耶倫認為，美國債務上限最早可能在 6 月 1 日被突破，這個日期早於華爾街經濟學家的預期。她呼籲美國國會採取迅速果斷行動。

美國財長耶倫警告：6 月 1 日現金耗盡，如不提高債務上限將引發 “金融和經濟崩潰”

市場預期顯示，4 月份的美國 CPI 和 PPI 數據都不會讓人放心，預計兩者都將顯示整體通脹加速。

美聯儲是否會停止加息？市場緊盯本週通脹數據

美國財長耶倫重申，美國可能最早在 6 月 1 日就會違約，違約可能會引發金融市場混亂。市場開始押注美聯儲 7 月降息，市場對於股票等風險資產態度異常悲觀。對於目前國內大模型發展與 OpenAI 之間的差距，周鴻禕稱差距最少有兩年。雅虎前 CEO Marissa Mayer 稱，她最大的遺憾就是沒能以免税的方式拆分阿里巴巴的股份。

早餐 | 市場押注美聯儲 7 月降息，亞馬遜智能音箱將加入 “類 ChatGPT” 功能

沃倫·巴菲特週六表示，蘋果是伯克希爾·哈撒韋公司投資組合中最好的公司。

悔賣且欲增持！巴菲特誇蘋果是伯克希爾持有的最佳企業

美國財政部長耶倫表示，要解決美國的債務上限僵局，除了國會提高債務上限之外 “根本沒有什麼好的選擇”。如果無法延長債務上限，這將是美國曆史上第一次出現無法支付到期債務的情況。美國可能最早在 6 月 1 日就會違約，如果國會不採取行動，美國可能會看到金融市場出現混亂，債務上限談判不應以 “威脅美國人民” 的方式進行。共和黨提議《限制、節約、增長法案》，白宮堅持要 “乾淨利落的、不附帶任何附加條件的” 債務上限授權法案，且拜登尚未準備援引第 14 修正案來避免債務違約。

美財長耶倫：國會必須提高債務上限 動用第 14 修正案將引發憲法危機

怡俊集團控股公佈，最終發售價釐定為每股發售股份 1.28 港元，公司將收取的股份發售所得款項淨額估計約為 8910 萬港元。每手 2000 股，預期股份將於 2023 年 5 月 9 日上午九時正於聯交所開始買賣。

新股公告 | 怡俊集團控股公開發售獲認購 17.27 倍 每股定價 1.28 港元

CME“美聯儲觀察”：美聯儲 6 月維持利率不變的概率為 89.3%，加息 25 個基點的概率為 10.7%；到 7 月維持利率在當前水平的概率為 54.2%，累計降息 25 個基點的概率為 39.9%，累計加息 25 個基點的概率為 5.9%。

美聯儲 6 月加息 25 個基點的概率升至 10.7%

世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公佈的一季度黃金儲備增加 228 噸，創下了歷史新高。值得一提的是，中國央行黃金儲備連續六個月增加。5 月 7 日，國家外匯管理局統計數據顯示，截至 2023 年 4 月末，中國央行黃金儲備報 6676 萬盎司，3 月末為 6650 萬盎司，環比上升 26 萬盎司。5 月 4 日，國際金價突破 2080 美元大關，創下歷史新高，而上週五美國非農就業數據發佈後，金價回撤至 2000 美元附近。儘管如此，在海外經濟衰退預期、美聯儲 6 月暫停加息的預期下，金價似乎漲勢未盡。世界黃金協會資深市場分析師 Louise Street 表示：“隨着一些經濟體在衰退的邊緣徘徊，黃金作為一種長期戰略資產可能會成為焦點。回溯歷史，在過去七次的經濟衰退之中，黃金投資有五次是正向收益。

全球央行囤黃金 中國連續 6 個月增持

一天前科大訊飛發佈訊飛星火認知大模型，稱已經在文本生成、知識問答、數學能力三大能力上超過 ChatGPT。

周鴻禕談大模型扎堆：現在説超越 ChatGPT 的叫吹牛

美國財長耶倫重申，美國可能最早在 6 月 1 日就會違約，違約可能會引發金融市場混亂。耶倫稱，拜登願意就支出優先事項單獨進行談判。

亞馬遜計劃對智能音箱 Alexa 進行全面改造，為其提供類似於 ChatGPT 的生成式人工智能功能，使其更具交互性。亞馬遜希望通過添加更多的娛樂功能，使 Alexa 變得更有用，除了使搜索和推薦更智能外，也可以讓 Alexa 講故事和讀新聞。為此，亞馬遜正在使用自己的大型語言模型和生成式人工智能技術（Alexa Teacher Model）進行改造。這一舉措被視為亞馬遜再次大放異彩的機會，協助其的智能音箱 Alexa 競爭市場份額。

