美銀髮報告指，騰訊料將重振收入增長並擴大多個業務線利潤率，重申其評級。該行指，已看到集團有積極跡象，年初至今的日均商業支付量已按年反彈雙位數。管理層對廣告商情緒謹慎樂觀。該行預計，視頻號廣告可通過增加庫存來增長，交易驅動能力增強和機器學習基礎設施改進，可以成為結構性廣告驅動因素。管理層預期生成 AI 將成為長期增長動力。該行將騰訊 23 財年收入預測小幅升至 6,310 億元，按年增 14%，認為更好的遊戲業務抵銷了較低的金融科技和商業服務；調整淨利預測微升至 2,070 億元，目標價上調 5%。

做本地生活的美團，短視頻平台抖音、快手等，紛紛將電商作為自己的關鍵戰場，阿里、京東、拼多多都被逼入修羅場。如何應對？如果用跨欄來描述：阿里巴巴蹲下，京東起跑，拼多多則開始了跨越。

當阿里、京東不再披露用户數據

騰訊總裁劉熾平在電話會上稱，AI 大模型技術對騰訊非常有利，但騰訊會先把基礎打好，而不是一味追求速度，要保證長線佈局，希望未來推向市場的產品得到充分打磨，並應用於騰訊內部的全線業務。

騰訊眼中的人工智能：業務增長的擴大器！“希望做得對，而非做得急”

據報道，業內人士透露的消息，蘋果正在通過打卡記錄來追蹤員工的線下復工情況。每週回辦公室工作不足 3 次的員工將會收到警告。雖然這並非蘋果的官方政策，但該公司的一些內部部門表示，違規員工可能面臨解僱。蘋果員工對該公司的線下復工政策以及放鬆新冠疫情防護措施頗有微詞。他們認為這些政策可能會對員工的健康產生威脅，同時批評蘋果不明白居家辦公反而可以提升一些部門的工作效率和員工士氣。

蘋果嚴查打卡記錄：每週線下復工少於 3 次或被解僱

美港電訊 APP 3 月 23 日訊，百度官微發文稱，注意到對文心一言文生圖功能的相關反饋。回應説明如下：1、文心一言完全是百度自研的大語言模型，文生圖能力來自文心跨模態大模型 ERNIE-ViLG。2、在大模型訓練中，我們使用的是互聯網公開數據，符合行業慣例。大家也會從接下來文生圖能力的快速調優迭代，看到百度的自研實力。文心一言正在大家的使用過程中不斷學習和成長，請大家給自研技術和產品一點信心和時間，不傳謠信謠，也希望文心一言能夠給大家帶來更多歡樂。

百度：文生圖功能大模型訓練使用的是互聯網公開數據，符合行業慣例

恒生科技指數一度漲近 2%，騰訊漲超 5%，金山軟件漲超 9%，聯想漲近 7%。

“我們的內容有價值，是真正的人類辛苦勞動的成果，卻不斷被用來為其他人創造收入，我們必須得到補償。”

版權商準備和微軟、谷歌、OpenAI 打官司！訓練 AI 模型，也得付錢？

港股上海證大盤初一度漲逾 100%，目前漲幅收窄至不到 50%。

據報道，當地時間週三，OpenAI 表示，已經修復 ChatGPT 一個明顯漏洞，因為該漏洞的存在，少數用户可以看到其它用户與 AI 對話歷史記錄的標題。OpenAI 首席執行官山姆·阿爾特曼也發推文稱，因為修復漏洞，太平洋標準時間 3 月 20 日部分時間無法查看個人聊天曆史記錄。

ChatGPT 暴露用户聊天標題 OpenAI：已修復漏洞

總部位於日本東京的人力資源公司 Recruit Holdings 表示，預計從 4 月開始的 2023 財年，其人力資源技術部門將裁員約 2400 人，從而每年節省 5 億美元的成本。

日本人力資源巨頭瑞可利擬裁員約 2400 人

香港特別行政區政府 3 月 22 日表示，本週五將刊憲《2023 年進出口條例草案》，允許以海空和路空方式經香港聯運轉運另類吸煙產品至海外市場，條例草案會在下週三提交立法會審議。香港運輸及物流局發言人稱，鑑於另類吸煙產品的危害性，政府禁止其進入本地市場的立場不變，但 2022 年 4 月 30 日起禁止聯運轉運另類吸煙產品已給香港的航空貨物轉運業務造成巨大損失。

