港股 K12 教育股上揚，思考樂教育漲超 11%，光正教育漲近 10%，新東方漲超 8%。

美銀證券發表研究報告指，美國公眾公司會計監督委員會 (PCAOB) 就困擾上市公司兩年多的美國預託證券 (ADR) 審計問題發表聲明，該行認為，目前整體基調非常積極。PCAOB 撤銷了其於 2021 年 12 月對內地和香港做出的兩項裁定，表明內地和香港現在符合 PCAOB 的守則。該行相信，ADR 的退市風險已經移除。

美銀證券：相信中概股退市風險已移除

台積電或將最先進 1nm 製程技術留在台灣。

台積電 1nm 新廠最早或於 2026 年動工 2027 年量產

看多 2023 年港股，幾乎已經成為市場的一致預期。平衡了彈性和可持續性後，科網板塊依舊是首選，醫藥和大金融等板塊亦有可能迎來估值修復的行情。還要注意：明年年初可能是外資主動型資金回流的重要觀察窗口！

把握港股歲末年初反彈窗口期！恒指明年收益率可能高達 33%！

美國零售環比創一年來最大跌幅、紐約聯儲製造業指數超預期驟降、集裝箱吞吐量驟降拉響進口報警……進一步折射出的外需壓力。

外需堪憂：美國 11 月零售、製造齊跌，進口更是崩了！

路透 12 月 16 日電 - 無錫生物 (開曼) 有限公司：* 子公司無錫生物 (上海) 已被美國商務部進一步公司 coverage：((Reuters.Briefs@thomsonreuters.com；)) 從未經核實的名單中刪除

無錫生物公司稱該公司已被美國商務部從未經核實的名單中刪除

港股恒指低開跌 0.13％，國企指數跌 0.21％，科指跌 0.32%，科技股部分低開。

美股出現廣泛拋售，標準普爾 500 指數中只有 14 只股票處於上漲區間，指數全線收跌，道指創三個月最大跌幅，奈飛跌 8.63%，阿里巴巴跌超 5%。美國監管機構稱已經可以審查中國公司的審計底稿。康灃生物-B、澳亞集團啓動招股。

早餐 | 美股遭廣泛拋售，中美審計監管合作現重大進展

野村的模型顯示，如果標普 500 指數收於 3933 點以下，大型基金經理可能會被迫放棄此前的看漲姿態，並做空的概率高達 83%。在標普 500 指數單日下跌超過 2% 的情況下，這些系統性基金可能需要拋售 300 億美元的全球股票期貨，其中約 110 億美元來自與標普 500 指數掛鈎的合約。

週四美股大跌的後遺症：量化基金恐觸發 300 億美元全球股票期貨拋售

據悉，當地時間 12 月 15 日上午，美國公眾公司會計監督委員會發布報告，確認 2022 年度可以對中國內地和香港會計師事務所完成檢查和調查，撤銷 2021 年對相關事務所作出的認定。

中國證監會新聞發言人就中美審計監管合作進展情況答記者問

媒體稱，奈飛未能達到向廣告商提供的 “廣告支持” 收視率保證，奈飛還允許廣告商們收回尚未投放的廣告費。廣告支持內容策略，對奈飛今年下半年的股價，起到明顯的提振作用。受此消息影響，奈飛盤中跌超 9%。

“廣告支持” 收視率不佳，奈飛恐給廣告商退款，股價重挫

核心零售銷售環比為今年 3 月以來首次下降。

創一年來最大降幅！美國 11 月零售銷售環比下滑 0.6%

三大主線：關注半導體補庫存 + 消費復甦；新技術應用放量，低滲透帶來高增長；關注國產化需求帶來的確定性。

展望 2023 港美硬科技股：聚焦三大投資主線

Evercore 的數據顯示，在標普 500 指數成分股每股總收益同比下降的 12 個月裏，該指數大部分時間都是上漲的。

看好 2023 年美股的邏輯：利空殆盡？

配置方向上建議關注：1）受益於防疫政策放開的食品飲料、旅遊及博彩股。2）受益於經濟穩健修復同時估值處於低位的醫藥行業及互聯網行業。

港股拐點已至，2023 年繼續反攻？

三座 “成本大山” 壓制美股，誰又能 “剩者為王”？

特斯拉跌 2.8%，蘋果、微軟、谷歌、奈飛跌超 1%，Meta 跌近 2%，亞馬遜跌 1.5%。阿里、京東、拼多多、網易、貝殼、騰訊音樂跌近 3%，百度跌 3%，嗶哩嗶哩跌 4.6%，蔚來跌超 2%，理想漲超 1%。

