；大摩看好藥明康德臨牀及商業方面實力以及由持續增長業務規模支撐的穩健增長前景。

大行速睇 | 阿里目標價被砍 8%，股價卻還能漲 66%？

美銀策略師表示，投資者已重新開始規避全球股市而青睞債券。在美國股市 7 月強勁反彈後，現在已經到了撤出的時機。美銀援引 EPFR Global 的數據稱，投資者從美國股市贖回了 11 億美元，現金規模縮小了 41 億美元，而全球債券的資金流入規模約為 120 億美元，為去年 11 月以來的最高水平。今年以來一直堅定看空美股的滙豐銀行策略師 Max Kettner 也警告反彈恐將急劇收尾，對股市的立場已變為 “最大限度地低配”。美銀策略師 Hartnett 表示，預計在 9 月 21 日美聯儲下一次決議之前，標普 500 指數的波動區間為 3800-4200 點。

美銀：資金重新開始流出股市 建議逢高獲利了結

港交所披露數據顯示，8 月 5 日共 623 只港股被沽空，總沽空金額為 93.61 億港元。其中沽空金額超 1 億港元的個股有 22 只，阿里巴巴-SW、騰訊控股、美團-W 沽空金額位居前三，分別為 7.21 億港元、4.86 億港元、4.64 億港元。

今日共 623 只港股被沽空 阿里巴巴居於首位

標普生物技術 ETF（XBI）連續三日大漲，升至 4 月以來新高。美債收益率倒掛表明衰退即將來臨，業績與經濟沒有直接聯繫、人口結構有利的行業不會受到不利影響，如生物技術和醫療保健。

美股生物科技板塊連續三日大漲！還能繼續押注嗎？

華虹半導體漲超 13%，中芯國際漲超 7%，上海復旦漲近 2%。中芯國際將於下週四（8 月 11 日）公佈二季度財報。高盛預計中芯國際的產能利用率將在今年第 3-4 季度下滑。預計未來幾個季度的利潤率將下降。該行維持 “中性” 評級與 20.2 港元目標價。

國產替代邏輯再起，香港半導體板塊漲瘋了

阿里靠核心的國內電商業務穩住了業績，阿里雲第二增長曲線的結構性作用也開始顯露。而阿里的自營業務、淘特、國際商業以及本地生活部分，都是阿里為了尋找增量、加深護城河、更好地服務用户而作的部署，其中不少還在投入期，需要主營業務 “輸血”。

低預期中的阿里財報：挑戰中見韌性

特斯拉現有的四大工廠總計年產能為 200 萬輛。但在馬斯克的計劃中，到了 2030 年，特斯拉的 10-12 間超級工廠每間產能都有 200 萬輛，再過十年的累計產能可以達到 1 億輛！

拆股一錘定音後，馬斯克打算產夠 1 億台特斯拉

中芯國際、電訊盈科、再鼎醫藥-B、中國有贊、聯想集團、李寧、華虹半導體、迪士尼、BioNTech、本田、叮咚買菜等公佈財報。中國 7 月社融數據，中美 7 月通脹數據。下週三檸萌影視（09857）正式登陸港交所。

下週前瞻 | 中美 7 月通脹數據，中芯國際、迪士尼財報，檸萌影視上市

美國國務卿布林肯今天在柬埔寨參加東亞合作系列外長會期間舉行新聞發佈會稱，美國的一箇中國政策沒有改變，美國不支持 “台獨”。

美國務卿：美國的一箇中國政策沒有改變 美國不支持 “台獨”

高盛認為，歐美國家陷入了 “死衚衕”——既對俄能源制裁，又希望 OPEC+ 增產，可惜 OPEC+ 實在無奈：“無油可增、愛莫能助”。

高盛：閒置產能基本已經耗盡，全球能源危機短期內無解

現有適應症競爭激烈、靶點集中（CD19、BCMA 等），Biotech 需要在紅海市場中具有明顯優勢或者通過核心技術突破進入藍海市場：海通國際建議關注：傳奇生物、科濟藥業、藥明巨諾等。