香港擬修改條例允許電子煙以海空和路空方式聯運轉運

* 美銀證券上調騰訊目標價至 496 元 評級「買入」

* 美銀證券上調騰訊目標價至 496 元  評級「買入」

鮑威爾和耶倫兩人就聯邦存款保險公司（FDIC）保險額度的發言被市場解讀為相反的信號，標普 500 在短短几小時內 “上躥下跳”，最終收跌 1.65%，創兩週來最大跌幅。

美股為何尾盤跳水？鮑威爾剛給胡蘿蔔，耶倫就來一耳光

美聯儲如期宣佈加息 25 基點，將聯邦基金利率目標區間上調至 4.75%-5%。

鮑威爾：考慮過暫停，但還是加了！ 看華爾街怎麼解讀？

據報道，美國加利福尼亞州機動車輛管理局發佈的數據顯示，蘋果公司當前擁有 67 輛測試汽車和 201 名註冊司機，這家科技巨頭正通過這些車輛和司機在公共道路上測試自動駕駛汽車技術。加州 DMV 要求正在測試自動駕駛功能的企業登記關鍵信息，如司機人數和使用的車輛。自 2021 年以來，蘋果公司的車隊汽車數量沒有什麼變化，但司機的數量卻正在慢慢增加。數據顯示，自 2023 年 1 月以來，蘋果公司的授權司機已從 196 人增加到 201 人，而車輛的數量則一直穩定在 67 輛。

蘋果自動駕駛項目新進展：測試司機人數增加到 200 人以上

硅谷銀行危機爆發後，美國中小型銀行存款加速流失，僅截至 3 月 15 日的一週內流出約 5500 億美元。

存款瘋狂逃離！摩根大通：美國 “最脆弱的銀行” 已有 1.1 萬億美元流出

中金指出，加息終點臨近，但降息路徑仍有變數。在通脹回落和銀行問題造成信用收縮的情況下，下半年可能逐步開啓降息的大門。

中金評 FOMC：美聯儲的 “中間路線”

美聯儲主席鮑威爾強調還要繼續加息，財長耶倫稱不考慮為未受保護的銀行存款提供保險，均打壓美股，特斯拉跌 3.25%，拼多多跌超 4%。香港加息。微軟 GitHub 將在編碼工具中添加 OpenAI 聊天功能。Apple Pay 信用卡登記量在第一天超過 100 萬次。騰訊稱有可能將生成式 AI 納入微信和 QQ。SpaceX 獲中東金主參投，估值 1400 億美元。

早餐 | 兩大高官講話擊垮美股，Apple Pay 信用卡韓國首日登記量超 100 萬次

香港金管局將基準利率上調 25 個基點至 5.25%

香港金管局加息 25 個基點

美聯儲如期加息 25 個基點，決議聲明暗示可能很快結束加息行動，三大美股指盤中刷新日高。鮑威爾發佈會期間重申通脹仍太高、強調還要繼續加息，美財長耶倫稱政府未考慮擴大存款保險範圍，美股指齊轉跌，收跌至少 1.6%。地區銀行指數跌超 5%，第一共和加州 “同鄉” 西太平洋合眾銀行跌 17%。發佈 ChatGPT 專用 GPU 的英偉達逆市收漲 1%。泛歐股指連創一週新高，但週二反彈逾 7% 的瑞信歐股跌近 6%。兩年期美債收益率在歐股盤中創一週新高，美股盤中一度回落逾 30 個基點。美聯儲決議後，美元指數跳水，盤中跌超 1%、創逾六週新低，黃金一度漲超 2%。原油三連漲至一週高位。美國天然氣跌超 7% 至兩年半低位。倫銅五連陽又創一週新高，倫鎳再創逾四個半月新低 。

一句話擊倒美股！美聯儲加息日耶倫 “搶戲” 重創地區銀行股，第一共和跌超 15%

英偉達的最新漲勢，使其距離超過巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋，成為按市值計的全球第五大公司的距離不到 100 億美元

