Benchmark：將拼多多目標價下調至 106 美元。

華爾街預計，谷歌用户的消費者行為或搜索廣告支出在短期內不會發生巨大轉變，但在人工智能賽道上表現不佳可能會在一定程度上影響該公司的利潤！

大行速睇 | 京東、小鵬、拼多多目標價遭下調！谷歌還能漲 30%？

Advanced Micro Devices stock (NASDAQ: AMD) has gained about 50% year-to-date, considerably outperforming the broader S&P 500.

Why AMD Stock Appears Overvalued

拼多多在昨晚交出了業績單：營收增速環比下降、營銷費用增速超過核心廣告收入增速引發市場擔憂。拼多多的高增速是否難以為繼？跨境電商業務又何時才能迎來收穫？

沒有了砍一刀的拼多多，怎麼從海外市場增長丨見智研究

空頭向 FDIC 警告 Signature 銀行的危險，但 FDIC 確認後，沒有再進行跟進。

銀行危機本可避免？有空頭 1 月就向美國監管機構發出警告

1.組建團隊；2.滲透影響；3.奪取控制權；4.全面統治。

接管推特，取代馬斯克，GPT-4 只需 4 步

拼多多通過電子郵件發佈聲明稱，強烈反對將其應用程序標記為惡意軟件的行為。

近日有網友爆料稱，香港美元存款業務爆炸式上漲，可能是因為一些華人資產從美國和瑞士撤離後選擇了前往香港等地。據業內人士透露，一些上市公司老闆正在做類似的資金安全籌劃。波士頓諮詢公司預測，到 2023 年，香港將成為全球最大的跨境財富管理中心，並且 PWM 規模的複合年增長率將達到 9%。

美元存款業務爆炸式上漲 機構：香港 2023 年或超瑞士成全球最大跨境財富管理中心

短短一週多以來，美國第一共和銀行存款已經流出 700 億美元，相當於其總存款的 40%。

儲户瘋狂擠兑，第一共和銀行存款流出 700 億美元！

週二，小鵬汽車港股大漲 11%，領漲電動汽車股，近五日反彈超過 20%。理想汽車漲近 5%，蔚來汽車漲近 9%。

小鵬汽車五日反彈超 20%！一季度就是基本面底部？

藍線為 FAANG 營收增長中位數同比增速，自 2020 年見頂後不斷下滑，預計很快將出現首次負增長，然而這些股票的市盈率仍超過 22 倍。（來源：@TaviCosta）

FAANG 基本面不斷惡化

“新債王” Gundlach 在社交媒體上表示，自全球金融危機以來，法國興業銀行股票走勢與瑞士信貸非常相似。

下一個瑞信？

小摩認為，拼多多大跌的原因在於業績雖符合市場共識，卻低於買方投資者的高預期。實際上，市場無需為 Temu 拖累表觀利潤而擔憂，拼多多今年市場份額、淨利潤都有望繼續增長！

績後大跌 14%！但華爾街為何沒有對拼多多失望？

第一共和銀行美股盤前反彈漲超 15%，昨日該銀行暴跌近 50%，報道稱摩根大通牽頭討論將存款轉為資本注入等選項。

鮑威爾正在迎來他的 “沃爾克時刻”。

怎麼做都是錯！本週，鮑威爾很難，美聯儲很難

路透 3 月 21 日 - Alphabet Inc 旗下谷歌發言人週二表示，已經暫時下架 Play 應用程序商店裏拼多多控股公司 (PDD Holdings Inc) 的拼多多應用程序，此前在該中國平台上發現惡意軟件。

谷歌因惡意軟件問題暫時下架中國的拼多多應用程序

週一，科技股小幅走高。瑞士信貸大跌 53%，第一共和銀行大跌 47%，期權成交放大 4-5 倍。拼多多大跌超 14%，蘋果漲 1.55%，特斯拉漲 1.73%，微軟跌 2.58%，蔚來汽車漲近 6%。

美股期權 | 拼多多期權成交放大 3 倍，蘋果、亞馬遜看漲期權成交活躍

費用效率降低，抽成力度增加，是 “收割期” 的典型特徵

拼多多脱離成長期，估值邏輯改變了嗎

各大央行行長們需要在未來幾天做出一個關鍵決定：應當維護金融穩定還是價格穩定？

“鴿式” 加息 vs“鷹式” 暫停加息，美聯儲等央行本週需擇其一

瑞信大甩賣，如果這家銀行再爆了，那歐美銀行業將 “人人自危”

憑藉較低的財務槓桿和一流的利潤率，特斯拉獲穆迪、標普兩大評級機構投資級評級。

歷史性一刻！特斯拉評級擺脱 “垃圾” 邁入藍籌

流動性的轉向以及救市政策並不能扭轉系統性風險之下的美股前景！次貸危機時期，美股在美聯儲救市後最終迎來衰退，還是出現大幅回調。如今，硅谷銀行破產表明，美國各類風險事件出現的概率會逐步提升，直至美國陷入衰退。

