“艱難的競爭、宏觀經濟逆風和 iPhone 用户基數增長放緩都有可能導致蘋果服務收入增長在 2023 財年和 2024 財年出現實質性減速。” 四字真言：小心衰退！

蘋果年內第五次創新高！但是……

【】，英偉達跌近 5%，AMD 跌逾 4%，英特爾跌逾 1%。

芯片股美股盤前持續下挫

恒生指數收漲 0.12%，恒生科技指數收漲 0.75%。汽車股全天走高，小鵬汽車收漲超 11%，蔚來汽車收漲超 7%，中興通訊收跌約 6%。

AI 狂熱！英偉達、英特爾和 AMD 在 6 月的看漲期權日均換手超過 130 萬份，有望創下紀錄最高。與標普 500 指數期權掛鈎的看漲期權日均交易量也在激增！市場太火了，但仍需警惕下行風險。

美股又在爆買看漲期權！這次最火的是英偉達、英特爾、AMD！

根據信息技術產品和服務供應商 CDW 網站，英偉達 H100 芯片報價高達 30602.99 美元，須等待長達 4 至 6 周才能到貨。

英偉達 H100 的 AI 芯片須等 4 至 6 周才到貨

蔡崇信首次以董事長身份 “站台” ，菜鳥推出自營快遞 “菜鳥速遞，主打 “半日達”“當次日達” 和 “送貨上門” 等品質快遞服務。

蔡崇信第一把火：菜鳥自建物流，震動萬億快遞市場

美商務部或最早將於 7 月要求停止向中國客户提供英偉達和其他芯片公司生產的芯片產品。

美媒曝拜登政府考慮對華實施新的芯片制裁，英偉達股價聞聲下跌

三星電子當地時間 27 日在美國加州硅谷舉辦 “2023 三星晶圓代工論壇”，發佈瞄準人工智能時代的最尖端晶圓代工流程路線圖，三星電子晶圓代工業務部門社長崔時榮在發表主旨演講時表示，客户公司正在積極開發人工智能專用芯片，三星電子將通過最優化於人工智能芯片的全環繞柵極（Gate All Around，簡稱 GAA）晶體管技術創新，引領人工智能技術模式的變化。

三星電子在美國發布晶圓代工新技術路線圖

據環球網，正在天津舉辦的第十四屆夏季達沃斯論壇上，富士康科技集團董事長兼首席執行官劉揚偉出席分論壇 “亞洲製造業復甦” 並發表演講。對於蘋果是否計劃將供應鏈從中國大陸轉移，劉揚偉對記者表示 “沒有！

蘋果是否計劃將供應鏈轉移出中國大陸？富士康董事長答：沒有

芯片製造領域的一場鏖戰正在巨頭們之間展開：台積電已經在本月初已經開始了 2 納米工藝的預生產，而英偉達和蘋果將有望成為晶圓代工龍頭的首批客户。這將給三星等競爭對手帶來巨大壓力，三星重申公司將在 2025 年實現 2nm 生產。

2nm 大戰，全面打響

摩根大通預計，比亞迪 2023 年銷量將達到 280 萬輛，高於此前預測的 260 萬輛，預計全年毛利率將升至 20%。

全面調研了比亞迪海外門店後，摩根大通得出這些結論

據《華爾街日報》引述知情人士，美國商務部可能最快在下月初採取行動，禁止英偉達和其他芯片製造商在事先未獲得許可證的情況下，向中國和其他關注國家的客户出口包括 A800 在內的芯片。

英偉達、AMD 盤後大跌 3%！媒體稱 AI 芯片對華出口或再遭美國新限制

6 月 28 日，菜鳥集團宣佈推出自營的快遞業務：菜鳥速遞。快遞 “菜鳥速遞” 由服務天貓超市的配送業務升級為全國快遞網絡，主打好用不貴的半日達、當次日達和送貨上門等品質快遞服務。

菜鳥推出自營快遞 “菜鳥速遞”

中金表示，港股下半年有望實現一定程度上的 “均值迴歸”，但在真正增長 “抓手” 出現前，可能是在相對低水平上的均衡；預計 MSCI 中國和恒生指數在當前水平有 10-15% 的上漲空間，主要動力來自 7% 的盈利貢獻和 2-8% 的估值修復。

中金：港股下半年有望再漲 15%！可超配部分互聯網

電力反彈衝高，光伏、風電跟漲，汽車、保險、銀行漲幅居前，生物製藥、半導體跌幅居前；嗶哩嗶哩、閲文集團跌超 3%，阿里、騰訊、微博跌超 1%。

恒指低開，科網股大部份回調，汽車領漲，蔚來、小鵬汽車漲逾 6%

* 花旗下調恒指今年底目標至 22,000 薦網易、周大福、金沙中國 (01929.

