中郵證券表示，在眾多巨頭參與到大模型和 AI 算力競賽的背景下，英偉達業績及與指引超預期，體現的是 AI 算力基礎設施現階段和未來的高景氣，也為 AI 應用的持續落地奠定基礎。

英偉達大動作引爆遊戲板塊，行業新一輪爆發在即？

上週五，科技股大漲。特斯拉、英偉達、亞馬遜期權成交 451 萬張、178 萬張、173 萬，福特期權成交放大四倍，邁威爾科技放大近八倍，C3.Ai 期權成交放大超三倍。

美股期權 | 特斯拉、英偉達、亞馬遜期權成交放大兩倍，科技股 Call 成交異常活躍

贛鋒鋰業逆勢再買礦 

拼多多從追求發展速度逐步轉向追求質量，隨着市場份額和營收的快速擴大，多家機構看好拼多多潛力，目標價多在 100 美元以上。

Temu 勢頭迅猛，拼多多領跑電商行業，上漲空間還有幾何？

前特斯拉 AI 總監 Andrej Karpathy 在微軟 Build 大會上的演講爆紅，對如何訓練 GPT 進行了細緻的技術分析。

GPT 現狀終於有人講清楚了！OpenAI 大牛最新演講爆火，還得是馬斯克欽點的天才

科技股對打整個市場！極端情況下，系統性風險或壓制風險偏好，進而帶來美股的普遍回落，進而導致更大的衰退壓力。不過中期來看，增長壓力倒逼出寬鬆預期後，依然將是成長風格率先迎來反彈契機。

成長股爆殺價值股！美股屢創新高，是盲目樂觀？還是嚴重低估？

5 月 29 日，港元拆息全線向上。

港元拆息全線向上 一個月拆息連升兩日

瑞信發表報告指，網易收入按年增長 6%，較該行預測高 2%，毛利率達到 59.5%，亦較瑞信預測高出 5 個百分點，主要受到遊戲業務增長及雲音樂 利潤率改善所帶動。該行表示，網易今年夏天即將推出《逆水寒》、《哈利波特：魔法覺醒》海外及《超凡先鋒》等手遊，料將支撐收入增長，預測今年全年公司收入可按年增長 9%，同時利潤率具持續改善空間，預測網絡遊戲業務毛利率將可持續保持在 65% 左右，並可逐步提升。瑞信將網易今明兩年每股經調整盈利預測上調 23% 及 25%，目標價由 189.1 港元上調至 199.95 港元，維持跑贏大市評級。

瑞信：上調網易目標價至 199.95 港元 評級跑贏大市

中信證券指出，C919 打破了波音空客的 “雙寡頭” 壟斷，有望帶動我國航空產業以及高端製造業的長期發展。預計國內配套企業將受益於後續國產替代的推進，特別是為後續型號做好技術儲備。

從一個機型到一個產業，C919 開啓中國航空新時代

隨着市場對人工智能的狂熱幾乎支撐起了整個股市，分析師們紛紛對這一現象展開了熱烈討論。

市場對 AI 的狂熱幾乎支撐着整個股市 分析師們怎麼看？

2023 中關村論壇期間，阿里雲智能集團 CTO 周靖人指出，“以模型為中心的開發範式已成為行業標準，未來應用開發的整個鏈路都會基於這一理念來做。”“雲和 AI 的高度融合正在加速全面智能化時代的到來，我們希望圍繞 Model as a service 的理念，用雲平台和通義千問幫助千行百業打造自己的專屬模型。” 周靖人表示。據介紹，目前已有超過 20 萬企業申請測試通義千問模型，包括崑崙數智、中金財富、用友網絡、亞信科技等。

阿里雲智能 CTO 周靖人：MaaS 已成行業標準，未來應用都將圍繞模型開發

路透 5 月 28 日電-NVIDIA Corp：*NVIDIA ACE for Games 通過生成性人工智能將生命注入虛擬角色

NVIDIA 遊戲王牌將生活點燃成具有生成性人工智能的虛擬角色

英偉達 CEO 黃仁勳：加速計算是科技的前進之路。

英偉達 CEO 黃仁勳：CPU 擴展的時代已經結束。

金十數據 5 月 29 日訊，摩根士丹利認為，隨着中國勞動力市場在接下來數個季度好轉，料大眾消費市場的需求將在今年下半年改善，受益的板塊將從高端、報復性消費領域轉向由更有持續性的收入支撐的種類，國內消費股料將獲益。分析師 Lillian Lou 等人在報告中指出，中國消費復甦正由被疫情影響的部分擴大至中產階級及大眾消費市場，因預計未來四至五個季度內基於人與人接觸的服務領域將增加 2 千萬個崗位市場。在消費復甦轉型的過程中，預計高收入人羣的需求將繼續增長，特別是超高端品牌將受益。大眾需求料在下半年改善，旅行等體驗相關的消費以及必需品消費將繼續受益，特別是此前被低估的國內消費股將獲益。