一圖看懂 | 為何美聯儲、華爾街都很難救美股？

對軟件依賴越高，被替代的可能性越大。

OpenAI 重磅研究：ChatGPT 可能影響 80% 工作崗位，收入越高影響越大

小摩重新覆蓋京東，不僅給出了與市場一致預期不同的 “中性” 評級，還一氣將目標價下調 39% 至 165 港元，為什麼？小摩表示，京東近期風險更偏下行，投資者需要幾個季度才能重新建立對京東的投資理據！

京東危矣？！為何可能還要跌 30%-50%？

美團將於 3 月 24 日（週五）公佈 2022 年四季度及全年財報。美團與消費大盤已經深度綁定，2023 年能否迎來基本面的持續復甦？

財報前瞻 | 美團四季度經受挑戰，今年能否持續復甦？

AI 架構領域最厲害的華人之一，賈揚清計劃創業，瞄準 AI 基礎設施提供商方向，致力於打造一個統一、多雲和可觀察的人工智能平台，目標是提升人工智能產品化的效率，包括開發者效率和系統效率兩個方面。據悉，新公司已獲得首輪融資意向，並有多位 AI 大牛加入，最近出現在創始團隊名單中的也有其多年戰友，共同參與過 Facebook 和 Uber 的開發項目。在此前所做的工作和公開發表的演講中，他強調了 AI 工程化和開源的重要性，並預測雲原生的 AI 工程化平台、端到端優化的異構計算體系、通過系統組合的智能產品以及算法的開源將是 AI 產業應用的趨勢。賈揚清曾在讀博期間創建了知名深度學習框架 Caffe，還是 TensorFlow、Pytorch 的核心成員和共同領導者，後在阿里任職期間升級了以 ODPS 和 PAI 為代表的大數據和人工智能平台產品。

阿里 VP 賈揚清被曝將離職創業：建大模型基礎設施，已鎖定首輪融資

據券中社，記者從滙豐處獲悉，由於香港自 2 月初全面撤銷新冠疫情相關入境防控措施後，訪港旅客人數持續上升，使用匯豐分行服務的海外港人或非本地居民都顯著增加，為更好地配合客户需求，滙豐旗下三家分行將率先試行一星期 7 天營業，2 月份跨境客户相關業務錄得快速增長。滙豐方面表示，2 月份新增非本地居民客户人數，已回至 2019 年上半年的每月平均數。為更好地配合客户需求，滙豐旗下三家分行將率先試行一星期 7 天營業，會由 2023 年 3 月 25 日開始，在週末的額外營業時段為預約客户提供服務。

滙豐回應 3 家分行試行週末特別營業安排：配合全面通關後服務需求上升

近期，隨着美國加息預期抬升以及美元流動性問題，恒生科技指數走出了一波 “倒春寒” 行情。儘管當前恒生科技指數依舊在歷史底部徘徊，但在多重催化下，多家機構接連發聲認為佈局港股正當時。有基金公司認為，經濟回温有望帶動互聯網業績環比好轉，可能是外資進入的關鍵時點。

港股 “倒春寒”，入場好時機？

從前，騰訊做投資是大廠中相對最專業、最活躍，成果最明顯的；阿里更偏戰略業務投資，重視業務協同補充。前幾年流行的消費、文娛傳媒不再是大廠花重金的地方，取而代之的是企業服務、智能硬件、先進製造、醫療健康等領域。

騰訊、阿里、字節們，投資不再瘋狂！

週一，穆迪投資者服務公司成為第二家給予特斯拉 “投資級” 信用評級的公司，穆迪將特斯拉的評級從 Ba1 上調至 Baa3，前景展望為 “穩定”。

特斯拉列入藍籌股！穆迪上調其評級至 “投資級”

一張圖看懂 ChatGPT 和百度文心一言的區別

嗶哩嗶哩代理的《閃耀！優俊少女》獲得市場普遍看好，關鍵原因在於其海外版本《賽馬娘》流水錶現非常優秀，國服上線時間預計早於預期，有望助力 B 站今年遊戲業務收入同比增速達 20% 左右！

B 站一度大漲 9%！騰訊、網易都拿下進口版號，遊戲股再次起飛！

比爾·阿克曼認為銀行業危機正在蔓延，美聯儲應該暫停加息。他指出最近有多家美國銀行倒閉，導致股東和債權人損失慘重，瑞信的 AT1 債券也減記至 0，引發債權風險高於股權的擔憂。此外，第一共和銀行持續暴跌使儲户們感到擔憂，銀行存款已變得不穩定，加息不會帶來任何改善。阿克曼建議暫停加息，由聯邦存款保險公司為所有銀行儲户的存款提供擔保，直到引入新的保險制度，以維持金融系統穩定。此次推文引發了市場的廣泛討論，被華爾街追隨者稱為 “戰神”。