像人類一樣 “會聊天”！亞馬遜的智能音箱將加入 “類 ChatGPT” 功能

巴菲特表示，伯克希爾能源公司（BHE）在風能和太陽能領域的投資，在美國公用事業行業中無人能及。他將其形容為 “我們最後的巨人”。

巴菲特的新能源帝國

若將 “2000 年以後建成商品住宅” 作為 “住好房” 的最低統計門檻，我國城鎮居民人均 “00 後” 商品住宅面積大約 23 平方米左右，整體來看距離 “住好房” 目標仍有較大距離。

克而瑞深度分析：中國人均 “00 後” 商品住宅面積僅 23 平米，整體較 “住好房” 目標仍有較大距離

大眾現在已經到了 “不破不立” 的地步，以至於需要徹底洗牌來挽救大眾所面臨的危機。

CARIAD：大眾汽車的阿克琉斯之踵與重塑的未來

微軟掀起搜索大戰升級，從產品技術迭代大舉進入生態擴張。科大訊飛大模型賦能產品才是最終路徑，產品力將使商業價值重塑。谷歌泄密文件：開源 AI 打破大模型護城河，用户實際的遷移成本很低。人工智能讀心術：首次實驗非侵入性能夠將大腦活動翻譯成文字、並進一步轉化成視頻。英偉達的神經渲染技術對 3D 還原優於最先進的 CPU 解碼。

AI 一週見聞：微軟放大招 Bing 再升級，訊飛發佈大模型，谷歌泄密文件大模型本身並不是護城河 | 見智研究

巴菲特和芒格説了什麼？預計伯克希爾今年收益下滑，展望美元儲備貨幣，評論中美關係，旗下蘋果、西方石油等多項投資，價值投資者的未來，對人工智能的看法，都説到了。

2023 年巴菲特股東大會精華版來了！500 字濃縮五個半小時問答要點

巴菲特在今年的伯克希爾股東年會上透露了其對投資的看法，其中包括增持日本資產的投資和持有蘋果股份的利潤貢獻巨大。巴菲特對五大日本商社的投資表示吸引力，這些商社可能為伯克希爾的收購帶來約 14% 的收益，並支付可觀的股息，同時，伯克希爾可以通過日元融資消除貨幣風險，降低成本。巴菲特表示，伯克希爾是日本以外最大的企業借款人，仍將繼續在日本投資和建立關係。此外，他還談到了其對蘋果的投資，表示蘋果是比伯克希爾擁有的其他企業都好的，其持有 5.6% 的股份，對公司的營業利潤貢獻巨大。他強調了對消費者行為的瞭解和對好企業的持續學習。

巴菲特談投資動向：繼續尋找日本機會、力挺蘋果；芒格警告投資過度多元化

巴菲特表示，不會提出任何控制西方石油的要約，但喜歡所擁有的股票，對現在的持股量很滿意。將來可能會、也可能不會，買入更多的西方石油股票。伯克希爾有在原始交易中獲得的大量西方石油股票的認股權證，大約每股 59 美元，而且認股權證的持續時間很長，很高興有這些。

巴菲特：伯克希爾不尋求西方石油的控股權，未來機會合適也可能再買

芒格重申馬斯克高估了自己，但指出他很有才華。如果沒有嘗試不可能完成對任務，他就不可能取得現在的成就。巴菲特説，馬斯克致力於解決不可能實現的事，對他自己和芒格來説，那是種折磨。

芒格再評馬斯克：他喜歡啃硬骨頭，我和巴菲特喜歡簡單的

巴菲特表示，人工智能很可能不會告訴我們，應該買哪些股票，它有侷限性。芒格對 AI 表達了懷疑，儘管他承認其將迅速改變許多行業。芒格預計舊時代智能（old fashioned intelligence）更有效。二人均談及，在人工智能日益盛行的環境下，價值投資者面對的是什麼。