美股盤前 | 中美科技股全線下挫，阿里、拼多多跌近 3%！馬斯克本週賣出近 36 億美元特斯拉股票

大和認為，即使符合指引，但小鵬汽車今年 11 月銷售數據表現仍然令人失望，由於市場競爭加劇，及明年新能源車銷售勢頭或放慢，集團未來或會面對挑戰。

大行速睇 | Netflix 目標價獲 24% 大幅上調！小鵬遭 “砍價” 36%，評級也被狂暴下調！

奈飛將於 1 月 17 日公佈第四季度業績。傑富瑞的 Andrew Uerkwitz 維持對奈飛股票的 “持有” 評級，將目標價從 250 美元上調至 310 美元，略高於 300.44 美元的平均目標價。

奈飛明年將大漲？分析師：可能先下跌！

馬斯克的拋售套現正發生在特斯拉年內跌超 55%、市值較去年 11 月 1.2 萬億峯值腰斬、兩年來首次跌破 5000 美元之際。這是要為了推特獻祭特斯拉？

“不會再賣特斯拉”？馬斯克食言！又在年末賣了 4150 萬股！

上美據悉擬將香港 IPO 價格定在每股 25.2 港元，位於指導價區間低端。

美港電訊 APP 12 月 15 日訊，德國勃蘭登堡當地報紙《Märkische Oderzeitung》報道稱，特斯拉已讓柏林超級工廠準備好迎接三班制。三班制最早可能在 2022 年 12 月 16 日開始。三班制中，每 8 小時將輪換一個班次，三個班次開始時間分別為 6 點、14 點、22 點。三班制開始實施後，特斯拉德國柏林廠將實現 24 小時運作。

特斯拉柏林工廠最早將於 16 日開始實行三班制 實現 24 小時運作

四季度以來，特斯拉跌超 40%，標普 500 指數漲超 11%。特斯拉股票目前的遠期市銷率約為 6.1 倍，低於其五年中值的 6.5 倍、以及 2021 年的最高值 23.9 倍。

四季度跑輸大盤 50%！特斯拉跌到位了嗎？

阿里雲宣佈啓用位於日本東京的第三座數據中心，今年以來，阿里雲在海外市場累積新增 6 座數據中心，分別位於沙特、德國、泰國、韓國和日本。過去三年，阿里雲在海外市場營收增長超過 10 倍。Gartner 數據顯示，阿里雲在亞太市場份額排名第一，超過亞馬遜和微軟。

阿里雲啓用第三座日本數據中心

歷史上看，美股往往不會連續兩年出現下跌。最常見的結果是，在出現負回報的第二年，美股回報率在 10% 到 20% 之間。

以史為鑑：2023 年美股可能止跌轉漲

特斯拉聯合創始人 J.B. Straubel 將電動汽車電池供應鏈引入南卡羅來納州，這可能是該州歷史上最大的一筆投資。

美國電池供應鏈佈局加速 特斯拉聯合創始人斥資 35 億美元開發電池廠

一圖讀懂｜中國《擴大內需戰略規劃綱要（2022—2035 年）》

週三，阿里巴巴看跌期權成交佔比超八成。特斯拉期權成交大增至今 329 萬張，其中看跌期權成交驟增，佔比近 58%。多頭押注花旗下月將升至 65 美元。

美股期權 | 特斯拉 Put 成交激增，空頭押注跌向 150 美元！多頭押注 Grab 升破 4 美元

低價競爭賺吆喝時代落幕了。作為阿里、騰訊、字節跳動通往 To B 的重要入口，“它們前期由集團供血換增長，現在在降本增效的壓力下啓動全面商業化，可營收難以抵消高昂的研發運維成本，談盈利更是遙遠”。

釘釘、飛書、企業微信，還沒學會賺錢

50 億元研發投入看上去很多，但 FAAMG 中投入最高的亞馬遜三季度研發和基建費用達 194.85 億美元，相對投入最少的微軟三季度研發支出也有 66.28 億美元。顯然，騰訊、阿里們的科技投入相較海外領跑者仍有明顯差距。