* 花旗下調恒指今年底目標至 22,000  薦網易、周大福、金沙中國、申洲、友邦及潤燃

港股手遊股盤初下挫，金山軟件、嗶哩嗶哩、心動公司跌超 3%，中手遊、騰訊控股跌超 1%。

中國 5 月今年迄今規模以上工業企業利潤年率 -18.8%，前值-20.60%。

中國 5 月規模以上工業企業利潤同比 -12.6%，前值 -18.2%。

恒指低開 0.25%，恒生科技指數跌 0.12%。新能源汽車股走高，蔚來漲 6.7%，小鵬汽車漲近 6%，理想漲 1.5%。

對於大模型，中國大部分 VC 的真實出手數量遠遠低於他們表現出來的高漲情緒。

中國大模型現狀：一面狂熱，一面冷峻

湯森路透收購 AI 法律初創公司 Casetext，金融自動化平台 Ramp 收購 Cohere，數據巨頭 Databricks 則將 MosaicML 收入囊中，成為今年以來 AIGC 領域內的最大一筆收購案。

AI 一級市場 “熱火朝天”，OpenAI 股票被瘋搶，週一一天三起併購，路透也出手了

Bernstein 警告，積極將 GAI 整合到核心搜索中，可能會對搜索廣告定價造成打擊。

谷歌又被華爾街 “降級” 了，這次是因為 “AI 方面行動太快”！

上線 AI 市場，這家遊戲軟件商暴漲 15%，CEO：AI 將深刻改變遊戲

洪灝稱美國市場投機情緒很濃，下行可能性非常大。iOS 版 ChatGPT 集成 Bing 搜索功能。京東將推出言犀 AI 大模型，參數達到千億級。理想汽車 CEO 李想否認 “今年目標調整成 40 萬輛”。特斯拉充電技術即將成為美國行業標準。三星大力發展芯片代工業務，挑戰台積電。法拉第未來獲得 1.05 億美元的額外資金承諾。谷歌公司在 Waze 地圖團隊裁員。

早餐 | 美國市場疑投機情緒濃厚，微軟目標是到 2030 財年營收翻倍

據報道，三星電子的芯片代工業務將增加產能和更先進的技術，希望從市場領頭羊台積電手中搶奪更多訂單。這家韓國公司表示，他們將在 2025 年推出所謂的 2 納米手機零部件生產工藝。三星還於週二在美國加州聖何塞宣佈，將在韓國平澤市和美國得州泰勒市增加產能，以期擴大其代工業務規模。三星希望在追趕台積電的同時抵禦來自英特爾的挑戰，後者也在大力發展芯片代工業務。雖然芯片行業整體受制於手機和 PC 零部件的疲軟需求，但人工智能浪潮還是刺激了高端處理器的需求。

三星大力發展芯片代工業務：挑戰台積電

受英偉達等芯片股盤後下跌拖累，納斯達克 100 指數期貨下跌 0.4%。

數據顯示美國經濟仍有韌性，風險偏好回暖。納指漲近 1.7%，創一個月最大漲幅。特斯拉漲近 4%，領銜藍籌科技股反彈 ，芯片股跑贏大盤，英偉達漲超 3%，與英偉達達成 AI 合作的 Snowflake 漲超 4%；中概指數漲超 3%，小鵬汽車漲超 8%。拉加德放鷹，兩年期英債收益率升超 10 個基點，創 2008 年來新高，歐元漲幅擴大，美元加速跌離一週高位；離岸人民幣逼近 7.25 後一度回漲超 400 點；日本財相警告貶值，日元反彈仍曇花一現，重啓創七個月新低之勢。富達據稱尋求發行比特幣 ETF，比特幣盤中漲上千美元。美債收益率回落，十年期美債收益率遠離逾一週低位。原油跌超 2%，回落至兩週低位。黃金回落，逼近三個月低位。