免疫細胞治療賽道火熱，港美股可以買什麼？

8 月 5 日，半導體板塊掀漲停潮，大港股份 4 連板，睿創微納、芯原股份、華大九天、國芯科技 20CM 漲停，多倫科技、華西股份等多股 10% 漲停。從細分來看，先進封裝、Chiplet 概念最為搶眼，芯原股份、通富微電、華天科技、晶方科技、嘉欣絲綢等均屬於這個概念。什麼是 Chiplet？

芯片狂掀漲停潮，最搶眼的 Chiplet 又是什麼？

無論是 “雲計算”、“全球化” 都需要持續的投入及數據驗證；“內需” 能否真正做好精細化運營、規模效應也需時間來驗證

阿里未來看點在於 “雲計算” 及 “全球化”，中短期內公司難以呈現大驚喜 | 見智研究

2022-08-05 11:32 蔚來手機 8 月 4 日，“蔚來移動科技有限公司” 已經正式成立，註冊資本 1 億美元，法定代表人為秦力洪，他也是蔚來汽車的聯合創始人，目前在蔚來多家公司擔任要職。據知情人士透露，蔚來首款手機將是直屏直板機，定位旗艦，而且只做一款旗艦，和蔚來汽車完美匹配，外觀同色。預計還要一年左右才會上市，價格預計超過 7000 元，購買方式有驚喜和特色。

蔚來手機公司正式成立 學習蘋果一年一旗艦

8 月 5 日訊，摩根大通發表報告，阿里首財季利潤勝預期，相信在未來幾個季度，成本優化將繼續發揮更重要的作用，預計股價將對這些結果作出積極反應。報告指出，阿里成本優化推動利潤上升，大量業務如淘寶特價版、淘菜菜、國際電子商務、本地服務、菜鳥網絡等按季虧損收窄，反映集團正向更有財務紀律和成本意識的方向過渡。摩通預計，阿里股價上行空間將由市場上調對其盈測所驅動，當盈利在 6 至 12 個月內恢復至 20% 以上的增長速度時，股價驅動力將轉為估值擴張，並重申增持評級，目標價 135 港元。

摩根大通：重申阿里巴巴增持評級，目標價 135 港元

Daiwa Capital believes Alibaba is still under-owned by investors, and its share price will benefit in 2H22E as the proxy of China’s consumption recovery.

Analysts on Alibaba Q1 earning: Decent Quarter, Efficiency Gain

高盛和 Bernstein 等華爾街投行再次一同警告稱，由於宏觀經濟數據繼續惡化、企業業績預期被大幅下調，美股近期的強勢反彈可能只是曇花一現，不會繼續下去。

高盛唱空！美股尚未見底，熊市反彈越猛，跌得越慘

如今的螞蟻必須減少金控版塊在整個集團的營收及利潤佔比，做大科技版塊的營收及利潤佔比，通過科技能力將盈利方式從金融向非利潤方向轉移。這是螞蟻后續能否成功上市的關鍵前提。

對話螞蟻集團副總裁何勇明：“支付寶不對標抖音”

CXO 不是有毒資產，而是過氣資產，不再享受高溢價，中短期更是新高無望，但在合理估值範圍內仍是有價值的。

CXO 有毒嗎？

新加坡股市 4 日報：阿里、網易、小米 5 倍做空權證集體遭拋售

市場不再相信美聯儲，但美聯儲會用現實讓市場相信。

市場 “大戰” 美聯儲：美股越漲，美聯儲越狠

8 月 5 日訊，瑞信發表報告指，阿里巴巴首財季收入按年持平於 2,060 億元人民幣，符合預期；非通用會計準則 (Non-GAAP) 下 EBITDA 為 344 億元人民幣，較該行預期高 12%，較市場預期更高 23%，主要由於成本節省。該行表示，集團 7 月商品成交金額繼續改善，表現較 6 月為佳。雖然宏觀環境仍然不明朗，但集團主要的確定性為毛利顯着上升，可作為盈利的緩衝。瑞信維持對阿里跑贏大市評級，港股目標價 161 港元，並重申為首選。

瑞士信貸：維持阿里巴巴跑贏大市評級，目標價 161 港元

* 花旗上調長實集團目標價至 55.5 元 評級「中性」

* 花旗上調長實集團目標價至 55.5 元  評級「中性」

受益於流動性預期改善，美股短期或繼續跑贏港股，但本月必須關注這一焦點事件：8 月 25 至 27 日舉辦的 Jackson Hole 全球央行會議將成為本月最重要的美聯儲表達政策指引的窗口。