燒錢比裁員更快？阿里騰訊們每月花掉五十億

以史為鑑，美聯儲每輪週期中的最後一次加息發生在美國 CPI 觸頂之後的約 22 周。而本輪週期中的 CPI 峯值出現在 6 月，正是 22、23 周之前！如果上述預測正確，美股下一輪牛市有望到來！

美股牛市前兆：這可能是美聯儲本輪週期的最後一次加息！

鮑威爾會後講話暗示可能提高通脹目標，又為鴿派留出了餘地。

美聯儲決議 “這麼鷹”，華爾街直呼沒想到，鮑威爾一開口市場放了心

鮑威爾努力説 “通脹”，市場卻只聽到 “轉向”。

美聯儲主席説話不管用了？鮑威爾 “苦口婆心”，市場卻 “屢次搶跑”

民間固定資產投資同比增長 1.1%。中西部投資保持較高增速，內資企業投資增速領先。

1—11 月份全國固定資產投資同比增長 5.3%，工業、基建投資繼續擴大

Vanguard 稱，在共和黨人的批評聲越來越多之際，投資者感到 “困惑”。越來越多的機構不堪壓力退出 “零排放金融聯盟”。

“反 ESG” 壓力山大，全球第二大資管 Vanguard 退出 “零排放金融聯盟”

特斯拉 CEO 馬斯克再次出售特斯拉股份。

中國 11 月社會消費品零售總額同比 -5.9%，前值 -0.5%。

中國 11 月規模以上工業增加值同比 2.2%，前值 5%。

恒生指數跌幅擴大至 2％，成分股普遍走低，阿里巴巴跌超 4％，美團跌超 3％，騰訊控股跌約 3％。

步陽國際港股上市首日開跌 29%，報 0.355 港元每股。

衞龍正式於港交所上市，開跌 3.41%，報 10.2 港元，發行價 10.56 港元/股。

恒指低開 0.31%，恒生科技指數跌 0.28%。攜程集團漲近 5%，理想汽車、百度集團跌超 2%。

美聯儲 2% 的通脹目標是否會改變？鮑威爾支支吾吾了一句，“這可能是個長期工程”。這句模稜兩可的表態被認為是打開了通往更高通脹目標的大門。

不止是 “首次轉向”，市場緊盯美聯儲主席另一句話

一旦終端利率水平水落石出，2023 年，市場的宏觀敍事核心將轉換為衰退與增長差——即歐美/中美的跨地區增長差以及實際增長 - 潛在增長的增長差。

2022 年 12 月美聯儲 FOMC 議息會議筆記：敍事交接

美聯儲如期加息 50 基點，基準利率提升至十五年最高，並重申繼續加息 “可能” 適宜。市場對此作出鷹派解讀，美股集體下跌。香港金管局今晨加息 50 基點至 4.75%。特斯拉市值跌破 5000 億美元，為兩年來首次。部分港股 ETF 高拋低吸。星空華文、GUANZE MEDICAL 啓動招股。

早餐 | 美聯儲加息打消 “聖誕老人反彈” 希望，美國計劃全面調整股票交易規則

近來，華爾街大行裁員降薪的消息不斷，也讓金融行業人心浮動。一些消息人士稱，許多經驗豐富的華爾街員工已經開始在私募股權和另類資產管理公司尋找機會，因為他們擔心裁員會繼續下去。

華爾街凜冬已至：摩根士丹利之後，高盛醖釀投行部至少砍掉獎金 40%

他強調，美聯儲正接近實現有效的限制性利率水平，預計將在壓低美國高通脹方面加速取得進展，美聯儲必須在一段時間內將政策保持在限制性水平，要恢復價格穩定還有很長的路要走。

鮑威爾：考慮下次會議加息 25 基點，對通脹有信心前不降息，通脹將加速取得進展

特斯拉股價週三下跌 2.6%，收於 156.80 美元，今年以來的累計跌幅擴大至 55%，市值降至 4950 億美元，自 2020 年 11 月以來首次跌破 5000 億美元大關。儘管特斯拉股價全年基本都在下跌，但過去幾個月跌幅加劇，自 9 月底以來下跌了 41%。

特斯拉市值週三收盤跌破 5000 億美元，為兩年來首次

香港金管局將基準利率上調 50 個基點至 4.75%。

綱要文件提出，全面促進消費，加快消費提質升級；優化投資結構，拓展投資空間。分析認為，消費與投資是明年擴內需的抓手；服務消費將成為消費增長的最大來源；基建投資和製造業投資仍將是 “穩投資、促增長” 的主導。