阿里巴巴 CEO 張勇致股東的信。其中提及，阿里巴巴將始終堅持長期主義，堅持創造價值，堅持消費、雲計算、全球化的三大戰略。過去 20 年，我們把握住了面向消費互聯網的中國電子商務以及面向產業互聯網的中國雲計算市場這兩個歷史性的機遇。面向未來，我們也會繼續基於消費互聯網和產業互聯網的雙輪驅動，一方面服務好千家萬户，一方面支撐好千行百業。在從數字化時代走向智能化時代的歷史新起點上，我們更要把握技術對商業變革的顛覆性機遇，抓住人工智能技術日新月異的歷史契機，開拓未來更大發展空間。我們相信，人工智能發展帶來的絕對不僅僅是效率提升，最終一定是全新價值的創造。

張勇：阿里巴巴將始終堅持長期主義，堅持創造價值，堅持消費、雲計算、全球化的三大戰略

美股市場是否會出現 5% 的回調值得關注，這意味着標普 500 指數大約 200-225 點的下跌。

美股要回調了？別擔心！下跌的空間、時間可能很有限

特斯拉漲 1.7%，谷歌、亞馬遜漲 1.3%，微軟漲 0.7%，美國運通跌近 4%。阿里、京東漲 1.4%，拼多多漲 1.6%，嗶哩嗶哩漲近 2%，蔚來漲超 1%，理想、小鵬跌近 1%。New Constructsr 認為，特斯拉的股票僅值 26 美元，特斯拉的股票基本面與現實完全脱節。

美股盤前 | "女股神"買入台積電，機構稱奈飛被嚴重高估，特斯拉股票只值 26 美元？

Wedbush 認為，特斯拉就像 2008/2009 年期間的蘋果，目前毛利率已經很穩定，降價還提高了需求，FSD 人工智能技術和電動汽車充電網絡將在未來幾年幫助提高利潤。

大行速睇 | 特斯拉、Netflix 績後目標價獲上調！快手還能漲 50%？

7 月最後一週和 8 月第一週，微軟、谷歌、Meta、亞馬遜和蘋果等科技巨頭陸續披露業績。美股在財報季往往表現較好，4 月、7 月、10 月標普 500 指數實現正收益的概率較高。

接下來兩週！對美股科技股非常關鍵！

伴隨着港股資金面情緒釋放、股價波動降至低位，市場情緒或已逐步釋放，板塊佈局可從低波動和資金面輪動的角度出發進行。

港股量化分析：避險情緒已釋放，關注資金面輪動機會

挪威最大的資管公司——DNB 資產管理公司第二季度小幅增持了特斯拉，並將動視暴雪的持股比例提高了近兩倍，將 Lucid 的投資增加了一倍，並大幅削減了通用汽車和福特汽車的持股比例。

增持特斯拉、Lucid，兩倍加倉動視暴雪！挪威資管巨頭鍾愛電動車股票

據彭博分析師預期，微軟 2023 年第四財季營業收入約為 554.62 億美元，調整後淨利潤 270.33 億美元，均環比上升，料每股收益 2.556 美元。

財報前瞻 | 華爾街對微軟期待很高，盈利增長有望加速

廣告有望持續為百度創造穩定的現金流；文心大模型迭代效果良好，AI 與雲業務的結合有望在中長期成為公司的第二增長曲線；還有一大利好在於，自動駕駛領域相關政策正在積極推進中！

前瞻 | 百度廣告業務有望穩定復甦，長期增長還看文心一言！

週四，科技巨頭重挫，看漲期權成交佔比下降。特斯拉期權成交 421 萬張，英偉達執行價 450 美元的 put 最為活躍。亞馬遜執行價 135 美元的 call 最為活躍。Rivian 遠期看漲期權活躍。

美股期權 | 特斯拉、奈飛期權成交放大 2-3 倍，強生期權成交激增五倍

有了 “自定義指令” 新功能，人人都可以打造一個獨一無二的回覆，能夠很好控制 ChatGPT 響應方式、偏好等。

ChatGPT 重磅上新！教練、營養師人格任你選，自定義指令秒變「高級個人 AI 助理」

這波大跌是獲利回吐？是 “跌得太合理以至於把人嚇跑了”？投資者只想知道：為了多年來都未能實現目標、面試時間和監管獲批可能性都不明的 FSD 而犧牲當前的利潤率，真的值得嗎？

