在過去的十五年中，1-3 月港股上漲概率分別為 60%、53%、47%，與 “春季躁動” 的説法並不矛盾。但港股為何會觸發單季行情？離不開基本面和流動性的改善預期！

“春季躁動” 行情來了？三張圖看懂港股日曆效應！

科技股表現強勢，百度、騰訊漲超 2%，B 站漲超 2%，內房股多股飄綠

港股大幅高開，恒生科技指數漲超 1.3%，阿里漲近 4%

金十數據 1 月 11 日訊，對於 Paxlovid 在 2022 年國家醫保目錄談判中出局，輝瑞 1 月 11 日回應澎湃新聞，雖然 Paxlovid 未能納入國家醫保目錄，輝瑞仍將一如既往地配合政府和其他相關合作方，確保 Paxlovid 在中國市場的充足供應，以持續滿足中國患者的新冠治療需求。本地化生產方面，輝瑞表示目前公司和華海藥業正在積極推進 Paxlovid 地產化項目的各項工作，以保障 Paxlovid 在中國市場的充足供應，持續滿足中國患者的新冠治療需求。

輝瑞：正與華海藥業積極推進 Paxlovid 本地化生產，確保中國市場充足供應

* 中金料阿里上季收入略遜 非通用會計準則淨利潤符預期

* 中金料阿里上季收入略遜  非通用會計準則淨利潤符預期

阿里巴巴漲幅擴大至 5%，最高觸及 115 港元，續刷近六個月盤中高位。

港股醫藥外包概念股拉昇，金斯瑞生物科技漲超 5%，藥明生物漲 4%，昭衍新藥漲 2.7%，藥明康德漲 1.7%。

台灣 “中央社” 1 月 11 日消息，台積電總裁魏哲家 2022 年 12 月持續加碼買進 67 張台積電股票，連續 3 個月共計買進 467 張，估計至少斥資逾新台幣 1.79 億元。除魏哲家外，台積電歐亞業務暨研究發展/技術研究資深副總侯永清、研究發展/設計暨技術平台副總經理魯立忠和企業規劃組織副總經理李俊賢等主管當月也同步加碼台積電股票。

台積電魏哲家連續三個月加碼自家股票，斥資逾 1.79 億新台幣

ARK 方舟基金買入特斯拉股票，賣出小鵬汽車股票。

相比於華爾街同行，滙豐銀行對於 2023 年的上半年美股行情的展望非常樂觀。

挑戰華爾街悲觀論調！ 滙豐策略師看好美股上半年行情

恒指高開 0.62%，恒生科技指數漲 0.65%。阿里巴巴漲 2.4%，騰訊漲 2%。

中金表示，12 月政策推動信貸投放，但是實體融資需求不足，社融增速持續放緩。預計今年社融增速與 M2 增速可能仍處於負值區間，這意味着利率上行風險相對較小。

中金 “三字經” 點評：貸款強，社融弱，預期強，現實弱，債苦盡，甘將來

面對經濟增速放緩、貨幣政策緊縮以及日益激烈的行業競爭，高盛在減薪裁員之後，率先全面評估公司各項支出。

金融危機以來最大規模降本！“華爾街之王” 高盛嗅到了什麼味道？

直到 2019 年，富國銀行都是美國第一大房貸提供商，但富國將不再廣泛地發展按揭貸款客户。這是現任 CEO 自 2019 年上任以來做出的最新的，或許也是最重要的戰略調整。

監管重壓疊加高利率，曾位列美國第一的富國銀行縮減房貸業務

美股全線收漲，阿里巴巴漲近 4%，連漲六日至半年最高。台積電四季度銷售低於預估。特斯拉在新加坡推出了高達 1 萬美元的優惠活動。阿里在新加坡設立國際能力中心。Pfizer 將在中國本土生產新冠口服藥 Paxlovid。傳特斯拉中國三天斬獲 3 萬輛訂單。億華通今日啓動暗盤交易，明日在港上市。傳量子之歌考慮最早於週四啓動美國 IPO。

早餐 | 阿里美股漲至半年最高，微信切斷抖音外鏈，特斯拉計劃擴建得州工廠

有望於春節前在國內市面上進行銷售。

重磅！默沙東新冠口服藥來了，首發報價一瓶 1500 元，比輝瑞的便宜！進口企業：首批幾十萬盒已到達上海倉庫

在可預見的未來，也不用為綠色能源準備太多 “幻想” 了。

鮑威爾點頭認同通脹風暴尚未結束 一口否決綠色能源前景

高盛報告顯示，上週全球股市中美股被淨賣出的力度最大，降至 2019 年 11 月以來最低的低配水平；中國股市被淨買入最多，超配比為 2020 年 10 月以來最高。上週對沖基金對 TMT（科技媒體通信）行業股票的淨賣出規模為九個月來最大。

