摩根士丹利指出，標普 500 指數的營業利潤率 “很高”，高於 10 年平均水平。需要將投資組合轉向固定收益、價值股、全球派息股、週期股、新興市場股票。

小心均值迴歸風險！美股利潤率可能 “墜落”

國產特斯拉全系車型價格幾乎均降至歷史新低！機構認為，此次降價的意義在於突破 20-25 萬元轎車市場，以及提升 30 萬元以下 SUV 市場競爭力。特斯拉未來或還有降價空間，2023 年全球銷量有望達到 190 萬輛！

降價 3 天后拿下 3 萬訂單！如何看待國產特斯拉大打 “價格戰”？

空頭回補和交易型資金或是主因，海外主動資金流出減少但尚未逆轉，南向流入反而放緩。展望後市，南向資金有望受益國內流動性環境繼續流入，成為港股資金主力，海外資金的大舉回流則有待基本面改善。

中金：誰在買入港股？

A 股將成為 2023 年全球表現最佳的股市，屬於 A 股牛市週期已經開啓。

進一步看漲！大摩再次上調 MSCI 中國指數目標位

Bloomberg Intelligence 的數據顯示，分析師預計今年科技板塊的收益將下降 2.2%，而標普 500 指數的整體收益將增長 2%。

美股科技行業的最大風險：業績繼續惡化！

去年房貸利率創歷史最大漲幅，疊加房價仍處高位，導致今年民眾房屋購買力被重挫，潛在購房者離場觀望。

摩根士丹利：美國房價今年將下跌，為十多年來頭一回

特斯拉目前並不在巴菲特的選擇之內，也許永遠都不會。巴菲特知道他可以等待，只購買最適合他投資策略的股票。

巴菲特會投資特斯拉嗎？

週一，特斯拉股價大漲近 6%，期權成交 267 萬張。3B 家居暴漲超 23%，期權成交近 42 萬張。阿里巴巴看漲期權與看跌期權的比例約為 2:1。加密貨幣概念股走高，Marathon Digital、Coinbase 分別大漲近 20%、超 15%。

美股期權 | 多頭押注阿里本週升破 125 美元！Lululemon 重挫 9%，期權成交放大四倍

Miller 認為，作為汽車製造商，特斯拉估值不應該超過全球五大汽車製造商的總和，而作為科技公司，它兜售的是個糟糕透頂的生意。

對沖基金大佬 Bill Miller：正在做空特斯拉，越漲越空

浙商證券認為，隨着國內工程機械龍頭企業業績逐漸拐點向上，業績向上彈性好，空間大，未來成長性將比卡特彼勒更好

全球巨頭股價迭創歷史新高，國內機械行業對標空間如何？

恒生科技在牛熊市標誌事件發生前 2 個月左右已經開始計價。當前恒生科技的兩重壓力已經逐步放緩，而從恒生科技整體淨利潤增速來看，今年的下半年已經進入拐點。

一圖流 | 恒生科技小牛週期可能已經開始！

市場有可能已經走到了反彈的右側

丘棟榮：港股機會可能是系統性及戰略性的，估值被顯著低估，三個領域很有吸引力

經歷過 2022 年 “戴維斯雙殺”，港股今年預計迎來結構性牛市，什麼板塊強勢？2023 年將是消費復甦的強勢之年，科技硬件等估值窪地也是焦點，還需關注國內房地產政策對港股的支持作用。

簡單易懂！這些可能是今年港股牛市的主要推手！

股價一年暴跌 70%，投資者表示再也愛不動了。

連馬斯克最虔誠的 “教徒”，也開始信仰崩塌

去年前三季度，B 站淨虧損達 60 億元，持續的虧損正在削弱投資者信心。然而，小摩卻對 B 站繼續樂觀，部分原因在於：嗶哩嗶哩依然是少數能實現用户和營收雙增長的互聯網平台之一！

9 個月淨虧 60 億後大跌 5%！但華爾街還相信嗶哩嗶哩？

促銷活動或將對利潤率造成壓力，疊加高庫存和激烈競爭，公司可能難以重現大流行早期的亮眼業績。

服裝新鋭 Lululemon 發出盈利預警，股價大跌超 9%

內房股跌勢延續，嗶哩嗶哩跌超 4%，阿里、美團跌超 1%

港股大幅低開，恒生科技指數跌超 1.5%，科技股全線飄綠

勞斯萊斯表示，經濟放緩對高端汽車市場微乎其微，預計今年仍能實現強勁的業績表現。

頂級豪車逆市火爆，勞斯萊斯銷量創 119 年新高

在全球智能手機市場趨於飽和，iPhone 需求下滑乏力之際，蘋果這款頭顯被寄予厚望，甚至被認為它的成功與否決定了蘋果的下一個未來。

報道：蘋果將於今年春季發佈 MR 頭顯設備，秋季交付

摩根大通認為，澳大利亞旅遊業的全面復甦將為該國的 GDP 增加 0.5%，而中國留學生的迴歸將為其 GDP 再增加 0.4%——加起來相當於澳大利亞經濟增長的近一個百分點。

