A few months ago, most investors feared having too much exposure to equities. Now many are worried they may not have enough.

華爾街周即將到來 - 隨着美國股市繼續上漲，投資者的懷疑情緒轉變為樂觀情緒

當下市場處在各類資產已經轉勢但又沒進入極度樂觀狀態的絕佳位置。

民生牟一凌：大類資產的全面右側行情已經不遠

美國市場上演了一波 “時空穿越”，500 個基點的加息之後，市場回到了加息開始前。

“四十年來最激進加息週期” 如同沒有發生！美股已漲回來了，美元也跌回去了

在可持續的議題中，藝術和商業似乎達成了某種共識。

可持續專欄 | 車企極星的永續探路

中信證券認為，國內經濟恢復對政策依賴度高，超預期降息落地強化年中政策博弈；政策最終不會缺席，但難超激進的市場預期，政策博弈將持續至 7 月下旬。

中信證券：政策不會缺席  博弈仍將持續

中信建投陳果發文稱，在前期一片謹慎情緒中，我們堅定看多 A 股、港股。我們認為隨着政策持續落地以及基本面預期逐步改善，市場將迎來年內最佳機會。預計行情結構整體呈現科技 - 復甦鏈雙線輪動特徵，順週期方向基本面預期有望隨政策支持及庫存與價格週期見底而逐步修復，優選彈性優質標的，另一方面，科技受益於自身產業週期驅動仍將延續中期行情，但需聚焦景氣持續驗證方向。行業關注：汽車、家電、保險、食品飲料、傳媒、通信、計算機、半導體、有色金屬等。

中信建投陳果：年內最佳機會逐步展開中

大變局時代，宏觀交易成為市場主線

為何宏觀交易成為市場主線？

多家車企宣佈集成 AI 功能，內卷加劇的車圈正掀起一場大模型競賽。車企智能化是大勢所趨，新一代計算架構升級的終點，是讓車不再是冰冷的機器，而成為一個能思考能互動有温度的全能助手。

“GPT 上車” 勢不可擋！奔馳、理想先後發佈，通用、蔚來也不遠了，大模型新競賽開始了？

這是布林肯首次以國務卿的身份訪華，這也是自 2018 年 10 月以來訪問中國的最高級別美國官員。

美國務卿布林肯今早抵達北京，開啓兩天的訪華行程

下週一美股因 6 月節休市一日；下週四港股因端午節休市一日。鮑威爾出席參議院銀行委員會聽證會，另有多名美聯儲官員講話。騰訊雲行業大模型及應用產品發佈會；美國國務卿安東尼·布林肯將於 6 月 18 日至 19 日訪華。

下週前瞻 | 鮑威爾出席聽證會，港股 “雙櫃枱模式” 上線，中國 6 月 LPR 將公佈

又一家美國新勢力要來中國！‍‍而且極有可能把家安在上海，成為特斯拉的鄰居。美國新勢力車企菲斯克近日宣佈正式進軍中國，計劃今年先在國內設立一個交付中心，明年一季度開始交付其首款車型菲斯克 Ocean。

特斯拉，在中國要有 “兄弟” 了

一週內兩次拋售特斯拉，木頭姐 “邊吹邊賣”？

“雖然我以前也説過這個話，但我認為我們很快就能解決自動駕駛的問題。” 這位億萬富翁在大會上説，“公司的價值主要是基於自動駕駛，這真的是我們價值的主要驅動力。”

馬斯克：接近實現完全自動駕駛，這是特斯拉市值的主要驅動力

“組織層面，大家有甩開步子走的感覺，根據前期定下的戰略，各業務線有明確的目標，但抖音、拼多多、快手也在鉚足勁做 618，挑戰依然在。” 面對挑戰，淘天集團的 618 更多的是防守動作。

阿里大分拆後首考：淘寶天貓是進攻還是防守

依靠現金流業務，講出新故事。

巴菲特會買入特斯拉嗎？

這家 “兇猛” 的快遞公司要上市了。

極兔交表港交所：東南亞排名第一，OPPO 系團隊，近 3 年營收近 1000 億，經營虧損 36 億美元，拼多多最大客户

訓練 ChatGPT 模型？媒體機構：要付費了。

AI 版權 “里程碑” 協議：谷歌和 OpenAI 洽談媒體機構，為訓練內容付費

格蘭仕收購松下微波爐為何生變

這是一次人機交互的革命性創新，MR 應用場景的拓寬，以及真實生活空間的延展。

“空間計算” 深意：“眼動追蹤 + 腦機技術”，蘋果 Vision Pro 硬核定義 “iPhone 時刻”

