港股老恆和釀造復牌首日跌超 67%，老恆和釀造公告稱，公司已達成聯交所提供的所有復牌指引。公司已申請自 2022 年 12 月 23 日上午九時正起恢復股份於聯交所的買賣。

港股老恆和釀造復牌首日跌超 67%

恒指低開 1.5%，恒生科技指數跌 2.3%。美團跌超 3%，阿里巴巴跌近 3%。

納指創六週新低，芯片股全線大跌，特斯拉一度跌超 11%。特斯拉在美國打起 “價格戰”。馬斯克表示，2025 年之前不會再出售特斯拉股票。

早餐 | 美股科技股暴跌，特斯拉在中美輪番打價格戰

本週一是今年最後一個回購禁售期的開始，目前約有 33% 的公司處於禁售期之中，而到週五，這一比例將飆升至 54%。儘管禁售期很早就已經公佈，但是越來越多關於主動暫停股票回購的新聞，讓市場擔憂不已，這些新聞往往包含着對未來更悲觀的預期。

美股緣何又大跌？除了 GDP 數據，回購禁售期開始也是重要推手

美國三季度 GDP 增速超預期上修，上週首次申請失業救濟人數回升幅度低於預期，讓美聯儲有理由認為經濟足以承受更多緊縮，將緊縮保持更久。納指盤中曾跌近 4%；特斯拉盤中創八個月最大跌幅，連續五日創兩年新低，所在板塊領跌標普；美光科技業績爆雷後芯片股指超 4%，英偉達跌 7%。美國 GDP 公佈後，美元指數轉漲，美債收益率轉升。歐美央行激進緊縮的擔憂打擊，2 年期德債收益率又創 2008 年來新高。10 年期日債收益率脱離七年高位，未能繼續逼近央行上限。歐洲天然氣連日創半年新低，盤中跌超 7%。原油盤中漲 2% 後轉跌，結束三連陽。黃金跌穿 1800 美元，跌近 2% 創一週新低。更新中

美聯儲緊縮擔憂重燃，納指創六週新低，芯片股全線大跌，特斯拉一度跌超 10%

Tepper 表示，對於股市，過去幾周他一直傾向於做空，並透露他在股票市場上的倉位很小。Tepper 也看空債券，尤其是 2 年期美國國債。Tepper 看空股債的原因是全球多個央行收緊貨幣政策，他稱此罕見情景。

對沖基金大佬 David Tepper：傾向於做空股市和短期美債

通脹居高不下和衰退擔憂加劇，亞馬遜、蘋果、谷歌、微軟、Meta 和特斯拉這六大美股明星科技股今年市值合計蒸發超 5 萬億美元。有分析擔心，美聯儲加息不止，明年科技股更差。

特斯拉週四再度暴跌 10%！但在科技股市值蒸發榜上，都排不進前三

明年，小米 8 位創始人中處於一線的便只有雷軍一人。（封面圖來源：雷軍微博）

小米組織變陣：王翔退休，盧偉冰接棒

蘋果服務業務上季度的毛利率為 70.5%，是蘋果產品毛利率 34.6% 的兩倍多，也遠高於蘋果上季度 42.3% 的整體毛利率。

展望 2023 年：蘋果服務業務有望加速增長！

台積電、英偉達在 2022 年均大幅跑輸大盤，台積電的市盈率比其十年高點的 34.4 倍低 65%，比 15.9 倍的中值低 25%。英偉達的市盈率比其十年高點的 93.5 倍低 23%，但比 37.4 倍的中值高 92%。

展望 2023：英偉達 VS 台積電，誰更值得擁有？

馬斯克多年來一直執行的是 “不打折” 政策，但面對今年 150 萬輛這一 “史詩級” 的銷量目標，馬斯克不得不採取曲線救國式的 “變相降價” 策略。

馬斯克急了？特斯拉在美國打起了 “價格戰”，折扣翻番至 7500 美元！

聯合創始人洪鋒和王川也將於今年年底退出業務一線。

雷軍內部信：小米總裁王翔月底退休，盧偉冰晉升接任

嗶哩嗶哩漲 4%，新東方漲 2.6%，貝殼漲 3.4%，理想汽車、阿里巴巴漲超 2%，京東漲近 3%，拼多多、百度、網易漲約 2%。美光科技跌近 3%，特斯拉漲 0.55%。

美股盤前 | 馬化騰稱視頻號是 “全場的希望”；特斯拉在美推限時優惠，其空頭今年爆賺 150 億美元！

週三，美股走高，整體而言，科技巨頭的遠期實值看跌期權成交大幅增加。其中，特斯拉微跌，期權成交 307 萬張，看跌期權成交 55.7%。中概股阿里巴巴漲超 2%，期權成交 56 萬張，看跌期權成交佔比 80%。