只差不到 100 億！英偉達馬上要取代伯克希爾成為全球市值第五大公司

騰訊稱其 AI 策略是，公司將努力把 AI 做好，而不是倉促行事。騰訊要確保基礎模型是在堅實的基礎上正確構建的。此外，騰訊認為，聊天機器人是未來將推出的眾多應用程序之一。 因此，騰訊可以隨着時間的推移實際建立新的商機，而不是必須立即應對的業務威脅，這實際上使公司能夠集中資源。

騰訊 Q4 電話會：AI 方面將做對的事，不會倉促行事，雲業務降本增效基本完成

高盛強調，人工智能不應被視為軟件開發人員的替代品，而更應被視為幫助他們提高工作效率的夥伴。高盛稱，在某些情況下，開發人員已經能夠使用生成式 AI 自動編寫多達 40% 的代碼。

大摩之後，高盛也擁抱 AI：使用類 GPT 技術協助開發人員寫代碼

儘管承諾 “獲得額外流動性和存款情況已經穩定”，該銀行控股公司的股價週三還是跌超 10%，今年存款流失 20%，主要發生在 3 月 9 日至 3 月 20 日。有分析稱，其援引市場波動和地區銀行股價低迷而放棄募集資本金，可能會引發一些質疑。

美國地區銀行問題此起彼伏：西太平洋合眾銀行存款流失 20% 後獲流動性支持

天翼雲收入翻倍、23 年電信的資本開支透露出哪些秘密？

電信運營商資本開支，並沒有市場預期的那麼激進？| 見智研究

在業績會上，騰訊方面表示，2022 年我們的員工數量下降 4%，但員工的成本增加了 18%，因為子公司數量在增加。2023 年員工的增加是一個比較審慎的穩定的增加。

騰訊：今年員工的增加會比較審慎和穩定

在騰訊財報發佈後的電話會議中，騰訊高管在談到人工智能大模型時表示，人工智能對騰訊來説是增長的加速器，騰訊關注社交、通訊、遊戲等業務，人工智能會對這些業務有加持，但是不會取代。騰訊希望做得對，而不是做得急，未來將進一步投資騰訊的基礎模型，也會通過不斷投入來推廣新業務。

騰訊高管談人工智能大模型：要做得對，而不是做得急，對騰訊是增長加速器

3 月 22 日收盤，阿里港股市值為 1.715 萬億港元。隨着拼多多、直播電商逼近天花板，阿里有望迎來一個較為穩定的競爭格局。

阿里巴巴合理市值 3 萬億港元？

今年以來，美團股價在去年 10 月底大反彈近 60% 後，已在高位跌去 25%。美團的交易情緒持續受困於騰訊派息式減持帶來的情緒下殺，及抖音入局外賣帶來的挑戰影響，美團成今年來，港股龍頭互聯網公司表現最差的。

美團接近利空出盡？

標普 500 指數中市值第二大的行業，即醫療保健行業，佔近 12%，超過金融行業。

標普第二大板塊崛起！美股多頭有希望了

高盛 (Goldman Sachs) 警告稱，有跡象顯示市場運行機制普遍惡化，大多數衡量資產市場惡化的指標出現 “實質性增加”。

高盛：市場功能惡化，尤其是國債和流動性層面

阿里、嗶哩嗶哩漲約 1%，百度跌 1%，小鵬、理想汽車漲超 1%，蔚來漲 2.7%。遊戲驛站漲 45%，維珍軌道大漲 65%。特斯拉漲超 1%，谷歌跌近 1%。北京時間週四凌晨 2 點迎來美聯儲 3 月利率決議。

美股盤前 | 市場屏息以待美聯儲決議，遊戲驛站、維珍軌道分別暴漲 45%、65%！

瑞信表示，拼多多目前估值不高，但 Temu 虧損幅度的不確定性和市場對競爭的擔憂，或仍會降低盈利的可見度。里昂還稱，收入對小鵬汽車影響變得更關鍵，也是更準確的估值指標，由此下調目標價。

大行速睇 | 美團目標價遭大幅下調，卻還能漲 80%？華爾街開始擔心拼多多 Temu！

騰訊財報顯示，2022 年全年，截止去年年底，代表數實經濟的金融科技和企業服務板塊收入 1770.64 億元，營收佔比創下新高，產業互聯網和消費互聯網已經成為騰訊穩健增長的雙引擎。

