美股三大指數本週首次集體收漲，微軟漲 1.3%。特斯拉漲 0.6%。阿里巴巴跌近 0.7%。消息稱蘋果已取得台積電 3 納米全部產能。奈飛在 30 多個國家下調訂閲價格。傳微軟計劃在德國裁員，富國銀行本週裁員。報道稱 Meta 醖釀新一輪裁員，或波及數千名員工。

早餐 | “女股神” 預測特斯拉將漲至 1500 美元，英偉達將自研 AI 雲計算

金十數據 2 月 24 日訊，據《日刊工業新聞》未引述消息來源報道，台積電計劃在日本西南部的熊本縣建立第二家芯片製造廠，總投資料將超過 1 萬億日元（74 億美元）。在日本的第一家工廠也在熊本縣，將於 2024 年底投產。第二家工廠預計將於 2020 年代未完工；可能使用尖端的 5／10 納米工藝。台積電據悉正在就政府補貼和客户投資進行磋商。細節將在年底前敲定。

日媒：台積電第二家日本工廠的投資將超過 1 萬億日元

中集安瑞科 2 月 24 日公告，公司正考慮以 A 股獨立上市的方式建議分拆集團液態食品業務，並於中華人民共和國的證券交易所獨立上市。憑藉其可擴展集成解決方案，液態食品業務主要從事為液態食品生產商提供總包解決方案，其中包括設計及製造用於儲存及加工液態食品的食品級不鏽鋼罐及銅蒸餾設備，以及為液態食品行業提供工程、採購及安裝服務。

中集安瑞科：公司正考慮以 A 股獨立上市方式建議分拆集團液態食品業務

高盛集團稱，近幾個月來，中國汽車行業對鋰的需求下降了一半以上，這種巨大變化將導致作為重要電池金屬的鋰價格進一步下滑。Aditi Rai 牽頭的高盛分析師們認為，12 月份以來，隨着電動汽車補貼取消和新年假期等因素遏制了汽車行業供應鏈各個環節的活動，中國鋰需求大幅走低。然而，電池級鋰的產量持堅，導致供需日漸錯位，在去年激烈爭奪供應之後，今年消費者重新獲得了定價能力。

高盛：中國鋰需求下降了一半，價格料將進一步大幅下滑

方舟投資管理公司創始人凱茜·伍德在週三一次網絡研討會上表示，特斯拉將成為電動汽車市場的領導者，因為該公司在關鍵領域處於領先地位。伍德指出，特斯拉的重點是自動駕駛和能源存儲。她預測特斯拉股價將在五年內躍升至 1500 美元，意味着較目前水平上漲 650%。

“木頭姐”：特斯拉股價五年內將達 1500 美元

四季度美聯儲青睞的通脹指標 PCE 物價指數被上修，上週失業數據體現勞動力市場韌性，暗示緊縮週期可能遠未結束。三大美股指盤中均曾轉跌，最終收漲，納指兩連陽，IT 板塊領漲標普，奈飛跌超 3%，所在板塊逆市領跌，芯片股指數漲超 3%，英偉達創 15 個月最大盤中漲幅 。10 年期美債收益率創三個月新高後轉降。美元指數創近七週新高後回落，離岸人民幣續創七週新低。原油走出兩週多來低位，美油終結六連跌，美國天然氣漲超 6% 至一週高位。黃金四連陰創今年內新低。倫鎳跌近 4% 創三個月新低，倫銅跌超 2% 至一週低位。更新中

英偉達漲超 10%，芯片股力挺美股驚險收漲，標普終結四連陰

摩根大通 CEO Jamie Dimon 週四在接受媒體對話時表示，“我對美聯儲主席鮑威爾表示敬意，但事實是我們對通脹失去了一點點的控制。” 不過 Dimon 對美國經濟的表態比此前更為樂觀。

摩根大通 CEO：美聯儲對通脹有一點點失控

據外媒報道，奈飛在 30 多個國家下調了訂閲價格，以試圖吸引世界各地擁有越來越多的流媒體選項的客户。大多數地區的價格下降了 20% 至 45%，這一變化可能影響到 1000 多萬用户，或佔奈飛公司整體用户羣的約 4%。奈飛股價在週四的早盤交易中下跌超過 4%。

降價促銷！奈飛在 30 多個國家下調訂閲價格

阿里巴巴表示，將持續推進消費、雲計算和全球化三大戰略，這三大戰略的天花板夠高，未來依然有廣闊的空間。春節後，中國消費和商業持續復甦，不只是消費者主動消費增加，商家也在期待大幹一場。阿里二十多年的發展一直不是靠低價補貼、低水平的競爭去獲得市場的領先地位，阿里將堅持通過技術突破來創造新商業、新未來。