美股期權 | 科技巨頭遠期實值 Put 成交激增！愛奇藝期權成交放大五倍，Call 佔比超九成

今年以來，受高利率環境的影響，大型科技股紛紛遭受重大打擊，特斯拉的股價已經下跌了 65%，週二單日下跌 8.1%。這一走勢正中看空者的下懷。

特斯拉空頭們賺的盆滿缽滿，坐擁 150 億美元盈利

大和認為，疫情政策優化、宏觀環境的改善及股份回購，會是短期內地互聯網行業催化劑！德銀指出，對特斯拉目標價的下調一定程度上也反映出最近市場對馬斯克收購推特的評論使特斯拉的未來運營變得更具挑戰性。

大行速睇 | 華爾街喊出騰訊 400 港元，特斯拉目標價遭大砍 24%，卻有翻倍空間？

12 月 22 日，港股中國中免盤中漲逾 3.8%，股價創出港股上市以來新高。

剛剛，這個大消費龍頭股價創下歷史新高

有着 “黑天鵝指數” 之稱、衡量投資者買入賣權活躍程度的偏斜指數（SKEW）大幅下跌！這意味着什麼？美股市場下跌=投資者將看跌期權套現！市場可能沒有那麼悲觀了！

美股信徒都在套現看跌期權？！

小鵬汽車漲超 11%，嗶哩嗶哩漲超 9%，海底撈漲超 7%，新東方在線漲超 7%。

港股科技股爆發！證監會頒佈重磅利好，恒生科技指數收漲 4.61%

追根溯源，這條消息最早出自路透社 Breaking Views 財經專欄，屬於專欄作者個人觀點，並非事實。

微軟要收購奈飛？這事靠譜麼？

英為財情 Investing.com – 德意志銀行分析師近期發佈研究報告，將特斯拉 (NASDAQ:TSLA) 目標價從之前的 355 美元下調至 270 美元，以反映第四季度交付量減少。分析師將特斯拉預估交付量下調至 42 萬輛，意味着同比和環比分別增長 36% 和 22%，而此前預計交付約 44 萬輛。

德銀：下調特斯拉 Q4 交付量預期 需求陰雲籠罩明年

12 月 22 日，外交部發言人毛寧主持例行記者會。有記者提問，香港媒體報道稱，北京將在 1 月 3 日後調整入境隔離政策，中方能否證實有關入境的防疫政策是否會調整？“我們將根據疫情形勢的發展，不斷優化便利跨境人員往來的各項安排。” 毛寧回應道。

報道稱中方將在明年 1 月 3 日調整入境隔離政策？外交部回應

新東方在線尾盤一度漲超 8%，續刷新高。新東方漲近 6%。

路透巴黎 12 月 22 日 - 法國隱私監督機構 CNIL 表示，已對微軟愛爾蘭公司處以 6,000 萬歐元 (6,388 萬美元) 的罰款，稱制裁該公司是因其沒有建立一種機制，讓人們在拒絕 cookie 時可以像接受它時一樣容易。

法國隱私監督機構因隱私機制不足對微軟罰款 6,000 萬歐元

由於泰森食品明年將整合其企業辦公室到阿肯色州的總部，該公司兩大業務部門的數百名員工決定離開該公司。

泰森食品計劃關閉多個分支機構 數百名員工選擇離職

欲進一步搶奪英偉達 AMD 市場。

英特爾拆分 GPU 部門，一把手重回技術崗，累計虧損超 20 億美金

今年美國股市的大幅下跌增加了賣空者的回報，使他們有望實現自 2018 年以來的首次年度盈利，這在一定程度上要歸功於做空特斯拉、亞馬遜和其他多年來引領市場走高的大型成長型...

美國股市暴跌，空頭今年獲利近 3040 億美元，2018 年以來首次盈利

截至月初，微軟擁有 1.8 萬億美元市值，足足是 Netflix 的 13 倍。不過，如果溢價 30% 收購，那麼也就意味着，Netflix 估值達到 1900 億美元，且微軟很難找到大幅節省成本的方式。

買不成暴雪，微軟改買 Netflix？！這次要砸多少錢？

馬化騰在會上表示，WXG 最亮眼的業務是視頻號，基本上是全場（全公司）的希望。短視頻三年來在全球範圍內對整個互聯網的衝擊相當大，各個平台和企業都不得不重視這一塊。它會侵蝕掉很多長視頻、遊戲等產品的時間，這是一個客觀發展規律。“這也倒逼我們其它業務進行調整”。

馬化騰：視頻號是 “全場的希望”，短視頻在全球範圍內對整個互聯網的衝擊相當大

韓國《中央日報》12 月 22 日報道，三星電子推出了 DDR5 DRAM，為了搶佔逐漸擴大的 DDR5 市場，計劃從明年開始批量生產，並向數據中心和人工智能（AI）等不同客户供貨。三星電子 21 日表示，利用 12 納米級製程工藝成功開發出 16Gb DDR5 DRAM，並在最近與半導體設計企業 AMD（超威半導體）完成了兼容性測試。