碧桂園暗助 “打工皇帝” 迴歸

已經被 TOPCon 霸佔的 N 型組件市場，愛旭的 ABC 憑藉高效和美觀的優勢，能否顛覆現有光伏格局？

愛旭高調推出 ABC 組件，但贏 TOPCon 不能只靠 “顏值”| 見智研究

京東方、三星、LG 都被視為下一代 Vision Pro 微型顯示屏的潛在供應商，打破索尼一家獨大的局面。

蘋果 Vision Pro 裏的黑科技，中國即將佔領技術高地！

聲明還顯示，美光會在西安廠開設一條新的生產線，用於製造移動 DRAM、NAND 及 SSD 產品，以強化西安廠的封裝測試能力。

英媒：美光向其中國工廠再投資 43 億元，宣稱 “致力於發展中國市場”

特斯拉股價 13 日連漲始於與福特達成快充站共享協議，分析師稱福特和通用汽車或帶來年充電收入 20 億美元，令特斯拉估值增加千億。特斯拉也與 AI 寵兒英偉達同步飆升，馬斯克毫不諱言：“與 ChatGPT 相比，自動駕駛是一個更難解決的人工智能問題。特斯拉的市值直接取決於是否解決了自動駕駛的問題。”

特斯拉超長連漲後華爾街信心不減：類比 “亞馬遜雲” 和 “蘋果服務” 的高光時刻來了

高盛交易員 Brian Garrett 認為，產生典型的期權交易伽瑪逼空後，市場到了稍作喘息的時候。高盛的模型暗示，美股上行和下行的不對稱性都被低估。

準確預測本輪美股大漲的高盛交易員：該歇歇了

標普納指勢將七日連漲，標普將創兩個多月最大周漲幅，近一年半來首次連漲五週，納指將創三個月最大周漲幅、及四年最長連漲周。看好 AI 功能而上調指引的 Adobe 一度漲近 6%。

超級央行周高漲收官！標普勢創兩月最佳周表現，納指連漲八週

去年正確預測美股拋售的美銀策略師表示，他不相信這是 “全新閃亮牛市” 的開始，目前的市場看起來更像 2000 年或 2008 年，“在大跌之前有一波大漲”。

害怕錯過，追漲！全球股市創一年多新高，但有分析師 “澆冷水”：大漲之後是大跌…

AIGC 帶來的想象空間，讓創意軟件龍頭 Adobe 近期迎來暴漲。緊隨 AI 硬件端的英偉達，AI 軟件端的眾多企業或將在短期內迎來業績驗證，成為新一輪賽道 hype 下的寵兒。

Adobe 財報大放異彩，AI 軟件處於爆發前夜？

截至 2023 年 3 月，香港人民幣存款規模接近 8 千億元人民幣，中國內地以外最龐大的人民幣資金池。

提升港股流動性？“雙櫃枱” 模式的短期影響不可高估

看跌價差期權策略：要求交易者擁有一個執行價格較高的多頭看跌期權和一個執行價格較低的空頭看跌期權。兩個期權的到期日相同。

特斯拉清 Model 3 庫存之際，如何利用期權保護短期利潤？

通用汽車在其自動駕駛出租車 Cruise 業務上投入了數十億美元，並開發了名為 Super Cruise 和 Ultra Cruise 的高級駕駛輔助產品。

英偉達、特斯拉是 AI 概念股，通用汽車呢？

阿里漲 2.5%，京東、拼多多漲 1.5%，嗶哩嗶哩漲超 1%，網易漲 1.7%，蔚來漲超 3%，小鵬漲近 2%。Adobe 漲 3.5%，CAVA Group 漲超 2%，美光科技漲超 2%。維珍銀河大漲 39%，Nikola 漲 19%。

美股盤前 | 中概互聯集體走高，科技基金獲兩年來最強資金流入，英特爾擬投資 46 億美元建廠

大摩預計，快手電子商務 GMV 的強勁增長將在 2 季度和 2023 年下半年加速，因為受益於平台商品貨架的推出和閉環廣告的增長（比 GMV 快 15-20 個百分點）。二季度，外部廣告每月同比轉為正增長。