開年發力！上週對沖基金大舉做空美國科技股、大力做多中國股市

美聯儲主席鮑威爾就央行獨立性發表評論。“新美聯儲通訊社” 稱，鮑威爾表態，儘管為抑制經濟增長而加息可能會引發政治衝擊，但美聯儲堅定致力於降低通脹。鮑威爾沒有對美聯儲即將做出的利率決定發表評論，但強調了央行獨立性的重要性，以及維護政策制定自主權所需要的步驟。鮑威爾講話後，美元漲幅收窄，美股盤前跌幅縮窄，開盤後震盪轉漲。

鮑威爾強調美聯儲獨立性的重要性，稱恢復物價穩定需採取短期內不受歡迎的行動

Dimon 預計，美聯儲可能需要加息至超出當前預期的水平，不過他贊成先暫停加息，以瞭解去年加息的全部影響。Dimon 認為美聯儲量化緊縮在某一時刻，可能會導致市場波動。他還對美國債務增加發出警告。

摩根大通 CEO：美聯儲加息至 6% 的概率高達一半，但他贊成先暫停加息

除了裁員，Coinbase CEO 還宣佈關停多個項目，稱本該在去年市場開始調整時裁得更多。上週 Genesis 計劃裁員 30% 並考慮破產申請；四季度遭客户大擠兑的 Silvergate 宣佈裁員 40%。

幣圈危機發酵：有的破產有的大裁員，美國最大數幣交易所 Coinbase 要裁 20%

美元指數徘徊七個月低位，現貨黃金徘徊八個月高位，國際油價小幅走高，布油重返 80 美元上方。美國天然氣跌近 7%，刷新去年 10 月 7 日以來盤中低點至 3.63 美元/百萬英熱單位下方，暖冬天氣削弱取暖需求。

道指和標普 500 指數盤初轉跌，歐美國債收益率齊漲，美元漲幅顯著收窄

在遊戲承壓、雲業務被趕超、內容虧損的情況下，視頻號被視為 “全場的希望”。它甚至已經超越小程序、企業微信，成為微信公開課 “首發選手”。而接下來，打造電商閉環、推進商業化進程，面對抖音、快手、淘寶等強勁對手，跑步前進的視頻號一刻不能鬆懈。

被馬化騰捧上 C 位，視頻號沒有退路

傳統豪車製造商在電動車領域奮起直追。

奔馳曬出 2022 年成績單：全年交付略有下滑，但電動汽車銷量增長超過一倍

浙商證券表示，到 2024 年，視頻號則有望帶來約 240 億元增量廣告收入，約 180 億增量税前利潤與約 150 億元增量淨利潤。

“全場的希望” 視頻號，能給騰訊帶來多少增長？

歐美股市表現疲軟，納指期貨跌 0.61%，歐股普跌，阿里巴巴盤前一度漲近 3%。

鷹派加息預期籠罩，歐美股市表現疲軟，鐵礦石價格升破每噸 120 美元

高盛認為歐洲天然氣價格大幅下跌，通脹將比預期更快地放緩，將 2023 年歐元區 GDP 預期從-0.1% 上調至 0.6%。

大轉向！高盛上調歐元區經濟預期 不再斷言 “衰退”

“美聯儲看跌期權已死，美聯儲看跌期權萬歲！”

瑞信明星分析師 Zoltan 語出驚人：陷入 “將死” 之局 美聯儲將在今年夏天重啓 QE！

今年以來，比亞迪股份 H 股已經上漲了 7.6%。自 8 月份以來，伯克希爾在比亞迪的持股已從約 2.187 億股降至約 1.533 億股，佔比近三分之一。

無懼巴菲特減持！比亞迪還有近九成上漲空間？

沃爾沃欽培吉：今年電動車市場將加速洗牌

有效防範化解優質頭部房企風險，實施改善優質房企資產負債表計劃；開展 “資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升” 四項行動，綜合施策改善優質房企經營性和融資性現金流，引導優質房企資產負債表迴歸安全區間。

人民銀行 銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會

12 月主流自主品牌新能源車國內零售份額零售份額 70.6%，特斯拉零售份額下降 8.3%，至 6.6%。

乘聯會：12 月乘用車創 2008 年來最強當月環比增長，預測今年新能源車滲透率將達 36%

基本面復甦、適時完成主要上市轉換以及或獲納入滬港通可能是阿里股價的進一步催化劑！騰訊旗下游戲業務則將受惠於新遊戲的推出和全球化，預計今年起將會有更多大型遊戲獲批！