阿里電話會：靠補貼無法持續獲得市場份額，雲計算和 AI 結合正處於關鍵時期

一季度 “冠軍指基” 呼之欲出，蟄伏兩年後飆漲六個月

華安證券表示，嗶哩嗶哩合理市值為 957.4 億元（對應 1091.5 億港元），首次覆蓋，給予 “買入” 評級。

上漲空間還有 50%！嗶哩嗶哩今年有望實現 4 億 MAU 的目標

生成式 AI 正在重新定義搜索，新一輪的搜索引擎革命正拉開序幕，這將是互聯網時代最重要的變革之一。

花旗重磅人工智能報告：微軟先發優勢顯著 百度迎來超級風口

期權越來越短的趨勢已經持續了一段時間。0DTE 期權沒有特別危險或系統風險，即使它們促進了潛在不健康的激進投機。

投機盛行不假，但 “零日期權” 的風險被誇大了

四季度淘寶和天貓在線實物商品的商品交易總額同比降幅為中等個位數。螞蟻集團為阿里巴巴貢獻了 1.46 億美元的季度利潤。阿里四季度經調整淨利潤 499.32 億元人民幣，同比增長 12%。

財報來了 | 盤前漲 4%！阿里財報全面好於預期，雲業務增長 3%

阿里巴巴四季度營收 2477.6 億元，市場預期 2451.83 億元；淨利潤 468.15 億元，市場預期 340.23 億元；均好於市場預期。

阿里漲 3%，京東漲 2%，拼多多漲 1.5%，嗶哩嗶哩漲超 3%，貝殼漲 1.7%，百度漲近 3%，網易跌 1%，理想漲超 2%，蔚來漲超 1%。特斯拉漲 1%，微軟漲近 1%，台積電、AMD 漲超 3%。Lucid Group 跌超 8%，eBay 跌超 5%，唯品會漲超 5%。

美股盤前 | 英偉達大漲 8%，將做 AI 雲計算服務！蘋果已取得台積電 3nm 全部產能

蟄伏多年，百度的人工智能技術在逐步落地，成績也在財報中嶄露頭角，只是仍無法與廣告業務相媲美。要達到李彥宏 “AI 和雲佔百度營收一半以上” 的目標，接下來，文心一言能否扛起大旗？

文心一言：李彥宏不能輸的關鍵一戰

高盛認為，百度有望成為內地大型語言模型的領導者之一，並料其廣告收入將由今年首季回覆正增長，預計次季按年進一步加速上升；快手方面，當前市場擔憂略微過頭。

大行速睇 | 百度變現還看文心一言？快手或還有逾 70% 上漲空間！

低債務並不是決定股票是否值得買入的唯一因素，但它確實消除了對估值的一個威脅。谷歌、Meta、ServiceNow、藝電、Molina Healthcare。

Meta、谷歌在列！五隻無懼高利率的美股

“QT 的影響將比市場所想還要大，或將出現流動性問題，央行應該忘記 QT 這條路，退出量化寬鬆的最佳方式可能是一開始就不要開始。”

全球央行的困境：QE 容易，QT 難

英偉達盤前漲超 8%，2023 財年 Q4 業績及 Q1 收入指引優於預期。

畢馬威最新一期《金融科技動向》顯示，亞太區金融科技投資從 2021 年的 502 億美元，輕微上升至 2022 年的 505 億美元，創歷史新高，但 2022 年下半年並沒有超過 10 億美元的併購交易。

畢馬威：2022 年亞太區金融科技投資 505 億美元 創歷史新高

網易四季度營收 254 億元，市場預期 258 億；淨利潤 39.53 億，市場預期 46.94 億元；均不及預期。

財報來了 | 網易四季度財報遜於預期，遊戲業務低增長

創科午後兩小時成交逾 20 億港元，人人都在急着做空？沽空機構指控：創科通過 “會計遊戲” 將營業收入誇大了 40%-70%，今年業績將出現 “災難”，股價還有 60%-80% 的下跌空間！究竟有多災難？

“電鑽大王” 鍾志平旗下創科實業被曝財務造假！還要再跌 80%？

網易：2022 年營收為 964.958 億元，而 2021 年為 876.06 億元；來自遊戲和相關增值服務的營收為 745.665 億元，而 2021 財年為 678.193 億元。