摩根士丹利：下半年看好中國國內消費股，因就業市場料好轉

就連比爾·蓋茨當時也警告 Nadella 不要投資 OpenAI，但隨着時間的推移，這些疑慮開始消退。

放下驕傲！微軟是如何豪賭 OpenAI 的？

儘管仍然存在諸多宏觀不確定性，但港股風險溢價不至於再回到去年底的極端水平，因此如果再出現大幅調整，將提供佈局機會！簡而言之：對下行風險無需過度悲觀！

港股風險溢價已經偏高！意味着什麼？

今日開盤後日本股市快速走高，日經平均股價指數一度漲逾 2% 至 31,560.43 點，為 1990 年 7 月來最高。美國達成債務上限協議和日元走弱提振了股市的樂觀情緒。日本芯片相關公司的股價繼續跑贏大盤，受美股 AI 概念股走高提振。

日經平均股價指數盤中升至 1990 年 7 月來最高

新加坡股市 26 日報：新加坡電信遭大規模拋售，成交量暴增

高盛：如果美國債務上限協議在 6 月 5 日之前在國會獲得通過，預計聯邦支出的減少將使美國明年的 GDP 僅減少 0.1%。

港股半導體板塊普漲，宏光半導體漲近 15%，中芯國際漲超 5%，華虹半導體漲 3.6%。

換血華潤系後，金種子酒尚未憑渠道殺出

截至發稿，網易-S 漲 7.13%。根據上週五公告，該公司第一季度營收同比增長 6.3% 至 250 億元，淨利潤同比增長 53.7% 至 67.55 億元；在線遊戲服務淨收入 201 億元，同比增長 7.6%。

網易港股開盤漲超 7% 一季度淨利同比增加超 50%

港股開盤，恒指漲 0.43%，恒生科技指數漲 1.21%，網易漲超 7%。

有投資者認為，白宮和眾議院共和黨人當地時間週六晚間宣佈的提高 31.4 萬億美元債務上限的協議，將避免美國出現災難性違約，提振整體風險偏好，同時也提振在今年科技股帶動的漲勢中落後的一些板塊，如週期性股和小盤股。

美債務上限僵局終打破！哪些美股有望獲得提振？

今日美股因美國陣亡將士紀念日休市。美國白宮宣佈原則上達成債務上限協議，標普 500 指數、納指期貨開盤上漲 。英偉達 AI 智能體接入 GPT-4，完勝 AutoGPT。阿里達摩院論文顯示，GPT-4 替代年薪 60 萬的數據分析師只要幾千塊。摩根大通本週裁員。

早餐 | 債務上限協議緩解市場憂慮，阿里達摩院研究 GPT-4 當數據分析師

美國總統拜登：我相信眾議院議長麥卡錫是真誠地進行談判。

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 6 月維持利率不變的概率為 33.5%，加息 25 個基點的概率為 66.5%；到 7 月維持利率在當前水平的概率為 20.2%，累計加息 25 個基點的概率為 53.4%，累計加息 50 個基點的概率為 26.4%。

美聯儲 6 月加息 25 個基點的概率為 66.5%

標普 500 指數、納指期貨週一開盤上漲 0.6％，因週末達成的債務上限協議緩解了市場擔憂。

1、英偉達數據中心需求被低估，華爾街再次提高目標價；
2、微軟操作系統全面 AI 化，與 openAI 聯合生態發展；
3、谷歌深度學習提出需要模型監管框架；
4、Meta 開源多模態大模型 MMS；
5、馬斯克旗下腦機接口公司首次獲批人體實驗；

AI 一週見聞：華爾街看多英偉達至 600 美元，服務器需求再次被點燃；Meta 開源多模態 MMS；多巨頭喊話大模型要監管 | 見智研究

闖關國會，又是一場 “惡仗”。

美債違約危局：初步協議達成，但警報遠未解除

美團入港，意欲何為？勝算幾何？

股利支付率和股息率方面，中國香港市場整體最高，A 股上市公司分紅意願和股息率水平整體居中，而美國市場相對最低

長江證券：全球視角下 A 股、港股、美股分紅有何差異？

通往 AGI 的道路，對數據數量和數據質量都將持續提出極高的要求。

國產 ChatGPT「套殼」的秘密，現在被找到了

一季報裏的新舊美團

雷遞網 雷建平 5 月 28 日   巨星傳奇集團有限公司（簡稱：“巨星傳奇”）日前通過聆訊，準備在香港上市。巨星傳奇號稱是中國防彈飲料市場最大公司，還號稱是中國快速發展的新零售運營商，不過，巨星傳奇雖然打着新零售的概念，卻是一個典型的利用明星影響力賣周邊產品，在粉絲圈進行快速變現，快速收割的公司。巨星傳奇本身並無核心競爭力，一旦明星的影響力消退，或活動減少，就會對公司的發展造成巨大影響，進而導致營收和利潤的下降。