大行速睇 | 阿里、騰訊、京東、嗶哩嗶哩！目標價又獲大幅上調！發生了什麼？

杭州市與阿里巴巴簽訂全面深化戰略合作協議。阿里巴巴、嗶哩嗶哩漲約 1.5%，網易漲近 2%，小鵬漲近 4%，理想、蔚來漲近 2%。高途漲超 3%。特斯拉、台積電漲 0.6%，奈飛、谷歌跌 0.4%。

美股盤前 | 蘋果計劃到 2025 年放棄博通芯片，微軟擬向 OpenAI 投資 100 億美元，台積電 12 月銷售增長 24%

微軟正致力於把 ChatGPT 整合進搜索引擎必應 Bing，為問題提供更人性化的答案，而不僅僅是信息鏈接，從而挑戰谷歌在搜索領域壓倒性的領先地位

科技巨頭籌劃 100 億入股，人工智能現標杆性事件，還有望顛覆搜索行業

1 月 10 日，杭州市人民政府和阿里巴巴集團全面深化戰略合作協議簽約活動舉行。浙江新聞記者瞭解到，杭州支持平台經濟規範健康發展的具體措施已在制定中。

杭州市與阿里巴巴簽訂全面深化戰略合作協議

依舊相信特斯拉帶來的變革的力量。

陪跑七年獲利千億的 Baillie Gifford，仍對特斯拉不離不棄

2022 年以全年 650 萬輛，同比 96.3%，滲透率 27.6% 的好成績結束電動車收官之戰

2022 年新能源車企眾生相：優勝劣汰下的又一次洗牌 | 見智研究

瑞信、摩根士丹利對快手的目標價分別為 100 港元、95 港元。西南證券、華泰證券對快手目標價分別為 95.05 港元、112.69 港幣，按此計算，這意味着快手上漲空間達 45%。

三個月暴漲超 150%！快手近期受多機構追捧

即便在市場下行期，恒生科技指數仍然有一定成交量支撐。頻繁的換手彰顯其較高的關注度，反彈時期量價的相互配合體現出不斷有聰明的投資者抄底港股，對於港股的後市信心充足。

聰明的投資者都在反彈時瘋狂抄底恒生科技！

壞消息不再是好消息，壞消息就是壞消息。

大摩空頭 Wilson 警告：如果 2023 年美國衰退，美股將再跌 22%

摩根士丹利指出，標普 500 指數的營業利潤率 “很高”，高於 10 年平均水平。需要將投資組合轉向固定收益、價值股、全球派息股、週期股、新興市場股票。

小心均值迴歸風險！美股利潤率可能 “墜落”

國產特斯拉全系車型價格幾乎均降至歷史新低！機構認為，此次降價的意義在於突破 20-25 萬元轎車市場，以及提升 30 萬元以下 SUV 市場競爭力。特斯拉未來或還有降價空間，2023 年全球銷量有望達到 190 萬輛！

降價 3 天后拿下 3 萬訂單！如何看待國產特斯拉大打 “價格戰”？

空頭回補和交易型資金或是主因，海外主動資金流出減少但尚未逆轉，南向流入反而放緩。展望後市，南向資金有望受益國內流動性環境繼續流入，成為港股資金主力，海外資金的大舉回流則有待基本面改善。

中金：誰在買入港股？

A 股將成為 2023 年全球表現最佳的股市，屬於 A 股牛市週期已經開啓。

進一步看漲！大摩再次上調 MSCI 中國指數目標位

Bloomberg Intelligence 的數據顯示，分析師預計今年科技板塊的收益將下降 2.2%，而標普 500 指數的整體收益將增長 2%。

美股科技行業的最大風險：業績繼續惡化！

去年房貸利率創歷史最大漲幅，疊加房價仍處高位，導致今年民眾房屋購買力被重挫，潛在購房者離場觀望。

摩根士丹利：美國房價今年將下跌，為十多年來頭一回

特斯拉目前並不在巴菲特的選擇之內，也許永遠都不會。巴菲特知道他可以等待，只購買最適合他投資策略的股票。

巴菲特會投資特斯拉嗎？

週一，特斯拉股價大漲近 6%，期權成交 267 萬張。3B 家居暴漲超 23%，期權成交近 42 萬張。阿里巴巴看漲期權與看跌期權的比例約為 2:1。加密貨幣概念股走高，Marathon Digital、Coinbase 分別大漲近 20%、超 15%。

美股期權 | 多頭押注阿里本週升破 125 美元！Lululemon 重挫 9%，期權成交放大四倍

Miller 認為，作為汽車製造商，特斯拉估值不應該超過全球五大汽車製造商的總和，而作為科技公司，它兜售的是個糟糕透頂的生意。

對沖基金大佬 Bill Miller：正在做空特斯拉，越漲越空

浙商證券認為，隨着國內工程機械龍頭企業業績逐漸拐點向上，業績向上彈性好，空間大，未來成長性將比卡特彼勒更好