網易：第四季度遊戲和相關增值服務的毛利率為 59.1%，而上一季度和 2021 年第四季度的毛利率分別為 65.0% 和 60.9%。季度環比和同比下降主要是由於與某些授權遊戲相關的版權費用的一次性確認。

美國銀行説，如果今年短期利率穩定在目前的高水平附近或以上，應該會為銀行股提供一個上漲的環境。

美聯儲塑造了高利率環境，銀行股被低估了？

特斯拉 2023 年投資者日活動將於 3 月 1 日（下週三）舉行。在美國銷售的大約一半汽車的價格低於 36,000 美元。如今，特斯拉沒有一輛起價低於 42,000 美元的汽車。

特斯拉投資者日將至，重點要關注什麼？

金十數據 2 月 23 日訊，中信證券研報指出，近期 36 氪報道京東近期將於 3 月初推出 “百億補貼”。如若消息屬實，我們測算中性假設下，2023E“百億補貼” 帶來增量 GMV2,500 億元，增量收入 672 億元，補貼支出 60 億元，京東零售 OP 減少 35 億元，對應 OPM 下滑 53bps。行業競爭角度來看，價格競爭力是電商平台的命脈所在，補貼短期或對於平台 OPM 有所侵蝕，但長期是公司鞏固市佔率的重要舉措。近期公司股價有較為明顯回調，建議關注估值調整下的投資機會。

中信證券：預計百億補貼對京東利潤影響可控

“利率長期以來一直很低，很多人都認為利率會永遠低下去。”

“科技大時代” 落幕的縮影：硅谷銀行利潤縮水，市值暴跌，成為空頭的 “甕中之鱉”

週三，特斯拉漲近 2%，前十大期權成交合約中，特斯拉佔據九張。星巴克期權成交放大近兩倍，看漲期權成交佔比九成。Palo Alto Networks 大漲 12.5%，期權成交放大五倍。

美股期權 | 星巴克遠期 Call 成交激增，AMC 院線對敲策略盛行，Luminar 期權成交放大四倍！

中信證券認為，市場針對經濟、政策和內外流動性方面的觀點分歧可能在三月重新達成共識，預計國內經濟弱復甦、美國經濟淺衰退，隨着更多數據驗證國內經濟基本面的恢復，市場有望開啓下一輪股強債弱行情。

中信證券：三月可能開啓下一輪股強債弱行情

短期來看，我們預計今年 L2 級自動駕駛滲透率達 40%。中期來看，我們預計 2025 年 L2/L3 及以上級別自動駕駛滲透率分別為 60%/10%。智能化為汽車行業的核心趨勢，主機廠將對自動駕駛保持旺盛需求，我們預計 2025/2030 年 L2 級自動駕駛滲透率分別為 60%/52%；隨着自動駕駛技術的進步、相關零部件成本的下降與法律法規的逐步放寬，我們預計 2025 年 L4 開始出現。

中信證券：預計 2025 年 L3 及以上級別自動駕駛滲透率為 10%

立法會財委會舉行特別會議討論新一份《財政預算案》。實政圓桌議員田北辰指，未來數年本港財政穩健，但收入難以預估，要求政府儘快研究税制改革。財政司司長陳茂波回應表示，税制改革需有合適時機，惟近年社會在疫情下壓力相當大，若提出改革税制，容易為社會添煩添亂，故短期內政府將用不同手段及儲備，以穩住大眾信心。

《預算案》陳茂波：目前提出税制改革易為社會添煩添亂 需待合適時機

從多個獨立信源處獲悉，字節跳動在大模型上已有所佈局，分別在語言和圖像兩種模態上發力。字節跳動相關技術負責人對此回應：技術中台在這些領域有探索，還很初期，不成熟。一名知情人士透露，語言大模型團隊由字節搜索部門牽頭，目前團隊規模在十數人左右。圖片大模型團隊則由產品研發與工程架構部下屬的智能創作團隊牽頭。

字節加入 “大模型之戰”：朱文佳帶隊，搜索、智創兩部門牽頭

金十數據 2 月 23 日訊，展望來看，高價格帶車型樹立了標杆效應，低價格帶車型有望跟進。我們的測算結果顯示，2022 年，25 萬元以上車型 L2 及以上滲透率領先，為自動駕駛的搭載與放量帶來示範效應；10-15 萬元車型中，L2 級別自動駕駛滲透率僅為 26%；10 萬元以下車型中 98% 僅搭載 L0 級自動駕駛功能。因而，L2 自動駕駛在 25 萬以下，尤其是 15 萬以下價格帶成長空間廣闊。此外，25 萬以上車型裏，L2+ 已佔據一定比例，我們認為 25 萬以上車型或將成為高階自動駕駛的角鬥場，各品牌將以高階自動駕駛體現差異化。