報道：三星電子計劃明年開始量產 12 納米級 DDR5 DRAM

據媒體報道，微軟已將 Netflix 納入收購 “願望清單” 之中。

又一國際巨頭要被收購？國內視頻龍頭也大漲 22%，發生了什麼？

過去四次牛熊週期，恒生指數底部每次都喜提雙底結構。本輪反彈已在十月底第一次見底，反彈幅度達到 21%；二次見底仍需等待美元指數見底！

港股本輪反彈，正在等待第二次觸底！

相信馬斯克的領導能力，相信他將更好的發揮推特的 2.29 億日活用户的價值，未來收益指日可待。

只要信就行了？參與私有化推特大機構堅信：馬斯克能讓我們賺五倍！

收購 Twitter 成了近期特斯拉股價下跌的源頭，從基本面看，考慮到特斯拉近 30% 的整車銷售毛利率，以及到 2025 年有望實現 240—300 億美元的利潤，當下估值提供足夠底部支撐。

中信證券：中短期業績足以支撐特斯拉不到 5000 億美元估值

恒生科技指數大漲 4%！京東、百度漲超 5%，快手、美團漲超 4%，阿里漲 4%，騰訊、網易漲超 3%；回港中概股延續隔夜美股漲勢，Boss 直聘漲近 12%，萬國數據漲超 8%，寶尊電商、知乎漲超 6%，理想汽車漲超 4%。

回港中概漲瘋了：小鵬汽車、嗶哩嗶哩大漲 11%，蔚來漲 6%，京東漲 5%

小鵬汽車漲超 10%，領漲港股汽車股；蔚來汽車漲 5.4%，零跑汽車漲 5.3%，理想汽車漲 3.4%，吉利汽車漲 2.08%，長城汽車漲 1.75%。

圖森未來宣佈重組，重點投資於研發，以推進自動駕駛卡車技術。

圖森未來宣佈重組計劃：重點投資於自動駕駛技術 未來擬裁員 25%

港股互聯網醫療板塊拉昇，叮噹健康漲 5%，阿里健康漲近 3%，京東健康漲 2.67%，平安好醫生漲 2.4%。

60/40 組合指數今年以來下跌了約 17%。

傳統 60/40 投資策略能在 2023 年捲土重來嗎？

高盛在其最新的分析中預計，標普 500 指數 2023 年平均在 4000 點左右。該指數的每股收益預期仍為 224 美元，儘管自第四季度開始以來標普 500 指數工業板塊上漲了 19%，但該行仍對該板塊持低配評級。高盛對標普 500 指數的預測接近美國銀行、滙豐銀行和花旗的預測。

高盛：預計 2023 年底標普 500 指數將在 4000 點左右

美股連續第二天上漲，明星科技股僅特斯拉收跌，熱門中概股大漲，愛奇藝漲逾 22%。特斯拉將暫停招聘並進行新一輪裁員。美光科技計劃在 2023 財年裁員約 10%，暫停股票回購、生產力計劃和公司獎金。英特爾準備將圖形芯片部門一分為二。

早餐 | 大摩稱明年中國經濟增速或為美國 10 倍，特斯拉和美光科技均計劃裁員

美光首席執行官表示，該行業正在經歷十三年來最嚴重的供需失衡，芯片製造商的收入將在明年下半年有所改善。美光同時宣佈，將裁員 10%；目前預計本財年的支出將在 70 億美元至 75 億美元之間，低於此前高達 120 億美元的目標。

美國芯片業暴雷繼續 美光科技業績及指引雙雙遜於預期

英特爾將 AXG 一分為二，分別置於客户端計算和數據中心及 AI 兩個業務部之下，AXG 負責人重新擔任首席架構師。此前有分析稱，AXG 鉅虧 35 億美元，英特爾對獨顯 Arc 的投資收效甚微，可能整個部門被砍掉。

大調整！英特爾拆分顯卡業務部門 AXG，加快速度和英偉達以及 AMD 搶單

標普 500 指數的市盈率在 19.7 倍，根據統計規律，未來一年期的平均回報率為 11%。

全球資管巨頭：美股有機會，但存 “新變數”

特斯拉據稱正在暫停招聘，並將在明年一季度進行新一輪裁員。

“萬人大裁員” 烏龍之後，媒體稱特斯拉新一輪裁員即將開啓

微軟的遠期市盈率為 25.2 倍，比其十年高點的 37.4 倍低 33%，僅比其十年中值的 23.7 倍高 6%。蘋果的遠期市盈率為 21.3 倍，比其十年高點的 38.6 倍低 44%，但仍比其十年中值的 15.6 倍高 36%。

展望 2023：蘋果 VS 微軟，該持有誰？

互聯網監管的大刀砍向科技巨頭，蘋果、亞馬遜相繼 “認慫”。

科技巨頭也無護城河

為反映 Twitter 帶來的風險狀況，大和下調特斯拉目標價至 177 美元，但強調繼續看好其基本面，預期競爭優勢將提升。

大行速睇 | 特斯拉目標價遭大砍 26%！Rivian 卻還有 134% 上漲空間？

亞馬遜不會支付罰款，但要遵守長達七年的承諾。如果亞馬遜違反承諾，歐盟委員會可能處以高達亞馬遜年總營業額 10% 的罰款。