績後大跌 10% 的特斯拉：投資者正在拋棄馬斯克的 “信仰”

港股滙豐控股漲 0.55%，報 64.15 港元，股價創 2018 年 2 月以來新高，今年以來累漲約 38%。

下週，Alphabet、微軟、Visa、Snap、新東方、波音、可口可樂、Meta、eBay、麥當勞、萬事達、好未來、Roku、英特爾、雪佛龍、寶潔、阿斯利康、Spotify、Verizon、百健、通用汽車等公佈財報。

下週前瞻 | 美聯儲公佈利率決議，微軟、谷歌、Meta 財報，納斯達克 100 指數將 “特殊調權 ”

Wedbush 分析師 Dan Ives 將其對特斯拉的目標價上調至 350 美元，這意味着分析師認為，該股股價將較週四收盤價 (約 263 美元) 再上漲 33%。

Wedbush：特斯拉是下一個蘋果！股價有望再漲 33%

美股的上漲主因是風險偏好提升。

海通證券：今年來美股緣何走強？

趙曉光指出，GPT 成為科技創新的發動機，加快了機器人、無人駕駛和元宇宙的技術變化，同時大幅加快科學技術到產業化的轉化速度，降低轉化成本，而 GPT 和 web3.0 結合從本質上可以改變企業組織形式、商業體系。

趙曉光：過去四個月，AI 發生了什麼變化？

商湯：本公司獲阿里巴巴集團控股全資子公司 Taobao Holding Limited 知會，其已有序出售其於本公司所持的所有 B 類股份，且截至本公告日期，該等出售安排已經完成。Taobao Holding Limited 與本集團的現有業務往來不受影響。

注意：剔除科技股後，標普 500 指數年內幾乎沒有上漲，全部個股中有近 40% 也在下跌！更致命的是，標普 500EPS 二季度可能還要繼續同比負增長。已經很高的估值和市場情緒，還能拉動美股嗎？

美股今年真的很強？錯！別被科技股七巨頭——FAAMGNT 矇蔽了雙眼！

金十數據 7 月 21 日訊，國家發展改革委 21 日就促進汽車和電子產品消費舉行專題新聞發佈會。國家發展改革委就業司副司長常鐵威在發佈會上表示，恢復和擴大消費的政策文件近期將正式印發。“下半年，為保持經濟回升向好的勢頭，繁榮生產、促進就業，實現全年經濟社會發展目標，要進一步做好促進消費工作，增強活力動力，激發市場潛力，更好發揮消費對經濟發展的基礎性作用。” 常鐵威説。（上證報）

國家發展改革委：恢復和擴大消費的政策文件近期將正式印發

週四之前，美股散户交易員的樂觀情緒飆升至 27 個月來的最高水平。

美股散户樂觀情緒飆升至 27 個月來新高 資金湧入科技股

金十數據 7 月 21 日訊，馬斯克在特斯拉第二季度財報電話會議上的一段話間接證明，英偉達超過萬億美元的估值並不完全是炒作的結果。馬斯克透露，他之所以願意投資超過 10 億美元來為特斯拉開發 Dojo 超級計算機，只是因為他無法得到足夠的英偉達芯片，“坦率地説，如果他們能給我們提供足夠的 GPU，我們可能就不需要 Dojo 了。但他們做不到，因為他們有太多客户。” 週四，馬斯克在回應一個推特賬號時做了進一步的評論：“不幸的是，他們甚至不能為我們提供所需計算量的一小部分！”

馬斯克稱想買下英偉達所有 AI 芯片，但做不到

新加坡股市 20 日報：能源龍頭股常青油氣被大規模買入，成交量暴增

國家發改委等部門在《關於促進汽車消費的若干措施》中提到，各地區、各有關部門要及時出台配套政策措施並抓好政策落實，支持有關行業協會、商會、汽車企業、金融機構等開展汽車促銷活動，不得出台地方保護的政策，避免惡性競爭，共同維護行業秩序，營造有利於汽車消費的政策和市場環境。