數據傳經濟利好，科技股帶頭美股反彈，中概高漲跑贏大盤，蔚來漲超 11%

金十數據 6 月 28 日訊，當地時間週二，機器學習及人工智能領域開放產業聯盟 MLCommons 披露兩項 MLPerf 基準評測的最新數據，其中英偉達 H100 芯片組在人工智能算力表現的測試中，刷新了所有組別的紀錄，也是唯一一個能夠跑完所有測試的硬件平台。在投資者比較關注的 “大語言模型” 訓練測試中，英偉達和 GPU 雲算力平台 CoreWeave 提交的數據為這項測試設定了殘酷的業界標準。在 896 個英特爾至強 8462Y+ 處理器和 3584 個英偉達 H100 芯片的齊心協力下，僅僅花了 10.94 分鐘就完成了基於 GPT-3 的大語言模型訓練任務。

英偉達 H100 霸榜權威 AI 性能測試 11 分鐘搞定基於 GPT-3 的大模型訓練

瑞銀集團計劃從下個月開始裁減瑞信 4.5 萬名員工中的一半以上，瑞信在倫敦、紐約和亞洲部分地區的投行銀行家、交易員和後台支持人員預計將首當其衝受到裁員影響。但與此同時，對沖基金卻在爭搶年輕頂尖人才，今年暑期實習生薪資水漲船高，Citadel 和 Citadel Securities 今年實習生的工資中位數上漲了約 25%，達到每小時 120 美元，月薪則接近 2 萬美元。

華爾街冰火兩重天：瑞銀準備對瑞信裁員超一半，Citadel 實習生月薪近 2 萬美元

黃仁勳説：“如果你去任何一個雲，你會看到 NVIDIA GPU 是其中最昂貴的計算實體。但是，如果你把一個工作負載放在上面，你會發現我們做得非常快。就好像你得到了一個 95% 的折扣。我們是最昂貴的計算實體，但我們是最具成本效益的 TCO。

黃仁勳：英偉達的 AI 算力，已經「1 折」出售

不管是 OpenAI 還是其他科技公司，最近瘋狂鼓吹加強監管，其中包含了它們自己的 “算計”：獲得更多政客的支持，成為這一新興行業的規則制定者，並且時刻維持其領先地位。

科技巨頭的 “算計”：AI 行業需要 “監管” 但規則自己定

6 月 27 日晚 19:30，新浪財經攜手知名經濟學家洪灝特別策劃《首席洞見》第三期上線，本期邀請到重陽投資董事長 @王慶_WangQing，一同討論經濟、展望市場，點擊觀看>>   洪灝表示，美國股市從今年年初到現在，尤其是納斯達克，如果從低點到現在，漲了 40%，漲幅還是挺厲害的。考慮到大家都覺得美國經濟不行了，美聯儲要加息，但似乎股價並沒有反映出來。同時我們看到美國市場，當然不僅僅是美國市場，因為美國市場的數據多，就以美國市場舉例子，市場投機的情緒是很濃的，我最近看了一個期權的數據，當天到期的期權的交易額成交量大概是整個市場成交量的 50%，非常驚人，基金經理對市場其實還是相對來説比較悲觀一點，倉位降的比較低，導致閒置的現金非常非常多。

洪灝：美國市場投機情緒很濃，下行可能性非常大

中金預計，B 站夏季關鍵遊戲的推出將推動交易額，公司廣告商業化生態建設持續完善，商業化空間逐步打開，有望維持良好增長。

大行速睇 | 阿里評級、目標價均遭大幅下調！百度、B 站都還能漲 50%？

分析師將亞馬遜視為美股巨型市值股中的互聯網股票首選，並稱亞馬遜、Meta 和谷歌都將成為 “正在進行的新一代 AI 浪潮的重要中期受益者”。但是，亞馬遜不止靠 AI！

AI 股，還能漲？這次輪到亞馬遜：有望再漲 20%！

如果 OpenAI 加速佈局面向個人及企業的軟件，ChatGPT 未來很有可能將重塑 C 端應用生態，搶微軟生意的同時，或許離微軟與 OpenAI 的 “關係破裂” 也不遠了。