摩根大通：中國重新開放後，澳洲經濟將提振 1 個百分點

博通上財年五分之一收入來自蘋果。市場分析，隨着蘋果越來越多地轉向自研芯片，嚴重依賴蘋果的芯片產業將面臨大調整。

轉向自研芯片更進一步！蘋果希望兩年內拋棄博通芯片

亞特蘭大和舊金山聯儲主席都認為，美聯儲本輪加息週期的終端利率都將會達到 5% 以上，並且會維持很長一段時間。在這兩位高官的觀點發布後，午盤後美股漲幅顯著收窄，尾盤這一趨勢加速，道指和標普大盤最終轉跌，均脱離三週高位。

兩位美聯儲高官鷹派表態：支持加息至超過 5% 以上再暫停

摩根大通發現，在 2022 年最後一週，美股淨流出資金 31 億美元，創史上第三高水平，體現了散户瘋狂撤資，其中僅特斯拉一隻個股的散户流出資金就達到創紀錄的 8.8 億美元。

摩根大通：做空太瘋狂，我們將步入科技股主導的逼空

媒體稱，至星的汽車將採用蔚來計劃 2024 年推出的 NT3.0 平台，並在技術平台、供應鏈、充電體系等方面與蔚來深度合作。李斌曾在內部將孵化至星項目稱為蔚來 “在細分市場的戰略佈局”。

比亞迪仰望後又一國產百萬元級別電動車將至！蔚來據稱佈局超高端 SUV，最快 2025 年發佈

媒體援引知情人士透露，蘋果公司在去年 4 月到 12 月期間，從印度出口了超過 25 億美元的 iPhone，幾乎是上一財年（2021 年 4 月到 2022 年 3 月）全年出口總額的兩倍。

蘋果從印度出口的 iPhone 翻一番，達到創紀錄的超 25 億美元

字節成為繼騰訊、阿里之後，又一家在房產領域有相對完整佈局的互聯網大廠。不過，字節沒有延續 “大力出奇跡” 的打法，而是摸着貝殼的模式過河。

14 年，不夠字節站穩地產江湖

長端美債收益率抬升，對美聯儲後續激進加息預期下調，令短端美債收益率和美元指數回落，國際油價一度漲 3%，倫敦基本金屬漲幅較大，LME 期鋁漲超 4.1%，LME 期鋅漲超 5.5%，LME 期銅漲 2.4%。

道指盤初漲 110 點，納指和熱門中概領跑，但 B 站跌近 5%

繼 2021 年給員工發放 40 個月年終獎後，長榮海運 2022 年繼續加碼，將年終獎升級到平均 50 個月，相當於 4 年的薪水。

三星的鉅額年終獎不香了！最豪橫的公司原來在海運業，有公司最高發 52 個月薪水

在股價自去年 11 月初分別反彈超 221% 及 161% 後，中概 B 站、港股中教控股啓動股權融資以募集資金。

趁着股價強勢反彈，一波港美股公司啓動股權融資！

此前銀行曾表示 “不行使贖回權”

有驚無險！九江銀行一夜間態度翻轉，15 億二級債終將被行使 “贖回權”

中國經濟利好和美聯儲加息放緩預期，支撐了風險情緒的廣泛復甦。

全球股市多數上漲，美元走軟，油價漲超 3%，阿里盤前漲超 4%，新興市場邁向技術性牛市

港股估值獲得了顯著修復，恒指 PB 重回 1.0 上方，PE 也回到了 10 以上的水平，雖然較其他股指仍然偏低估，但較 10 月底的估值已有相當程度的修復。

港股估值修復明顯，下一步投資焦點是什麼？

特斯拉的 12 個月遠期市盈率接近 21 倍，遠低於兩年前的 201 倍。預計到 2023 年營業利潤率將達到 18%，特斯拉可能會犧牲大約 10 個百分點的利潤率，但仍能像寶馬一樣盈利。

降價不用怕，特斯拉依舊比對手更賺錢！

CinCor Pharma Inc 漲超 130%，3B 家居暴漲 45%，阿里巴巴漲 5%，拼多多、貝殼漲近 3%，嗶哩嗶哩、百度、網易漲 1.5% 左右，蔚來漲近 2%，特斯拉漲近 2%，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜漲約 0.5%。高盛將阿里納入確信買入名單。