國家發改委發文促汽車消費：各地區不得出台地方保護政策，避免惡性競爭

當前，最受對沖基金歡迎的 30 只股票組成的指數表現落後於散户抱團股指數達 289 個基點，這一落後幅度已經達到 2020 年 3 月新冠疫情初期美股崩盤時的水平。

衡量對沖基金持倉的這一指標已至極值，上一次發生之後美股崩了

國家發改委等部門：優化汽車限購管理政策。鼓勵限購地區儘早下達全年購車指標，實施城區、郊區指標差異化政策，因地制宜增加年度購車指標投放。

國家發展改革委等部門印發《關於促進電子產品消費的若干措施》。

台積電週四下調了其 2023 年的營收指引，導致半導體行業遭遇大幅拋售。

台積電下調指引震動行業 美股半導體股慘遭拋售

兩家中國電商巨頭的” 北美之戰”

融資 + 平台化發展之際，SHEIN 遭遇拼多多 Temu“背刺”

恒指低開 0.5%，報 18918.70 點；恒生科技指數漲 0.11%。

英國通信管理局日前發佈的 “新聞消費報告” 顯示，在英國 12 至 15 歲的青少年中，28% 的人會從 TikTok 上獲取新聞，是所有平台中使用最多的單一新聞來源。使用 YouTube 和 Instagram 看新聞的人各佔 25%。不過，如果將英國主流媒體英國廣播公司的電台、電視、網站和網絡客户端等渠道全部計算在內，其覆蓋率仍為最高，達 39%。報道稱，TikTok 受歡迎的原因是它的算法可以根據用户的喜好向他們推送內容。

英報告：算法根據喜好推送，英青少年最愛在 TikTok 上看新聞

納指四個多月來首次一日跌超 2%，奈飛創七個月最大跌幅，特斯拉創三個月最大跌幅，芯片股跑輸大盤，台積電和 AMD 跌超 5%，英偉達跌超 3%；而道指連漲九日，創近六年最長連漲，季報優於預期的成份股強生收漲 6%。美國失業人數強化美聯儲加息前景，美債收益率盤中升超 10 個基點，美元指數三連漲至一週高位。離岸人民幣盤中大反彈，一度漲超 600 點收復 7.17。黃金跌落六週高位。美國小麥期貨衝高回落，三天漲超 10%。

科技巨頭財報 “開門黑”，納指跌超 2%，特斯拉慘跌近 10%，奈飛跌超 8%

美國聯邦貿易委員會 (FTC)：撤銷阻止微軟 - 動視暴雪收購交易的訴訟。

伯南克預計，隨着租金漲勢的消退和汽車價格的下跌，未來六個月通脹可以更持久地下跌至 3%-3.5% 的水平。在宣佈對抗通脹勝利之前，美聯儲希望看到勞動力市場的供需之間取得更好的平衡。他還表示，如果明年美國經濟出現嚴重衰退，他會感到非常吃驚。

前美聯儲主席伯南克：美聯儲 7 月料將加息，可能是本輪緊縮週期最後一次

由於採取新的製造工藝以縮小邊框寬度，蘋果在組裝即將推出的兩款新 iPhone 機型 iPhone 15 Pro 和 Pro Max 時面臨挑戰，這可能會導致這兩款新機型在 9 月份發佈時出現短缺。由於這一技術影響的是 iPhone 的高端機型，市場擔憂供貨短缺將影響蘋果短期業績。

iPhone 高端機型顯示器生產遇阻，蘋果新款手機或將面臨供貨短缺

薩巴資本管理公司首席投資官 Boaz Weinstein 悲觀預言，下次暴跌時美聯儲無法再輕鬆救市，基本面引發的拋售可能被技術面因素過度放大。花旗集團私人銀行業務全球主管 Ida Liu 認為地緣政治緊張將是中期內最大的黑天鵝事件，私募巨頭凱雷的聯合創始人 David Rubenstein 則與橋水達利歐一樣，擔心社會和財富不平等問題加深。