中信證券：25 萬以上車型或將成為高階自動駕駛的角鬥場

恒指 2 月跌超 6%，回調主因有二：港股前期漲幅較大，市場有一定的止盈需求；關鍵宏觀數據出爐，市場對美聯儲激進加息預期走強。後續還有多少調整空間，還得看美債收益率高低！

如何看待港股 2 月回調？後續低點預計在 20000 點！

字節管理層是時候將業務慣性從全面擴張轉向戰略收縮，高速運轉的字節跳動也是時候考慮從 “閃電戰” 風格向 “持久戰” 轉變了。

字節變慢，OKR 先 “砍一刀”

繼華爾街之後，內資行同樣普遍認為補貼對利潤率影響有限，京東長期增長韌性被市場低估。股價方面，拼多多和阿里現價均在底部區間，而京東受利潤擔憂，股價仍有下調可能。

三日跌超 10% 後喜迎反彈！京東” 奇襲 “拼多多，增長韌性又被低估了？

力拓預計 2023 年中國對大宗商品的需求依然旺盛。

全球礦業巨頭力拓：堅信中國將成為 2023 年全球經濟的穩定因素

從 Apollo 自動駕駛到文心一言，百度過去十多年間持續投資 AI 的潛在價值，始終未能得到資本市場的持久認可。但除了文心一言，百度還有什麼？其他業務都放緩了。

ChatGPT 反噬百度

盤面上，大型科技股普遍高開，煤炭、汽車、教育股表現強勢，電力、紙業板塊陷入調整。

港股低開高走，汽車股回暖，蔚來漲近 4%

媒體稱，代號 E5 的項目旨在實現人體無創且連續的血糖監測，現在進入概念驗證階段；蘋果認為技術可行，但要縮小到更實用的尺寸，工程師在開發一種大小類似 iPhone 的原型設備，可以綁在肱二頭肌上。

蘋果重大突破！Apple Watch 有望實現無創動態血糖監測

沃爾瑪 Q4 營收超預期增長 7.3%，但 2024 年業績指引遜於預期。山姆會員店持續表現出色，成為消費下行風暴中的 “避風港”。

靠爆品出圈的山姆，成了另一個 “親情” 聚集地  | 見智研究

錯誤率顯著下降，量子計算機距離實用不遠了？

谷歌：在量子計算機上取得重大進展！

四季度英偉達總營收和 EPS 盈利同比下降均較預期緩和，雖然最大收入源數據中心的收入增長超預期放緩至 11%，但遊戲收入同比增長降幅不及預期，環比增長 16%，一季度總營收指引高於預期。趕 ChatGPT 風潮，英偉達稱，其 AI 雲服務可幫助企業定製 AI 模型。更新中

英偉達四季度遊戲業務反彈，一季度收入指引優於預期，盤後一度漲超 8% | 財報見聞

百度稱，廣告業務將受益於中國的重新開放和宏觀經濟復甦；百度的文心大模型是中國市場非常本土化的大語言模型，這意味着百度現在正在研發的文心一言，將比國外開發的模型更適合中文和中國市場；百度預計將有更多城市允許百度無人駕駛出租車上路。

百度電話會：文心一言將更適合中國市場，廣告收入將強勁復甦

據外媒報道，Meta 正醖釀新一輪裁員，削減一些項目，涉及公司的各部門和全球各地區，恐波及數千名員工。Meta 已委託人力資源、律師和高管制定相關計劃，目標是減少公司層級。Meta 發言人對上述消息拒絕置評，不過援引了 CEO 扎克伯格之前的公開評論，稱 “公司需要提高效率”。

實錘了？媒體稱 Meta 新一輪裁員恐波及數千人，各地區各部門均未倖免

英特爾的股息收益率在科技巨頭中名列前茅，此前華爾街就認為，這樣派息不會持久。以英特爾本季度股息估算，今年全年僅派息就要付出超過 60 億美元。本週三英特爾重申了 1 月公佈時遠遜預期的 “災難級” 一季度指引。

為 “過冬” 保存資金，英特爾猛砍股息 66%，創 2007 年來新低

交易員現在將關注標普 500 指數是否能守住 3900 - 3950 點，因為跌破該水平 “可能會讓更多空頭覺醒”。