巨星傳奇通過聆訊：高度綁定周杰倫，還與劉畊宏合作 年營收降 6%

雖然微軟很少提供有關其 Windows 操作系統或其他產品的設備或用户數量的信息，但微軟昨日發佈博客稱 Windows 的全球用户已突破 10 億大關。

微軟：全球超過 10 億用户正在使用 Windows，Win11 是有史以來最可靠的版本

英偉達執行長黃仁勳 27 日向台大畢業生分享了三個故事，回述當年創立英偉達的辛苦，他説創業一路走來，「充滿羞辱的失敗」，公司還差點倒閉。他藉此勉勵畢業生，別害怕承認錯誤或尋求協助、願景實現前忍受痛苦，以及決定取捨或放棄，是能否成功的核心關鍵。

英偉達黃仁勳最新演講全文：分享創業的三個故事

ChatGPT 等大型語言預訓練神經網絡模型已經成為廣為人知的名字，GPT 背後的算法內核——人工神經網絡算法，卻曾經歷了跌宕沉浮的 80 年，這 80 年間，除了少數的幾個爆發時刻，大部分時候，這個理論處於沉寂、無人問津，甚至經費 “毒藥” 的狀態。

GPT 的背後，從命運多舛到顛覆世界，人工神經網絡的跌宕 80 年

他提及，別害怕承認錯誤或尋求協助、願景實現前忍受痛苦，以及決定取捨或放棄，是能否成功的核心關鍵。

黃仁勳最新演講全文：分享創業的三個故事

經過十年發展，菜鳥形成了國內物流、國際物流、城鄉末端、物流科技和物流地產五大業務板塊，並持續投入全球物流基礎設施和供應鏈能力建設。如今，菜鳥已不是 “菜鳥”，其面向市場檢驗的時機已經成熟。

脱離 “靠山”，菜鳥衝刺上市

主營業務量價齊升，虎虎科技攜千萬美元營收赴美上市。

美股新股前瞻 | 依賴半導體行業紅利，虎虎科技赴美上市不確定性仍存？

瑞銀認為，由於日本經濟數據良好，經濟增長好於預期，且核心 CPI 繼續上升，日本央行將在今年 7 月至 10 月的某個時候調整 YCC 政策。

日元跌破 140 了，全市場都在做空，小心日本央行 “偷襲”

分析師認為，現金已經轉變為了一種投資組合中的 “進攻性武器”：目前美國國庫券和銀行定期存單的收益率都在 5% 以上，這不僅足以保護投資者免受其他資產下跌的影響，而且具有絕對競爭優勢。

美國市場：當貨基收益率高達 5%，為何還要買股票？除了英偉達

年薪 8.6 萬-9 萬美元（60-63 萬人民幣）的高級數據分析師，換成 GPT-4 就只需要三四百美元（2000 多人民幣）了。

阿里達摩院：GPT-4 替代年薪 60 萬的數據分析師只要幾千塊，論文已發

華爾街分析師們認為由大型科技股支撐的美股漲勢充滿了風險：當圍繞 AI 的炒作週期結束時，市場可能也會搖搖欲墜。

美股的 “表面風光”：買不到 AI，就白買了

給遊戲行業來點 GPT-4 式震撼？這個叫 Voyager 的智能體不僅可以根據遊戲的反饋自主訓練，而且還能自行寫代碼推動遊戲任務。

英偉達 AI 智能體接入 GPT-4，完勝 AutoGPT！自主寫代碼獨霸我的世界，無需人類插手

英偉達超預期業績指引引爆市場狂熱情緒，分析師們紛紛上調目標價。

AI 芯片預期 “震撼”！華爾街高呼 “AI 大戰，英偉達是唯一軍火商”

國家統計局工業司統計師孫曉解讀工業企業利潤數據表示，總體看，工業企業效益延續恢復態勢，但也要看到，國際環境嚴峻複雜，需求不足制約明顯，工業企業盈利持續恢復面臨較多困難。