關於大火的人工智能，巴菲特和芒格都説了什麼？

傳統的 “10 個藍色鏈接” 將成為過去式，谷歌計劃使搜索引擎更 “視覺化、簡潔、個性化和人性化”，並且更加強調回答那些 “傳統網絡搜索無法輕鬆回答” 的問題。

顛覆式變革來了？！谷歌將改變搜索引擎展示方式，加入 AI 對話與短視頻

印度市場於蘋果而言，或是集蜜糖與砒霜於一身的存在。

印度，真能成為蘋果的 “下一個中國市場”？

供應鏈週期長達超過半年，庫存積壓顯著。

LVMH 和愛馬仕漲成了 “奢侈茅”，雅詩蘭黛為何大跌？

這意味着阿里的技術大中台將徹底成為歷史，取而代之的是進入具體業務，變成專屬的小中台。

阿里 CTO 線退出歷史舞台！原 CTO 轉任子公司 CEO

馬老師 + 蔣凡，阿里能否加速國際化？當仍處於戰略虧損的出海業務成為 “全村的希望”，還要注意：有利潤的增長，才是國際經濟整體低迷背景下的出海企業，應當着力追求的方向。

蔣凡帶隊，阿里出海 IPO 要來？

美國銀行業危機何去何從？如何看待中國的投資機會？科技股呢？針對過去一年的重大投資，股神有什麼想説的？

2023 巴菲特股東大會今晚開聊：近 60 個問答五大看點搶先看

納指漲超 2%，創近八個月新高，標普道指脱離五週低位、全周仍累跌。地區銀行 ETF 漲超 6%，西太平洋合眾漲 82%，阿萊恩斯西部漲近 50%。在華漲價的特斯拉漲超 5%。財報後蘋果創八個月新高、盤中漲超 5%。就業報告後兩年期美債收益率升逾 10 個基點；美元指數跳漲；黃金跌離史上次高，一度跌超 2%，但連漲兩週；美油一度漲近 5%，但最終仍連跌三週。更新中

就業超預期穩健、蘋果給力，美股終結四連跌，納指 5 月首周開門紅，地區銀行探底大反彈

媒體稱，瑞銀還成立了全球整合委員會，涵蓋財富、資產管理、投資銀行業務、以及技術基礎設施職能部門；瑞銀考慮可能將瑞信旗下瑞士銀行的投資銀行業務保留，出售其餘部分。

百年瑞信業務存亡決定時刻：瑞銀百人 “清理團隊” 開始評估業務去留

升級版 Bard、全新 AI 搜索引擎、AI 版 Workspace、Android 14 系統、Pixel 全家桶…

除了 AI，谷歌 I/O 開發者大會還有哪些看點？

部分區域性銀行股走高，西太平洋合眾銀行漲超 56%，阿萊恩斯西部銀行漲近 40%。

非農遠超預期，美股三大指數漲超 1%，銀行股大漲，油價漲 4%，黃金跌超 44 美元

華潤啤酒、南方航空、中國財險、香港交易所、貝殼-W、康方生物、比亞迪股份、美團-W、騰訊控股、金蝶國際、海信家電。

外資、南向資金都要來了！5 月港股要起飛？

FactSet 的數據顯示，蘋果目前的股價是其未來 12 個月預期收益的 26 倍左右，高於其 22 倍左右的五年平均水平。

蘋果為何能抵禦經濟衰退？

百濟神州想守住大單品不容易

分析師表示，儘管與美聯儲議息日期掛鈎的掉期利率上升，但交易員仍認為，美聯儲最早可能在 7 月份降息。

美國就業市場依舊強勁，標普 500 指數期貨漲 0.8%

FactSet 數據顯示，經濟學家預計 4 月份美國經濟將增加 18 萬個就業崗位，較 3 月份的 23.6 萬的有所放緩。失業率將從 3 月份的 3.5% 略微上升至 3.6%。

非農前瞻 | 4 月就業增長將放緩，但不會出現衰退信號

蘋果漲 2.3%，Block 漲超 3%，Lyft 跌超 16%，Coinbase 漲超 9%，拼多多漲 0.7%，小鵬漲 0.5%，蔚來漲超 1%。奈飛、谷歌、亞馬遜、微軟漲 0.5%，Meta 漲 0.6%。納指期貨，標普 500 指數期貨漲近 0.6%。