美股盤前 | 大摩上調阿里目標價至 150 美元！巴菲特再出售比亞迪 H 股，阿斯利康 18 億美元收購 CinCor Pharma

伯克希爾哈撒韋今年第七次減持比亞迪，持股比例降至降至 14.95%，比亞迪股價未受明顯影響。

巴菲特又出手，出售約 106 萬股比亞迪，持股比例降至 13.97%

空頭回補才是推動這波港股上漲的主要動力

已經漲 45% 了，是誰在爆買港股？

1 月 8 日，全國乘用車聯合會秘書長崔東樹發文稱，受新能源汽車補貼退出降低市場增長預期等因素影響，碳酸鋰價格已經在期貨端降到 40 萬/噸以下，未來幾個月的電池成本必然明顯下降。崔東樹在文章中稱，新能源汽車補貼退出有利於碳酸鋰價格迴歸中低位，也有利於整車價格的合理迴歸。

全國乘聯會秘書長崔東樹：碳酸鋰價格將大跌，電池成本必將明顯下降

高盛將阿里納入 “確信買入” 名單，並預期中國互聯網行業盈利有進一步上升空間，在宏觀復甦中較看好廣告、支付及招聘業務，主要受益的包括阿里巴巴、百度、微博，以及騰訊、BOSS 直聘及滿幫，均予 “買入” 評級！

大行速睇 | 阿里、美團、快手、百度目標價都在被上調！小鵬汽車評級遭大幅調降！

1 月 9 日訊，至年底目標為 25,000 點，對消費、互聯網、醫療和運輸行業予增持評級。首選京東、周大福、中國國航、金沙中國、友邦保險及錦欣生殖。預計內地在需求帶動的自然和週期性復甦下，經濟增長達 5.3%。預測恒生指數的每股盈利按年增長 13.7%，而去年則錄得 6.1% 跌幅。

花旗：恒指今年底目標 25000

美股科技巨頭股，資金外流正在加速！誰是最大賣家？自然是持有美股最多的羣體——散户！美股科技股的多空比也降至 2016 年以來的最低水平，投資者們真的失去信心了？

美股散户又在狂賣科技股？！

本週五，摩根大通、美國銀行、聯合健康、達美航空等大公司將率先發布財報。標普 500 指數的絕大多數成分股將在接下來的一個半月發佈業績。

美股財報季來了！華爾街好像不太樂觀

今年的宏觀環境不太可能有利於成長股，這可能會對價值股更友好。一些優質股：SolarEdge、Arista Networks、微軟、Humana、阿斯麥 (ASML)、聯合利華 (UL) 等。

美股 2023：買價值股還是成長股？

從近一輪恒生科技牛市和熊市開啓和持續的週期來看，當前時間點恒生科技小牛週期或已開始。

新年伊始，恒生科技已漲超 10%！大牛市要來？

小摩認為，京東四季度收入將基本符合預期，利潤有一定概率超預期，但考慮到京東今年可能進一步加大對電商業務的投資，因此對於明年利潤率展望會更加謹慎，且盈利受復甦反彈利好的幅度可能不及預期。

前瞻 | 京東利潤可能超預期！但華爾街為何更看好阿里、拼多多？

上週五，美股三大指數均漲超 2%，特斯拉期權成交大增，達 522 萬張，超日均成交 200 萬張。蘋果大漲 3.68%，逼近 130 美元，期權成交近 181 萬張，看跌期權成交佔比 53.1%。

美股期權 | 特斯拉期權成交超 500 萬張！AT&T、Verizon 期權成交放大六倍，Call 佔比超九成

高盛史上最大規模裁員拉開序幕，3200 名員工或將受到波及，其中三分之一的員工可能來自其核心交易和銀行部門。

規模超 2008 年金融危機！高盛本週開始大裁員 交易部門成重災區

MSCI 新興市場指數較 2022 年 10 月低點上漲 20%，勢將邁入牛市。

1 月 9 日，阿里雲在新加坡峯會上宣佈將進一步加大海外投入，在新加坡設立國際能力中心，全面升級海外服務體系，以增強對海外市場及客户的技術支持和服務能力。數據顯示，阿里雲海外業務保持高速增長，三年營收增長超 10 倍，並在 2022 年新增 6 座海外數據中心。

繼續加大海外投入 阿里雲在新加坡設立國際能力中心

分析指出，目前 1890 元的售價對輝瑞來説已經傷筋動骨，而醫保局的價格舒適區間極有可能在 200 元以內，中間的差距極大。

輝瑞新冠藥醫保談判失敗，到底報了什麼價？

兩個版本的 Model 3 的預期交付日期都保持不變，仍為 1-4 周。《中國》中特斯拉 Model Y 之後的等待時間從 1-4 周延長到 2-5 周，最早出現在 CnEVPost 上。更多文章，請訪問 CnEVPost。