Ackman 再呼籲：銀行危機蔓延 美聯儲週三不應加息

摩根士丹利策略師表示，銀行系統遭遇壓力意味着美股即將迎來熊市尾聲，但這個結束的過程可能非常痛苦。該投行首席美國股票策略師威爾遜（Michael Wilson）週一在分析師報告中寫到，美國股市正處於退出熊市的早期痛苦階段。“熊市的最後一個階段可能是惡性的，且多種因素高度相關，” 他説，“股權風險溢價飆升將導致價格急劇下跌，這在投資組合中很難防範。

危機即轉機？摩根士丹利預計美股即將迎來熊市尾聲

新加坡股市 20 日報：吉寶 Reits 成交量暴增

美國科技巨頭蘋果公司週二在韓國推出了移動支付服務 Apple Pay。

蘋果公司在韓國推出蘋果支付

據報道，韓國歌壇人士 3 月 21 日透露，騰訊音樂娛樂副總裁級高管近期訪韓並與韓國主要音樂製作公司進行了接觸。有觀點認為，騰訊表面上為音源流通合作而來，但也有提前在韓國歌壇織網布局的意圖，應對日後 K-POP 全面登陸中國。歌壇相關人士表示，騰訊方面對今後邀請韓國藝人蔘加中國節目表明興趣。

韓媒：騰訊音樂高層訪韓，有意在韓國歌壇織網布局

天風國際分析師郭明錤發佈報告稱，蘋果看好 iPhone 15 系列改用 USB-C 後的 20W USB-C 充電器強勁換機需求，故將 2Q23 與 3Q23 的 20W USB-C 充電器總出貨預估顯著調升約 120%。

郭明錤：iPhone 15 系列改用 USB-C，蘋果看好 20W USB-C 充電器需求

一張圖看懂拼多多財報

市場消息：高瓴資本旗下高濟醫療據悉就今年香港 IPO 事宜接觸美國銀行和高盛，該公司考慮在 IPO 中籌資逾 5 億美元。

微軟協作平台 Loop 官方賬號更新推文，配文 “Smonething is coming”，疑似暗示 Loop 即將開啓公測。

微軟協作平台 Microsoft Loop 開啓公測預熱

聯邦住房貸款銀行（FHLB）的發債額幾乎是美聯儲兩大融資工具最近合計放貸額的兩倍，其中之一、美聯儲的貼現窗口截至上週提供貸款 1528.5 億美元，刷新 2008 年金融危機時所創的單週最高紀錄，遠超前一週的 45.8 億美元。

美國銀行業擠兑潮有多嚴重？盯緊這個創記錄的 3040 億美元

回港中概股部分走低，再鼎醫藥跌超 8%，金融壹賬通跌超 3%，知乎、貝殼跌超 2%。

好消息是，美股熊市的最後一階段開始；壞消息是，這一階段將十分痛苦。

大摩空頭 Wilson：熊市結束的信號出現了！

在第四家銀行搖搖欲墜之際，美國政府顯示出對局勢的擔憂。

多家銀行聯合要求！美國政府考慮為所有銀行存款提供擔保

當地時間 3 月 20 日，TikTok 首席執行官周受資在本週四出席美國眾議院能源與商務委員會聽證會前表示，這款應用在美國的月活躍用户達到 1.5 億，高於 2020 年公佈的 1 億。TikTok 在 2021 年 9 月表示，它在全球範圍內的月活躍用户超過 10 億。

TikTok 公佈在美國的月活躍用户超 1.5 億

知情人士稱，過去數年裏，瑞信高級員工的一部分薪酬是以 CoCo 債券的形式發放的，而在瑞銀達成收購瑞信的協議後，這種債券價值已被減記至零。

在瑞銀收購瑞信的交易中，瑞士政府剝奪了股東和債權人的權利，引發強烈批評。瑞信的AT1債券被削減至0，債券市場震盪，擔心將在不同市場上反覆上演。持有瑞信AT1債券的債權人正考慮採取法律行動。瑞銀和瑞信的股東也表示考慮採取法律行動。這次收購對股東和瑞士經濟是一個"巨大的損失"。這次交易在實際上對法律進行了修改，動搖了長期以來各國法律框架下樹立的股東權益。這也是AT1債券市場成立以來的最大減記，對投資者對金融市場的信任產生破壞。持有瑞信AT1的資產管理公司有太平洋投資管理公司、景順控股和BlueBay Funds Management Co。

瑞士政府野蠻操作？瑞信的股東、債主都要採取 “法律行動”

華爾街 “大多頭” 警告小心市場崩盤，建議在投資組合配置中保持防禦性。

債務推動市場崩盤？摩根大通分析師：“明斯基時刻” 的概率正在上升

儘管市場對美聯儲暫停加息的預期也在起作用，但對沖基金一直在提防最糟糕的情況，他們削減了股票敞口，同時通過現金和期權對沖增加了保護措施。