美股盤前 | 蘋果推 900 億美元回購計劃，OpenAI 去年虧損翻倍，特斯拉在德銷售增長近三倍

根據瑞信在杭州和深圳的抽樣調查，小鵬汽車 4 月份新訂單流量環比明顯改善！對比 4 月份 7079 輛交付量來看，預計 4 月份的新訂單量將達到 1.4 萬輛。

大行速睇 | 小鵬汽車目標價獲大幅上調！美團還有 56% 上漲空間？

乘聯會發布預估銷量，剛剛過去的 2023 年 4 月，特斯拉上海超級工廠共計交付 75842 輛，同比增長高達 4916%。 特斯拉中國有關人士表示，在廣告投入幾乎為 0 的同時，特斯拉旨在實現每個環節的成本效率最大化。相比投機性的短期利益思維邏輯，特斯拉遵循 “第一性原理” 做出的決策，使其能夠保持綜合性的成本優勢。也因如此，經過數年研發積累的特斯拉，已在技術、成本、保值等領域實現了對燃油車的超越。

特斯拉上海超級工廠 4 月交付新車超 7.5 萬輛，同比增長 4916%

美銀：截至 5 月 3 日當週，股市流出 66 億美元，為九周來最大單週資金流出；美國成長基金流出 10 億美元，為 10 周來最大單週資金流出。

金十數據 5 月 5 日訊，德商銀行經濟學家不是，今天的非農報告不適於挑戰美聯儲給出的預期，即加息週期料已達終點。即使報告顯示勞動力市場強勁，也不足以挑戰美國經濟緩慢降温的整體圖景，因此市場可能會堅持美聯儲降息的預期。

德商銀行：非農報告不會打破降息預期

當美聯儲加息週期結束，港元匯率明顯脱離弱方保證水平，海外資金再度流入香港市場，港股面臨的流動性環境好轉，港股有望再度獲得向上動能！

注意！這是一個關鍵的港股買入信號！

週四，區域銀行危機再度發酵。AMD 大漲超 6%，蘋果跌 1%，Shopify 大漲近 24%，美國銀行跌超 3%，富國銀行跌 5%，PACW 大跌超 50%。

美股期權 | AMD、Shopify 期權成交放大四五倍，銀行股期權成交激增

全球 IPO 市場回暖，順豐尋求二次上市。

報道：順豐或最早於今年赴港二次上市 至多籌資 30 億美元

當地時間週六，伯克希爾哈撒韋將召開年度股東大會。

“股神” 年度秀來了！市場動盪之際，巴菲特股東會有哪些關注點？

新興市場用户買入 iPhone 只是一個開始，隨着時間推移，這些用户還可能購入 Apple Watch、AirPods 等 “蘋果一條龍”，也有可能產生付費訂閲的意願，為蘋果帶來更多服務收入。

電話會提了 20 次印度！蘋果在新興市場狂搶安卓份額，然後活下來了

家電屆的蘋果：造不了車，那就造電池。

賣吹風機的戴森，進軍儲能

歐洲央行和美聯儲在加息方面的分歧將持續多久？歐洲央行暗示將進一步加息，稱最近的工資協議增加了通脹上行風險，而緊縮政策對經濟的影響仍然高度不確定。歐洲央行還表示將加快縮減資產負債表，根據一些分析師的説法，這是一個 “鷹派驚喜”。然而，歐洲央行在繼續加息的路上可能不會走得太遠，因為歐洲經濟的脆弱性和歷史經驗。在 3 月美國銀行業危機中，歐洲銀行業巨頭瑞士信貸風雨飄搖，政府出手救市後，歐美銀行業得到暫時喘息機會，隨着新一輪拋售潮呼嘯而來，另外一場風暴可能正在醖釀。

歷史罕見！歐美央行要 “分道揚鑣”？

理想汽車、中國有贊、Roblox、藝電、西方石油、Upstart、愛彼迎、京東、華虹半導體、京東物流、汽車之家、Robinhood、迪士尼、中芯國際、再鼎醫藥、PayPal 等公佈財報。

下週前瞻 | 美國 4 月 CPI、PPI，京東、理想、迪士尼財報，三隻新股登陸港交所

美國勞工部將於北京時間週五 20:30 公佈 4 月非農就業數據。市場預計 4 月非農就業人數將增加 18 萬人，這將是自 2020 年 12 月以來的最小增幅，低於 3 月的 23.6 萬人。

市場與美聯儲持續博弈 非農數據能否為降息預期 “添一把火”?

谷歌從 “和平時期” 轉向 “戰時”。