OpenAI 思路鉅變？報道稱 Altman 想讓 ChatGPT 成為 “超級助理”，跟微軟和其他下游軟件直接競爭

科網股大幅上漲，內房股集體強勢，帶動物管、建材等相關產業鏈上漲，手機產業鏈午後衝高，半導體收漲，昨日大漲的電力股今日回調。

港股反彈！恒指止步五連跌，恒生科技漲逾 2.5%，內房股領漲，合景泰富漲近 20%

國務院總理李強 6 月 27 日上午在天津出席 2023 年夏季達沃斯論壇開幕式並致辭。李強表示，過去十年裏，中國一直是世界經濟穩定增長的重要動力源，為促進國際自由貿易、穩定世界經濟增長髮揮了重要 “壓艙石” 的作用。未來更長時間裏，中國將繼續為世界經濟復甦和增長提供強大動能，也為各國投資者提供互利共贏的合作機遇。

李強出席 2023 年夏季達沃斯論壇開幕式並致辭

中金公司認為，“基金賺錢基民不賺錢” 是當前中國大財富市場痛點所在，其核心矛盾在於財富資金端。從包括費率在內的資管產品設計等入手改善客户體驗固然可行，但無法彌補客户行為偏差影響，最終效果可能大打折扣，財富管理或是突破口。

中金：當前財富管理市場的痛點所在與可能選項

“雖然美股空頭將繼續擔心科技股估值和不確定的宏觀背景，但相信在 AI 革命和穩定的 IT 支出環境推動下，這終將是 2024 年科技股新一輪牛市的開始。”

華爾街唯一仍看好科技股的大多頭：FAAMG 們，下半年還能再漲 15%！

研究機構稱，由於技術限制，市場統計的數據僅僅只包含 ChatGPT 應用網站的訪問量，並不包含 OpenAI API 接口的流量，這意味着在 OpenAl 不斷完善接口應用的過程中，所呈現的數據會逐漸失真，偏離真實的使用量。

ChatGPT 訪問量下降？真相可能是它

大摩策略師 Michael Wilson 認為，美股主要面臨兩大利空因素：1）美股盈利前景低於市場共識；2）流動性惡化，將導致大盤出現罕見的重大回撤。

大摩空頭 Wilson：美股風險從來沒有這麼高

華爾街分析師們對於當前美股大反彈能否持續存在巨大分歧。

華爾街多空博弈白熱化！ 多頭豪言科技股還能漲 15% 空方堅信回調即將到來

自 1990 年以來，如果道指連續五天或更長時間下跌，平均跌幅就會達到 4.3% 左右。但截至週一收盤，道指已經連跌六天，累計跌幅卻僅有 2%。

道指已經六連跌！但這次為何沒有那麼糟糕？

摩根士丹利目前預計美聯儲將在 7 月份的會議上加息，此前美聯儲主席鮑威爾暗示，美聯儲激進的加息週期尚未結束。

鮑威爾 “放鷹” 後，大摩預計美聯儲 7 月加息 25 基點

Firefly 在 Adobe 自有圖庫和公共領域訓練，版權問題可能不大。

AI 引用範本？解決下游客户憂慮，Adobe：AI 功能 Firefly 導致的版權賠償，公司將承擔損失

頭顯賽道降温，巨頭熱情消退，谷歌終止 AR 頭顯項目，微軟吐槽市場規模太小，Meta 將重心從元宇宙換到 AI。

巨頭頭顯大戰 “分道揚鑣”：Meta VR，蘋果 MR，微軟嫌棄，谷歌放棄

目前港股估值的風險雖然已經出清，但是並不是最理想的短線加倉點位；美股空頭力量已經形成規模，但風險溢價持續創新低，這揭示了美股、尤其是科技股的估值風險。

警惕：港股買入信號尚未到來，美股高估值或很難持續！

摩根士丹利預計美聯儲 7 月加息 25 個基點。2023 年末聯邦基金利率將達到 5.375%。

投資者正在逃離科技股，特斯拉、蘋果、谷歌、阿里遭 “降級”，原因何在？科技股估值實在太貴了！