騰訊 “數實經濟” 年度收入 1770 億創新高

中泰證券發佈報告，持續看好拼多多長遠發展和後續業績的增長，給予目標公司 2023 年 PE 16X，對應 2023 年目標市值 9120 億元；維持 “買入” 評級。

中泰證券：維持拼多多買入評級

騰訊發佈 2022 年第 4 季度及全年財報。財報首次提及了騰訊在汽車出行領域新進展，幫助汽車製造商提升 IT 基礎設施和產品服務，例如定製化的智能座艙解決方案、數字地圖和數據管理。2022 年第四季度，騰訊升級了與蔚來的戰略合作伙伴關係，為蔚來提供汽車雲、智能駕駛地圖等能力，加速其自動駕駛研發落地。同時，奔馳、博世等國際知名企業也宣佈將在中國市場使用騰訊雲服務，幫助他們在中國本土開展自動駕駛技術研發。去年，騰訊發佈 “車雲一體” 戰略，以雲、圖、AI 等核心能力助力汽車產業數字化升級，目前已有超過 100 家車企及出行科技公司使用騰訊雲服務。

騰訊 2022Q4 財報：汽車出行業務獲快速增長，“車雲一體” 戰略初見成效

計劃永遠趕不上變化，這或是自 2008 年以來最具不確定性的一次美聯儲決議。

今夜 FOMC 前瞻：加息一週年，鮑威爾會按下暫停鍵嗎？

騰訊四季度營收 1449.54 億，市場預期 1440 億；調整後淨利潤 297 億，同比增長 19%；EPS 10.977 元，市場預期 2.7 元。

財報來了 | 騰訊四季度淨利潤恢復兩位數增長，TO B 業務成績亮眼

騰訊第四季度調整後淨利潤 297 億元人民幣，預估 308.4 億元人民幣。

騰訊第四季度營收 1450 億元人民幣，預估 1445 億元人民幣

騰訊控股 2022 年全年淨利潤 1882.4 億元，市場預期 1141.9 億元，去年同期 2248.22 億元。

經濟衰退通常會帶來兩位數的每股收益下降。

銀行業危機尚未結束，更大的風險正在出現

蘋果和微軟在標普 500 指數中總權重已升至 13.3%，創下歷史最高！在當前的美股動盪時期，蘋果、微軟甚至成為了投資者的避風港，“都不想買其他科技股了”。

一圖看懂 | FAAMG 時代結束！美股現在只看蘋果、微軟！

第一共和銀行盤前漲超 3%，該股週二上漲逾 29%，據悉華爾街巨頭們和美國官員正在探討該行獲得美國政府支持的可能性。

遊戲驛站美股盤前漲近 48%，2022 年 Q4 淨利潤 4820 萬美元勝於預期，為其兩年來首次盈利，CEO 表示公司目前比 2021 年初 “健康” 得多。

有分析認為，績後大跌 14% 的主因在於拼多多脱離成長期，貨幣化率的提升已經趨近天花板；中泰證券卻稱，拼多多此次的增速證明了平台仍然處於高速增長的成長期。為什麼？

拼多多四季報解讀：還在高增快車道？或是脱離成長期？

美聯儲會選擇 “自殺”（加息 50 基點）還是放任市場恐慌（不加息）？目前市場預期最可能的是加息 25 基點，這是對市場影響最小的情形。

無論美聯儲怎麼抉擇，美股今晚大波動在所難免？

東北證券分析師鄧利軍認為，當前，國內新能源行業的癥結在於需求下行和產能過剩。當前來看，新能源中期調整未完。

中國新能源汽車基本面分析：何時見底？

FactSet 的數據顯示，FANG+ 在截至週二的一週內上漲了 6%，而標普 500 指數上漲了 1.9%。

強勢跑贏大盤！FAAMG 們成了避險股

3 月 22 日，香港財經事務及庫務局局長許正宇在立法會會議上提到，截至去年年底，香港人民幣存款總額接近 10,000 億元人民幣，繼續是全球最大的離岸人民幣資金池。