衰退≠下跌！美股後市最新判斷：流動性牛市即將開啓？

自新冠疫情以來，外賣公司已經吃到了兩波紅利，都是因為美國 “消費降級”。

美國 “消費降級” 利好外賣公司：DoorDash 二季度訂單量破紀錄 股價盤後跳漲 20%

“雙面” 美聯儲：加息重拳出擊，縮表唯唯諾諾

3 億歐元入股 + 未來 3 億歐元入股選擇權，以及 2 款重磅藥物合作，賽諾菲溢價 29% 投資信達生物，能否開啓中國創新藥頭部企業重新定價？

溢價 29%，賽諾菲 24 億港幣 “抄底” 信達生物，中國創新藥企迎來重新定價？

高盛將長江實業集團評級下調至中性；目標價 59.10 港元，將恆基地產評級上調至中性；目標價 35.40 港元。

據知情人士以及英富曼環球市場（Informa Global Markets）的消息，Facebook 母公司 Meta 計劃首次發行 100 億美元債券，市場需求意外強勁，達到該公司計劃發行規模的三倍。這意味着儘管 Meta 第二季度營收出現有史以來首次下滑，但投行仍能就這家社交媒體巨頭計劃發行的四批 A1-至 AA-級債券進行價格談判。這幾乎確保了 Meta 能夠獲得比最初預期的更便宜的融資。

消息稱 Meta 首次發債 100 億美元獲三倍需求

特斯拉股東大會通過 1 股拆分 3 股。馬斯克預計，特斯拉最終將擁有 10-12 個千兆工廠，預計到今年年底年產量將達到 200 萬，並可能考慮股票回購。Meta 計劃通過首次債券發行籌集 100 億美元。

LB 晨間電話 | 特斯拉可能考慮回購，關於週五的就業報告

特斯拉年度股東大會在德克薩斯奧斯丁的超級工廠中舉行，通過 1 股拆 3 股的拆股方案、非測試版的全自動駕駛軟件將在年內推出、電池回收計劃 “明智之舉” 但還未大規模回收、新廠選址蓄勢待發。

特斯拉股東會究竟聊了些啥？全新自動駕駛軟件、拆股、新廠選址還有更多

美國 7 月非農就業報告今晚公佈。特斯拉股東大會批准 1 股拆 3 股。馬斯克預計特斯拉最終將擁有 10-12 家超級工廠，預計今年年底的年產量將達到 200 萬輛。Meta 計劃首次發行債券籌資 100 億美元。口服新冠藥物阿茲夫定研發公司真實生物申請赴港上市。

早餐 | 高盛稱美股出現超大規模看漲期權買入潮，特斯拉可能考慮回購

馬斯克：特斯拉每年都生產很多 4680 電池，但產量確實不夠多。

瑞銀集團（UBS）一位頂級資產配置師表示，7 月份股市的上漲屬於熊市反彈，在美聯儲明確放棄進一步加息計劃之前，不太可能出現持久的牛市。

瑞銀：美股上漲只是熊市反彈，除非美聯儲明確轉向

特斯拉 CEO 馬斯克：預計特斯拉將在 2022 年底前實現新型 4680 電池的 “大規模生產”。

馬斯克：股票回購是可能的，但不想對此作出承諾。

馬斯克：“特斯拉 AI 日” 仍然有望按計劃在 9 月 30 日舉行。

2022 年，蔚來的違約風險幾乎增加了兩倍，替代指標和傳統指標都預示着財務疲弱，且未來可能會進一步走弱。蔚來的五年違約風險與 Rivian 相若，短期流動性良好，但基本面考驗給前景蒙上陰影。

蔚來的違約風險逼近 Rivian 的水平 並有可能進一步上升

出行公司 Lyft 二季度收入 9.907 億美元，同比增長 30%，高於分析師預期 9.867 億美元；二季度調整後 EBITDA 為 0.791 億美元，遠高於分析師預期 0.181 億美元；預計出行活動將在中期之內超過新冠肺炎疫情爆發之前的水平。