大行速睇 | 台積電目標價獲上調！高瓴愛股百濟神州、快手還能漲 50%？

近期的股價上漲使得甲骨文的創始人拉里·埃裏森成為世界上第三富有的人，僅次於馬斯克和 LVMH 的老闆。

甲骨文 AI 戰略浮現，將被視為雲計算公司？

標普 500 指數科技股 ETF 已從去年十月的低點上漲了 48%，距離歷史新高僅有 1% 的距離。而英偉達同期漲了多少？超過 280%！

美股科技股太瘋狂！尤其是萬億英偉達……

蘋果的估值可能是合理的，但這並不意味着投資者一定要現在買進蘋果的股票。買入它的最佳時機是當它陷入更大範圍的市場拋售時。

離 3 萬億大關又近了！蘋果的估值真的高了嗎？

美銀認為英偉達的漲勢還沒結束，即將發佈的新顯卡及新發布的遊戲將進一步鞏固英偉達的行業地位。

股價新高之際，美銀繼續唱多英偉達：不止 AI，有兩大 “殺手鐧 “

Adobe 上調了對整個財年的預期。CEO 指出，Adobe 的突破性創新使其能夠 “引領生成式人工智能的新時代”。

Adobe 將 “引領生成式 AI 新時代”！業績超華爾街預期，誓言完成收購 Figma

週四，科技股領漲，call 成交活躍。特斯拉、蘋果、英偉達、微軟 call 佔比超六成。Nikola 期權成交激增六倍，英特爾 call 佔比四分之三，蔚來漲超 8%，Uber 大漲超 5%。阿里看漲期權成交佔比超八成。

美股期權 | 阿里、蔚來期權成交放大兩倍；Nikola、Uber 期權成交分別激增六倍、三倍

港股當前估值水平處於低位，未來有望隨着流動性環境以及投資者風險偏好的改善，同堅韌向好的基本面一起支撐股價上行。當前頭部遊戲公司估值水平仍具備較高性價比，疊加新品上線催化以及二季度、三季度之後帶來的業績釋放，投資價值將持續顯現。

騰訊、網易領銜，港股互聯網遊戲龍頭為何迎來良機？

僅蘋果市值就超過英國前 100 家上市公司市值之和，大摩警告：“少數巨型股” 的勝利正在掩蓋市場上更廣泛的痛苦。

美股的強勢，只在這 “七姐妹”

高盛同時作為 SVB 證券投資組合買方和其資本募集顧問的 “雙重角色” 引起了監管機構的懷疑。銀行家和銀行業的律師都表示，銀行很少同時擔任這兩種角色，除非是在金融危機時期。

“雖遲但到”！美聯儲、SEC 聯合調查，“致死” 硅谷銀行那筆交易，高盛幹了什麼？

發改委還稱，抓緊制定出台恢復和擴大消費的政策，持續改善消費環境，釋放服務消費潛力；穩定汽車消費，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造，大力推動新能源汽車下鄉。

國家發改委：推動出台促進新能源汽車產業發展的政策舉措

2023 年 6 月 16 日，國家主席習近平將在北京會見美國蓋茨基金會聯席主席比爾·蓋茨。（央視新聞）

36 氪獲悉，阿里巴巴國際站與新加坡資訊通信媒體發展局（IMDA）、企業發展局（Enterprise Singapore）達成合作，進一步拓展全球市場。據介紹，僅一年來，阿里國際站就已與全球多個國家和地區的權威機構達成合作。

阿里國際站與新加坡多個政府部門達成合作

上海，6 月 16 日（路透）。 - 特斯拉在上海提高汽車產量的雄心勃勃的計劃，是其全球最有價值的工廠，這取決於中國是否批准開發 70 公頃 (172 英畝)，這些前農田目前已長滿了野花。

分析 - 在行業產能過剩的情況下，特斯拉在中國的擴張遇到了速度障礙

如何發掘真正受益於產業趨勢而非短期炒作的公司？歷史表明，硬件領域更易出穿越週期的公司，而軟件和應用領域更宜投資龍頭公司。明白這一點可以從很大程度上提高投資的勝率，在充滿不確定性的環境中找到相對確定性。

從蘋果、英偉達到騰訊、阿里，誰是穿越週期的科技股？！

香港恒生指數開盤漲 0.44%。恒生科技指數開盤漲 0.49%。蔚來漲 6%。小鵬汽車漲近 4%。

在高管預測每年將在人工智能領域創造超過百億美元的收入後，微軟股價週四創下了歷史新高，總市值達到了約 2.6 萬億美元。