下次暴跌會迥然不同！這是三位華爾街老兵眼中未來幾年市場的最大風險

截至二季度末，黑石成為全球第一家管理的資產達 1 萬億美元的私募股權公司。由於一級市場交易低迷，黑石二季度營收和資金流入均低於市場預期，每股收益略高於預期。由於來自房地產和信貸業務的資產銷售大幅下降，衡量股東可獲得利潤的可分配收益同比大降 39%，至 12 億美元，為兩年來最低。黑石總裁預測，通脹的痛苦已經達到頂峯，長達一年的市場沉寂可能很快就會結束。

黑石集團資管規模達 1 萬億美元，二季度可分配收益大降 39% 至兩年來最低丨財報見聞

谷歌目前的市盈率為 20 倍，市盈率為 4.7 倍，估值低於其他科技巨頭。

財報前瞻 | 廣告業務復甦、AI 助推雲業務，谷歌財報可能有驚喜？

特斯拉銷量、收入連連新高與利潤、毛利率屢屢新低形成鮮明對比

利潤、毛利率雙殺下，特斯拉的降價後遺症還要持續多久？| 見智研究

巨星傳奇近兩日股價暴漲超 50%，星空華文今年以來股價大漲 122%，樂華娛樂本月漲超 20%。

周杰倫概念股兩日大漲超 50%！港股打新又可以了？

根據 SOTP 估值法，給予 2024 財年阿里巴巴合計目標市值 26241 億元，對應目標價 136 港元，維持 “買入” 評級。

目標價 136 港元！阿里核心業務有望復甦，降本增效進行時

紙漿成本高企，維達國際上半年淨利鋭減超八成

交銀國際表示，騰訊新遊戲《無畏契約》和《命運方舟》分別在 7 月 12 日和月 20 日上線，或將推動第三季遊戲收入。考慮到暫未有新遊戲定檔，對標行業平均下調遊戲估值，給予騰訊盈利業務 20 倍市盈率預測。

大行速睇 | Meta、蘋果、特斯拉目標價獲上調！騰訊為何遭 “砍價”？

奈飛跌近 7%，特斯拉跌近 3%，台積電跌近 3%，英偉達、AMD、美光科技跌超 1%，英特爾跌 0.84%，高通跌 0.42%。拼多多跌近 1%，嗶哩嗶哩跌 1.3%，小鵬跌 1.6%，理想跌超 1%。

美股盤前 | 特斯拉跌近 3%，馬斯克稱可能繼續降車價；奈飛表示未來會員將漲價

不，AWS 依靠前期的模型儲備、完整的軟硬件堆棧能力，有望持續受益於生成式 AI 浪潮的增長！中短期維度，亞馬遜零售業務正進入逐季改善通道，AWS 營收增速亦有望在 2023 年二季度觸底。

生成式 AI 時代，亞馬遜雲 AWS 落後了嗎？

近日，網絡又傳 “中國將向教培公司發放牌照恢復課外輔導” 為標題的圖片。7 月 20 日，中國民辦教育協會官微闢謠稱，此信息純屬謠言，系別有用心之人惡意反覆炒作。原消息有關內容為對政策的誤讀誤解，與 “雙減” 政策不符。

網傳 “中國將向教培公司發放牌照恢復課外輔導”，中國民辦教育協會闢謠

遭到大量做空→散户湧入→空頭回補的熟悉操作又回來了！按市值計算，空頭們今年因回補 Carvana 頭寸而造成的損失已超過 15 億美元！

年內暴漲超 1000%！散户瘋狂湧入 Carvana，美股空頭再遭 “屠殺”

目前，美股短期樂觀情緒比我們自 2021 年 12 月以來看到的要高，就在 2022 年的熊市開始之前。

調查：投資者很樂觀，美股短期還要漲？

美國銀行全球研究分析師 Wamsi Mohan 週三將蘋果的目標價從 190 美元上調至 210 美元，但重申了對該股的 “中性” 評級。